Cosa Fa Il Commissario Giudiziale Nella Prima Fase Dell’amministrazione Straordinaria?

Questo non è un articolo da leggere e archiviare: è un piano da eseguire nelle settimane, poche, in cui si decide il destino di una grande impresa insolvente. Quando il tribunale dichiara lo stato di insolvenza di un’impresa che rientra nei requisiti del D.Lgs. 8 luglio 1999, n. 270 (la cosiddetta legge “Prodi-bis”), si apre una fase breve e decisiva che la dottrina chiama fase di osservazione. Al centro di questa fase c’è una figura precisa: il commissario giudiziale, nominato con la sentenza dichiarativa, che gestisce l’impresa o ne vigila la gestione e che, entro trenta giorni, deve dire al tribunale perché l’impresa è caduta in insolvenza e se ha concrete prospettive di recupero. Dalla sua relazione dipende se l’impresa entrerà nell’amministrazione straordinaria vera e propria o finirà in liquidazione giudiziale.

La promessa di questo piano è semplice: alla fine saprai esattamente cosa fa il commissario giudiziale, in quali termini, e quali mosse puoi compiere tu, che tu sia l’imprenditore, un amministratore, un creditore o un fornitore strategico, per non subire passivamente la decisione del tribunale.

Perché è lo Studio Monardo a proporti questo percorso? Perché la fase di osservazione è, nella sostanza, un giudizio sulla recuperabilità dell’impresa: cause della crisi, sostenibilità della continuità, credibilità di un percorso di cessione o di ristrutturazione. È la stessa valutazione che l’Avv. Giuseppe Angelo Monardo compie come Esperto Negoziatore della crisi d’impresa ai sensi del D.L. 118/2021, quando deve verificare se un’impresa ha una ragionevole prospettiva di risanamento. E la sua esperienza di Gestore della crisi (L. 3/2012) e fiduciario di un OCC gli ha reso familiare il lavoro di chi redige relazioni tecniche destinate a un giudice: è proprio il tipo di documento che, nella Prodi-bis, il commissario giudiziale deposita in cancelleria.

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Da dove parti: la diagnosi della tua posizione nella fase di osservazione

Prima di procedere, assicurati di sapere in quale punto della fase di osservazione ti trovi e in quale veste la stai vivendo. La fase di osservazione non ha una durata indefinita: la legge la scandisce con termini brevi. Il commissario giudiziale deposita la sua relazione entro trenta giorni dalla dichiarazione dello stato di insolvenza (art. 28 D.Lgs. 270/1999); il Ministero competente (oggi il Ministero delle imprese e del made in Italy, che ha preso il posto del “Ministero dell’industria” indicato nel testo originario) esprime il proprio parere nei dieci giorni successivi alla ricezione della relazione, e nello stesso arco di dieci giorni gli interessati possono presentare osservazioni (art. 29); il tribunale decide entro trenta giorni dal deposito della relazione (art. 30). La dottrina che ha ricostruito il sistema parla di una fase che, in condizioni ordinarie, si esaurisce in circa sessanta giorni.

Rispondi a queste quattro domande, con onestà e con i documenti davanti.

Domanda 1 — La sentenza dichiarativa è già stata pronunciata? Se non lo è, sei ancora nella fase del procedimento di accertamento (art. 7): il tribunale convoca l’imprenditore, il ricorrente e il Ministro, che può indicare uno o tre commissari giudiziali. Se lo è, il commissario giudiziale è già in carica e il cronometro dei trenta giorni corre.

Domanda 2 — Chi gestisce l’impresa in questo momento? La sentenza dichiarativa decide se la gestione resta all’imprenditore, sotto la vigilanza del commissario giudiziale, oppure viene affidata al commissario giudiziale (art. 8). L’affidamento al commissario può arrivare anche dopo, con un successivo decreto (art. 19). Se non sai rispondere, il primo passo è leggere il dispositivo della sentenza.

Domanda 3 — Hai un interesse diretto a contestare i presupposti? Se ritieni che l’impresa non abbia i requisiti dimensionali o non sia insolvente, il rimedio contro la sentenza è l’opposizione entro trenta giorni (art. 9), che non sospende l’esecuzione della sentenza. Se invece contesti la decisione successiva del tribunale (apertura dell’amministrazione straordinaria o liquidazione giudiziale), il rimedio è il reclamo alla Corte d’appello entro quindici giorni (art. 33). Confondere i due strumenti è l’errore più grave che si possa fare.

Domanda 4 — Hai elementi utili per la relazione del commissario? Dati di commessa, offerte di acquisto, manifestazioni di interesse, piani industriali, informazioni sulle cause della crisi: tutto ciò che può pesare sulla valutazione delle “concrete prospettive di recupero dell’equilibrio economico” (art. 27) deve arrivare al commissario prima che la relazione sia chiusa.

Se la tua situazione è…	…parti dalla mossa
Il ricorso è stato depositato ma la sentenza non è ancora arrivata	Mossa 1 (requisiti)
La sentenza è stata appena pronunciata e non sai chi gestisce	Mossa 2 (sentenza e commissario)
Sei l’imprenditore e la gestione ti è stata lasciata sotto vigilanza	Mossa 3 (gestione quotidiana)
Sei un fornitore o un cliente che deve continuare a lavorare con l’impresa	Mossa 3 (gestione quotidiana)
Mancano meno di trenta giorni al deposito della relazione	Mossa 4 (alimentare la relazione) e Mossa 5 (prospettive di recupero)
La relazione è stata depositata da pochi giorni	Mossa 6 (osservazioni e parere)
Il tribunale deve decidere a breve	Mossa 7 (apertura o conversione)
Il decreto è già stato emesso	Mossa 8 (reclamo e passaggio di consegne)

Non passare oltre finché non hai collocato la tua posizione in una riga della tabella. Ogni mossa ha una finestra temporale propria e, se la finestra si chiude, la mossa non si recupera: una relazione depositata senza i tuoi dati resta senza i tuoi dati; un reclamo proposto oltre i quindici giorni è tardivo.

Un’ultima avvertenza di metodo. La Prodi-bis è una legge speciale che dialoga con il Codice della crisi d’impresa e dell’insolvenza (D.Lgs. 14/2019): dove il testo del 1999 parla di “fallimento”, oggi si legge “liquidazione giudiziale”, per effetto della regola generale di sostituzione dei termini contenuta nel Codice (art. 349 CCII), e in diversi punti la Prodi-bis rinvia espressamente al Codice (ad esempio l’art. 19, sugli effetti dell’affidamento della gestione al commissario giudiziale). Al momento della verifica effettuata per questo articolo, risulta all’esame del Parlamento un disegno di legge delega per la riforma organica dell’amministrazione straordinaria (A.C. 2577, oggetto di audizioni e memorie presso la Camera nell’aprile 2026): finché la riforma non sarà attuata, la disciplina della fase di osservazione resta quella degli artt. 7-33 del D.Lgs. 270/1999, e su quella è costruito questo piano.

Mossa 1 — Verifica i requisiti prima che lo faccia il commissario

Obiettivo della mossa: capire subito se l’impresa ha davvero i requisiti per l’amministrazione straordinaria, perché il primo giudizio del commissario giudiziale e del tribunale passa proprio da lì.

Quando va fatta

Il primo passo è questo, e va fatto prima di tutto il resto: idealmente prima del deposito del ricorso, o comunque appena il ricorso è depositato, durante il procedimento davanti al tribunale previsto dall’art. 7, nel quale il tribunale convoca l’imprenditore, il ricorrente e il Ministro con un termine di almeno quindici giorni liberi, che può essere abbreviato con decreto motivato in caso di urgenza. Se la sentenza dichiarativa è già stata pronunciata, la verifica dei requisiti serve a due scopi: decidere se proporre opposizione entro trenta giorni (art. 9) e prevedere come il commissario giudiziale li tratterà nella relazione.

Come si esegue

L’art. 2 del D.Lgs. 270/1999 ammette all’amministrazione straordinaria le imprese, anche individuali, soggette alle disposizioni sulla liquidazione giudiziale, che presentano congiuntamente due requisiti:

1. un numero di lavoratori subordinati non inferiore a duecento da almeno un anno, compresi quelli ammessi al trattamento di integrazione dei guadagni;
2. debiti per un ammontare complessivo non inferiore ai due terzi tanto del totale dell’attivo dello stato patrimoniale quanto dei ricavi provenienti dalle vendite e dalle prestazioni dell’ultimo esercizio.

Verifica i due requisiti separatamente, con documenti che reggano a un controllo esterno:

• Libro unico del lavoro dei dodici mesi precedenti, mese per mese: il requisito è “da almeno un anno”, non alla data del ricorso.
• Contratti di affitto di ramo d’azienda in essere: i dipendenti trasferiti con il ramo potrebbero non contare (vedi la base giuridica).
• Ultimo bilancio approvato o, se non disponibile, la situazione patrimoniale più aggiornata: totale attivo e ricavi delle vendite e delle prestazioni.
• Situazione debitoria completa, compresi debiti tributari, previdenziali, verso banche e verso fornitori.

Esistono deroghe che devi conoscere. Il comma 1-ter dell’art. 2, introdotto dal D.L. 4/2024, prevede una soglia di quaranta lavoratori per imprese che svolgono specifiche attività di rilevanza strategica, nelle condizioni indicate dalla norma; la dottrina segnala poi regole particolari per le imprese sottratte alla criminalità organizzata. Non applicare queste deroghe “a sensazione”: verifica il testo vigente e la riconducibilità esatta della tua attività alle categorie previste.

Ricorda infine che sopra queste soglie c’è il canale “Marzano” (D.L. 347/2003), riservato a imprese di dimensioni maggiori, con un procedimento di ammissione diverso: se la tua impresa vi rientra, buona parte di questo piano non si applica nello stesso modo, perché la fase di osservazione con il commissario giudiziale è tipica della Prodi-bis.

La base giuridica

Oltre all’art. 2, conta la lettura che la Cassazione dà del requisito occupazionale. Cass. civ., Sez. I, 15 marzo 2013, n. 6648 e Cass. civ., Sez. I, 10 febbraio 2022, n. 4342 hanno escluso dal computo i lavoratori impiegati nei rami d’azienda affittati a terzi, anche se restano creditori dell’impresa cedente: ai fini della soglia conta l’organizzazione produttiva effettivamente riferibile all’impresa, non il numero di persone che hanno con essa un rapporto di credito. È un principio da tenere a mente proprio nella fase di osservazione, perché il commissario giudiziale, nel descrivere l’impresa al tribunale, fotografa la forza lavoro realmente impiegata.

Se i requisiti mancano, l’amministrazione straordinaria non è la strada giusta. Cass. civ., Sez. I, 17 febbraio 2009, n. 3769 (pronuncia resa sotto la legge fallimentare) ha affermato che, in mancanza dei requisiti dimensionali, il tribunale può comunque pervenire alla dichiarazione di fallimento, anche in sede di opposizione: oggi, con il Codice della crisi, l’esito corrispondente è la liquidazione giudiziale.

Se qualcosa va storto

L’imprevisto tipico è il dato incerto: un picco di assunzioni negli ultimi mesi, rami d’azienda affittati, gruppi con dipendenti distribuiti tra più società. Se i numeri sono al limite, non presentare al tribunale una fotografia ottimistica: ogni dato gonfiato oggi diventa, nella relazione del commissario giudiziale, un elemento di sfiducia sull’intero quadro. Meglio una ricostruzione prudente, con le eventuali questioni interpretative esposte apertamente.

Se l’impresa fa parte di un gruppo, verifica se le altre società possono essere attratte nella procedura con le regole sui gruppi della Prodi-bis: è una valutazione che spetta al commissario straordinario dopo l’apertura, ma che conviene impostare già ora.

Prima della Prodi-bis: perché la scelta dello strumento conta

Prima di procedere, assicurati di aver considerato se l’amministrazione straordinaria sia davvero l’unico approdo possibile. Un’impresa con più di duecento dipendenti che vede arrivare la crisi ha, nel Codice della crisi, strumenti di emersione anticipata: la composizione negoziata (introdotta dal D.L. 118/2021 e oggi disciplinata dal Codice), gli accordi di ristrutturazione, il concordato preventivo in continuità. Questi strumenti lasciano all’imprenditore un margine di iniziativa che, con la sentenza dichiarativa dello stato di insolvenza, si riduce drasticamente: dal giorno della sentenza la regia passa al tribunale, al commissario giudiziale e al Ministero.

Questo non significa che la Prodi-bis sia una sconfitta. Per un’impresa di grandi dimensioni con un business ancora valido ma un indebitamento ormai insostenibile, l’amministrazione straordinaria può essere lo strumento che consente di preservare i complessi aziendali e l’occupazione attraverso una cessione ordinata. Ma la decisione va presa consapevolmente: chi arriva alla fase di osservazione dopo aver già tentato, in modo documentato, un percorso di risanamento ha in mano materiale prezioso per il commissario giudiziale. Un piano predisposto durante una composizione negoziata, le trattative con le banche, le manifestazioni di interesse raccolte dall’esperto: tutto ciò può confluire nel dossier delle mosse 4 e 5.

Se sei un creditore, il discorso si rovescia. Chiedere al tribunale l’accertamento dello stato di insolvenza ai sensi del D.Lgs. 270/1999 significa avviare una procedura in cui la soddisfazione dei crediti passa attraverso la conservazione dell’impresa e i tempi del programma. Valuta in anticipo se questa prospettiva è compatibile con il tuo interesse, o se il tuo credito sarebbe meglio tutelato in un’altra sede.

Check di completamento

Non passare alla mossa 2 finché:

• hai un prospetto mensile dei dipendenti degli ultimi dodici mesi, depurato dei lavoratori dei rami affittati;
• hai calcolato il rapporto tra debiti e attivo e tra debiti e ricavi, con i documenti di supporto;
• sai se la tua impresa ricade nella Prodi-bis, nella Marzano o in nessuna delle due.

Mossa 2 — Leggi la sentenza dichiarativa e individua il commissario giudiziale

Obiettivo della mossa: conoscere chi è il commissario giudiziale, quali poteri gli ha attribuito il tribunale e quali termini la sentenza ha già fissato, perché tutto ciò che farai nelle settimane successive dipende da questo.

Quando va fatta

Subito, nel giorno in cui hai notizia della sentenza. I trenta giorni per la relazione del commissario decorrono dalla dichiarazione dello stato di insolvenza; i trenta giorni per l’opposizione (art. 9) corrono anch’essi. Per i giudizi su questa materia non fare affidamento sulla sospensione feriale dei termini (che riguarda il periodo 1-31 agosto): nelle procedure concorsuali la regola generale è che le cause relative alla dichiarazione dell’insolvenza non si fermano in estate, e una sentenza pronunciata a fine luglio può avere un termine di opposizione che scade a fine agosto.

Come si esegue

L’art. 8 del D.Lgs. 270/1999 stabilisce il contenuto della sentenza dichiarativa. Con essa il tribunale:

• nomina il giudice delegato per la procedura;
• nomina uno o tre commissari giudiziali, scegliendoli di regola tra i nominativi eventualmente indicati dal Ministro (che, come prevede l’art. 7, può indicare i commissari già durante il procedimento);
• fissa i termini per la presentazione delle domande dei creditori e per l’esame dello stato passivo;
• decide se la gestione dell’impresa resta all’imprenditore o viene affidata al commissario giudiziale.

Leggi il dispositivo con una griglia precisa:

1. Nome e recapiti del commissario (o dei tre commissari). Se i commissari sono tre, verifica se la sentenza indica modalità di funzionamento collegiale: le comunicazioni andranno indirizzate a tutti.
2. Regime della gestione. “Gestione all’imprenditore sotto la vigilanza del commissario” e “gestione affidata al commissario” sono due mondi diversi, come vedrai nella mossa 3.
3. Termini per lo stato passivo. In questa fase iniziale la sentenza fissa anche il calendario dell’accertamento dei crediti: se sei un creditore, annota le date.
4. Eventuali autorizzazioni già concesse. Talvolta la sentenza contiene già indicazioni sulla prosecuzione dell’attività o su atti urgenti.

Chi è, in concreto, il commissario giudiziale

Il commissario giudiziale è l’organo della fase di osservazione. Non è il commissario straordinario, che verrà nominato dal Ministro solo dopo l’eventuale apertura dell’amministrazione straordinaria e che gestirà la procedura fino all’esecuzione del programma (ne parliamo in un articolo dedicato). Il commissario giudiziale ha tre compiti essenziali:

• gestire l’impresa, se il tribunale gliene affida la gestione, oppure vigilare sulla gestione lasciata all’imprenditore;
• conoscere e documentare la situazione dell’impresa e le cause del dissesto;
• riferire al tribunale, con la relazione prevista dall’art. 28, sulle cause dell’insolvenza e sulla sussistenza delle condizioni per l’ammissione all’amministrazione straordinaria.

È un organo di garanzia, che opera sotto la direzione del tribunale e del giudice delegato, e che dialoga con il Ministero: la relazione, come vedrai, viene trasmessa anche al Ministero, che esprime un parere.

La base giuridica

Artt. 7, 8 e 19 del D.Lgs. 270/1999. Gli effetti della sentenza dichiarativa sono fissati dall’art. 18, che richiama gli effetti previsti dalla legge fallimentare (oggi dal Codice della crisi) e prevede l’inefficacia nei confronti dei creditori dei pagamenti di debiti anteriori eseguiti senza autorizzazione del giudice delegato. Un effetto spesso trascurato è quello sulla prescrizione: Cass. civ., Sez. I, 14 marzo 2025, n. 6837 ha affermato che l’accertamento dello stato di insolvenza produce un effetto interruttivo permanente della prescrizione, che opera anche per i crediti verso la massa, per tutta la durata della procedura regolata dal D.Lgs. 270/1999.

Se qualcosa va storto

Primo imprevisto: ritieni che la sentenza sia ingiusta perché mancano i presupposti. Lo strumento è l’opposizione dell’art. 9, proponibile da qualunque interessato davanti al tribunale che ha pronunciato la sentenza, entro trenta giorni. L’opposizione non sospende l’esecuzione: il commissario giudiziale continua a lavorare e la relazione va avanti. Non lasciare che la pendenza dell’opposizione ti faccia trascurare le mosse successive: se l’opposizione viene respinta e intanto non hai partecipato alla fase di osservazione, avrai perso entrambe le partite.

Secondo imprevisto: non riesci a contattare il commissario. Deposita una nota in cancelleria nel fascicolo della procedura, indirizzata al giudice delegato e al commissario, con i tuoi recapiti e una sintesi delle informazioni che intendi fornire. Lascia traccia scritta di ogni tentativo.

Uno o tre commissari: come organizzare il dialogo

Quando la sentenza nomina tre commissari giudiziali, di solito per imprese particolarmente complesse, la fase di osservazione cambia ritmo. Le decisioni del collegio richiedono coordinamento, e le richieste di documenti possono arrivare da più persone. Il primo passo è chiedere al collegio di indicare un referente operativo per le comunicazioni quotidiane, fermo restando che ogni documento rilevante va trasmesso a tutti e tre. Tieni un registro delle consegne: data, destinatario, contenuto, modalità di trasmissione. Nella fase di osservazione la prova di aver fornito un’informazione in tempo vale quanto l’informazione stessa.

Ricorda anche che il commissario giudiziale non lavora da solo: per una relazione su un’impresa di grandi dimensioni in trenta giorni si avvale, di regola, di collaboratori e consulenti tecnici. Questo significa che i tuoi documenti saranno letti da più persone con competenze diverse (contabili, industriali, giuridiche). Prepara ogni documento in modo che sia comprensibile anche a chi non conosce la tua impresa: un glossario dei termini tecnici del tuo settore, un organigramma aggiornato, una mappa delle società del gruppo e dei rapporti infragruppo.

Che cosa il commissario giudiziale non fa

Per evitare aspettative sbagliate, chiarisci fin da subito i confini del ruolo. Il commissario giudiziale, nella fase di osservazione:

• non redige il programma di cessione o di ristrutturazione: lo farà il commissario straordinario dopo l’apertura;
• non decide sull’apertura della procedura: decide il tribunale, con decreto motivato;
• non sostituisce il curatore né il commissario straordinario: se la procedura si converte in liquidazione giudiziale o si apre l’amministrazione straordinaria, il suo ruolo si esaurisce con il passaggio al nuovo organo;
• non è un negoziatore tra imprenditore e creditori: il suo compito è conoscere, gestire o vigilare e riferire.

Questa chiarezza ti serve per indirizzare le richieste giuste alla persona giusta: chiedere al commissario giudiziale di “approvare” un piano di ristrutturazione è inutile; chiedergli di valutare se quel piano sia credibile ai fini della relazione è esattamente ciò che devi fare.

Check di completamento

Non passare alla mossa 3 finché:

• hai una copia della sentenza e ne hai annotato data, giudice delegato, commissario o commissari, regime della gestione;
• hai calcolato, giorno per giorno, la scadenza dei trenta giorni per la relazione e quella dei trenta giorni per l’opposizione;
• hai deciso, con un legale, se proporre opposizione oppure no.

Mossa 3 — Organizza la gestione quotidiana sotto vigilanza o con il commissario al timone

Obiettivo della mossa: far sì che l’impresa continui a lavorare durante la fase di osservazione senza compiere atti inefficaci o contestabili, perché la continuità aziendale è la prima prova delle “prospettive di recupero” su cui il commissario giudiziale dovrà pronunciarsi.

Quando va fatta

Dal giorno della sentenza fino al decreto del tribunale previsto dall’art. 30 e, se si apre l’amministrazione straordinaria, fino alla nomina del commissario straordinario: l’art. 32 prevede che il decreto di apertura adotti o confermi i provvedimenti necessari per la prosecuzione dell’esercizio dell’impresa sotto la gestione del commissario giudiziale, fino a quando il commissario straordinario non subentra.

Come si esegue: se la gestione è rimasta all’imprenditore

Se il tribunale ha lasciato la gestione all’imprenditore, tu (o gli amministratori della società) continui a gestire, ma sotto la vigilanza del commissario giudiziale. Secondo la ricostruzione più diffusa in dottrina, gli atti di maggiore rilievo richiedono l’autorizzazione del giudice delegato. In pratica:

1. Stabilisci con il commissario un canale informativo periodico (ad esempio un report settimanale su incassi, pagamenti, ordini, stato degli impianti e della forza lavoro).
2. Individua gli atti che non puoi compiere da solo: pagamenti di debiti anteriori alla sentenza, cessioni di beni, assunzione di nuovi finanziamenti, transazioni. Per ciascuno, prepara un’istanza al giudice delegato, con il parere del commissario.
3. Non pagare debiti anteriori senza autorizzazione: l’art. 18 li rende inefficaci verso i creditori. Il fornitore che preme per essere pagato “per continuare a consegnare” va gestito con un’istanza motivata, non con un bonifico.
4. Mantieni la contabilità aggiornata giorno per giorno: il commissario giudiziale ha bisogno di numeri attendibili per scrivere la relazione.

Come si esegue: se la gestione è stata affidata al commissario

Se la gestione è affidata al commissario giudiziale, con la sentenza o con un decreto successivo (art. 19), l’imprenditore subisce lo spossessamento: l’amministrazione dell’impresa e dei beni passa al commissario, con effetti analoghi a quelli che il Codice della crisi ricollega alla gestione del curatore (l’art. 19 richiama, con gli adattamenti necessari, le norme del Codice). In questo scenario il tuo ruolo cambia:

• se sei l’imprenditore o un amministratore, devi consegnare documenti, credenziali, chiavi, informazioni e collaborare lealmente alla ricostruzione della situazione;
• se sei un dirigente o un dipendente con funzioni chiave, il commissario potrà chiederti di proseguire nell’incarico: chiarisci per iscritto deleghe e limiti;
• se sei un fornitore, il tuo interlocutore è il commissario, non più l’imprenditore.

Come si esegue: se sei un fornitore o un cliente

Per chi continua a lavorare con l’impresa durante la fase di osservazione, la regola che conta è quella dell’art. 20: i crediti sorti per la continuazione dell’esercizio dell’impresa e per la gestione del patrimonio del debitore dopo la dichiarazione dello stato di insolvenza sono collocati in prededuzione. Quindi:

• separa nettamente le forniture anteriori alla sentenza da quelle successive: fatture, documenti di trasporto, ordini;
• chiedi che ogni nuovo ordine provenga dal soggetto che, secondo la sentenza, ha la gestione (l’imprenditore sotto vigilanza o il commissario);
• conserva la prova della riferibilità della fornitura alla prosecuzione dell’attività.

La base giuridica

Artt. 8, 18, 19, 20 e 32 del D.Lgs. 270/1999. Sulla prededuzione dei crediti sorti durante la procedura, la dottrina richiama Cass. civ., Sez. I, ord. 3 aprile 2023, n. 9166 e Cass. civ., Sez. I, ord. 26 agosto 2024, n. 23133, che si sono occupate della collocazione in prededuzione dei crediti nati nel corso della procedura: per il fornitore il messaggio operativo è che la prededuzione si conquista con la documentazione del nesso tra la prestazione e la gestione della procedura, non con la sola data della fattura.

Se qualcosa va storto

L’imprevisto più frequente è un’urgenza: un fornitore unico che blocca le consegne, una banca che revoca le linee, un cliente che sospende i pagamenti. Non improvvisare: segnala subito l’urgenza al commissario giudiziale e prepara un’istanza al giudice delegato, spiegando perché l’atto è necessario per la continuità. Un atto urgente autorizzato è un punto a favore nella relazione; un atto urgente compiuto di nascosto è un punto a sfavore, e può essere inefficace.

Secondo imprevisto: tensioni tra imprenditore e commissario sulla gestione. Se la gestione è rimasta all’imprenditore e il commissario ritiene che non sia corretta, il tribunale può affidargli la gestione con decreto successivo (art. 19). Se sei l’imprenditore, il modo migliore per evitarlo è la trasparenza totale.

Il rapporto con banche, clienti e lavoratori durante l’osservazione

Tre categorie di interlocutori mettono alla prova la continuità nelle prime settimane.

Le banche. Con la sentenza dichiarativa, gli affidamenti esistenti vengono spesso congelati o revocati. Non sperare che la situazione si risolva da sola: prepara, insieme al commissario, una previsione di cassa a tredici settimane che mostri quanto l’impresa può reggere con le proprie risorse e quanto, eventualmente, serve di finanza aggiuntiva. Qualunque nuova finanza richiede le autorizzazioni previste, e la sua collocazione dipende dalla disciplina della prededuzione: non sottoscrivere nulla senza averla verificata con il commissario e con un legale.

I clienti. La notizia della sentenza può spingere i clienti a sospendere ordini e pagamenti. Prepara una comunicazione ufficiale, concordata con il commissario, che spieghi che l’impresa prosegue l’attività sotto il controllo del tribunale e che le nuove forniture saranno regolarmente eseguite. Un portafoglio ordini che tiene durante la fase di osservazione è uno degli indicatori più convincenti delle prospettive di recupero.

I lavoratori. Con centinaia di dipendenti, la gestione del personale è un tema centrale. Mantieni regolari le retribuzioni correnti, se la cassa lo consente, e coinvolgi le rappresentanze sindacali nelle informazioni sulla procedura. Il commissario giudiziale valuterà anche la stabilità della forza lavoro: dimissioni a catena delle figure chiave possono compromettere la cedibilità dei complessi aziendali più di qualunque debito.

Check di completamento

Non passare alla mossa 4 finché:

• esiste un protocollo scritto (anche una semplice e-mail condivisa) sui flussi informativi verso il commissario;
• hai un elenco degli atti che richiedono autorizzazione e un modello di istanza;
• se sei un fornitore, hai separato contabilmente le prestazioni anteriori da quelle successive alla sentenza.

Mossa 4 — Alimenta la relazione del commissario sulle cause dell’insolvenza

Obiettivo della mossa: fare in modo che la relazione del commissario giudiziale contenga una ricostruzione completa e corretta delle cause dell’insolvenza, perché da quella diagnosi il tribunale trarrà la sua valutazione sulla recuperabilità dell’impresa.

Quando va fatta

Nei primi venti giorni dalla sentenza. L’art. 28 impone al commissario giudiziale di depositare la relazione entro trenta giorni dalla dichiarazione dello stato di insolvenza: se gli fai arrivare documenti il ventottesimo giorno, è probabile che non abbia il tempo di esaminarli. Il momento utile per incidere sulla relazione è la prima metà del termine, non l’ultima settimana.

Cosa contiene la relazione

L’art. 28 chiede al commissario giudiziale di depositare in cancelleria una relazione che contenga:

1. la descrizione particolareggiata delle cause dello stato di insolvenza;
2. una valutazione motivata circa l’esistenza delle condizioni previste dall’art. 27 per l’ammissione alla procedura di amministrazione straordinaria, cioè le concrete prospettive di recupero dell’equilibrio economico delle attività imprenditoriali.

La relazione viene depositata in cancelleria e trasmessa al Ministero, che su di essa esprimerà il proprio parere (art. 29). È, nella sostanza, il documento centrale della fase di osservazione: il tribunale deciderà “tenuto conto” del parere del Ministero, ma la base istruttoria è il lavoro del commissario.

Come si esegue

Se sei l’imprenditore o un amministratore, prepara un dossier sulle cause della crisi da consegnare al commissario. Struttura il dossier per cause, non per anni:

• cause di mercato: calo della domanda, perdita di clienti, concorrenza, rincari delle materie prime o dell’energia, con dati e confronti di settore;
• cause finanziarie: struttura del debito, scadenze concentrate, revoche di affidamenti, costo del denaro;
• cause organizzative: investimenti non riusciti, inefficienze produttive, problemi di governance;
• cause esterne o straordinarie: eventi imprevedibili, contenziosi, provvedimenti amministrativi.

Per ciascuna causa allega i documenti (bilanci, verbali, corrispondenza con le banche, report di vendita) e indica se è reversibile o irreversibile. È questa distinzione che collega la prima parte della relazione (le cause) alla seconda (le prospettive di recupero): un’impresa caduta in insolvenza per un debito finanziario insostenibile ma con un business sano ha prospettive diverse da un’impresa il cui prodotto non ha più mercato.

Se sei un creditore, puoi comunque fornire al commissario informazioni utili: anomalie nei pagamenti, operazioni sospette, rapporti infragruppo, garanzie. Il commissario giudiziale non è obbligato a recepirle, ma è tenuto a una descrizione “particolareggiata”, e un’informazione documentata difficilmente può essere ignorata.

L’Avv. Giuseppe Angelo Monardo, Esperto Negoziatore della crisi d’impresa ai sensi del D.L. 118/2021, lavora abitualmente sulla distinzione tra cause reversibili e irreversibili della crisi: è la stessa domanda a cui deve rispondere il commissario giudiziale.

La base giuridica

Art. 28 del D.Lgs. 270/1999. Il collegamento tra la diagnosi delle cause e la valutazione delle prospettive di recupero è il cuore del sistema: nella ricostruzione dottrinale la fase di osservazione serve proprio a verificare se esistano concrete possibilità di risanamento, e in questa fase, secondo la stessa dottrina, non sono ancora esperibili le azioni revocatorie concorsuali, che entrano in gioco solo con l’apertura della procedura e in presenza di un programma di cessione.

Se qualcosa va storto

L’imprevisto tipico è il commissario che chiede documenti che non trovi o che non esistono più (contabilità incompleta, archivi digitali inaccessibili, ex amministratori irreperibili). Non tacere il problema: dichiara per iscritto quali documenti mancano, perché mancano e quali fonti alternative possono supplire (estratti conto bancari, dichiarazioni fiscali, comunicazioni ai clienti). Una lacuna spiegata è un dato; una lacuna nascosta è un sospetto.

Altro imprevisto: la ricostruzione del commissario sulle cause ti sembra errata o incompleta. Non potrai modificare la relazione dopo il deposito, ma potrai presentare osservazioni nei dieci giorni previsti dall’art. 29 (mossa 6). Prepara fin d’ora la tua versione documentata.

Come si presenta, di solito, una relazione dell’art. 28

Conoscere l’architettura tipica della relazione ti aiuta a fornire documenti che “entrano” nei capitoli giusti. La legge fissa solo il contenuto minimo (cause dell’insolvenza e valutazione delle condizioni dell’art. 27), ma nella pratica una relazione ben fatta segue un percorso riconoscibile:

Parte della relazione	Che cosa contiene	Che cosa puoi fornire tu
Profilo dell’impresa	Storia, assetto proprietario, gruppo, siti produttivi, mercati	Visure, organigrammi, mappa del gruppo, presentazioni aziendali
Requisiti dimensionali	Numero dei dipendenti, rapporto tra debiti, attivo e ricavi	Prospetti mensili del personale, bilanci, situazione debitoria
Andamento economico-finanziario	Analisi degli ultimi esercizi e della situazione corrente	Bilanci, situazioni infrannuali, rendiconti finanziari
Cause dell’insolvenza	Ricostruzione particolareggiata, distinta per fattori	Il dossier delle cause della mossa 4
Situazione attuale della gestione	Andamento durante la fase di osservazione	Report settimanali, portafoglio ordini, previsione di cassa
Prospettive di recupero	Valutazione motivata su cessione o ristrutturazione	Manifestazioni di interesse, piano sintetico della mossa 5
Conclusioni	Sussistenza o meno delle condizioni dell’art. 27	—

Più i tuoi documenti si collocano naturalmente in una di queste caselle, più facilmente il commissario potrà usarli. Un documento che non si capisce dove vada a finire rischia di restare in un allegato non letto.

Il dossier delle cause: un esempio di indice

Per rendere la mossa eseguibile, ecco un indice dimostrativo che puoi adattare:

1. Sintesi in una pagina: le tre cause principali e il loro peso stimato sul dissesto.
2. Andamento dei ricavi per linea di prodotto e per cliente negli ultimi tre esercizi.
3. Andamento dei costi variabili (materie prime, energia, logistica) con indicazione degli shock.
4. Struttura del debito: scadenze, garanzie, tassi, revoche di affidamenti con relative date.
5. Investimenti degli ultimi cinque anni: importi, finalità, risultati ottenuti.
6. Eventi straordinari: contenziosi, sinistri, provvedimenti amministrativi.
7. Iniziative di risanamento già tentate: trattative, piani, strumenti del Codice della crisi eventualmente attivati.
8. Valutazione della reversibilità di ciascuna causa.

Check di completamento

Non passare alla mossa 5 finché:

• il commissario ha ricevuto, con prova della consegna, il dossier sulle cause della crisi;
• hai separato le cause reversibili da quelle irreversibili;
• hai un elenco dei documenti mancanti con la spiegazione delle lacune.

Mossa 5 — Costruisci le prospettive di recupero: cessione o ristrutturazione

Obiettivo della mossa: mettere il commissario giudiziale nelle condizioni di affermare, con dati verificabili, che l’impresa ha concrete prospettive di recupero dell’equilibrio economico, attraverso una delle due strade previste dall’art. 27.

Quando va fatta

In parallelo alla mossa 4, entro i primi venti giorni dalla sentenza. Le prospettive di recupero non si improvvisano dopo il deposito della relazione: o compaiono nella valutazione motivata del commissario, o il tribunale difficilmente le troverà altrove.

Che cosa deve valutare il commissario

L’art. 27 del D.Lgs. 270/1999 ammette alla procedura le imprese dichiarate insolventi che presentano concrete prospettive di recupero dell’equilibrio economico delle attività imprenditoriali. Il recupero deve potersi realizzare, alternativamente:

• tramite la cessione dei complessi aziendali, sulla base di un programma di prosecuzione dell’esercizio dell’impresa di durata non superiore a un anno (il cosiddetto programma di cessione);
• tramite la ristrutturazione economica e finanziaria dell’impresa, sulla base di un programma di risanamento di durata non superiore a due anni (il cosiddetto programma di ristrutturazione).

La norma prevede ulteriori ipotesi per le imprese che gestiscono servizi pubblici essenziali e durate estese per alcune categorie: se la tua impresa vi rientra, verifica il testo vigente dell’art. 27, comma 2, che è stato più volte modificato.

Attenzione a un punto che crea spesso confusione: il programma vero e proprio non lo scrive il commissario giudiziale. Lo redige, dopo l’apertura, il commissario straordinario, e lo sottopone all’autorizzazione del Ministero. Il commissario giudiziale deve fare una cosa diversa e anticipata: valutare se un programma di quel tipo è concretamente realizzabile. Per questo ciò che conta, in fase di osservazione, non è un piano perfetto, ma elementi oggettivi che rendano credibile l’uno o l’altro percorso.

Come si esegue

Se punti alla cessione dei complessi aziendali:

1. raccogli tutte le manifestazioni di interesse ricevute, anche informali, con il nome del soggetto, la data e il perimetro dell’interesse (intera azienda, singoli rami, singoli stabilimenti);
2. prepara una mappa dei complessi aziendali cedibili: stabilimenti, marchi, contratti chiave, autorizzazioni, personale addetto;
3. stima, con un perito o con i dati di mercato, il valore di funzionamento dei complessi, distinto da quello di liquidazione atomistica;
4. verifica la sostenibilità finanziaria della prosecuzione per un anno: quanta cassa serve, da dove può arrivare, quali costi possono essere tagliati.

Se punti alla ristrutturazione:

1. prepara un piano industriale sintetico a due anni, con ipotesi prudenti su ricavi, margini e investimenti;
2. individua la manovra finanziaria necessaria (riscadenzamento, stralcio, nuova finanza) e i soggetti disposti a sostenerla;
3. documenta l’impegno di soci, finanziatori o investitori, con lettere firmate e non con promesse verbali;
4. verifica la coerenza tra le cause della crisi (mossa 4) e le leve del piano: se la crisi nasce da un prodotto obsoleto, un piano che si limita a riscadenzare il debito non è credibile.

In entrambi i casi, consegna al commissario un documento unico, ordinato e con allegati numerati: il commissario ha trenta giorni per scrivere una relazione su un’impresa che conta, per definizione, centinaia di dipendenti. Più il tuo materiale è leggibile, più è probabile che venga utilizzato.

La base giuridica

Art. 27 del D.Lgs. 270/1999. Sulla fase successiva, quella del programma, la Cassazione ha sottolineato il ruolo vincolante dell’autorizzazione ministeriale: Cass. civ., Sez. I, 5 gennaio 2022, n. 192, richiamata in dottrina, ha affermato che nelle cessioni aziendali l’autorizzazione del Ministero è essenziale e che il commissario deve attenersi alle condizioni da esso fissate. È un’indicazione utile anche in fase di osservazione: una prospettiva di cessione che non potrebbe superare il vaglio ministeriale non è una prospettiva “concreta”.

Se qualcosa va storto

L’imprevisto tipico è l’assenza di acquirenti e di investitori al momento della relazione. Non è necessariamente la fine: la cessione può essere realizzata nel corso del programma, e il commissario può valutare la “cedibilità” in base alle caratteristiche dei complessi (posizione di mercato, qualità degli impianti, know-how, portafoglio ordini). Ma devi offrirgli questi elementi in forma verificabile. Una prospettiva di recupero non documentata, agli occhi del tribunale, equivale a nessuna prospettiva.

Secondo imprevisto: un potenziale acquirente chiede l’esclusiva o garanzie che, in questa fase, nessuno può dare. Non sottoscrivere impegni che vincolino la futura procedura: limita gli accordi a riservatezza e scambio di informazioni, e informa il commissario.

Gli indicatori che rendono “concreta” una prospettiva di recupero

La legge parla di prospettive di recupero “concrete”: non basta che il recupero sia astrattamente possibile. Nella valutazione del commissario pesano, di norma, elementi come questi, che conviene documentare uno per uno:

Indicatore	Perché conta	Come documentarlo
Margine operativo positivo o recuperabile	Mostra che l’attività, al netto del debito, può generare valore	Conti economici gestionali mensili
Portafoglio ordini	Indica che il mercato continua a chiedere il prodotto	Elenco ordini confermati con importi e date
Interesse di terzi	Rende credibile la cessione dei complessi	Lettere di interesse, accordi di riservatezza firmati
Asset distintivi	Marchi, brevetti, autorizzazioni, impianti difficili da replicare	Registri, titoli autorizzativi, perizie
Stabilità del personale chiave	Condiziona la cedibilità e la prosecuzione	Organigramma con indicazione delle figure critiche
Fonti di finanziamento della prosecuzione	Senza cassa la prosecuzione si ferma prima del programma	Previsione di cassa, impegni di finanziatori

Ogni indicatore che non riesci a documentare è un argomento in meno per il commissario. Ogni indicatore negativo che emerge (ad esempio un margine operativo stabilmente negativo) va affrontato apertamente, spiegando quali leve potrebbero invertirlo.

Check di completamento

Non passare alla mossa 6 finché:

• hai scelto la strada (cessione, ristrutturazione o entrambe in subordine) e l’hai comunicata al commissario;
• il commissario ha ricevuto le manifestazioni di interesse o il piano industriale sintetico, con allegati;
• hai verificato la sostenibilità finanziaria della prosecuzione per il periodo del programma ipotizzato.

Mossa 6 — Presidia i dieci giorni: osservazioni e parere del Ministero

Obiettivo della mossa: intervenire sulla relazione depositata, con osservazioni scritte e documentate, prima che il tribunale decida, e conoscere in tempo il parere del Ministero.

Quando va fatta

Dal giorno in cui la relazione del commissario giudiziale viene depositata in cancelleria e per i dieci giorni successivi previsti dall’art. 29. Il termine è breve e non lascia spazio a esitazioni: se aspetti di “vedere cosa dice il Ministero”, rischi di presentare osservazioni quando il tribunale sta già scrivendo il decreto.

Come si esegue

1. Ottieni la relazione appena depositata: chiedi copia in cancelleria o consultala nel fascicolo telematico della procedura, se sei legittimato.
2. Leggila con due colonne: nella prima annota ciò che condividi, nella seconda ciò che è errato, incompleto o non documentato.
3. Redigi osservazioni sintetiche e documentate, divise per tema (cause dell’insolvenza, prospettive di cessione, prospettive di ristrutturazione, dati occupazionali, sostenibilità finanziaria). Ogni rilievo deve rinviare a un documento allegato.
4. Depositale nel termine di dieci giorni dell’art. 29, e trasmettine copia al commissario giudiziale.
5. Monitora il parere del Ministero: l’art. 29 prevede che il Ministero, nei dieci giorni successivi alla ricezione della relazione, depositi il proprio parere. Il parere non vincola il tribunale, ma l’art. 30 impone al tribunale di “tenerne conto”.

Chi può presentare osservazioni e con quale taglio

Le osservazioni possono essere presentate dall’imprenditore e dai creditori, e in generale da chi vi abbia interesse. Il taglio cambia a seconda della posizione:

• l’imprenditore ha interesse, di norma, a valorizzare le prospettive di recupero e a correggere ricostruzioni penalizzanti delle cause della crisi;
• i creditori possono avere interessi divergenti: alcuni preferiscono la prosecuzione (fornitori strategici, clienti dipendenti dall’impresa), altri una liquidazione rapida;
• le organizzazioni dei lavoratori, pur non essendo nominate come destinatarie specifiche della fase, hanno un interesse evidente alla continuità e spesso interloquiscono con il Ministero.

Ricorda che, nella ricostruzione della dottrina, i creditori in questa fase hanno un ruolo consultivo: possono orientare, non decidere.

La base giuridica

Artt. 28, 29 e 30 del D.Lgs. 270/1999. La sequenza è scandita in modo rigido: deposito della relazione, osservazioni e parere entro dieci giorni, decisione del tribunale entro trenta giorni dal deposito. Il Ministero, che già nel procedimento di accertamento poteva indicare i commissari (art. 7), torna in gioco con il parere: la fase di osservazione è un dialogo a tre tra commissario giudiziale, Ministero e tribunale, nel quale imprenditore e creditori si inseriscono con le osservazioni.

Se qualcosa va storto

Imprevisto tipico: la relazione è negativa e tu ritieni che sia sbagliata. Le osservazioni non sono un ricorso: non chiedono di “annullare” la relazione, ma di offrire al tribunale elementi che il commissario non ha considerato o ha valutato in modo errato. Concentrati su fatti nuovi o trascurati, non su critiche generiche. Se nel frattempo è arrivata un’offerta d’acquisto, allegala: è l’elemento che più di ogni altro può incidere sulla valutazione delle prospettive di recupero.

Secondo imprevisto: il parere del Ministero diverge dalla relazione. Il tribunale dovrà motivare la propria scelta tenendo conto di entrambi: se sei favorevole alla posizione del Ministero, sottolinea nelle osservazioni i punti di convergenza.

Come scrivere osservazioni che il tribunale legge

Le osservazioni dell’art. 29 arrivano su un tavolo dove ci sono già la relazione del commissario e, di regola, il parere del Ministero. Per essere lette devono essere brevi, ordinate e verificabili. Un modello che funziona:

1. Premessa di poche righe: chi presenta le osservazioni e in quale veste.
2. Punti di accordo con la relazione: dichiararli rende più credibili i punti di dissenso.
3. Rilievi, numerati, ciascuno con: affermazione della relazione contestata (con il riferimento alla pagina), dato corretto o elemento trascurato, documento allegato che lo prova.
4. Fatti sopravvenuti dopo il deposito della relazione (offerte, ordini, accordi), con i documenti.
5. Conclusione: la richiesta al tribunale, formulata in termini di valutazione delle condizioni dell’art. 27.

Evita i toni polemici nei confronti del commissario giudiziale: le osservazioni non sono un atto di accusa contro l’organo, ma un contributo alla decisione. Il tribunale apprezza chi corregge un dato con un documento, non chi contesta una conclusione con un aggettivo.

Check di completamento

Non passare alla mossa 7 finché:

• hai letto integralmente la relazione e annotato i punti critici;
• hai depositato osservazioni documentate nel termine, o hai deciso consapevolmente di non presentarle;
• sai se il Ministero ha depositato il parere e qual è il suo contenuto.

Mossa 7 — Prepara la decisione del tribunale: apertura o conversione in liquidazione giudiziale

Obiettivo della mossa: conoscere in anticipo i due esiti possibili del decreto del tribunale e predisporre ciò che serve per ciascuno, perché dal giorno del decreto la procedura cambia organi, regole e interlocutori.

Quando va fatta

Nei trenta giorni dal deposito della relazione entro i quali, ai sensi dell’art. 30, il tribunale deve decidere. In concreto, la preparazione va fatta mentre corrono i dieci giorni della mossa 6.

I due esiti possibili

L’art. 30 del D.Lgs. 270/1999 prevede che il tribunale, tenuto conto del parere del Ministero, con decreto motivato:

• dichiari aperta la procedura di amministrazione straordinaria, se risultano sussistenti le condizioni dell’art. 27 (concrete prospettive di recupero tramite cessione o ristrutturazione);
• in caso contrario, dichiari il fallimento, che nel sistema attuale si legge come liquidazione giudiziale, per effetto della sostituzione dei termini operata dal Codice della crisi.

Se il tribunale dispone la liquidazione giudiziale, l’art. 31 prevede che con lo stesso decreto siano nominati il giudice delegato e il curatore, e che cessino le funzioni degli organi nominati con la sentenza dichiarativa, quindi anche quelle del commissario giudiziale (salvo quanto previsto dall’art. 34). Gli effetti già prodotti dalla sentenza dichiarativa, però, non si cancellano: la procedura prosegue come liquidazione giudiziale.

Se invece il tribunale apre l’amministrazione straordinaria, l’art. 32 prevede che con il decreto siano adottati o confermati i provvedimenti necessari per la prosecuzione dell’esercizio dell’impresa sotto la gestione del commissario giudiziale, fino alla nomina del commissario straordinario da parte del Ministro. Il commissario giudiziale, quindi, non sparisce subito: resta al timone nel tratto di passaggio.

Come si esegue

Prepara due cartelle.

Cartella A — Apertura dell’amministrazione straordinaria:

• elenco dei documenti da consegnare al commissario straordinario (lo stesso dossier della mossa 4 e della mossa 5, aggiornato);
• prospetto dei contratti pendenti, con la loro scadenza e la loro importanza per la continuità: il commissario straordinario dovrà decidere se subentrare o sciogliersi;
• per i creditori, verifica dei termini dello stato passivo fissati nella sentenza dichiarativa.

Cartella B — Liquidazione giudiziale:

• per l’imprenditore e gli amministratori, preparazione all’interlocuzione con il curatore (consegna di documenti, informazioni, inventario);
• per i fornitori, ricognizione dei crediti sorti durante la fase di osservazione, da far valere in prededuzione con la relativa documentazione;
• per tutti, valutazione dei presupposti del reclamo (mossa 8).

La base giuridica

Artt. 30, 31 e 32 del D.Lgs. 270/1999; art. 349 CCII per la sostituzione dei termini. La conversione è possibile anche nel senso inverso, in casi particolari: la dottrina richiama Trib. Bologna, 26 gennaio 2024, in materia di conversione dalla liquidazione giudiziale all’amministrazione straordinaria, segno che il passaggio tra le due procedure resta governato dalla verifica dei requisiti e delle prospettive di recupero. Quanto all’esito liquidatorio in assenza dei presupposti, resta attuale il principio di Cass. civ., Sez. I, 17 febbraio 2009, n. 3769, già visto nella mossa 1.

Se qualcosa va storto

Imprevisto tipico: il tribunale non decide nei trenta giorni. Il termine è posto per garantire la rapidità della fase; nel frattempo la gestione prosegue secondo il regime stabilito nella sentenza. Non fermare la gestione e non sospendere i flussi informativi: la fase di osservazione non si interrompe perché il decreto tarda, e le autorizzazioni restano necessarie.

Secondo imprevisto: il decreto dispone la liquidazione giudiziale, ma tu hai appena ricevuto un’offerta d’acquisto seria. L’offerta non decade automaticamente: può essere valutata dal curatore nella liquidazione, oppure può fondare un reclamo se dimostra che le prospettive di recupero esistevano già al momento della decisione. Parlane subito con un legale, perché il termine del reclamo è di quindici giorni.

Check di completamento

Non passare alla mossa 8 finché:

• hai le due cartelle pronte, una per ciascun esito;
• conosci la data entro cui il tribunale dovrebbe decidere;
• hai individuato, se sei un fornitore, tutti i crediti sorti dopo la sentenza e la documentazione che li collega alla prosecuzione dell’attività.

Mossa 8 — Reagisci al decreto: reclamo e passaggio di consegne

Obiettivo della mossa: decidere entro quindici giorni se impugnare il decreto del tribunale e, in ogni caso, gestire il passaggio dal commissario giudiziale al nuovo organo (commissario straordinario o curatore) senza perdere informazioni né diritti.

Quando va fatta

Dal giorno del decreto previsto dall’art. 30. Il reclamo alla Corte d’appello va proposto entro quindici giorni (art. 33): verifica con precisione il momento da cui il termine decorre nel tuo caso. Anche qui non contare sulla sospensione feriale di agosto.

Come si esegue il reclamo

L’art. 33 del D.Lgs. 270/1999 consente a chiunque vi abbia interesse di proporre reclamo contro i decreti dell’art. 30, comma 1, davanti alla Corte d’appello. Tre regole da rispettare:

1. il reclamo non sospende l’esecuzione del decreto: la procedura prosegue secondo quanto deciso dal tribunale;
2. non puoi far valere motivi che potevi dedurre con l’opposizione alla sentenza dichiarativa (art. 9): se contestavi i requisiti dimensionali o lo stato di insolvenza, quella battaglia andava combattuta con l’opposizione, entro trenta giorni dalla sentenza;
3. il reclamo deve concentrarsi sulla valutazione dell’art. 27: sussistenza o insussistenza delle concrete prospettive di recupero, correttezza della motivazione, considerazione del parere del Ministero e delle osservazioni.

Sui rapporti tra i rimedi, la dottrina segnala che, se il reclamo contro il decreto è accolto, la Corte d’appello rimette gli atti al tribunale per i provvedimenti conseguenti.

Come si esegue il passaggio di consegne

Se il decreto apre l’amministrazione straordinaria, il commissario giudiziale continua a gestire fino alla nomina del commissario straordinario (art. 32). Al nuovo organo spetterà la redazione del programma di cessione o di ristrutturazione e la gestione della procedura, che, per quanto non previsto dalla Prodi-bis, segue in quanto compatibili le norme sulla liquidazione coatta amministrativa (art. 36). In questo passaggio:

• verifica che il dossier consegnato al commissario giudiziale sia stato trasmesso al commissario straordinario, o consegnalo direttamente;
• se sei un fornitore, ottieni conferma scritta della prosecuzione dei rapporti da parte del nuovo organo;
• se sei un creditore, presenta la domanda di ammissione al passivo nei termini fissati dalla sentenza.

Se il decreto dispone la liquidazione giudiziale, il tuo interlocutore diventa il curatore; il commissario giudiziale cessa dalle funzioni (art. 31).

La base giuridica

Artt. 9, 31, 32, 33 e 36 del D.Lgs. 270/1999. In tema di rimedi, la dottrina segnala anche l’impugnabilità della revoca della dichiarazione di insolvenza pronunciata a seguito dell’opposizione. Quanto ai crediti, l’effetto interruttivo permanente della prescrizione affermato da Cass. civ., Sez. I, 14 marzo 2025, n. 6837 accompagna il creditore per tutta la durata della procedura. Per le fasi successive, quella del riparto, le Sezioni Unite, 26 settembre 2019, n. 24068, hanno individuato i rimedi contro il decreto che rende esecutivo il piano di riparto nell’amministrazione straordinaria, ammettendo il reclamo del creditore controinteressato: sono temi che riguardano il commissario straordinario, ma che conviene conoscere fin dall’inizio.

Se qualcosa va storto

Imprevisto tipico: hai scoperto il decreto tardi. Verifica subito il momento da cui decorre il termine: se il termine è scaduto, il reclamo non è più proponibile, e rimangono solo le iniziative possibili all’interno della procedura (domande di ammissione al passivo, osservazioni al commissario straordinario o al curatore).

Secondo imprevisto: hai proposto opposizione alla sentenza e intanto è arrivato il decreto. I due giudizi seguono binari distinti: l’esito dell’opposizione può travolgere tutta la procedura, il reclamo riguarda solo la scelta tra apertura e liquidazione giudiziale. Coordinali con un’unica strategia difensiva.

Il commissario straordinario, in breve

Questo piano si ferma alla soglia della procedura vera e propria, ma è utile sapere che cosa accade dopo, per orientare la propria strategia già in fase di osservazione. Il commissario straordinario, nominato dal Ministro dopo il decreto di apertura, gestisce l’impresa, predispone il programma di cessione o di ristrutturazione da sottoporre all’autorizzazione ministeriale e guida la procedura sotto la vigilanza del Ministero. Il rapporto tra le due figure è di successione: il commissario giudiziale diagnostica e riferisce, il commissario straordinario esegue. Tutto ciò che hai portato al primo, se ben documentato, diventa materiale di lavoro per il secondo. Al commissario straordinario è dedicato un approfondimento a parte.

Check di completamento

Hai concluso il piano quando:

• hai deciso, motivando per iscritto, se proporre reclamo, e in caso positivo lo hai depositato nei quindici giorni;
• il nuovo organo (commissario straordinario o curatore) ha ricevuto da te tutte le informazioni rilevanti;
• hai calendarizzato i termini dello stato passivo.

Il piano alla prova dei numeri

Le simulazioni che seguono sono esercizi dimostrativi, non casi reali: servono a mostrare come le stesse premesse portino a esiti diversi a seconda della tempestività delle mosse.

Situazione di partenza comune

Impresa manifatturiera con 312 lavoratori subordinati negli ultimi dodici mesi, di cui 27 addetti a un ramo d’azienda affittato a terzi da due anni. Totale attivo dell’ultimo bilancio: 58.300.000 €; ricavi delle vendite e delle prestazioni: 52.940.000 €; debiti complessivi: 41.870.000 €. Sentenza dichiarativa dello stato di insolvenza pronunciata martedì 3 marzo 2026; gestione lasciata all’imprenditore sotto la vigilanza di un commissario giudiziale.

Verifica dei requisiti (mossa 1). Escludendo i 27 addetti al ramo affittato, secondo l’orientamento di Cass. 6648/2013 e 4342/2022, restano 285 lavoratori: sopra la soglia di 200. Due terzi dell’attivo: 38.866.667 €; due terzi dei ricavi: 35.293.333 €. I debiti (41.870.000 €) superano entrambe le soglie: requisito soddisfatto.

Calendario. Termine per la relazione: giovedì 2 aprile 2026 (trenta giorni dalla sentenza). Se il commissario deposita martedì 31 marzo 2026, i dieci giorni per osservazioni e parere arrivano a venerdì 10 aprile 2026, e il tribunale deve decidere entro giovedì 30 aprile 2026.

Simulazione 1 — Mosse 4 e 5 eseguite entro il quindicesimo giorno

Entro mercoledì 18 marzo 2026 l’imprenditore consegna al commissario il dossier sulle cause (crisi energetica 2025, perdita di un cliente che valeva il 19% del fatturato, indebitamento a breve concentrato) e due manifestazioni di interesse documentate per lo stabilimento principale, che occupa 214 dei 285 lavoratori. Il commissario ha due settimane per verificarle e le inserisce nella valutazione motivata. La relazione indica la cessione dei complessi aziendali come strada concretamente percorribile entro l’anno previsto dall’art. 27. Esito probabile: il tribunale ha elementi oggettivi per dichiarare aperta l’amministrazione straordinaria.

Simulazione 2 — Stesso dossier consegnato il ventottesimo giorno

L’imprenditore consegna lo stesso materiale martedì 31 marzo 2026, il giorno in cui il commissario deposita. La relazione dà atto dell’arrivo dei documenti ma, per mancanza di tempo, non li esamina. Le manifestazioni di interesse restano fuori dalla valutazione motivata. L’imprenditore può ancora presentarle con le osservazioni entro venerdì 10 aprile 2026 (mossa 6), ma il tribunale dovrà valutarle senza il filtro tecnico del commissario. Esito: la partita resta aperta, ma con un peso istruttorio molto minore.

Simulazione 3 — Nessuna mossa, poi reclamo

L’imprenditore non fornisce dossier né osservazioni. La relazione conclude per l’assenza di prospettive di recupero; il tribunale dichiara la liquidazione giudiziale il 28 aprile 2026. L’imprenditore propone reclamo contestando, tra l’altro, il calcolo dei dipendenti. Questo motivo, però, riguarda i requisiti dell’art. 2 e andava dedotto con l’opposizione alla sentenza (art. 9), entro trenta giorni dal 3 marzo: con il reclamo dell’art. 33 non può più essere fatto valere. Resta solo la critica alla valutazione dell’art. 27, senza documenti prodotti in tempo. Esito: un reclamo molto più debole di quanto avrebbe potuto essere.

Simulazione 4 — Il fornitore che separa le fatture

Un fornitore ha un credito anteriore di 186.430 € e, durante la fase di osservazione, effettua consegne per 73.215 € su ordini sottoscritti dall’imprenditore con il visto del commissario. Se ha separato fatture e documenti di trasporto (mossa 3), i 73.215 € sono documentalmente riferibili alla continuazione dell’esercizio e possono essere fatti valere in prededuzione secondo l’art. 20; i 186.430 € seguono le regole dello stato passivo. Se invece ha mescolato fatture anteriori e successive in un unico conto, dovrà ricostruire a posteriori il nesso con la prosecuzione, con un onere probatorio più pesante.

Il piano in una pagina

Se devi stampare una sola pagina di questo articolo, stampa questa. La fase di osservazione dell’amministrazione straordinaria Prodi-bis dura, in condizioni ordinarie, circa sessanta giorni. In questo arco di tempo il commissario giudiziale, nominato con la sentenza dichiarativa, gestisce l’impresa o ne vigila la gestione, ricostruisce le cause dell’insolvenza e valuta le prospettive di recupero; poi il tribunale decide.

Tu hai otto mosse a disposizione, ma le più importanti sono le prime: chi arriva al commissario giudiziale nella prima metà del termine incide sulla relazione; chi arriva dopo può solo commentarla.

Mossa	Obiettivo	Termine	Rischio se saltata
1. Requisiti	Verificare dipendenti e debiti (art. 2)	Prima o subito dopo il ricorso; opposizione entro 30 giorni dalla sentenza	Procedura sbagliata; motivi non più deducibili col reclamo
2. Sentenza	Conoscere commissario, gestione, termini (art. 8)	Giorno della sentenza	Termini persi, interlocutore sbagliato
3. Gestione	Continuità senza atti inefficaci (artt. 18-20)	Dalla sentenza fino al nuovo organo	Pagamenti inefficaci, prededuzione contestata
4. Cause	Alimentare la relazione (art. 28)	Entro il ventesimo giorno circa	Diagnosi incompleta o penalizzante
5. Recupero	Documentare cessione o ristrutturazione (art. 27)	Entro il ventesimo giorno circa	Prospettive “non concrete”
6. Osservazioni	Correggere la relazione, seguire il parere (art. 29)	10 giorni dal deposito	Relazione negativa non contrastata
7. Decreto	Preparare entrambi gli esiti (artt. 30-32)	30 giorni dal deposito della relazione	Passaggio di consegne caotico
8. Reclamo	Impugnare o gestire il passaggio (art. 33)	15 giorni	Decreto definitivo

Gli scenari di deviazione

Scenario 1 — La controparte accelera: un creditore spinge per la liquidazione

Un grande creditore, magari una banca o un fornitore con forte esposizione, presenta osservazioni aggressive sostenendo che l’impresa non ha prospettive e che la prosecuzione brucia valore. Piano B: non rispondere con argomenti generici sulla salvaguardia dell’occupazione. Rispondi con numeri: cassa disponibile per la prosecuzione, margine operativo degli ultimi mesi sotto vigilanza, valore di funzionamento dei complessi aziendali rispetto al valore di liquidazione. Se la prosecuzione genera perdite, dimostra che sono contenute e che sono il prezzo per preservare un valore di cessione superiore. Il tribunale deve valutare le “concrete prospettive di recupero dell’equilibrio economico”: il confronto tra scenario di continuità e scenario liquidatorio è l’argomento più forte che puoi offrire.

Scenario 2 — Il termine è scaduto: la relazione è già depositata e non hai fatto nulla

Hai scoperto la procedura tardi, oppure hai sottovalutato i tempi. Piano B: concentra tutto nella mossa 6. Hai dieci giorni: in quel termine devi depositare osservazioni documentate, che portino al tribunale ciò che il commissario non ha potuto valutare. Se anche i dieci giorni sono trascorsi, valuta se esistono fatti nuovi che giustifichino un’istanza al tribunale prima del decreto, e preparati alla mossa 8, sapendo che il reclamo non può recuperare i motivi propri dell’opposizione. Se sei un creditore, il fronte su cui concentrarti diventa lo stato passivo.

Scenario 3 — Un documento è irreperibile

La contabilità degli ultimi mesi è incompleta, un server è inaccessibile, l’ex direttore finanziario non collabora. Piano B: ricostruisci con fonti esterne (estratti conto, dichiarazioni fiscali e contributive, fatture elettroniche disponibili nei sistemi dell’amministrazione finanziaria, comunicazioni con i clienti) e comunica al commissario, per iscritto, quali documenti mancano e perché. Il commissario deve descrivere le cause dell’insolvenza in modo “particolareggiato”: se gli dai una ricostruzione alternativa trasparente, potrà usarla; se gli nascondi la lacuna, la scoprirà comunque e la leggerà come un indizio di cattiva gestione.

Scenario 4 — Il tribunale toglie la gestione all’imprenditore

A fase in corso, il tribunale affida la gestione al commissario giudiziale con decreto (art. 19). Piano B: non viverlo come una sconfitta. Collabora al passaggio, consegna tutto, e continua a fornire al commissario il tuo contributo tecnico sulle prospettive di recupero: chi conosce meglio l’impresa resta un interlocutore prezioso, anche se non gestisce più.

Le domande di chi sta eseguendo

Posso fare la mossa 5 prima della mossa 4? Puoi lavorarci in parallelo, ma non consegnare al commissario un piano di recupero senza averlo collegato alle cause della crisi. Un piano che ignora le cause non regge alla valutazione dell’art. 27.

Il commissario giudiziale è lo stesso che poi gestirà la procedura? No, di regola. Dopo il decreto di apertura il Ministro nomina il commissario straordinario, che redige il programma e gestisce la procedura; il commissario giudiziale resta in funzione solo fino a quella nomina (art. 32). Nulla esclude che la stessa persona venga nominata, ma sono due incarichi distinti.

Il parere del Ministero è vincolante? No. L’art. 30 prevede che il tribunale decida “tenuto conto” del parere: deve considerarlo e motivare, ma resta libero nella decisione.

Se ho proposto opposizione alla sentenza, devo comunque partecipare alla fase di osservazione? Sì. L’opposizione non sospende l’esecuzione della sentenza (art. 9): la fase di osservazione prosegue, e se non vi partecipi rischi di perdere l’occasione di incidere sulla relazione nel caso in cui l’opposizione venga respinta.

Durante la fase di osservazione posso essere pagato per un debito anteriore? Non senza autorizzazione del giudice delegato: l’art. 18 rende inefficaci verso i creditori i pagamenti di debiti anteriori eseguiti senza autorizzazione. Il credito anteriore segue la strada dello stato passivo.

Nella fase di osservazione il commissario può esercitare azioni revocatorie? Secondo la ricostruzione dottrinale, no: le revocatorie concorsuali entrano in gioco solo dopo l’apertura della procedura, nel quadro del programma di cessione.

La giurisprudenza che sostiene il piano

Le pronunce che seguono sono state individuate in questa sessione di ricerca attraverso la rassegna dottrinale pubblicata su una rivista specializzata in diritto della crisi; i principi sono riformulati e collegati alla mossa che sostengono. Dove la pronuncia riguarda la legge fallimentare o fasi diverse dalla fase di osservazione, lo indichiamo.

A sostegno della mossa 1 (requisiti)

• Cass. civ., Sez. I, 15 marzo 2013, n. 6648. Principio: i dipendenti addetti a rami d’azienda concessi in affitto a terzi non vanno conteggiati ai fini della soglia occupazionale dell’art. 2, anche se restano creditori dell’impresa concedente. Rilevanza: il commissario e il tribunale guardano alla forza lavoro effettivamente impiegata dall’impresa.
• Cass. civ., Sez. I, 10 febbraio 2022, n. 4342. Principio: conferma lo stesso criterio di computo. Rilevanza: l’orientamento è consolidato e va applicato nel prospetto dei dipendenti.
• Cass. civ., Sez. I, 17 febbraio 2009, n. 3769 (legge fallimentare). Principio: se mancano i requisiti dimensionali per l’amministrazione straordinaria, il tribunale può comunque pervenire alla dichiarazione di fallimento, anche in sede di opposizione. Rilevanza: oggi l’esito corrispondente è la liquidazione giudiziale.

A sostegno della mossa 2 (sentenza dichiarativa)

• Cass. civ., Sez. I, 14 marzo 2025, n. 6837. Principio: l’accertamento giudiziale dello stato di insolvenza produce un effetto interruttivo permanente della prescrizione, esteso anche ai crediti verso la massa, per tutta la durata della procedura del D.Lgs. 270/1999. Rilevanza: gli effetti della sentenza dichiarativa si producono dal primo giorno della fase di osservazione.

A sostegno della mossa 3 (gestione e prededuzione)

• Cass. civ., Sez. I, ord. 3 aprile 2023, n. 9166. Principio: si occupa della collocazione in prededuzione dei crediti sorti nel corso della procedura. Rilevanza: per il fornitore che continua a lavorare durante la fase di osservazione la prova del nesso con la gestione è decisiva.
• Cass. civ., Sez. I, ord. 26 agosto 2024, n. 23133. Principio: torna sulla prededuzione dei crediti nati durante la procedura. Rilevanza: rafforza l’indicazione di separare e documentare le prestazioni successive alla sentenza.

A sostegno della mossa 5 (prospettive di recupero)

• Cass. civ., Sez. I, 5 gennaio 2022, n. 192. Principio: nelle cessioni aziendali dell’amministrazione straordinaria l’autorizzazione ministeriale è essenziale e il commissario deve rispettare le condizioni fissate dal Ministero. Rilevanza: riguarda il commissario straordinario, ma aiuta a capire quando una prospettiva di cessione è davvero “concreta”.
• Corte cost., sent. n. 154 del 2006. Principio: il sistema di riparto dell’amministrazione straordinaria realizza un bilanciamento non irragionevole tra la parità di trattamento dei creditori e le finalità di conservazione dell’impresa e dell’occupazione. Rilevanza: spiega perché la fase di osservazione privilegia la verifica della recuperabilità. (La data della pronuncia non è riportata nella fonte consultata.)

A sostegno della mossa 7 (decisione del tribunale)

• Trib. Bologna, 26 gennaio 2024. Principio: affronta la conversione dalla liquidazione giudiziale all’amministrazione straordinaria. Rilevanza: conferma che il passaggio tra le procedure dipende dalla verifica di requisiti e prospettive di recupero.

A sostegno della mossa 8 (rimedi e fasi successive)

• Cass. civ., Sez. Un., 26 settembre 2019, n. 24068. Principio: individua i rimedi contro il decreto che rende esecutivo il piano di riparto nell’amministrazione straordinaria e riconosce la legittimazione al reclamo del creditore controinteressato. Rilevanza: completa il quadro dei rimedi oltre la fase di osservazione.

Cosa può fare lo Studio Monardo

Nella fase di osservazione il tempo è la risorsa più scarsa. Ecco che cosa facciamo, concretamente, per chi la sta vivendo.

1. Verifichiamo i requisiti dell’art. 2 ricostruendo mese per mese il numero dei dipendenti, escludendo i rami affittati e calcolando i rapporti tra debiti, attivo e ricavi sui documenti contabili.
2. Analizziamo la sentenza dichiarativa e predisponiamo un calendario con tutte le scadenze: relazione, osservazioni, decreto, opposizione, reclamo, stato passivo.
3. Valutiamo con te l’opportunità dell’opposizione dell’art. 9, distinguendo i motivi che vanno spesi subito da quelli riservati al reclamo.
4. Impostiamo il protocollo informativo con il commissario giudiziale e redigiamo le istanze al giudice delegato per gli atti che richiedono autorizzazione.
5. Costruiamo il dossier sulle cause dell’insolvenza, separando cause reversibili e irreversibili, con allegati numerati, da consegnare al commissario nella prima metà del termine.
6. Organizziamo la documentazione delle prospettive di recupero: manifestazioni di interesse, mappa dei complessi aziendali, piano industriale sintetico, con i commercialisti dello staff.
7. Redigiamo le osservazioni dell’art. 29 sulla relazione depositata, con rilievi puntuali e documentati.
8. Prepariamo il reclamo dell’art. 33 alla Corte d’appello, se il decreto non tiene conto di elementi decisivi.
9. Assistiamo fornitori e creditori nella separazione dei crediti anteriori da quelli sorti nella prosecuzione e nella domanda di ammissione al passivo.
10. Gestiamo il passaggio di consegne verso il commissario straordinario o il curatore, perché nessuna informazione utile vada persa.

L’Avv. Giuseppe Angelo Monardo è avvocato cassazionista; coordinatore di uno staff multidisciplinare operante a livello nazionale in diritto bancario e tributario; Gestore della crisi da sovraindebitamento (L. 3/2012) iscritto negli elenchi del Ministero della Giustizia; professionista fiduciario di un OCC (Organismo di Composizione della Crisi); Esperto Negoziatore della crisi d’impresa ai sensi del D.L. 118/2021.

La qualifica più vicina al tema di questo piano è quella di Esperto Negoziatore della crisi d’impresa: chi svolge questo ruolo è chiamato a valutare se un’impresa in difficoltà abbia una concreta e ragionevole prospettiva di risanamento, che è esattamente la domanda a cui il commissario giudiziale deve rispondere nella relazione dell’art. 28. L’esperienza di Gestore della crisi e di fiduciario OCC aggiunge la familiarità con relazioni tecniche destinate al giudice e con la verifica delle cause dell’indebitamento.

Lavoriamo con continuità di strategia dall’analisi iniziale fino alla Cassazione: chi imposta la difesa nella fase di osservazione è lo stesso che segue l’eventuale reclamo in Corte d’appello e il ricorso per cassazione, con la stessa linea e senza dispersioni.

Lo staff multidisciplinare riunisce avvocati e commercialisti sullo stesso caso: i primi presidiano termini, atti e rimedi; i secondi ricostruiscono i numeri dei requisiti, le cause contabili della crisi e la sostenibilità dei percorsi di cessione o di ristrutturazione. Analizzeremo i tuoi documenti, verificheremo i termini e costruiremo la strategia, senza promettere esiti che dipendono dal tribunale e dal Ministero.

Chiusura

La fase di osservazione dell’amministrazione straordinaria è breve, tecnica e quasi tutta scritta: una sentenza, una relazione, un parere, eventuali osservazioni, un decreto. Il commissario giudiziale ne è il motore, perché gestisce o vigila l’impresa e, soprattutto, consegna al tribunale la diagnosi su cui si deciderà tra apertura dell’amministrazione straordinaria e liquidazione giudiziale. Ogni documento che arriva al commissario nei primi giorni è una prospettiva di recupero che il tribunale potrà vedere; ogni documento che arriva dopo è un’occasione che si restringe.

Lo Studio Monardo segue questa materia perché il giudizio sulla recuperabilità dell’impresa è il terreno proprio dell’Esperto Negoziatore della crisi d’impresa ai sensi del D.L. 118/2021, qualifica dell’Avv. Monardo, e perché la sua attività di Gestore della crisi (L. 3/2012) e fiduciario di un OCC lo porta a lavorare abitualmente su relazioni tecniche sulle cause dell’insolvenza destinate all’autorità giudiziaria. Con lo staff di avvocati e commercialisti possiamo affiancarti in ogni mossa, dalla verifica dei requisiti all’eventuale reclamo.

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