Quali Rischi Penali Ci Sono Per Gli Amministratori Nel Concordato Liquidatorio?

Il concordato liquidatorio è, per definizione, la procedura in cui l’impresa smette di esistere come attività e si trasforma in un patrimonio da vendere. Chi l’ha amministrata non deve più rilanciare l’azienda: deve consegnarla ai creditori nel modo più trasparente possibile. Proprio per questo il rischio penale ha un andamento diverso rispetto al concordato in continuità. Nel liquidatorio non c’è un piano industriale da difendere: ci sono beni da vendere, valori da dichiarare, scritture da consegnare e incassi da trasferire, e ogni passaggio lascia una traccia che il commissario giudiziale, il liquidatore e, se le cose vanno male, il pubblico ministero rileggeranno in ordine cronologico.

Chi sa cosa succede dopo, e quando, agisce al momento giusto invece di subire. Vale per chiunque abbia firmato una domanda di concordato con cessione dei beni: il rischio penale non arriva tutto insieme, si accende e si spegne per fasi.

La cronologia che ricostruiamo in questa inchiesta ha sei snodi:

• gli anni precedenti al deposito, che verranno riletti a ritroso;
• il deposito della domanda, con i dati sull’attivo e sul passivo;
• il decreto di apertura e la relazione del commissario giudiziale;
• l’omologazione e la nomina del liquidatore giudiziale;
• la fase di esecuzione, in cui i beni vengono venduti;
• l’eventuale risoluzione o annullamento, con il passaggio alla liquidazione giudiziale e al processo penale.

Lo Studio Monardo segue questa materia da una posizione precisa. L’Avv. Giuseppe Angelo Monardo è Esperto Negoziatore della crisi d’impresa ai sensi del D.L. 118/2021: la composizione negoziata è oggi l’anticamera più frequente dei concordati liquidatori, compreso il concordato semplificato per la liquidazione del patrimonio, e l’esperto vede in anticipo proprio le operazioni che il giudice penale esaminerà anni dopo. È inoltre Gestore della crisi da sovraindebitamento (L. 3/2012) e professionista fiduciario di un OCC, ruoli che impongono di leggere un patrimonio in liquidazione con gli occhi di chi deve garantirne l’integrità ai creditori: lo stesso sguardo che serve per capire dove l’amministratore di una società in concordato liquidatorio è esposto.

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La mappa temporale: dove si accende il rischio penale

Il punto di partenza è una norma: l’art. 341 del Codice della crisi d’impresa e dell’insolvenza (D.Lgs. 14/2019). Il comma 1 punisce con la reclusione da uno a cinque anni l’imprenditore che, al solo fine di ottenere l’apertura del concordato preventivo, si attribuisce attività inesistenti o simula crediti inesistenti per influire sulla formazione delle maggioranze. Il comma 2 stabilisce che, nel caso di concordato preventivo, agli amministratori, direttori generali, sindaci e liquidatori di società si applicano gli artt. 329 (fatti di bancarotta fraudolenta) e 330 (fatti di bancarotta semplice); al commissario giudiziale si applicano gli artt. 334 e 335; ai creditori gli artt. 338 e 339. La norma ricalca l’art. 236 della legge fallimentare, ed è per questo che la giurisprudenza formata sulla vecchia disciplina resta il riferimento principale: quando nel testo citiamo pronunce sull’art. 236 l.fall., lo dichiariamo.

Accanto all’art. 341 vivono altre norme che, nel liquidatorio, pesano più che altrove: l’art. 342 CCII sul falso nelle attestazioni e relazioni, che riguarda l’attestatore ma coinvolge spesso anche chi gli ha fornito i dati; l’art. 324 CCII sulle esenzioni dai reati di bancarotta preferenziale e semplice; l’art. 11, comma 2, del D.Lgs. 74/2000 sui falsi nella documentazione della transazione fiscale.

Tappa	Momento	Rischio penale tipico	Norma di riferimento
1	Anni prima del deposito	Distrazioni, falsi in bilancio, operazioni dolose che saranno rilette	artt. 322, 329 CCII tramite art. 341 c. 2
2	Giorno 0: deposito della domanda	Attivo gonfiato, crediti simulati, documenti incompleti	art. 341 c. 1 CCII
3	Dal deposito al decreto di apertura	Atti straordinari non autorizzati, piano e attestazione falsi	artt. 46, 87, 342 CCII
4	Dal decreto di apertura al voto	Atti di frode scoperti dal commissario, transazione fiscale falsa	artt. 105, 106 CCII; art. 11 c. 2 D.Lgs. 74/2000
5	Omologazione e nomina del liquidatore	Mancata consegna dei beni e delle scritture	artt. 112, 114 CCII
6	Fase esecutiva (mesi o anni)	Distrazioni post-omologa, pagamenti fuori piano	art. 341 c. 2, art. 324 CCII
7	Risoluzione o annullamento	Passaggio alla liquidazione giudiziale e bancarotta “ordinaria”	artt. 119, 120, 322-330 CCII
8	Il processo penale	Indagini, prescrizione, pene accessorie	artt. 322-330 CCII, codice penale

Ogni riga della tabella corrisponde a una delle tappe che seguono.

Tappa 1 — Gli anni prima del deposito: il passato che verrà riletto

Cosa succede

Il concordato liquidatorio raramente nasce all’improvviso. Di solito arriva dopo due o tre esercizi di perdite, un tentativo di rilancio fallito, magari una composizione negoziata conclusa senza accordo. In questi anni l’amministratore prende decisioni che, al momento, sembrano ordinaria gestione: cessione di un macchinario a una società collegata, rimborso di un finanziamento soci, pagamento anticipato di un fornitore amico, spese personali transitate sul conto sociale “da sistemare a fine anno”. Nessuno le contesta. Il problema è che il deposito della domanda di concordato fa partire, all’indietro, un orologio che le rimette in fila.

La norma

L’art. 341, comma 2, lett. a) CCII estende agli amministratori di una società in concordato preventivo i reati di bancarotta previsti per la liquidazione giudiziale. La Cassazione, sulla norma gemella della legge fallimentare, ha affermato che le condotte di bancarotta compiute da amministratori, direttori generali, sindaci e liquidatori prima dell’ammissione della società al concordato preventivo sono punibili anche se la società non viene poi dichiarata fallita: il successivo fallimento non è un presupposto necessario (Cass. pen., Sez. V, 8 luglio 2022, n. 26435, sull’art. 236, comma 2, n. 1, l.fall.). È il primo dato che l’amministratore di un concordato liquidatorio deve conoscere: anche se il concordato va a buon fine e viene eseguito, le distrazioni del passato non vengono “assorbite” dalla procedura.

I termini che si attivano

In questa fase non scorrono termini processuali. Scorre però un altro calendario: quello delle scritture contabili e della documentazione societaria, che dovrà essere allegata alla domanda e consegnata al commissario. Ogni operazione degli anni precedenti deve avere una giustificazione documentale. Una distrazione non diventa lecita per il solo fatto di essere stata contabilizzata; un’operazione lecita può però apparire distrattiva se manca la carta che ne spiega la ragione economica.

Cosa può fare l’amministratore ora

La finestra difensiva più ampia è proprio questa: prima del deposito. È il momento per ricostruire i flussi verso parti correlate, verificare che ogni finanziamento soci rimborsato fosse effettivamente esigibile e non postergato, documentare il prezzo delle cessioni infragruppo con perizie o comparazioni di mercato, recuperare somme uscite senza causa. Il ripristino del patrimonio prima che la procedura si apra è una mossa che cambia la lettura dei fatti. Dopo, le stesse restituzioni possono arrivare tardi o essere interpretate diversamente.

Restano invece precluse le scorciatoie: “sistemare” i bilanci degli anni passati con rettifiche postume prive di base documentale, distruggere o non conservare la corrispondenza, retrodatare contratti. Sono condotte che trasformano un problema patrimoniale in un problema documentale, e la bancarotta documentale è spesso più facile da provare di quella patrimoniale.

L’errore tipico di questa fase

Pensare che il concordato liquidatorio sia una “procedura amica” in cui non si fanno domande. Il concordato con cessione dei beni è una procedura in cui i creditori rinunciano a una parte del credito in cambio della consegna di tutto il patrimonio. Per questo il commissario e i creditori guardano con attenzione a ciò che è uscito dal patrimonio prima: ogni euro uscito senza causa è un euro sottratto alla percentuale promessa.

Quanto dura realmente

Il periodo “a rischio” non ha un limite formale preciso. In pratica, il commissario esamina con attenzione almeno gli ultimi tre-cinque esercizi; l’azione penale guarda alle operazioni che hanno inciso sul dissesto, indipendentemente dalla data, salvo il limite della prescrizione, che come vedremo nella tappa 8 decorre di regola da un momento successivo.

Tappa 2 — Giorno 0: il deposito della domanda

Cosa succede

Siamo al giorno zero. La società deposita il ricorso per concordato preventivo, nella forma piena o con riserva ai sensi dell’art. 44 CCII, chiedendo un termine per presentare proposta, piano e documentazione. Nel liquidatorio, la domanda contiene una promessa numerica: una percentuale di soddisfazione dei creditori chirografari, calcolata su un attivo che verrà venduto. Se l’attivo è sopravvalutato, la percentuale è falsa fin dall’inizio.

La norma

Il riferimento è l’art. 341, comma 1, CCII: reclusione da uno a cinque anni per l’imprenditore che, al solo fine di ottenere l’apertura del concordato preventivo, si attribuisce attività inesistenti o simula, in tutto o in parte, crediti inesistenti per influire sulla formazione delle maggioranze. Nel concordato liquidatorio questa norma ha un peso particolare, perché l’art. 84, comma 4, CCII pone due requisiti di accesso: le risorse esterne devono incrementare di almeno il 10% la soddisfazione dei creditori chirografari rispetto all’alternativa della liquidazione giudiziale, e deve essere assicurato il soddisfacimento dei chirografari in misura non inferiore al 20% del loro ammontare complessivo. Chi “aggiusta” i valori dell’attivo per superare la soglia del 20% si colloca esattamente nell’area dell’art. 341, comma 1.

Quando l’imprenditore è una società, l’interpretazione prevalente riferisce la condotta a chi ha predisposto e sottoscritto la domanda, cioè agli amministratori che hanno la rappresentanza.

Un nodo specifico: crediti verso soci e società del gruppo

Nel liquidatorio c’è una voce dell’attivo che merita un’attenzione particolare: i crediti verso soci, amministratori e società collegate. Sono spesso le poste più “comode” da indicare, perché formalmente esistono in contabilità, e le più fragili da realizzare, perché il debitore è vicino alla società e spesso è a sua volta in difficoltà. Indicarli al valore nominale senza alcuna valutazione di esigibilità significa costruire una parte della percentuale promessa su un incasso che, con ogni probabilità, non arriverà.

Il profilo penale si sviluppa su due piani. Il primo riguarda la domanda: un credito verso una società del gruppo già priva di patrimonio, indicato come pienamente esigibile, si avvicina all’attribuzione di attività inesistenti di cui all’art. 341, comma 1. Il secondo riguarda la storia del credito: se è nato da un trasferimento di risorse senza contropartita adeguata (finanziamenti infragruppo mai restituiti, pagamenti per conto di terzi), la sua stessa esistenza può documentare una distrazione degli anni precedenti. La domanda di concordato, in questi casi, rischia di diventare una confessione involontaria.

La soluzione non è omettere il credito, che sarebbe peggio, ma indicarlo con una valutazione realistica, spiegando nella relazione la sua origine e le iniziative previste per il recupero. Un credito dichiarato, svalutato e accompagnato da un piano di recupero è difficilmente compatibile con l’idea di un’attività “attribuita” al solo fine di ottenere l’apertura.

I termini che si attivano

Se la domanda è con riserva, il tribunale concede un termine per il deposito di proposta, piano e attestazione, che l’art. 44 CCII fissa tra trenta e sessanta giorni, prorogabile in presenza di giustificati motivi per non oltre sessanta giorni. Il termine concesso dal tribunale per completare la domanda è perentorio nei suoi effetti pratici: se scade senza deposito, la domanda è dichiarata inammissibile e, se ricorrono i presupposti, si apre la strada alla liquidazione giudiziale.

Dal deposito, inoltre, scattano obblighi informativi periodici verso il tribunale e il commissario eventualmente nominato. Il loro contenuto è anche una fonte di prova: ciò che l’amministratore dichiara mese per mese sulla gestione resterà agli atti.

Cosa può fare l’amministratore ora

La finestra difensiva del giorno zero riguarda la qualità dei dati. Concretamente:

• far stimare i beni da un perito indipendente, con criteri di realizzo e non di funzionamento: nel liquidatorio i beni saranno venduti, e la differenza tra valore contabile e valore di realizzo è spesso enorme;
• separare crediti certi, crediti contestati e crediti di dubbia esigibilità, svalutandoli secondo criteri dichiarati;
• inserire nell’elenco creditori tutti i debiti, anche quelli contestati, segnalandone la contestazione invece di ometterli;
• annotare per iscritto le fonti dei valori dichiarati.

Resta preclusa la strategia del “riempire” l’attivo con poste discutibili per raggiungere il 20%, contando su un successivo ridimensionamento in sede di relazione del commissario.

L’errore tipico di questa fase

Confondere ottimismo e falsità. La giurisprudenza sui professionisti che attestano i piani offre un criterio utile anche agli amministratori: la Cassazione ha escluso la rilevanza penale degli errori di valutazione prognostica sulla fattibilità economica dei piani (Cass. pen., Sez. V, 28 marzo 2024, n. 13016). Una stima prudente che poi si rivela sbagliata non è un reato; un’attività inesistente sì. L’errore tipico è proprio confondere i due piani: indicare come esistenti crediti già prescritti, magazzini già venduti, immobili gravati da vincoli non dichiarati.

Quanto dura realmente

Il deposito è un atto istantaneo, ma la sua “vita penale” dura anni: la domanda e i suoi allegati restano il principale documento di confronto per tutta la procedura e per l’eventuale processo.

Tappa 3 — Dal deposito al decreto di apertura: la fase delle autorizzazioni

Cosa succede

Il calendario ora corre verso il decreto di apertura previsto dall’art. 47 CCII. In questo intervallo la società continua a esistere, ha dipendenti da gestire o licenziare, magazzino da conservare, contratti in corso. Nel liquidatorio, poi, c’è spesso un’urgenza in più: alcuni beni perdono valore rapidamente (merci deperibili, stagionali, tecnologiche) e la tentazione è venderli subito, senza aspettare.

La norma

L’art. 46 CCII stabilisce che, dopo il deposito della domanda e fino al decreto di apertura, gli atti di straordinaria amministrazione richiedono l’autorizzazione del tribunale; quelli compiuti senza autorizzazione sono inefficaci nei confronti dei creditori anteriori. La norma è civilistica, ma il riflesso penale è immediato: un atto non autorizzato che depaupera il patrimonio è il primo indizio di una possibile distrazione, e la mancanza dell’autorizzazione elimina lo scudo più forte che l’amministratore può avere.

Nella stessa fase entra in gioco l’attestatore. Il piano deve essere accompagnato dalla relazione di un professionista indipendente che attesta la veridicità dei dati aziendali e la fattibilità del piano (art. 87, comma 3, CCII). L’art. 342 CCII punisce il professionista che, nelle relazioni o attestazioni, espone informazioni false od omette informazioni rilevanti. L’amministratore che fornisce dati falsi all’attestatore, sapendo che verranno attestati come veri, si espone al concorso nel reato o, a seconda dei casi, alle fattispecie degli artt. 341 e 329.

Attestatore e amministratore: chi risponde del dato falso

Nel liquidatorio l’attestazione verte soprattutto su due cose: la veridicità dei dati aziendali e la realizzabilità dei valori di vendita. Il rapporto tra amministratore e attestatore va quindi letto con attenzione, perché è il punto in cui un errore si trasforma, o non si trasforma, in reato.

L’attestatore non è un revisore che ricostruisce da zero la contabilità: lavora sui dati che la società gli fornisce, con verifiche a campione e controlli di coerenza. Se l’amministratore consegna un inventario di magazzino gonfiato, un elenco di crediti che include partite già incassate o prescritte, una situazione patrimoniale che omette debiti, il professionista può attestarli in buona fede. In quel caso la responsabilità resta sull’amministratore, che ha costruito il dato falso e lo ha fatto entrare nella procedura. Se invece l’attestatore era consapevole della falsità, si apre lo spazio dell’art. 342 CCII e, per l’amministratore, del concorso.

Il principio affermato da Cass. pen., Sez. V, 28 marzo 2024, n. 13016 protegge la valutazione prognostica, non il dato storico. Dire che un immobile si venderà a un certo prezzo è una previsione; dire che il magazzino contiene merce che non esiste è una falsità. L’amministratore che vuole tutelarsi deve poter dimostrare che ogni dato storico consegnato all’attestatore era documentato: inventari firmati, estratti conto, contratti, perizie. Tutto ciò che è prognosi deve invece essere dichiarato come tale, con i criteri utilizzati.

C’è infine un aspetto pratico spesso trascurato: le richieste di integrazione dell’attestatore. Quando il professionista chiede chiarimenti e non li ottiene, di solito lo annota nella relazione. Quelle annotazioni, lette anni dopo, sono un indizio pesante contro l’amministratore che non ha risposto.

I termini che si attivano

Il termine che conta è quello fissato dal tribunale per il completamento della domanda (se si è partiti con riserva). Ogni atto straordinario va chiesto prima di essere compiuto, non dopo: l’autorizzazione postuma non esiste come regola, e l’inefficacia dell’atto non autorizzato non dipende dalla buona fede di chi lo ha compiuto.

Cosa può fare l’amministratore ora

In questa fase la mossa più efficace è chiedere autorizzazioni. Se un bene deve essere venduto subito, si deposita un’istanza motivata con la stima e le offerte ricevute; se un pagamento è indispensabile, si chiede l’autorizzazione specifica. Le operazioni autorizzate dal giudice godono anche della protezione dell’art. 324 CCII, che esclude la bancarotta preferenziale e la bancarotta semplice per i pagamenti e le operazioni di finanziamento autorizzati ai sensi degli artt. 99, 100 e 101 CCII, oltre che per i pagamenti e le operazioni compiuti in esecuzione di un concordato preventivo.

Lo Studio Monardo, attraverso il ruolo dell’Avv. Monardo come Esperto Negoziatore della crisi d’impresa (D.L. 118/2021), conosce dall’interno la logica con cui le operazioni straordinarie vengono valutate durante una crisi: è la stessa logica che il tribunale applica quando decide se autorizzare un atto e che il pubblico ministero applica, anni dopo, quando decide se contestarlo.

Rimane invece preclusa ogni forma di “anticipazione” della liquidazione fuori dal controllo del tribunale: vendere a trattativa privata a un acquirente collegato, cedere il ramo d’azienda migliore prima che il commissario lo veda, trasferire la clientela a una nuova società.

L’errore tipico di questa fase

Credere che il deposito della domanda congeli la responsabilità dell’amministratore. Al contrario, da questo momento la sua posizione è più osservata: il commissario giudiziale, se già nominato, vigila sulla gestione, e ogni operazione è confrontabile con la proposta che verrà depositata.

Quanto dura realmente

Tra deposito e decreto di apertura passano, a seconda del tribunale e della completezza della domanda, da uno a quattro mesi; con riserva e proroga si arriva facilmente a cinque o sei mesi. Sono stime orientative, che variano molto da sede a sede.

Tappa 4 — Dal decreto di apertura al voto: la relazione del commissario

Cosa succede

Siamo, in un caso tipico, al terzo o quarto mese dal deposito. Il tribunale apre la procedura, nomina (o conferma) il commissario giudiziale, fissa le date del voto. Da questo momento inizia la fase più delicata sul piano penale per l’amministratore di una società in concordato liquidatorio: il commissario ricostruisce l’attivo e il passivo e redige la relazione con cui informa i creditori sulle cause del dissesto, sulla condotta del debitore e sulle prospettive di soddisfazione.

La norma

La relazione del commissario è disciplinata dall’art. 105 CCII e va depositata almeno quarantacinque giorni prima della data iniziale fissata per il voto. È un documento destinato ai creditori ma, di fatto, è anche la prima ricostruzione “terza” della storia della società: ciò che vi è scritto sulle cause della crisi e sugli atti di gestione viene letto con attenzione anche dagli uffici giudiziari.

L’art. 106 CCII disciplina invece gli atti di frode: se il commissario accerta che il debitore ha occultato o dissimulato parte dell’attivo, dolosamente omesso di denunciare uno o più crediti, esposto passività insussistenti o commesso altri atti di frode, ne riferisce al tribunale, che può dichiarare la revoca della procedura e, su ricorso dei legittimati, aprire la liquidazione giudiziale. La revoca per atti di frode è il punto in cui il percorso civile e quello penale si toccano più apertamente.

Sulla posizione del commissario, la Cassazione si è occupata delle circostanze in cui il commissario giudiziale di un concordato seguito da fallimento non risponde di omessa denuncia, favoreggiamento o concorso in bancarotta (Cass. pen., Sez. V, 21 marzo 2016, n. 11921, su disciplina della legge fallimentare): una pronuncia che conferma, indirettamente, quanto sia penetrante il ruolo dell’organo e quanto i suoi accertamenti siano centrali anche per il giudice penale.

I termini che si attivano

Il termine di quarantacinque giorni prima del voto è il momento entro cui la relazione deve essere depositata: da lì in poi la ricostruzione del commissario è nota a tutti. Per l’amministratore, la finestra utile per fornire chiarimenti, documenti e giustificazioni è quella che precede il deposito della relazione.

Nel liquidatorio con proposta di transazione fiscale (art. 88 CCII), entra in gioco anche l’art. 11, comma 2, del D.Lgs. 74/2000, che punisce chi, al fine di ottenere per sé o per altri un pagamento parziale dei tributi e relativi accessori, indica nella documentazione presentata ai fini della transazione fiscale elementi attivi per un ammontare inferiore a quello effettivo o elementi passivi fittizi per un ammontare complessivo superiore a 50.000 euro; la pena è più grave sopra i 200.000 euro. Il D.Lgs. 147/2026 sui tributi locali, in vigore dal 12 agosto 2026, ha esteso ai tributi regionali e locali gli strumenti del Codice della crisi, tra cui la transazione fiscale: se il piano liquidatorio propone una falcidia anche di questi tributi, la correttezza della documentazione fiscale assume un’estensione ancora più ampia, e il perimetro di applicazione della norma penale va valutato con attenzione caso per caso.

Cosa può fare l’amministratore ora

La finestra difensiva più importante di questa tappa è la collaborazione documentata con il commissario. Rispondere per iscritto alle richieste, fornire i giustificativi delle operazioni anomale, segnalare spontaneamente le criticità prima che vengano scoperte. Un amministratore che ha spiegato un’operazione durante la procedura si presenta in modo molto diverso, davanti al pubblico ministero, da uno che ha taciuto.

Si può anche, ove possibile, correggere la proposta: modificare la percentuale promessa, rettificare un valore sopravvalutato, integrare l’elenco dei creditori. Le correzioni spontanee prima del voto sono la risposta più efficace a un errore iniziale. Resta preclusa, ovviamente, ogni interferenza sul voto: l’art. 341, comma 2, lett. d) richiama per i creditori i reati di mercato di voto; la giurisprudenza di merito ha escluso la punibilità del proponente che aveva concordato vantaggi con un creditore in cambio del voto, perché la norma punisce solo i creditori (Trib. Trento, 9 giugno 2017), ma è una linea che non va considerata un via libera, perché le stesse condotte possono essere lette sotto altri profili, a partire dalla frode nella procedura.

L’errore tipico di questa fase

Trattare il commissario come una controparte. Nel liquidatorio il commissario è il primo lettore dei fatti, e la sua relazione è spesso la base dell’informativa che arriva in procura. Un rapporto opaco con lui è il modo più rapido per trasformare un dubbio in un’ipotesi di reato.

Quanto dura realmente

Dal decreto di apertura al voto passano di solito da due a cinque mesi; nei tribunali più carichi si arriva oltre. La relazione del commissario è spesso depositata a ridosso del termine dei quarantacinque giorni.

Tappa 5 — L’omologazione e l’arrivo del liquidatore giudiziale

Cosa succede

I creditori hanno votato, la maggioranza è stata raggiunta, il tribunale omologa il concordato con sentenza (art. 112 CCII). A questo punto la procedura entra in una nuova fase, tipica soltanto del concordato liquidatorio con cessione dei beni: il tribunale nomina un liquidatore giudiziale, che si occupa della vendita dei beni sotto la vigilanza del commissario e del comitato dei creditori (art. 114 CCII). La società non si estingue: continua a esistere, con i suoi organi, ma il suo patrimonio è destinato alla liquidazione per i creditori.

La norma

È qui che emerge un dato poco noto e decisivo. L’art. 341, comma 2, CCII individua con precisione i soggetti a cui si applicano i reati di bancarotta nel concordato: amministratori, direttori generali, sindaci e liquidatori di società; agli institori si applica l’art. 333; al commissario gli artt. 334 e 335. Il liquidatore giudiziale nominato dal tribunale non compare nell’elenco. Le Sezioni Unite, sulla norma corrispondente della legge fallimentare, hanno affermato che il liquidatore nominato nel concordato preventivo con cessione dei beni non può essere autore dei reati di bancarotta fraudolenta o semplice richiamati dall’art. 236, comma 2, n. 1, l.fall., perché non rientra in alcuna delle categorie elencate, nemmeno in quella dei “liquidatori di società” (Cass. pen., Sez. Un., 7 dicembre 2010, n. 43428).

Per l’amministratore la conseguenza è duplice. Da un lato, il passaggio di consegne non trasferisce sul liquidatore giudiziale la responsabilità per i fatti di bancarotta compiuti prima: quelli restano dell’amministratore. Dall’altro, l’amministratore resta in carica e conserva obblighi di collaborazione, di conservazione delle scritture e di consegna dei beni: la sua posizione di garanzia non si spegne con l’omologa. Il liquidatore giudiziale, dal canto suo, non è esente da responsabilità penale per le condotte illecite, ma risponde a titolo diverso dalla bancarotta.

I termini che si attivano

L’omologazione apre i termini fissati dal piano per le vendite e i riparti. Il piano liquidatorio deve indicare tempi realistici di realizzo; l’art. 119 CCII consente a ciascun creditore di chiedere la risoluzione per inadempimento di non scarsa importanza, con ricorso da proporre entro un anno dalla scadenza del termine fissato per l’ultimo adempimento previsto dal concordato. Questo termine, perentorio, scandisce tutta la fase esecutiva.

Se la sentenza di omologa è oggetto di reclamo, i tempi si allungano; ma l’esecuzione del piano, di regola, non si ferma.

Cosa può fare l’amministratore ora

La finestra difensiva dell’omologazione è il passaggio di consegne completo e documentato. In concreto:

• redigere un verbale di consegna analitico dei beni al liquidatore giudiziale, con elenco, stato di conservazione e ubicazione;
• consegnare le scritture contabili, i contratti, la corrispondenza bancaria, le credenziali dei sistemi informatici;
• segnalare per iscritto i beni mancanti o deteriorati, spiegando quando e perché;
• conservare copia di tutto.

È preclusa, e pericolosa, la consegna “a voce” o parziale: la mancata consegna di documenti può essere letta come sottrazione o occultamento delle scritture, cioè il nucleo della bancarotta documentale.

L’errore tipico di questa fase

Pensare che, una volta nominato il liquidatore, l’amministratore “esca di scena”. Non è così: la società esiste ancora, l’amministratore ne è ancora il legale rappresentante per tutto ciò che non è attribuito al liquidatore, e gli adempimenti societari e fiscali non spariscono. Un amministratore che smette di rispondere al telefono dopo l’omologa crea il vuoto informativo in cui nascono le contestazioni.

Quanto dura realmente

L’omologazione arriva in genere da sei a dodici mesi dopo il deposito della domanda. Il passaggio di consegne al liquidatore dovrebbe richiedere poche settimane, ma nelle società con molti beni dislocati o con contabilità disordinata può durare mesi.

Tappa 6 — La fase esecutiva: mesi, a volte anni, di vendite

Cosa succede

Il calendario ora corre sul ritmo delle vendite. Immobili all’asta o a trattativa competitiva, macchinari, magazzino, crediti ceduti. I riparti si susseguono. È la fase più lunga del concordato liquidatorio e quella in cui l’amministratore, paradossalmente, rischia di abbassare la guardia: la procedura sembra nelle mani di altri, ma alcune condotte restano sue.

La norma

La Cassazione ha più volte affermato, sulla disciplina della legge fallimentare, che l’omologazione non copre le condotte spoliative. Gli amministratori, direttori, sindaci e liquidatori possono essere puniti per fatti distrattivi successivi al concordato o “coperti” dall’omologazione, e l’esenzione per le operazioni in esecuzione del concordato non si estende a questi fatti (Cass. pen., Sez. V, 1 dicembre 2016, n. 51277). Nella stessa direzione si colloca la pronuncia secondo cui il proponente può abusare del concordato approvato e omologato a danno dei creditori, e la giurisdizione penale può attivarsi anche prima che l’ammissione sia revocata (Cass. pen., Sez. V, 29 novembre 2016, n. 50675). Più restrittiva, sul punto della fase post-omologa, è la lettura secondo cui gli atti di dissipazione o distrazione compiuti dopo approvazione e omologazione integrano la bancarotta fraudolenta patrimoniale se la procedura è stata usata in frode ai creditori (Cass. pen., Sez. I, 5 luglio 2017, n. 32406).

Per le distrazioni avvenute durante il concordato, la Cassazione ha ritenuto configurabile la bancarotta fraudolenta cosiddetta post-fallimentare, con la precisazione che la successiva reintegrazione del patrimonio può incidere sulla stessa materialità del reato (Cass. pen., Sez. V, 3 aprile 2020, n. 11297). È un principio che va maneggiato con cautela, perché la reintegrazione deve essere effettiva e integrale, e i suoi confini sono discussi.

Sul fronte dei pagamenti, l’art. 324 CCII esclude la bancarotta preferenziale e la bancarotta semplice per i pagamenti e le operazioni compiuti in esecuzione del concordato preventivo. La copertura vale solo per ciò che è coerente con il piano omologato; non copre mai la bancarotta fraudolenta per distrazione. La Cassazione ha escluso la bancarotta preferenziale, e anche l’omesso versamento, per il pagamento di un debito IVA pregresso effettuato durante il concordato (Cass. pen., Sez. III, 20 luglio 2017, n. 35786).

La vendita a soggetti collegati: il punto più delicato dell’esecuzione

Nella fase esecutiva di un concordato liquidatorio accade spesso che i beni migliori interessino proprio a chi conosce l’azienda: l’ex socio, un familiare dell’amministratore, una nuova società costituita da dipendenti o da soci. Non è vietato in sé. Diventa rischioso quando la vendita avviene a condizioni che i terzi non hanno potuto conoscere o eguagliare.

Le vendite nel concordato con cessione dei beni devono svolgersi con procedure competitive, sotto il controllo degli organi della procedura. Il liquidatore giudiziale è il soggetto che conduce le vendite, ma l’amministratore può incidere in molti modi: fornendo o non fornendo informazioni ai potenziali acquirenti, favorendo un’offerta, indicando come obsoleto un bene che non lo è. Ogni volta che un bene della procedura finisce, direttamente o indirettamente, a un soggetto vicino all’amministratore, la regola di prudenza è una sola: massima trasparenza verso il commissario e il liquidatore, con dichiarazione scritta del collegamento.

Le conseguenze di un’operazione opaca possono essere duplici. Sul piano civile, la vendita può essere contestata e il piano può risultare inadempiuto. Sul piano penale, il trasferimento di un bene a un prezzo vile a un soggetto collegato può essere letto come distrazione, che la giurisprudenza ritiene punibile anche dopo l’omologa (Cass. pen., Sez. V, 1 dicembre 2016, n. 51277), soprattutto quando emerga l’uso della procedura in frode ai creditori (Cass. pen., Sez. I, 5 luglio 2017, n. 32406).

Lo stesso vale per l’uso dei beni in attesa di vendita. Un capannone ceduto ai creditori ma ancora occupato da una società dell’amministratore senza canone, automezzi utilizzati per un’altra attività, attrezzature date in prestito: sono situazioni frequenti nei liquidatori lunghi e, se non autorizzate e regolate, offrono elementi a una contestazione di distrazione dell’uso del bene.

I termini che si attivano

Durante l’esecuzione scorrono i termini del piano: date dei riparti, scadenze delle vendite, termine finale. Dalla scadenza dell’ultimo adempimento parte l’anno entro cui i creditori possono chiedere la risoluzione (art. 119 CCII). Nel frattempo, sul fronte processuale civile, la sospensione feriale dei termini opera dal 1° al 31 agosto di ogni anno e incide sui termini delle eventuali impugnazioni.

Cosa può fare l’amministratore ora

La finestra difensiva della fase esecutiva è la vigilanza attiva. L’amministratore che nota anomalie nelle vendite (prezzi incongrui, acquirenti collegati, beni non inventariati) deve segnalarle per iscritto al commissario e al liquidatore. Se la società incassa somme che spettano alla procedura, deve riversarle immediatamente e documentare il riversamento. Se emergono beni non indicati nel piano, deve dichiararli.

Sono precluse, e molto rischiose, tre condotte tipiche: trattenere incassi “in attesa di chiarimenti”; partecipare, tramite soggetti interposti, all’acquisto dei beni in vendita a condizioni di favore; continuare a usare beni ceduti ai creditori (veicoli, immobili, attrezzature) per finalità personali o di altre società.

L’errore tipico di questa fase

Confondere la protezione dell’art. 324 con un’immunità generale. L’esenzione esclude la preferenziale e la semplice per i pagamenti in esecuzione del piano, non trasforma in lecite le distrazioni, né copre pagamenti estranei al piano.

Quanto dura realmente

La fase esecutiva di un concordato liquidatorio con un patrimonio immobiliare rilevante dura spesso da due a cinque anni; con beni facilmente vendibili può chiudersi in dodici-diciotto mesi. Sono valori orientativi, influenzati soprattutto dal mercato dei beni da vendere.

Tappa 7 — Quando il piano non regge: risoluzione, annullamento, liquidazione giudiziale

Cosa succede

Siamo, in molti casi, al secondo o terzo anno dall’omologa. Le vendite hanno realizzato meno del previsto, la percentuale promessa ai chirografari non sarà raggiunta. Un creditore deposita ricorso per la risoluzione. Oppure emerge che una parte dell’attivo era stata sottratta o dissimulata, e scatta l’annullamento. Da questo momento la procedura entra nella fase più pericolosa per l’amministratore: la risoluzione o l’annullamento del concordato aprono la strada alla liquidazione giudiziale, e con essa ai reati di bancarotta “pieni”, senza la mediazione dell’art. 341.

La norma

L’art. 119 CCII disciplina la risoluzione per inadempimento; l’art. 120 CCII l’annullamento quando si scopre che è stato dolosamente esagerato il passivo, ovvero sottratta o dissimulata una parte rilevante dell’attivo. L’annullamento ha un termine: il ricorso va proposto entro sei mesi dalla scoperta e, in ogni caso, non oltre due anni dalla scadenza del termine fissato per l’ultimo adempimento. La risoluzione e l’annullamento non sono, di per sé, reati, ma l’annullamento si fonda su fatti che coincidono quasi sempre con condotte penalmente rilevanti.

Se segue la liquidazione giudiziale, entrano in gioco direttamente gli artt. 322 (bancarotta fraudolenta: reclusione da tre a dieci anni per distrazione e documentale; da uno a cinque anni per la preferenziale), 323 (bancarotta semplice: da sei mesi a due anni), 329 e 330 (fatti di bancarotta commessi da amministratori e soggetti equiparati). L’art. 329, comma 2, aggiunge la bancarotta impropria da reato societario e da operazioni dolose che cagionano il dissesto.

Tra le ipotesi di bancarotta semplice, la disciplina include il mancato adempimento delle obbligazioni assunte in un precedente concordato preventivo. Nel liquidatorio questa ipotesi va letta con attenzione: l’inadempimento dipende spesso dal mercato e non dall’amministratore, che non ha più il controllo diretto delle vendite. La prova delle cause dell’inadempimento diventa il cuore della difesa.

I termini che si attivano

Un anno dalla scadenza dell’ultimo adempimento per la risoluzione; sei mesi dalla scoperta, con il limite massimo di due anni dalla scadenza dell’ultimo adempimento, per l’annullamento. Sono termini che riguardano i creditori, ma per l’amministratore segnano la durata della propria esposizione al rischio di riapertura della vicenda in sede di liquidazione giudiziale.

Cosa può fare l’amministratore ora

La finestra difensiva è nel contraddittorio del procedimento di risoluzione o annullamento. Lì si può dimostrare che l’inadempimento dipende da cause esterne (andamento del mercato immobiliare, aste deserte, crediti rivelatisi inesigibili per eventi successivi) e non da condotte della società; si può contestare la ricostruzione su cui si fonda l’annullamento. Tutto ciò che viene accertato o non contestato in quella sede pesa poi nel processo penale.

Restano precluse le condotte “di emergenza”: spostare beni residui, chiudere conti, cedere quote o rami d’azienda superstiti nelle settimane che precedono la decisione. Sono gli atti che più facilmente vengono qualificati come distrattivi.

L’errore tipico di questa fase

Non partecipare al procedimento di risoluzione ritenendolo una questione “tra creditori e liquidatore”. L’assenza dell’amministratore lascia senza contraddittorio proprio le ricostruzioni che poi saranno lette in sede penale.

Quanto dura realmente

Il procedimento di risoluzione richiede di norma alcuni mesi; quello di annullamento, che richiede l’accertamento di fatti dolosi, può durare di più. L’eventuale liquidazione giudiziale si apre con sentenza e da quel momento il curatore avvia una nuova ricostruzione, che ripercorre anche gli anni del concordato.

Tappa 8 — Il processo penale: indagini, prescrizione, conseguenze

Cosa succede

Da questo momento in poi il tempo non è più scandito dal tribunale fallimentare, ma dalla procura. L’informativa del commissario o del curatore, una denuncia di un creditore, gli accertamenti della Guardia di Finanza: il procedimento penale nasce spesso anni dopo i fatti. Nel concordato liquidatorio, le contestazioni più frequenti sono di tre tipi: distrazioni anteriori al deposito, falsità della domanda e dei dati forniti all’attestatore, condotte durante l’esecuzione.

La norma

Le pene sono quelle degli artt. 322-330 CCII, richiamati dall’art. 341 o applicabili direttamente in caso di liquidazione giudiziale. Alla condanna per bancarotta fraudolenta si accompagnano pene accessorie interdittive: inabilitazione all’esercizio di un’impresa commerciale e incapacità di esercitare uffici direttivi presso qualsiasi impresa, per una durata che può arrivare fino a dieci anni. L’art. 326 CCII prevede circostanze aggravanti (pluralità di fatti, danno patrimoniale di rilevante gravità) e attenuanti (danno di speciale tenuità).

La giurisprudenza ha anche delimitato il perimetro delle procedure in cui la bancarotta “concordataria” può configurarsi: la Cassazione ha escluso che la bancarotta fraudolenta impropria possa consumarsi nell’ambito degli accordi di ristrutturazione ordinari, precisando i limiti di applicazione della norma e affrontando la posizione dei sindaci supplenti (Cass. pen., Sez. V, 18 maggio 2022, n. 19540, sull’art. 236 l.fall.). Il principio interessa anche il liquidatorio, perché conferma che la lista delle procedure e dei soggetti dell’art. 341 va letta in modo rigoroso, senza estensioni analogiche: un’indicazione che ha riflessi concreti sul concordato semplificato per la liquidazione del patrimonio (art. 25-sexies CCII), che l’art. 341 non nomina espressamente. Se a quest’ultimo segue la liquidazione giudiziale, le norme sulla bancarotta tornano applicabili in via diretta.

Il binario civile che corre accanto: l’azione di responsabilità

Mentre il procedimento penale segue i propri tempi, nel concordato con cessione dei beni può svilupparsi in parallelo un binario civile. L’art. 115 CCII attribuisce al liquidatore giudiziale la legittimazione a esercitare le azioni volte a conseguire la disponibilità dei beni compresi nel patrimonio da liquidare e la riscossione dei crediti e, se prevista dal piano, anche l’azione sociale di responsabilità contro gli amministratori. Per l’amministratore questo significa che gli stessi fatti possono essere contestati due volte, in sede civile e in sede penale, con regole probatorie diverse.

L’azione civile ha un obiettivo patrimoniale: recuperare a favore dei creditori il danno causato dalla cattiva gestione. Il processo penale ha un obiettivo sanzionatorio. Ma i due fascicoli si alimentano a vicenda: una consulenza tecnica depositata nel giudizio civile può essere acquisita nel procedimento penale, e una sentenza penale può incidere sul giudizio civile. Per questo la strategia difensiva deve essere unitaria. Una transazione dell’azione di responsabilità, con il versamento di somme a favore della procedura, può avere riflessi anche sul piano penale, in particolare ai fini della valutazione del danno e del risarcimento.

Nei concordati liquidatori, l’azione di responsabilità è spesso uno degli “attivi” indicati nel piano: i creditori contano su quell’incasso. Ciò rende la posizione dell’amministratore particolarmente esposta, perché il suo patrimonio personale entra, di fatto, nelle prospettive di soddisfazione dei creditori.

I termini che si attivano

La prescrizione dei reati di bancarotta si calcola sul massimo della pena edittale secondo le regole generali del codice penale, con gli aumenti per gli atti interruttivi. Il momento da cui decorre è tradizionalmente ancorato al provvedimento che apre la procedura concorsuale, non alla data della singola condotta: per questo fatti risalenti di anni possono essere ancora pienamente perseguibili quando il procedimento penale si apre. Il calcolo concreto va sempre fatto caso per caso, verificando la data di apertura della procedura rilevante.

Nel processo penale, la sospensione dei termini nel periodo feriale (1-31 agosto) segue le regole proprie del codice di procedura penale e non vale per tutti i procedimenti allo stesso modo: anche questo va verificato in concreto.

Cosa può fare l’amministratore ora

La finestra difensiva del processo penale si apre già alla prima notizia di indagine: avviso di garanzia, richiesta di documenti, convocazione per sommarie informazioni. È il momento per ricostruire la propria posizione su tutti i documenti delle tappe precedenti: domanda, relazione del commissario, verbale di consegna, corrispondenza con il liquidatore. Chi ha lavorato bene nelle tappe 1-7 ha, qui, materiale difensivo pronto; chi non lo ha fatto deve ricostruirlo a distanza di anni.

Per i fatti di distrazione restano rilevanti, ai fini della pena, il risarcimento e la reintegrazione del patrimonio; per la responsabilità del consigliere privo di deleghe o del sindaco, la prova di aver vigilato e segnalato.

L’errore tipico di questa fase

Affrontare il processo penale come se fosse separato dalla procedura concorsuale. In realtà il fascicolo del pubblico ministero è costruito in larga parte sui documenti del concordato: la difesa penale efficace parte da lì.

Quanto dura realmente

Tra l’apertura della procedura concorsuale e la conclusione del primo grado del processo penale passano spesso diversi anni; l’intero percorso, fino alla Cassazione, può superare il decennio. Sono tempi medi indicativi, molto diversi da distretto a distretto.

Chi risponde in quale fase: amministratori, consiglieri, sindaci, amministratori di fatto

La cronologia vista finora non è uguale per tutti. Nel concordato liquidatorio le posizioni dei diversi soggetti si accendono in momenti diversi, e conoscere questa distribuzione nel tempo è essenziale per capire dove si concentra il rischio di ciascuno.

L’amministratore unico o delegato

È il soggetto più esposto in tutte le tappe. Ha gestito la società negli anni precedenti (tappa 1), ha firmato la domanda (tappa 2), ha compiuto o chiesto di compiere gli atti nella fase intermedia (tappa 3), ha dialogato con il commissario (tappa 4), ha consegnato i beni (tappa 5) e continua a rappresentare la società nell’esecuzione (tappa 6). Il suo rischio non diminuisce con il tempo: cambia natura, passando dalle condotte di gestione a quelle di collaborazione e consegna.

Il consigliere senza deleghe

Il rischio del consigliere privo di deleghe è concentrato soprattutto nelle tappe 1 e 2. Negli anni precedenti, la sua responsabilità penale dipende dalla conoscenza dei segnali di allarme e dalla mancata reazione. Al momento del deposito, la delibera di presentazione della domanda è un atto collegiale, e chi la vota approva anche i dati su cui si fonda. Per il consigliere, la finestra difensiva coincide con la delibera: chiedere i documenti, verbalizzare le richieste e le riserve, pretendere le perizie. Una volta omologato il concordato, il suo ruolo nella fase esecutiva è più ridotto, ma non scompare finché resta in carica.

I sindaci e l’organo di controllo

L’art. 341, comma 2, lett. a) richiama espressamente i sindaci. Nel liquidatorio la loro posizione si gioca soprattutto nella vigilanza degli anni precedenti e nella fase della domanda: se l’organo di controllo ha percepito l’inattendibilità dei dati e non ha reagito, si apre il tema del concorso. La giurisprudenza ha affrontato anche la posizione dei sindaci supplenti, delimitando il perimetro di applicazione della norma (Cass. pen., Sez. V, 18 maggio 2022, n. 19540). Per i sindaci, la prova di aver vigilato e segnalato, con atti scritti e tempestivi, è la difesa principale.

L’amministratore di fatto

Chi gestisce la società senza una carica formale è spesso il vero protagonista delle operazioni anteriori al deposito: il socio di riferimento che decide i pagamenti, il familiare che firma per conto dell’amministratore formale. L’art. 341 parla di amministratori, e la nozione penalistica di amministratore comprende, secondo un orientamento consolidato, anche chi esercita in modo continuativo e significativo i poteri tipici della funzione. Nel liquidatorio, l’amministratore di fatto rischia soprattutto per la tappa 1 e per la fase esecutiva, se continua a influire sulle vendite.

Il liquidatore volontario della società

Se la società era già in liquidazione volontaria al momento del deposito, il liquidatore nominato dall’assemblea rientra tra i “liquidatori di società” richiamati dall’art. 341, comma 2, lett. a). È una differenza netta rispetto al liquidatore giudiziale nominato dal tribunale, che secondo le Sezioni Unite non rientra in quella categoria (Cass. pen., Sez. Un., 7 dicembre 2010, n. 43428). Il liquidatore volontario risponde quindi come un amministratore, per tutte le tappe in cui ha operato.

Soggetto	Tappe di maggior rischio	Difesa tipica
Amministratore unico o delegato	Tutte	Documentazione completa, autorizzazioni, collaborazione
Consigliere senza deleghe	1 e 2	Richieste e riserve verbalizzate, perizie
Sindaci	1 e 2	Atti di vigilanza scritti e tempestivi
Amministratore di fatto	1 e 6	Ricostruzione dei poteri effettivamente esercitati
Liquidatore volontario	Tutte quelle in cui ha operato	Come l’amministratore
Liquidatore giudiziale	Non risponde di bancarotta	Altri titoli di responsabilità

La stessa procedura, due calendari

Le due ipotesi che seguono sono simulazioni dimostrative, costruite su dati inventati a scopo didattico: non riguardano casi reali.

Dati comuni. Società Alfa S.r.l., commercio all’ingrosso di materiali edili. Passivo complessivo: 3.847.260 €, di cui chirografari 2.116.540 €. Attivo stimato dalla società: un capannone (contabilizzato a 1.180.000 €), magazzino (412.380 €), crediti verso clienti (538.910 €). Soglia minima per i chirografari ex art. 84, comma 4, CCII: 20% di 2.116.540 € = 423.308 €. Domanda con riserva depositata il 14 gennaio 2026.

Calendario A — l’amministratore che agisce alle finestre giuste

• Novembre 2025 (tappa 1). Prima del deposito, l’amministratore fa ricostruire i rapporti con Beta S.r.l., società del socio di maggioranza, a cui nel 2024 è stato ceduto un furgone e un lotto di magazzino per 27.650 €. La perizia indica un valore di mercato di 41.300 €. Beta S.r.l. versa la differenza di 13.650 € il 2 dicembre 2025, prima della domanda.
• 14 gennaio 2026 (tappa 2). Domanda con riserva. Nella perizia allegata alla proposta, il capannone viene stimato a valore di realizzo: 864.700 €. I crediti vengono svalutati a 317.240 €, separando 221.670 € di crediti contestati.
• 27 febbraio 2026 (tappa 3). Un’offerta per 58.000 € di magazzino deperibile: l’amministratore chiede l’autorizzazione ex art. 46 CCII, che arriva il 9 marzo.
• Aprile-giugno 2026 (tappa 4). Il commissario chiede chiarimenti sull’operazione Beta: la risposta scritta allega perizia, contratto e bonifico di reintegrazione. La relazione ex art. 105 dà conto della reintegrazione.
• Ottobre 2026 (tappa 5). Omologa e nomina del liquidatore giudiziale; verbale di consegna sottoscritto dopo diciotto giorni, con elenco di 214 voci.
• Esito. Se nel 2028 il piano non raggiungesse il 20% per un crollo del mercato immobiliare, l’amministratore avrebbe documenti che dimostrano: valutazioni prudenti, operazione sospetta già reintegrata, atti straordinari autorizzati, consegna completa. Il rischio penale non è azzerato, ma la sua posizione difensiva è costruita sui fatti, non sulle spiegazioni a posteriori.

Calendario B — l’amministratore che lascia correre

• Novembre 2025. Nessuna verifica sull’operazione Beta.
• 14 gennaio 2026. Il capannone viene indicato al valore contabile di 1.180.000 €; i crediti a valore nominale di 538.910 €, compresi quelli contestati. Con questi numeri la percentuale per i chirografari appare superiore al 20%; con i valori di realizzo scenderebbe sotto la soglia.
• Febbraio 2026. Il magazzino deperibile viene venduto senza autorizzazione per 31.400 € a un cliente abituale. L’atto è inefficace verso i creditori anteriori.
• Giugno 2026. Il commissario rileva l’operazione Beta e la vendita non autorizzata. L’amministratore non risponde per iscritto. La relazione ex art. 105 segnala entrambe le operazioni e la sopravvalutazione dell’attivo.
• Luglio 2026. Il tribunale valuta gli atti ai sensi dell’art. 106 CCII; si apre lo scenario della revoca.
• Esito. Lo stesso amministratore, con la stessa società e la stessa crisi, si trova esposto a tre contestazioni potenziali: art. 341, comma 1 (attivo indicato per ottenere l’apertura), distrazione nell’operazione Beta (art. 341, comma 2, con rinvio agli artt. 329 e 322), vendita non autorizzata del magazzino. La differenza tra i due calendari non è la crisi, è il momento in cui l’amministratore ha agito.

Il confronto

Data	Calendario A	Calendario B
Nov. 2025	Operazione Beta ricostruita e reintegrata (13.650 €)	Nessuna verifica
14 gen. 2026	Capannone a 864.700 €, crediti a 317.240 €	Capannone a 1.180.000 €, crediti a 538.910 €
Feb.-mar. 2026	Vendita magazzino autorizzata	Vendita magazzino senza autorizzazione
Giu. 2026	Chiarimenti scritti al commissario	Silenzio
Esito	Posizione difendibile sui documenti	Tre possibili contestazioni

I binari paralleli: come cambia la timeline se si attiva un rimedio

La cronologia lineare descritta finora può deviare su binari diversi. Ciascuno modifica il calendario del rischio penale.

Binario 1 — La composizione negoziata prima del concordato

Molti concordati liquidatori nascono da una composizione negoziata della crisi che non ha portato al risanamento. In questo caso la timeline si allunga all’indietro: il periodo delle trattative con l’esperto diventa una tappa autonoma, con le sue regole. Le relazioni dell’esperto e i verbali degli incontri documentano le scelte dell’imprenditore in quel periodo. Chi ha gestito la composizione negoziata in modo trasparente arriva al concordato con una documentazione già ordinata; chi l’ha usata solo per guadagnare tempo rischia che le stesse carte dimostrino il contrario.

Binario 2 — Il concordato semplificato per la liquidazione del patrimonio

Se la composizione negoziata si chiude senza accordo e l’esperto dichiara nella relazione finale che le trattative si sono svolte secondo correttezza e buona fede, l’imprenditore può proporre il concordato semplificato (art. 25-sexies CCII). È una procedura liquidatoria senza voto dei creditori. Come abbiamo visto, l’art. 341 non la nomina espressamente, e il perimetro penale è oggetto di discussione; resta fermo che, se segue la liquidazione giudiziale, la bancarotta torna applicabile in via diretta. Non è una zona franca: è una zona in cui le regole vanno lette con particolare attenzione.

Binario 3 — La conversione in liquidazione giudiziale

Se la domanda è dichiarata inammissibile, la proposta non è approvata, l’omologazione è negata o il concordato è risolto o annullato, la strada più frequente è la liquidazione giudiziale. In questo caso il calendario del rischio penale si “resetta” sul nuovo provvedimento: il curatore ripercorre tutta la storia della società, comprese le tappe del concordato, e le operazioni compiute durante la procedura vengono rilette alla luce della nuova cornice. La Cassazione, con riferimento al rapporto tra concordato e fallimento, ha affrontato anche il tema della successione fra le due procedure, in una pronuncia dedicata alla posizione del commissario (Cass. pen., Sez. V, 21 marzo 2016, n. 11921).

Binario 4 — La modifica della proposta

Se l’amministratore si accorge, prima del voto, che i valori indicati erano errati, può modificare la proposta. Il calendario si allunga di qualche settimana, ma il rischio penale si riduce: una correzione spontanea è l’opposto di un’attribuzione di attività inesistenti “al solo fine” di ottenere l’apertura.

Binario 5 — Il passaggio a un piano di ristrutturazione o a un concordato in continuità

In alcuni casi, durante la procedura, emerge un acquirente per l’intera azienda e il piano si trasforma. Il profilo penale cambia: le logiche della continuità, con l’azienda che prosegue, sono diverse da quelle della liquidazione. Ma le condotte compiute nella fase liquidatoria restano valutabili con le regole viste finora; e la Cassazione ha ritenuto punibili, anche nel concordato con continuità aziendale, le distrazioni compiute prima dell’ammissione (Cass. pen., Sez. V, 3 settembre 2018, n. 39517).

Le 5 finestre critiche

1. Prima del deposito: ricostruire e, se necessario, reintegrare. È l’unico momento in cui le operazioni anomale possono essere sistemate senza che la procedura sia ancora aperta.
2. Al deposito: dichiarare valori di realizzo, non valori contabili. Nel liquidatorio la soglia del 20% per i chirografari rende la sopravvalutazione dell’attivo il rischio penale più tipico (art. 341, comma 1).
3. Tra deposito e apertura: chiedere l’autorizzazione prima di ogni atto straordinario. L’atto non autorizzato è inefficace e diventa il primo indizio di distrazione.
4. Prima della relazione del commissario: spiegare per iscritto. Ciò che non viene chiarito prima dei quarantacinque giorni dal voto entra nella relazione come anomalia non giustificata.
5. All’omologa e durante l’esecuzione: consegnare tutto e vigilare. Verbale di consegna analitico, riversamento immediato degli incassi, segnalazione scritta delle anomalie nelle vendite.

Le domande sul tempo

Il concordato è stato omologato tre anni fa ed è in esecuzione: posso ancora essere indagato per fatti di prima del deposito?

Sì. La giurisprudenza ritiene punibili le condotte di bancarotta degli amministratori anteriori all’ammissione al concordato anche se la società non viene dichiarata fallita (Cass. pen., Sez. V, 8 luglio 2022, n. 26435, su legge fallimentare). L’omologa non “chiude” il passato.

Il liquidatore giudiziale è stato nominato da sei mesi: da quel momento la responsabilità è sua?

Non per i fatti di bancarotta. Il liquidatore giudiziale nominato nel concordato con cessione dei beni non rientra tra i soggetti a cui si applicano i reati di bancarotta (Cass. pen., Sez. Un., 7 dicembre 2010, n. 43428), e i fatti compiuti dall’amministratore prima restano suoi. Dopo la nomina, l’amministratore mantiene obblighi di consegna e collaborazione.

Sono passati due anni dall’ultimo adempimento previsto: il concordato può ancora essere annullato?

Il termine massimo per chiedere l’annullamento è di due anni dalla scadenza del termine fissato per l’ultimo adempimento, e il ricorso va comunque proposto entro sei mesi dalla scoperta. Oltre questo limite l’annullamento non è più possibile; il procedimento penale, invece, segue i propri tempi di prescrizione.

Quanto dura, in tutto, l’esposizione al rischio penale?

Non c’è una data unica. Dal deposito all’omologa passano di norma sei-dodici mesi; la fase esecutiva può durare anni; la prescrizione dei reati di bancarotta si misura sui massimi edittali e decorre, secondo la lettura tradizionale, dal provvedimento di apertura della procedura. In concreto, l’orizzonte si misura in molti anni.

Ho venduto un bene senza autorizzazione una settimana dopo il deposito: posso rimediare?

Si può segnalare l’operazione subito al tribunale e al commissario, chiarirne le ragioni e, se il prezzo era incongruo, adoperarsi per reintegrare la differenza. L’atto resta inefficace verso i creditori anteriori, ma la trasparenza immediata cambia la lettura dell’episodio. Il rimedio va valutato nei tempi più brevi possibili.

Le pronunce che scandiscono la procedura

Le pronunce che seguono sono ordinate per tappa della timeline. Quasi tutte riguardano l’art. 236 della legge fallimentare, oggi trasfuso nell’art. 341 CCII: lo segnaliamo per ciascuna. Le date sono quelle indicate dalle fonti consultate.

Tappa 1 — Fatti anteriori al deposito

Cass. pen., Sez. V, 8 luglio 2022, n. 26435 (legge fallimentare). Le condotte di bancarotta degli amministratori, direttori generali, sindaci e liquidatori compiute prima dell’ammissione al concordato preventivo sono punibili anche senza un successivo fallimento. Rilevanza: è il principio-base per chi esegue un concordato liquidatorio: il buon esito della procedura non estingue il rischio per il passato.

Cass. pen., Sez. V, 3 settembre 2018, n. 39517 (legge fallimentare). Nel concordato con continuità aziendale sono punibili le distrazioni degli amministratori commesse anche prima dell’ammissione. Rilevanza: conferma, per contrasto, che il principio vale per ogni forma di concordato, e a maggior ragione nel liquidatorio, dove il patrimonio è integralmente destinato ai creditori.

Tappe 2 e 3 — Domanda, piano, attestazione

Cass. pen., Sez. V, 28 marzo 2024, n. 13016. Gli errori di valutazione prognostica del professionista sulla fattibilità economica dei piani di soluzione della crisi non hanno rilevanza penale. Rilevanza: traccia il confine tra stima prudente rivelatasi errata, penalmente irrilevante, e falsità dei dati, che resta punibile.

Tappa 4 — Voto e controllo del commissario

Trib. Trento, 9 giugno 2017. Il proponente del concordato che ha concordato vantaggi con un creditore in cambio di una certa modalità di voto non è punibile per il mercato del voto, previsto solo a carico dei creditori. Rilevanza: chiarisce un limite soggettivo della norma, che non elimina altri profili di responsabilità.

App. Trento, 18 luglio 2018. Il reato di mercato del voto è disciplinato diversamente nel concordato preventivo e nel concordato fallimentare, con soggetti punibili differenti, e la scelta del legislatore non può essere superata in via interpretativa. Rilevanza: conferma la lettura rigorosa dei soggetti attivi nella fase del voto.

Cass. pen., Sez. V, 21 marzo 2016, n. 11921 (legge fallimentare). Esamina le circostanze che escludono la responsabilità del commissario giudiziale per omessa denuncia, favoreggiamento e concorso in bancarotta in un concordato seguito da fallimento, affrontando il rapporto di successione fra le procedure. Rilevanza: mostra il peso degli accertamenti del commissario e la continuità tra concordato e procedura successiva.

Tappa 5 — Omologa e liquidatore giudiziale

Cass. pen., Sez. Un., 7 dicembre 2010, n. 43428 (legge fallimentare). Il liquidatore nominato nel concordato con cessione dei beni non può essere autore dei reati di bancarotta richiamati dall’art. 236, comma 2, n. 1, l.fall., perché non rientra tra i soggetti elencati, nemmeno tra i “liquidatori di società”. Rilevanza: pronuncia centrale per il liquidatorio: la nomina del liquidatore non sposta la responsabilità per bancarotta dall’amministratore.

Tappa 6 — Fase esecutiva

Cass. pen., Sez. V, 1 dicembre 2016, n. 51277 (legge fallimentare). Gli amministratori possono essere puniti per fatti spoliativi successivi al concordato o coperti dall’omologazione; l’esenzione prevista per le operazioni in esecuzione del concordato non copre tali condotte. Rilevanza: l’omologa non è uno scudo per la fase di esecuzione.

Cass. pen., Sez. V, 29 novembre 2016, n. 50675 (legge fallimentare). Il proponente può abusare del concordato approvato e omologato a danno dei creditori, e la giurisdizione penale può attivarsi anche prima della revoca. Rilevanza: il procedimento penale non attende la chiusura della procedura civile.

Cass. pen., Sez. I, 5 luglio 2017, n. 32406 (legge fallimentare). Gli atti di distrazione o dissipazione successivi ad approvazione e omologazione integrano bancarotta fraudolenta patrimoniale quando la procedura sia stata usata in frode ai creditori. Rilevanza: indica il requisito che, secondo questa lettura, qualifica la rilevanza penale delle condotte post-omologa.

Cass. pen., Sez. V, 3 aprile 2020, n. 11297 (legge fallimentare). Le distrazioni di somme compiute durante il concordato dopo l’ammissione possono integrare bancarotta fraudolenta post-fallimentare; la successiva reintegrazione del patrimonio può escludere la materialità del fatto. Rilevanza: valorizza la reintegrazione tempestiva e integrale come strumento difensivo concreto.

Cass. pen., Sez. III, 20 luglio 2017, n. 35786. Il pagamento, durante il concordato, di un debito IVA pregresso non integra né la bancarotta preferenziale né l’omesso versamento. Rilevanza: esempio concreto di pagamento coerente con la procedura e non punibile.

Tappe 7 e 8 — Perimetro delle procedure e processo

Cass. pen., Sez. V, 18 maggio 2022, n. 19540 (legge fallimentare). La bancarotta fraudolenta impropria non si configura negli accordi di ristrutturazione ordinari; la sentenza precisa i limiti di applicazione e si occupa della posizione dei sindaci supplenti. Rilevanza: conferma che soggetti e procedure dell’art. 341 vanno letti in modo tassativo, con riflessi sul concordato semplificato.

Cosa può fare lo Studio Monardo

Interveniamo alla tappa in cui ti trovi. Ecco cosa facciamo concretamente, in ordine cronologico.

1. Prima del deposito, ricostruiamo i flussi degli ultimi esercizi: analizziamo con i commercialisti dello staff le operazioni con parti correlate, i rimborsi ai soci, le cessioni infragruppo, e indichiamo quali richiedono documentazione o reintegrazione.
2. Verifichiamo i valori dell’attivo indicati nella domanda, confrontando valori contabili e valori di realizzo e segnalando le poste che espongono al rischio dell’art. 341, comma 1, CCII.
3. Controlliamo la coerenza tra dati aziendali e attestazione, verificando che ciò che viene consegnato all’attestatore sia documentato e tracciabile.
4. Predisponiamo le istanze di autorizzazione per gli atti di straordinaria amministrazione tra deposito e apertura, con le perizie e le offerte che le sostengono.
5. Gestiamo il dialogo con il commissario giudiziale prima della relazione ex art. 105 CCII, redigendo le risposte scritte e raccogliendo i giustificativi delle operazioni contestabili.
6. Esaminiamo la documentazione della transazione fiscale, anche alla luce dell’estensione ai tributi locali prevista dal D.Lgs. 147/2026, per prevenire il rischio dell’art. 11, comma 2, D.Lgs. 74/2000.
7. Organizziamo il passaggio di consegne al liquidatore giudiziale con verbale analitico di beni, scritture e documenti.
8. Assistiamo l’amministratore nei procedimenti di risoluzione e annullamento, costruendo la prova delle cause esterne dell’inadempimento.
9. Impostiamo la difesa penale fin dalla prima notizia di indagine, partendo dai documenti della procedura concorsuale.
10. Seguiamo il caso in ogni grado di giudizio, con la stessa linea difensiva dall’analisi iniziale fino alla Cassazione.

L’Avv. Giuseppe Angelo Monardo è avvocato cassazionista; coordinatore di uno staff multidisciplinare operante a livello nazionale in diritto bancario e tributario; Gestore della crisi da sovraindebitamento (L. 3/2012) iscritto negli elenchi del Ministero della Giustizia; professionista fiduciario di un OCC (Organismo di Composizione della Crisi); Esperto Negoziatore della crisi d’impresa ai sensi del D.L. 118/2021.

Nel concordato liquidatorio pesa in particolare il ruolo di Esperto Negoziatore: la composizione negoziata è spesso la fase in cui si decide se l’impresa andrà verso la liquidazione, e l’esperto conosce dall’interno come vengono valutate le operazioni compiute durante la crisi. A questo si aggiunge l’esperienza di Gestore della crisi e fiduciario OCC, che abitua a leggere un patrimonio in liquidazione dalla parte della sua integrità verso i creditori.

La continuità della strategia è un valore concreto: lo stesso difensore segue la vicenda dalla procedura concorsuale al processo penale, fino all’eventuale giudizio in Cassazione, evitando che la linea costruita nella fase civile venga persa o contraddetta. Lo staff multidisciplinare di avvocati e commercialisti lavora sullo stesso fascicolo: i commercialisti ricostruiscono i numeri, gli avvocati li traducono in difesa.

Chiusura

Il rischio penale nel concordato liquidatorio non è un evento improvviso: è una sequenza. Si costruisce negli anni prima del deposito, si cristallizza nei numeri della domanda, si mette alla prova davanti al commissario, si sposta, ma non scompare, con l’arrivo del liquidatore giudiziale, e riemerge se il piano viene risolto o annullato. Il tempo è la risorsa più preziosa dell’amministratore, ed è anche la più sprecata: quasi tutte le contestazioni che abbiamo descritto si potevano prevenire o ridimensionare agendo nella finestra giusta.

Lo Studio Monardo affronta questa materia partendo da competenze certificate e pertinenti: il ruolo di Esperto Negoziatore della crisi d’impresa ai sensi del D.L. 118/2021, che porta a conoscere dall’interno le scelte compiute dalle imprese nella fase che precede la liquidazione, e la qualifica di Gestore della crisi L. 3/2012 e fiduciario OCC, che impone di valutare ogni patrimonio in liquidazione dalla parte della sua integrità verso i creditori. Sono le stesse prospettive da cui il giudice penale rileggerà la tua gestione.

📩 Non aspettare la relazione del commissario o la prima convocazione in procura: i contatti dello studio sono qui sotto, in fondo alla pagina, e possiamo iniziare subito dall’esame dei tuoi documenti.