Quale Maggioranza Serve Per Approvare Il Concordato Nella Liquidazione Giudiziale?

Tieni presente fin da subito una cosa: questo non è un articolo da leggere e poi archiviare. È un piano da eseguire, mossa dopo mossa, per sapere in anticipo se la proposta di concordato nella liquidazione giudiziale che ti riguarda ha i numeri per passare oppure no. Che tu sia il proponente (un creditore, un terzo investitore, la stessa società debitrice tornata in condizione di proporre), un creditore che deve decidere se dissentire o restare in silenzio, o l’amministratore di una società che vuole chiudere la procedura con un accordo, la domanda è la stessa: quanti “sì” servono, calcolati su che cosa, e cosa accade se non arrivano.

La risposta sta in poche righe del Codice della crisi d’impresa e dell’insolvenza (D.Lgs. 14/2019): gli artt. 243 e 244 CCII, come modificati dal correttivo D.Lgs. 136/2024. Poche righe, però, con conseguenze molto concrete: un credito contato per errore, un parente del debitore lasciato nel conteggio, un creditore privilegiato che rinuncia in parte alla prelazione, un dissenso arrivato il giorno dopo la scadenza. Ognuno di questi dettagli può spostare il risultato da “approvato” a “respinto”.

Il concordato nella liquidazione giudiziale è, a tutti gli effetti, una trattativa con la massa dei creditori che si chiude con un voto. Lo Studio Monardo lavora proprio su questo terreno perché l’Avv. Giuseppe Angelo Monardo è Esperto Negoziatore della crisi d’impresa ai sensi del D.L. 118/2021: il suo mestiere, in quella veste, è costruire il consenso dei creditori attorno a una soluzione sostenibile, leggendo chi ha interesse a cosa. A questo si aggiunge la qualifica di Gestore della crisi da sovraindebitamento (L. 3/2012) e di professionista fiduciario di un OCC, cioè la pratica quotidiana delle procedure in cui i creditori si esprimono con il voto, si contano le adesioni, si verificano esclusioni e silenzi. Il conteggio delle maggioranze, in altre parole, è un lavoro che lo Studio esegue, non solo un tema che commenta.

📩 Se stai preparando una proposta o devi decidere come votare, non aspettare la scadenza del termine: scrivici adesso, trovi tutti i nostri riferimenti in fondo a questa pagina.

La diagnosi della tua situazione: da quale mossa parti

Prima di procedere, assicurati di sapere esattamente in che punto ti trovi. Il piano ha otto mosse, ma non tutti devono partire dalla prima. Rispondi con sincerità a queste quattro domande.

Domanda 1 — Lo stato passivo è già stato reso esecutivo?
Se sì, la platea dei votanti è quella dello stato passivo esecutivo (art. 204 CCII), compresi i creditori ammessi con riserva. Se no, e la proposta è stata depositata prima, votano i creditori iscritti nell’elenco provvisorio che il curatore predispone e il giudice delegato approva (art. 243, comma 1, CCII). Se non sai rispondere, la tua prima mossa è la numero 1: senza la fotografia esatta di chi vota, ogni calcolo successivo è costruito sulla sabbia.

Domanda 2 — Nella platea ci sono creditori privilegiati, parenti del debitore, società del gruppo, cessionari recenti o il proponente stesso?
Quasi sempre la risposta è sì. In questo caso devi passare dalla mossa 2, perché questi soggetti, a seconda della posizione, non votano affatto, votano solo per una parte del credito o votano solo se inseriti in una classe apposita.

Domanda 3 — La proposta suddivide i creditori in classi?
Se la risposta è sì, la maggioranza da raggiungere è doppia: maggioranza dei crediti ammessi al voto e, inoltre, maggioranza nel maggior numero di classi (art. 244, comma 1, CCII). Ti serve la mossa 5.

Domanda 4 — Il termine per far pervenire il dissenso è già aperto, o addirittura scaduto?
Se è aperto, ogni giorno conta: il creditore che tace viene considerato consenziente (art. 244, comma 2, CCII). Se è scaduto, il risultato è in gran parte cristallizzato, e le variazioni dei crediti decise dopo non incidono sul calcolo (art. 244, comma 3, CCII). In questo caso salta direttamente alle mosse 6 e 8.

Tabella di orientamento

Se la tua situazione è questa	Parti dalla mossa
Non conosci con precisione chi è ammesso al voto	Mossa 1
Hai la lista dei creditori ma non hai verificato esclusioni, prelazioni e cessioni	Mossa 2
Conosci i votanti ma non hai calcolato la base (ammessi, con riserva, parti chirografarie)	Mossa 3
Hai la base e vuoi sapere quanti dissensi bastano a bloccare la proposta	Mossa 4
La proposta prevede classi	Mossa 5
Il termine è aperto, o è appena scaduto, o ci sono giudizi sui crediti ancora pendenti	Mossa 6
Sono state depositate più proposte concorrenti	Mossa 7
Il voto è andato male, o temi che vada male	Mossa 8

Non passare oltre finché non hai individuato la tua riga in tabella. Leggere le mosse “a caso” è il modo più rapido per sbagliare il conteggio: la maggioranza nel concordato nella liquidazione giudiziale non è una percentuale astratta, è il risultato di una catena di verifiche in cui ogni anello dipende dal precedente.

Il ruolo che occupi cambia le priorità

Le stesse otto mosse si eseguono con occhi diversi a seconda della posizione da cui guardi il voto. Individua la tua.

Sei il proponente (creditore o terzo). Per te il piano è soprattutto preventivo: le mosse 1, 2, 3 e 5 vanno eseguite prima del deposito, perché sono le scelte della proposta (chi pagare per intero, chi in parte, come suddividere le classi, se collocarti in una classe apposita) a determinare la platea e la soglia. Un proponente che deposita senza aver simulato il voto lascia l’esito al caso. La tua mossa critica è la 4: devi stimare, credito per credito, chi avrà interesse a dissentire formalmente.

Sei il debitore o la società debitrice tornata in condizione di proporre. Valgono le stesse considerazioni del proponente, con un’avvertenza in più: l’art. 240 CCII pone per il debitore e per le società cui partecipa limiti temporali alla presentazione della proposta. Prima di tutto, verifica con il legale di essere legittimato in questo momento. Poi tieni conto che le esclusioni dell’art. 243, comma 5, CCII (familiari, società del gruppo, cessionari infrannuali dei loro crediti) riguardano proprio i soggetti a te più vicini: i loro crediti, che magari consideri “voti sicuri”, non entrano nel conteggio.

Sei un creditore chirografario. Per te il piano è difensivo o di adesione consapevole. Le mosse decisive sono la 3 (per sapere quanto pesa il tuo credito sulla base), la 4 (per decidere se dissentire e farlo nel termine) e la 6 (per non farti sorprendere dalla scadenza). Se il tuo credito è rilevante, tieni presente che il tuo dissenso può essere determinante: è una leva di negoziazione con il proponente, da usare entro il termine.

Sei un creditore privilegiato. Per te la prima domanda è se voti o no. Se la proposta ti paga per intero, non voti, a meno di rinunciare alla prelazione almeno per un terzo del credito. Se ti paga in parte, voti per il residuo chirografario. La mossa 2 è la tua mossa principale: la scelta di rinunciare o meno alla prelazione è una decisione economica, perché per la parte rinunciata accetti il trattamento dei chirografari in cambio di un peso nel voto.

Sei il curatore o un componente del comitato dei creditori. Non sei il destinatario principale di questo piano, ma la sequenza delle mosse coincide con le verifiche che la procedura è chiamata a fare nella relazione sull’esito del voto. Leggerla dal lato dei creditori e del proponente aiuta a prevenire le contestazioni.

Un’ultima avvertenza di orientamento. Nel concordato nella liquidazione giudiziale non esiste una maggioranza “per teste”: non conta quanti creditori sono favorevoli, conta quanto pesano i loro crediti. Un solo fornitore con un credito importante può valere più di cinquanta piccoli creditori messi insieme. Tienilo a mente in ogni mossa: tutti i calcoli che seguono sono calcoli in euro, non in persone.

Mossa 1 — Fotografa la platea: chi è ammesso al voto

Obiettivo della mossa: avere in mano l’elenco esatto, nominativo e con importi, dei creditori che hanno diritto di esprimersi sulla proposta. Tutto il resto del piano si appoggia su questo documento.

Quando va fatta

Subito, cioè appena la proposta viene depositata o appena sai che sta per esserlo. Se sei il proponente, la mossa va fatta prima ancora del deposito: costruire una proposta senza sapere chi la voterà significa affidarsi alla fortuna. Se sei un creditore, falla appena ricevi la comunicazione della proposta disposta dal giudice delegato: il termine per il dissenso decorre da lì e, come vedrai, non è lungo.

Come si esegue

Il primo passo è capire quale documento fa fede. L’art. 243, comma 1, CCII distingue due ipotesi.

1. Stato passivo già reso esecutivo. Votano i creditori indicati nello stato passivo reso esecutivo ai sensi dell’art. 204 CCII, compresi i creditori ammessi con riserva. Procurati il decreto di esecutività e l’elenco allegato, con gli importi ammessi, il rango (privilegiato o chirografario) e l’eventuale annotazione della riserva.
2. Stato passivo non ancora esecutivo. Se la proposta è presentata prima che lo stato passivo sia reso esecutivo, hanno diritto di voto i creditori che risultano dall’elenco provvisorio predisposto dal curatore e approvato dal giudice delegato. In questo caso devi chiedere al curatore (o verificare nel fascicolo telematico, se vi hai accesso come parte) l’elenco approvato, non una bozza.

Fatto questo, costruisci un foglio di lavoro con una riga per ciascun creditore e queste colonne: nome, importo ammesso, rango (ipoteca, pegno, privilegio, chirografo), eventuale riserva, eventuale rapporto con il debitore (parentela, controllo societario), data di acquisto del credito se si tratta di un cessionario. Ti serviranno tutte nelle mosse successive.

Verifica poi, una per una, le posizioni “anomale”: crediti ammessi solo in parte (vota solo la parte ammessa), crediti ammessi con riserva (votano, come vedrai alla mossa 3), crediti esclusi con opposizione allo stato passivo pendente (non risultano nello stato passivo, quindi non votano nella misura esclusa, salvo diverso esito prima della scadenza del termine), insinuazioni tardive non ancora decise (non compaiono, quindi non votano).

La base giuridica

Art. 243, comma 1, CCII, come modificato dall’art. 39, comma 4, del D.Lgs. 136/2024: individua la platea dei votanti nello stato passivo esecutivo, ammessi con riserva inclusi, oppure nell’elenco provvisorio approvato dal giudice delegato. Art. 204 CCII per l’esecutività dello stato passivo.

Se qualcosa va storto

L’imprevisto tipico è l’elenco provvisorio incompleto: un creditore che ha presentato domanda di ammissione non compare, oppure compare con un importo diverso da quello che ritiene corretto. In questa fase la legge non ti dà uno strumento per “riscrivere” l’elenco ai fini del voto: l’elenco è quello approvato dal giudice delegato. Se sei il creditore escluso, la tua strada è far valere le tue ragioni nella sede dell’accertamento del passivo; ai fini del concordato, però, ricorda che le variazioni disposte con provvedimento successivo alla scadenza del termine per il voto non incidono sul calcolo della maggioranza (art. 244, comma 3, CCII). Se sei il proponente, non contare su crediti che non compaiono: calcola sempre lo scenario prudenziale.

Il secondo imprevisto è documentale: lo stato passivo è molto lungo e gli importi sono riportati in forme diverse (capitale, interessi, spese). Non semplificare. Il credito che vota è quello ammesso, nell’importo ammesso; se l’ammissione comprende accessori, li comprende anche il voto.

Check di completamento

Prima di passare alla mossa successiva, verifica che:
– hai l’elenco ufficiale (stato passivo esecutivo o elenco provvisorio approvato), non una bozza;
– ogni riga del tuo foglio riporta importo ammesso, rango ed eventuale riserva;
– hai segnato a parte i creditori di cui sospetti un legame con il debitore o un acquisto recente del credito.

Mossa 2 — Togli dal conteggio chi non vota

Obiettivo della mossa: eliminare dalla base di calcolo tutti i crediti che la legge esclude dal voto, in tutto o in parte, prima di fare qualsiasi percentuale. È la mossa in cui si commettono gli errori più costosi.

Quando va fatta

Subito dopo la mossa 1 e comunque prima di qualsiasi previsione sull’esito. Se sei il proponente, prima del deposito della proposta: la scelta di pagare integralmente o no i privilegiati, e la scelta di creare o no una classe per te stesso, cambiano chi vota.

Come si esegue

Prendi il foglio della mossa 1 e passa al setaccio ogni riga con queste cinque domande.

1. Il creditore è privilegiato, pignoratizio o ipotecario, e la proposta lo paga per intero?
Se sì, non vota (art. 243, comma 2, CCII). La ragione è intuitiva: chi riceve tutto non ha nulla da decidere. Puoi votare solo se rinunci alla prelazione. La rinuncia può essere anche parziale, ma non inferiore a un terzo dell’intero credito fra capitale e accessori. Per la parte rinunciata il creditore è trattato come chirografario e vota come tale; la rinuncia vale soltanto ai fini del concordato.

2. La proposta prevede per i privilegiati un pagamento non integrale?
L’art. 240, comma 4, CCII consente di soddisfare i creditori muniti di prelazione in misura non integrale, nei limiti di quanto ricaverebbero dalla liquidazione del bene su cui grava la garanzia (valore da accertare con la stima prevista dalla stessa norma). In questo caso, ai sensi dell’art. 243, comma 4, CCII, la parte residua del credito è considerata chirografaria: per quella parte il creditore vota.

Non è sempre stato così, e il cambiamento spiega perché oggi la posizione del privilegiato va calcolata con cura. Cass. civ., Sez. I, sent. n. 6901 del 22 marzo 2010, pronunciata su un concordato preventivo regolato dalla legge fallimentare prima del D.Lgs. 169/2007, ha ritenuto inammissibile una proposta che non pagava per intero i privilegiati, osservando che questi non avevano diritto di voto e che la regola del concordato fallimentare non poteva essere estesa per analogia. Il sistema attuale ha scelto la strada opposta: il privilegiato può essere pagato in parte, ma proprio per questo entra nella votazione per il residuo. Ogni euro di privilegio “degradato” a chirografo è un euro che entra nella base di voto e che può esprimere dissenso.

3. Il creditore è un familiare del debitore o una società del suo gruppo?
Sono esclusi dal voto e dal computo delle maggioranze (art. 243, comma 5, CCII): il coniuge del debitore, la parte dell’unione civile, il convivente di fatto, i parenti e gli affini fino al quarto grado, le società che controllano la società debitrice, quelle da essa controllate e quelle sottoposte a comune controllo, nonché i cessionari dei loro crediti quando la cessione è avvenuta da meno di un anno prima della domanda di concordato. Sono esclusi anche i creditori in conflitto d’interessi, come oggi prevede espressamente il testo del comma 5 nella versione vigente dopo il correttivo del 2024 (che ha inciso proprio sui commi 1 e 5 dell’articolo).

4. Il creditore è il proponente, o una società a lui collegata?
Il creditore che propone il concordato e le società da questo controllate, controllanti o sottoposte a comune controllo ai sensi dell’art. 2359 c.c. votano soltanto se la proposta li colloca in un’apposita classe (art. 243, comma 6, CCII). Se la proposta non prevede questa classe, il loro credito esce dalla base.

5. Il credito è stato acquistato dopo la sentenza di apertura della liquidazione giudiziale?
I trasferimenti di crediti avvenuti dopo la dichiarazione di apertura non attribuiscono diritto di voto, salvo che siano a favore di banche o altri intermediari finanziari (art. 243, comma 7, CCII). È una regola anti-manovra: impedisce che qualcuno compri crediti a sconto per “fabbricarsi” la maggioranza.

La base giuridica

Art. 243, commi 2-7, CCII; art. 240, comma 4, CCII; art. 2359 c.c. Sul conflitto di interessi la giurisprudenza formatasi sulla legge fallimentare è utile e va letta con attenzione. Cass. civ., Sez. I, sent. n. 2948 dell’8 febbraio 2021 ha affermato, in un concordato fallimentare proposto da un creditore e approvato con il voto favorevole e determinante di una sua società controllata, che il divieto di voto va esteso a tutte le ipotesi di conflitto tra l’interesse comune della massa e quello del singolo creditore, con esclusione del creditore in conflitto sia dal voto sia dal calcolo delle maggioranze. Oggi l’art. 243, comma 5, CCII menziona espressamente l’esclusione del creditore in conflitto d’interessi. In senso diverso si muoveva una pronuncia più risalente, Cass. civ., Sez. I, sent. n. 3274 del 10 febbraio 2011, secondo cui la partecipazione al voto è la regola e l’esclusione deve essere espressamente prevista: oggi la previsione espressa c’è, e la tensione tra le due letture si è in buona parte risolta sul piano normativo.

Sul fronte opposto, la Cassazione ha chiarito che non ogni legame societario genera conflitto: Cass. civ., Sez. I, ord. n. 34807 del dicembre 2024, pronunciata in materia di concordato preventivo e riferita all’art. 177, comma 4, l. fall., ha escluso il divieto di voto per la società controllante che, al momento del voto, sia a sua volta sottoposta a procedura concorsuale, perché il suo interesse (il miglior soddisfacimento dei propri creditori) coincide con quello degli altri creditori votanti. È un principio da maneggiare con cautela nel concordato nella liquidazione giudiziale, ma utile per argomentare caso per caso.

Se qualcosa va storto

Imprevisto tipico: scopri a votazione aperta che un creditore “neutro” è in realtà riconducibile al debitore o al proponente (una società schermo, un parente acquisito, un cessionario che ha comprato da una controllata pochi mesi prima). Non tacere e non limitarti a fare i conti per conto tuo: segnala la circostanza al curatore e al giudice delegato con una nota documentata, perché il conteggio ufficiale lo fa la procedura. Se il voto è già chiuso, l’esclusione indebita o l’inclusione indebita di un votante diventano materia da far valere nella fase di omologazione, con l’opposizione.

Secondo imprevisto: il creditore ipotecario annuncia una rinuncia alla prelazione inferiore a un terzo. La rinuncia sotto soglia non produce l’effetto di attribuire il voto; segnala il punto perché non deve entrare nella base.

Check di completamento

• Ogni creditore privilegiato è classificato come “pagato per intero, non vota”, “rinunciante, vota per la parte rinunciata” oppure “pagato in parte, vota per il residuo chirografario”.
• Hai escluso familiari, società del gruppo, cessionari recenti dei loro crediti e creditori in conflitto, annotando la ragione dell’esclusione.
• Hai verificato se il proponente creditore è collocato in una classe apposita; se non lo è, il suo credito è fuori dalla base.

Mossa 3 — Calcola la base: crediti ammessi, crediti con riserva, parti chirografarie

Obiettivo della mossa: arrivare a un solo numero in euro, la “base di voto”, su cui calcolare la maggioranza. La maggioranza richiesta dalla legge è la maggioranza dei crediti ammessi al voto: se sbagli la base, sbagli la soglia.

Quando va fatta

Dopo la mossa 2 e prima della mossa 4. Se sei il proponente, prima del deposito; se sei un creditore, entro i primi giorni del termine di voto, così da sapere se il tuo dissenso è determinante.

Come si esegue

Somma, riga per riga, solo gli importi che sono sopravvissuti al setaccio della mossa 2. La base comprende:

• i crediti chirografari ammessi, per l’importo ammesso;
• i crediti ammessi con riserva, per l’importo per cui sono ammessi: l’art. 243, comma 1, CCII li include espressamente tra i votanti. Non conta che la riserva possa poi sciogliersi in senso sfavorevole: al momento del voto pesano;
• le parti chirografarie dei crediti privilegiati, quando la proposta li paga in misura non integrale (residuo considerato chirografario) o quando il creditore ha rinunciato alla prelazione (parte rinunciata);
• i crediti del proponente e delle sue società collegate, solo se la proposta li colloca in un’apposita classe.

Restano fuori:

• i privilegiati soddisfatti per intero che non hanno rinunciato alla prelazione;
• i soggetti esclusi dall’art. 243, comma 5 (familiari, società del gruppo, cessionari infrannuali dei loro crediti, creditori in conflitto);
• i cessionari di crediti acquistati dopo l’apertura della liquidazione giudiziale, salvo banche e intermediari;
• i crediti non risultanti dallo stato passivo esecutivo o dall’elenco provvisorio approvato.

Ora fai il calcolo della soglia. La maggioranza è la metà più un euro (per essere precisi: più della metà) della base di voto. Se la base è 617.700 €, la proposta passa quando i consensi superano 308.850 €. Il rovescio è altrettanto utile: la proposta viene respinta quando i dissensi raggiungono almeno la metà della base, cioè almeno 308.850 €. Con un dissenso esattamente pari alla metà, i consensi sono anch’essi la metà, e la metà non è una maggioranza.

La base giuridica

Art. 244, comma 1, CCII: il concordato è approvato dai creditori che rappresentano la maggioranza dei crediti ammessi al voto. Art. 243, commi 1, 2, 4 e 6, CCII per l’inclusione degli ammessi con riserva, delle parti chirografarie e del proponente in classe.

Se qualcosa va storto

L’imprevisto più frequente è il credito con riserva “pesante”: un singolo creditore ammesso con riserva per un importo rilevante, che dissente e da solo sposta la maggioranza. Per il proponente la tentazione è sostenere che quel credito non debba contare. Non è così: la norma lo fa votare. Il lavoro da fare è un altro: verificare se esistono ragioni di esclusione diverse (conflitto, legame con il debitore, cessione successiva all’apertura) oppure migliorare la proposta per renderla appetibile anche a lui.

Un chiarimento utile riguarda i crediti contestati. Il fatto che un credito sia ammesso al voto, o escluso, non decide se quel credito esista e in che misura: sono due piani diversi. Cass. civ., Sez. I, sent. n. 3521 del 24 marzo 2000, in un concordato preventivo regolato dalla legge fallimentare, lo ha detto con chiarezza: l’ammissione al voto non incide sull’accertamento del diritto, tanto che il creditore dissenziente il cui credito era contestato non è stato ritenuto legittimato a costituirsi come parte nel reclamo del debitore contro il decreto che accertava il mancato raggiungimento delle maggioranze. Nel concordato nella liquidazione giudiziale il principio si traduce così: il peso del tuo voto dipende da come il credito risulta nello stato passivo (o nell’elenco provvisorio) al momento della votazione; la battaglia sull’esistenza o sull’importo del credito si combatte nella sede dell’accertamento del passivo, non nel conteggio delle maggioranze.

Il secondo imprevisto è l’errore aritmetico nelle parti chirografarie: il residuo del privilegiato pagato in parte va calcolato sulla base del valore attribuito al bene secondo l’art. 240, comma 4, CCII, non “a occhio”. Una differenza di valore sul bene si traduce in una differenza sulla parte chirografaria, quindi sulla base e sulla soglia.

Check di completamento

• Hai un numero unico, la base di voto, con il dettaglio delle componenti.
• Hai calcolato la soglia (più della metà della base) e il “dissenso bloccante” (almeno la metà della base).
• Hai annotato i crediti con riserva e le parti chirografarie dei privilegiati, perché sono le voci più contestabili.

Mossa 4 — Applica la soglia: maggioranza dei crediti e silenzio-assenso

Obiettivo della mossa: tradurre la soglia in una previsione realistica di esito, tenendo conto che chi non risponde vota a favore. È il punto in cui il concordato nella liquidazione giudiziale si distingue più nettamente dagli altri strumenti.

Quando va fatta

Durante il termine fissato dal giudice delegato per far pervenire il dissenso, e prima ancora, in fase di preparazione, se sei il proponente.

Come si esegue

Il primo passo è capire la regola del silenzio. L’art. 244, comma 2, CCII stabilisce che i creditori che non fanno pervenire il proprio dissenso nel termine fissato dal giudice delegato si ritengono consenzienti. In pratica, la votazione non conta i “sì”: conta i “no”. Tutti i crediti della base che non hanno manifestato dissenso entro il termine vanno sommati ai consensi.

Da qui derivano due conseguenze operative opposte, a seconda di chi sei.

Se sei il proponente, la domanda giusta non è “quanti creditori riuscirò a convincere?”, ma “quanti creditori, per importo, saranno abbastanza motivati da dissentire formalmente entro il termine?”. I creditori che non leggono la comunicazione, che la trascurano o che sono indifferenti lavorano a tuo favore. Questo non ti autorizza a confidare nella distrazione altrui: i grandi creditori (banche, enti, fornitori strutturati) dissentono quando la proposta non li convince, e sono loro a pesare.

Se sei un creditore contrario, il dissenso non è un’opinione: è un atto che deve arrivare nel termine e nelle forme indicate dal provvedimento del giudice delegato (di regola via PEC all’indirizzo della procedura indicato nella comunicazione del curatore). Un dissenso non arrivato, arrivato tardi o arrivato a un indirizzo sbagliato equivale a un consenso.

Fai ora la previsione. Prendi la base della mossa 3 e dividi i creditori in tre colonne: “dissenso certo”, “dissenso probabile”, “silenzio o consenso”. Somma la prima colonna; poi somma la prima e la seconda. Se già la prima colonna raggiunge la metà della base, la proposta è destinata a cadere; se nemmeno la somma delle prime due la raggiunge, la proposta è molto probabilmente approvata; in mezzo c’è la zona in cui contano le trattative.

Il concordato nella liquidazione giudiziale si vince o si perde sul dissenso dei creditori più pesanti: è lì che va concentrato il lavoro di negoziazione, non sulla platea indistinta. L’Avv. Giuseppe Angelo Monardo, in qualità di Esperto Negoziatore della crisi d’impresa ai sensi del D.L. 118/2021, conosce per esperienza diretta la dinamica di una trattativa con i creditori qualificati: è il punto in cui un piano di voto diventa un piano di consenso.

La base giuridica

Art. 244, commi 1 e 2, CCII. Il meccanismo del silenzio-assenso è ripreso dall’art. 128 della legge fallimentare, che conteneva le stesse regole; la giurisprudenza formatasi su quella norma è perciò un riferimento naturale. Proprio in tema di silenzio-assenso e di più proposte, Cass. civ., Sez. I, sent. n. 18621 dell’11 agosto 2010 ha riconosciuto che la scelta tra proposte diverse spetta ai creditori e non al tribunale, valorizzando il voto (anche tacito) della massa come sede della decisione sulla convenienza.

Se qualcosa va storto

Imprevisto per il proponente: a pochi giorni dalla scadenza un creditore rilevante annuncia il dissenso e il margine si azzera. Hai due strade, che vanno valutate con il legale: migliorare la proposta (ad esempio con una maggiore percentuale o tempi più brevi), con le cautele procedurali che una modifica comporta, oppure rimodulare le classi in una nuova proposta. Quello che non puoi fare è “contestare” il dissenso perché sgradito: se il creditore ha diritto di voto e ha dissentito nel termine, il suo dissenso conta.

Imprevisto per il creditore: ti accorgi della comunicazione solo a termine quasi scaduto. Invia il dissenso subito, anche in forma essenziale, purché chiara e riferita alla proposta in votazione: è meglio un dissenso tempestivo e asciutto che uno motivato e tardivo. Se il termine dovesse intersecare il periodo di sospensione feriale dei termini processuali (1-31 agosto), non dare per scontato che il termine di voto si allunghi: verifica con il legale e, nel dubbio, invia prima del 1° agosto.

Il calendario operativo del termine

Il termine per il dissenso non è lungo, e il modo in cui lo usi determina il risultato. Ecco come organizzarlo, sia dal lato del proponente sia dal lato del creditore.

Primo terzo del termine. Se sei il proponente, contatta i creditori che pesano di più nella base: non per chiedere un “sì” (che non serve, perché il silenzio vale come consenso), ma per capire se intendono dissentire e per quali ragioni. Se sei un creditore, leggi la proposta per intero, confronta la percentuale offerta con quanto ti aspetti dalla liquidazione e verifica la tua posizione nelle classi.

Secondo terzo del termine. Il proponente aggiorna la mappa del dissenso e valuta se le ragioni dei dissensi annunciati sono superabili. Il creditore decide: se intende dissentire, prepara l’atto, verifica l’indirizzo di destinazione e le modalità indicate nel provvedimento del giudice delegato.

Ultimo terzo del termine. Il creditore contrario invia il dissenso e conserva le ricevute di accettazione e consegna della PEC. Il proponente non deve fare affidamento su annunci informali: conta solo ciò che arriva formalmente nel termine. Negli ultimi giorni l’unica attività utile del proponente è verificare, con la procedura, che il conteggio in corso coincida con il proprio.

Dopo la scadenza. Tutti attendono la relazione del curatore sull’esito. È in quel documento che si vedrà se i dissensi sono stati registrati correttamente.

Una regola pratica vale per tutti: un dissenso è valido se arriva nel termine, è riferibile con certezza al creditore e alla proposta in votazione ed è trasmesso nelle forme indicate. Le motivazioni non sono necessarie per la sua efficacia, ma possono essere utili in vista di un’eventuale opposizione all’omologazione, perché fissano fin da subito le ragioni del disaccordo.

Check di completamento

• Hai suddiviso i crediti della base in “dissenso certo”, “dissenso probabile”, “silenzio o consenso”.
• Hai confrontato le somme con la soglia del dissenso bloccante.
• Se sei un creditore contrario, hai il dissenso pronto, con l’indirizzo di invio e la data di scadenza annotati.

Mossa 5 — Se ci sono classi: conquista la doppia maggioranza

Obiettivo della mossa: verificare che la proposta raggiunga, oltre alla maggioranza dei crediti ammessi al voto, anche la maggioranza nel maggior numero di classi. Con le classi, i requisiti diventano due e vanno soddisfatti entrambi.

Quando va fatta

Se sei il proponente, nella fase di costruzione della proposta: la suddivisione in classi è una scelta tua, e ogni scelta sulle classi cambia i numeri. Se sei un creditore, appena ricevi la proposta: devi sapere in quale classe sei stato collocato, quanto pesa il tuo credito dentro la classe e quante classi servono per far passare o cadere la proposta.

Come si esegue

Il primo passo è leggere la regola. L’art. 244, comma 1, CCII prevede che, ove siano previste diverse classi di creditori, il concordato è approvato se la maggioranza dei crediti ammessi al voto è raggiunta inoltre nel maggior numero di classi. Questo significa, in concreto, tre verifiche distinte.

1. Maggioranza complessiva. Esattamente come nella mossa 4: i crediti consenzienti (silenzi compresi) devono superare la metà della base di voto complessiva.
2. Maggioranza dentro ogni classe. Per ciascuna classe calcoli una base propria (la somma dei crediti ammessi al voto collocati in quella classe) e verifichi se i consensi superano la metà di quella base. Anche qui vale il silenzio-assenso: chi in una classe non dissente, approva.
3. Maggioranza delle classi. Conti quante classi hanno approvato e verifichi che siano il maggior numero, cioè più della metà del totale. Con tre classi ne servono due; con quattro ne servono tre (due su quattro sono un pareggio, non una maggioranza); con cinque ne servono tre.

Una proposta può superare la maggioranza dei crediti e cadere sulle classi, o vincere sulle classi e cadere sui crediti: per essere approvata deve superare entrambi gli esami.

Fatta la verifica, ragiona sulla composizione delle classi. Se sei il proponente, ricorda che la formazione delle classi nel concordato nella liquidazione giudiziale non è un obbligo generalizzato: la giurisprudenza sulla legge fallimentare, con Cass. civ., Sez. I, sent. n. 3274 del 10 febbraio 2011, ha qualificato la suddivisione in classi come discrezionale, non obbligatoria anche quando alcuni creditori abbiano interessi diversi dagli altri. La stessa pronuncia ha chiarito che all’interno di una classe il voto del singolo creditore non va sindacato alla luce di un supposto “interesse comune” della classe: ognuno vota secondo il proprio interesse. Le classi, però, devono essere costruite secondo posizione giuridica e interessi economici omogenei e il tribunale le controlla: non sono uno strumento per “isolare” i dissenzienti in una classe piccola e irrilevante.

Una regola speciale riguarda il proponente creditore: come hai visto nella mossa 2, lui e le sue società collegate votano solo se collocati in una classe apposita (art. 243, comma 6, CCII). Questa classe, se esiste, conta come le altre nel computo delle classi. È un punto da presidiare con attenzione, perché la classe del proponente approverà sempre: un proponente che costruisce poche classi e ne riserva una a sé stesso parte con un vantaggio strutturale. La correttezza della classificazione è, non a caso, uno dei terreni su cui si gioca il controllo in sede di omologazione.

Come costruire classi che reggono al controllo

Se sei il proponente, la tentazione è disegnare le classi “a misura di voto”. È una strada che porta a contestazioni e, spesso, a un rigetto in sede di omologazione. Le classi reggono quando rispondono a criteri che puoi spiegare a un giudice in due righe. Prima di procedere, assicurati che ciascuna classe superi questi controlli.

1. Omogeneità della posizione giuridica. Nella stessa classe metti creditori con la stessa natura di credito: chirografari con chirografari, parti chirografarie di crediti privilegiati degradati tra loro o, se le collochi con altri chirografari, con una giustificazione chiara.
2. Omogeneità degli interessi economici. Fornitori strategici che proseguiranno il rapporto con l’eventuale acquirente dell’azienda, piccoli fornitori occasionali, professionisti, enti: sono interessi diversi, che giustificano classi diverse.
3. Trattamento coerente. Classi diverse possono ricevere trattamenti diversi, ma la differenza deve corrispondere a una differenza di posizione o di interesse. Trattamenti diversi dentro la stessa classe non sono la regola e vanno evitati.
4. Simulazione in negativo. Per ogni classe chiediti: se questa classe dissentisse, la proposta passerebbe ancora? Se una sola classe, piccola, ha il potere di far cadere tutto, il disegno è fragile.
5. Coerenza con la classe del proponente. Se ti collochi in una classe apposita, verifica che non sia proprio il tuo voto, in una classe costruita per te, a creare artificialmente la maggioranza delle classi. È uno dei profili che il tribunale guarda con più attenzione.

Se sei un creditore, usa gli stessi cinque controlli al contrario: se la tua classe raggruppa posizioni eterogenee, o se la classe del proponente risulta decisiva per il computo delle classi, hai un argomento da segnalare e, se la proposta è approvata, da valutare per l’opposizione.

La base giuridica

Art. 244, comma 1, CCII; art. 243, comma 6, CCII; art. 240 CCII per la facoltà di suddividere i creditori in classi secondo posizione giuridica e interessi economici omogenei; art. 245 CCII per il controllo del tribunale in sede di omologazione, anche in presenza di classi dissenzienti.

Se qualcosa va storto

L’imprevisto tipico è la classe “ago della bilancia”: una classe con pochi creditori, magari uno solo, il cui dissenso basta a ribaltare il conteggio delle classi. Se sei il proponente, la soluzione non è eliminare quella classe a voto aperto, ma valutare in anticipo se il trattamento previsto per quella classe è davvero competitivo rispetto all’alternativa liquidatoria. Se sei quel creditore, sappi che il tuo dissenso ha un peso doppio: conta sulla maggioranza dei crediti e conta sul numero delle classi.

Secondo imprevisto: la proposta raggiunge la maggioranza delle classi ma un creditore appartenente a una classe dissenziente si oppone all’omologazione. Qui entra in gioco il potere del tribunale di omologare nonostante il dissenso di una o più classi, quando la maggioranza delle classi ha approvato e il tribunale ritiene che i creditori delle classi dissenzienti possano risultare soddisfatti dal concordato in misura non inferiore rispetto alle alternative concretamente praticabili (art. 245 CCII). Lo vedrai meglio nella mossa 8.

Check di completamento

• Hai una tabella con base, consensi e dissensi per ciascuna classe.
• Hai contato le classi favorevoli e verificato che siano più della metà del totale.
• Hai verificato separatamente la maggioranza complessiva dei crediti.
• Hai annotato quale classe è decisiva e perché.

Mossa 6 — Presidia il termine di voto e le variazioni successive

Obiettivo della mossa: sapere con certezza fino a quando i numeri possono cambiare e da quando, invece, il risultato è bloccato. È la mossa che separa chi agisce in tempo da chi scopre di aver perso un’occasione.

Quando va fatta

Dal giorno in cui ricevi la comunicazione della proposta fino alla scadenza del termine fissato dal giudice delegato, e nei giorni immediatamente successivi per controllare la relazione del curatore sull’esito.

Come si esegue

Il primo passo è leggere il provvedimento del giudice delegato. Con l’art. 241 CCII la proposta, acquisiti i pareri previsti (in particolare quello del curatore e del comitato dei creditori), viene comunicata ai creditori con l’indicazione del termine entro cui far pervenire l’eventuale dissenso. Il termine è quello indicato nel provvedimento: annotalo con giorno e ora, se l’ora è indicata, e verifica le modalità di trasmissione.

Il secondo passo riguarda il calendario. Se sei un creditore contrario, non aspettare l’ultimo giorno: un dissenso spedito al limite rischia di arrivare in ritardo per un disguido tecnico, e un dissenso non arrivato è un consenso. Se sei il proponente, programma il lavoro di interlocuzione con i creditori più rilevanti nella prima parte del termine: dopo la scadenza nessuna rassicurazione può più cambiare il risultato.

Il terzo passo è il più tecnico. L’art. 244, comma 3, CCII stabilisce che le variazioni del numero dei creditori ammessi o dell’ammontare dei singoli crediti, che avvengono per effetto di un provvedimento emesso successivamente alla scadenza del termine fissato dal giudice delegato per le votazioni, non influiscono sul calcolo della maggioranza. In pratica:

• se un giudizio di opposizione allo stato passivo si chiude dopo la scadenza ammettendo un credito prima escluso, quel credito non entra nel calcolo;
• se una riserva si scioglie dopo la scadenza in senso negativo, il credito ammesso con riserva resta comunque conteggiato per come era al momento del voto;
• se un’impugnazione dei crediti ammessi ridimensiona un credito dopo la scadenza, il voto di quel creditore conserva il peso originario ai fini della maggioranza.

La regola ha una funzione di stabilità: il risultato del voto non può restare sospeso per anni in attesa che tutti i giudizi sui crediti si chiudano. Ma ha anche una conseguenza strategica: tutto ciò che vuoi far pesare sul voto deve essere definito, con provvedimento, prima della scadenza del termine.

La base giuridica

Art. 241 CCII sulla comunicazione della proposta e sul termine; art. 244, commi 2 e 3, CCII sul silenzio-assenso e sull’irrilevanza delle variazioni successive. Lo stesso schema si ritrova nell’art. 128 della legge fallimentare, applicato per anni ai concordati fallimentari.

Se qualcosa va storto

Imprevisto tipico: sei un creditore escluso dallo stato passivo con un’opposizione pendente che ritieni fondata, e il termine di voto scade prima della decisione. Nel conteggio non entrerai. Valuta con il legale se ci siano margini per sollecitare la definizione del giudizio prima della scadenza; in ogni caso, il tuo diritto al pagamento secondo il concordato, se omologato, si regola diversamente dal tuo diritto di voto.

Secondo imprevisto: la relazione del curatore sull’esito del voto riporta numeri che non coincidono con i tuoi calcoli. Confronta voce per voce: base, esclusioni, dissensi pervenuti con data e ora. Le discrepanze più frequenti riguardano dissensi arrivati in ritardo o a un indirizzo diverso, crediti con riserva conteggiati o non conteggiati, parti chirografarie dei privilegiati. Se la discrepanza è sostanziale, segnalala per iscritto al curatore e al giudice delegato; se incide sull’esito, conserva tutto per l’eventuale opposizione all’omologazione.

Check di completamento

• Hai in agenda la scadenza del termine con le modalità di invio del dissenso.
• Hai verificato quali giudizi sui crediti sono pendenti e se potranno chiudersi prima della scadenza.
• Hai previsto un controllo puntuale della relazione del curatore sull’esito.

Mossa 7 — Se le proposte sono più d’una, gestisci la competizione

Obiettivo della mossa: capire quale proposta prevarrà se i creditori ne votano più di una, e come posizionarti. Nel concordato nella liquidazione giudiziale la concorrenza tra proposte è possibile e la legge ne regola l’esito.

Quando va fatta

Appena vieni a sapere che sono state depositate due o più proposte, o che un’altra proposta è in preparazione. Se sei il proponente, prima del deposito: la tempistica del deposito non è irrilevante, come vedrai.

Come si esegue

La regola è nell’art. 244, comma 4, CCII, nella versione modificata dal D.Lgs. 136/2024: quando sono sottoposte al voto più proposte, si considera approvata quella che ha conseguito la maggioranza più elevata dei crediti ammessi al voto, calcolata secondo i commi precedenti; in caso di parità prevale la proposta presentata per prima.

Il primo passo, quindi, è applicare a ciascuna proposta tutte le mosse precedenti: base, esclusioni (che possono essere diverse, perché diverso può essere il proponente e quindi diverso chi è “collegato” a lui), classi, silenzio-assenso. Non dare per scontato che la base di voto sia identica per tutte le proposte: se una è presentata dal creditore Alfa e l’altra da un terzo investitore, il credito di Alfa sarà fuori dalla base della prima (salvo classe apposita) e dentro quella della seconda.

Il secondo passo è confrontare le maggioranze ottenute. Vince quella con la maggioranza più elevata; a parità, quella depositata prima. Per un proponente, questo significa che non basta superare la soglia: devi superarla con più margine del concorrente.

Attenzione a un caso particolare: più proposte con la stessa percentuale di soddisfazione, di cui una sola approvata. Cass. civ., Sez. I, sent. n. 3327 del 12 febbraio 2010 (legge fallimentare) ha affermato che, in questa ipotesi, il tribunale può omologare la proposta approvata solo se esiste un motivo legittimo per cui le altre non sono state accolte. La stessa pronuncia ha precisato che, in assenza di opposizioni, il tribunale si limita a verificare la regolarità della procedura e l’esito della votazione, senza entrare nella convenienza, che resta affidata alla valutazione di curatore, comitato e creditori; con le opposizioni il controllo diventa più incisivo. Per te, in pratica: se sei il proponente “battuto” da un concorrente con offerta equivalente, la regolarità del percorso che ha portato al voto è il terreno su cui concentrare l’analisi; se sei il proponente vincente, assicurati che il percorso sia documentato e trasparente.

Il terzo passo riguarda il silenzio. Con più proposte, il creditore che tace rischia di risultare consenziente su tutte; il suo silenzio, cioè, aiuta ciascuna proposta senza distinguere. Se hai una preferenza, esprimila con chiarezza: dissenti dalla proposta che non vuoi, nei modi e nei tempi indicati.

La base giuridica

Art. 244, comma 4, CCII, modificato dall’art. 39, comma 5, del D.Lgs. 136/2024. Sulla funzione del voto nella scelta tra proposte concorrenti, Cass. civ., Sez. I, sent. n. 18621 dell’11 agosto 2010, resa sulla versione dell’art. 128 l. fall. anteriore alla modifica del 2009, ha escluso che il tribunale possa sostituirsi ai creditori scegliendo comparativamente la proposta più conveniente quando tutti i proponenti chiedono l’omologazione: la scelta è dei creditori. La norma oggi vigente ha risolto il problema a monte, con il criterio della maggioranza più elevata, ma il principio di fondo resta: la valutazione di convenienza spetta alla massa.

Se qualcosa va storto

Imprevisto tipico: due proposte superano entrambe la soglia con margini quasi identici, e il proponente “perdente” contesta il conteggio. In questo caso il confronto si gioca sui dettagli delle mosse 2 e 3: un solo credito escluso o incluso può invertire la graduatoria. Conserva tutta la documentazione del tuo conteggio.

Secondo imprevisto: una proposta concorrente arriva quando la tua è già in votazione. Non improvvisare modifiche: valuta con il legale se e come migliorare la tua, considerando i tempi della procedura e il criterio di prevalenza.

Check di completamento

• Hai calcolato base e maggioranza separatamente per ciascuna proposta.
• Sai quale proposta prevale in caso di parità (la prima depositata).
• Se sei un creditore, hai deciso su quale proposta dissentire e lo hai fatto nel termine.

Mossa 8 — Se la maggioranza non arriva: valuta subito le alternative

Obiettivo della mossa: sapere in anticipo che cosa accade se la proposta non raggiunge la maggioranza, e quali strade restano aperte. Pianificare il fallimento del voto non è pessimismo: è l’unico modo per non perdere tempo dopo.

Quando va fatta

Prima del voto, come scenario di riserva; subito dopo la relazione del curatore sull’esito, se il risultato è negativo.

Come si esegue

Il primo passo è distinguere i casi.

Caso A — Maggioranza dei crediti non raggiunta. La proposta non è approvata. La liquidazione giudiziale prosegue il suo corso: il curatore continua la liquidazione dell’attivo e le ripartizioni secondo le regole ordinarie. Non c’è un “secondo turno” automatico.

Caso B — Maggioranza dei crediti raggiunta, ma non nel maggior numero di classi. Anche in questo caso la proposta non è approvata ai sensi dell’art. 244, comma 1, CCII. Il potere del tribunale di superare il dissenso di classi (art. 245 CCII) presuppone, come hai visto, che la maggioranza delle classi abbia approvato: se manca proprio questo requisito, quel potere non è utilizzabile per “salvare” la proposta.

Caso C — Proposta approvata, ma con opposizioni. La proposta passa al giudizio di omologazione. I creditori dissenzienti e gli altri interessati possono proporre opposizione nel termine indicato. Se ci sono classi e un creditore di una classe dissenziente contesta la convenienza, il tribunale può comunque omologare se ritiene che quel creditore possa essere soddisfatto dal concordato in misura non inferiore alle alternative concretamente praticabili. Il voto favorevole, in questo caso, apre la porta all’omologazione, ma non la attraversa da solo.

Il secondo passo, nei casi A e B, è capire se una nuova proposta è percorribile. La legge non vieta in generale la presentazione di un’altra proposta: l’art. 240 CCII consente ai creditori e ai terzi di presentarla dopo l’apertura della liquidazione giudiziale, mentre per il debitore e per le società cui partecipa pone limiti temporali precisi. Se sei il proponente, analizza i dissensi: chi ha detto no, per quale importo, in quale classe. Spesso la proposta respinta contiene già le informazioni per costruire la successiva: una percentuale da ritoccare, una classe da ridisegnare, una garanzia da offrire, un creditore privilegiato da coinvolgere chiedendogli una rinuncia parziale alla prelazione.

Chi può contestare l’esito, e davanti a chi

Prima di procedere con qualsiasi iniziativa dopo il voto, assicurati di essere legittimato a farla. La giurisprudenza formatasi sulla legge fallimentare offre indicazioni precise, da verificare sul testo vigente degli artt. 245 e seguenti CCII.

• Se il voto è favorevole e vuoi opporti all’omologazione, verifica di essere un creditore dissenziente con diritto di voto. Cass. civ., Sez. I, sent. n. 9405 del 27 giugno 2002 ha riconosciuto la legittimazione all’opposizione ai creditori dissenzienti ammessi al passivo, anche con riserva o in via provvisoria, e l’ha negata ai creditori non ammessi, anche se avevano impugnato l’esclusione. Ecco perché la mossa 1 conta anche dopo il voto: se non sei nella platea, non solo non voti, ma rischi di non poter contestare.
• Se la proposta è stata respinta per mancato raggiungimento delle maggioranze e sei il proponente o il debitore, sappi che il provvedimento di reiezione può essere oggetto di contestazione nelle forme previste. Cass. civ., Sez. I, sent. n. 1631 del 15 febbraio 1995, sul concordato fallimentare, ha ritenuto ricorribile per cassazione, ai sensi dell’art. 111 Cost., il decreto che decide sul reclamo contro la reiezione per mancanza delle maggioranze, individuando nel curatore, e non nel singolo creditore, il contraddittore necessario. È un precedente risalente, da usare per la logica (il conteggio delle maggioranze è un accertamento controllabile) più che per le forme, che vanno verificate sul Codice della crisi.
• Se il decreto di omologazione è stato emesso, il regime delle impugnazioni dipende anche dalla presenza di opposizioni. Cass. civ., Sez. I, sent. n. 3585 del 14 febbraio 2011, sulla legge fallimentare, ha distinto il decreto che decide anche sulle opposizioni (reclamabile in corte d’appello) da quello emesso senza opposizioni (non reclamabile, ma ricorribile per cassazione ex art. 111 Cost.). Il messaggio operativo resta attuale: se intendi contestare, fallo nella fase di opposizione, perché è lì che si apre il controllo più ampio del tribunale.

Per costruire la proposta successiva, prima di procedere, assicurati di aver risposto a queste domande:

• Chi ha dissentito, e per quale importo? Ordina i dissensi dal più pesante al più leggero. Spesso due o tre creditori spiegano da soli l’esito.
• Il dissenso era sul quanto o sul come? Un creditore che chiede una percentuale più alta è diverso da un creditore che contesta i tempi di pagamento, le garanzie o la classificazione.
• La base di voto cambierebbe con una proposta diversa? Pagare per intero un privilegiato toglie un votante; pagarlo in parte ne aggiunge uno per il residuo. Collocarti in una classe apposita, se sei creditore proponente, aggiunge una classe favorevole ma espone a un controllo più severo.
• Le classi erano disegnate in modo convincente? Rileggi la simulazione 4: con le stesse persone e gli stessi importi, una diversa composizione delle classi può cambiare l’esito, purché il nuovo disegno rispetti l’omogeneità.
• Il tempo gioca a favore o contro? Mentre prepari la nuova proposta, la liquidazione prosegue: beni venduti, riparti eseguiti. Una proposta che arriva tardi può trovare un attivo ormai liquidato e un interesse dei creditori ridotto.

Il terzo passo, se sei un creditore che ha votato contro, è prepararti alla prosecuzione della liquidazione: verifica la tua posizione nel progetto di riparto, i tempi prevedibili di liquidazione dei beni e, se il debitore è una società con soci o garanti, la tua posizione verso questi ultimi.

La base giuridica

Art. 244, comma 1, CCII per il doppio requisito; art. 245 CCII per l’omologazione e il superamento del dissenso di classi; art. 240 CCII per i soggetti legittimati e i limiti temporali della proposta. Sul ruolo del voto come espressione della valutazione di convenienza riservata ai creditori, vedi ancora Cass. civ., Sez. I, sent. n. 18621 dell’11 agosto 2010.

Se qualcosa va storto

Imprevisto tipico: il proponente ritiene che il risultato negativo dipenda da un errore di conteggio (un creditore in conflitto che ha votato contro e non doveva votare, un dissenso arrivato fuori termine e conteggiato). Ricorda il principio di Cass. civ., Sez. I, sent. n. 2948 dell’8 febbraio 2021: il creditore in conflitto va escluso sia dal voto sia dal calcolo delle maggioranze. Se la sua esclusione cambia l’esito, la questione va portata subito all’attenzione del giudice delegato, con una ricostruzione documentata del conteggio.

Secondo imprevisto: la proposta è approvata, ma il tuo credito era in una classe dissenziente e ritieni di ricevere meno di quanto otterresti dalla liquidazione. In questo caso il tuo strumento è l’opposizione all’omologazione, che va motivata con dati concreti sul confronto con l’alternativa liquidatoria.

Check di completamento

• Sai in quale dei casi A, B o C ti trovi.
• Se la proposta è respinta, hai una mappa dei dissensi per importo e classe.
• Se la proposta è approvata con classi dissenzienti, hai valutato i margini di un’opposizione o, dal lato del proponente, preparato la difesa della convenienza.

Il piano alla prova dei numeri

Le simulazioni che seguono sono ipotesi dimostrative, costruite su numeri di fantasia ma coerenti con le regole degli artt. 243 e 244 CCII. Non sono casi reali: servono a vedere come la stessa situazione di partenza produce esiti diversi a seconda di come vengono eseguite le mosse.

La situazione di partenza comune

Liquidazione giudiziale di una società commerciale. Stato passivo reso esecutivo. Proposta di concordato presentata da un terzo investitore, che prevede:
– pagamento integrale del credito privilegiato dei dipendenti (96.380 €);
– pagamento integrale della banca ipotecaria (412.750 €);
– una percentuale ai chirografari.

Creditori chirografari ammessi:

Creditore	Credito ammesso	Note
Fornitore Alfa	187.420 €	—
Fornitore Beta	143.960 €	—
Consulente Gamma	58.215 €	—
Fornitore Delta	61.870 €	ammesso con riserva
Fornitore Epsilon	39.645 €	—
23 piccoli fornitori	126.590 €	complessivi
Società Zeta, controllata dalla società debitrice	74.300 €	da verificare

Simulazione 1 — Il conteggio corretto e il peso del silenzio

Mossa 2 eseguita: dipendenti e banca, pagati per intero, non votano. La società Zeta, controllata dalla debitrice, rientra nelle esclusioni dell’art. 243, comma 5, CCII: fuori dalla base.

Mossa 3: base di voto = 187.420 + 143.960 + 58.215 + 61.870 + 39.645 + 126.590 = 617.700 €. Il credito di Delta con riserva è dentro. Soglia di approvazione: consensi superiori a 308.850 €. Dissenso bloccante: almeno 308.850 €.

• Esito 1-a. Alfa e Beta inviano il dissenso nel termine: 331.380 € di dissenso, pari al 53,65%. I consensi (silenzi compresi) sono 286.320 €, il 46,35%. Proposta respinta.
• Esito 1-b. Alfa dissente nel termine; Beta prepara il dissenso ma lo invia il giorno dopo la scadenza. Il dissenso di Beta non conta: Beta è consenziente per silenzio. Dissenso: 187.420 € (30,34%); consensi: 430.280 € (69,66%). Proposta approvata.

Stessa situazione, stesso orientamento dei creditori, esito opposto: la differenza la fa un giorno di ritardo.

Simulazione 2 — L’errore sulla controllata e la riserva sciolta tardi

Questa volta dissentono Alfa, Gamma e Delta: 187.420 + 58.215 + 61.870 = 307.505 €, pari al 49,78% della base di 617.700 €. I consensi sono 310.195 €, il 50,22%. Proposta approvata, per poco più di 2.600 €.

• Variante 2-a. Se nel conteggio fosse rimasta erroneamente la società Zeta, e Zeta avesse dissentito, la base sarebbe stata 692.000 € e il dissenso 381.805 €, cioè il 55,17%: proposta respinta. Un solo credito escluso o incluso ribalta l’esito: ecco perché la mossa 2 non si salta.
• Variante 2-b. Due mesi dopo la scadenza del termine, la riserva su Delta si scioglie negativamente e il suo credito viene escluso. Per l’art. 244, comma 3, CCII questo provvedimento successivo non incide sul calcolo: il voto di Delta conserva il suo peso e la proposta resta approvata.

Simulazione 3 — Il privilegiato pagato in parte entra nella partita

Il proponente modifica la proposta prima della comunicazione ai creditori: la banca ipotecaria non viene più pagata per intero, ma nei limiti del valore del bene ipotecato, stimato 290.000 € (art. 240, comma 4, CCII). La differenza, 412.750 − 290.000 = 122.750 €, è considerata chirografaria (art. 243, comma 4, CCII) e vota.

Nuova base: 617.700 + 122.750 = 740.450 €. Soglia: consensi superiori a 370.225 €.

• Esito 3-a. Dissentono la banca (per la parte chirografaria) e Alfa: 310.170 €, il 41,89%. Proposta approvata. La banca, da sola, pesa il 16,58% della base: non può bloccare.
• Esito 3-b. Dissentono banca, Alfa e Beta: 454.130 €, il 61,33%. Proposta respinta. La banca è diventata un alleato decisivo per i fornitori contrari.

Lezione operativa: la scelta di pagare in parte un privilegiato porta nuovi votanti nella base. Il proponente deve calcolare in anticipo come voteranno.

Simulazione 4 — Classi: la maggioranza dei crediti non basta

Stessa proposta della simulazione 3, ma suddivisa in quattro classi:

Classe	Composizione	Base classe	Dissenso	Esito classe
C1 – fornitori strategici	Alfa, Beta	331.380 €	Alfa 187.420 € (56,56%)	respinge
C2 – fornitori minori	Epsilon e 23 piccoli fornitori	166.235 €	52.310 € (31,47%)	approva
C3 – professionisti e riserve	Gamma, Delta	120.085 €	nessuno	approva
C4 – parte chirografaria banca	Banca	122.750 €	122.750 € (100%)	respinge

Maggioranza complessiva: dissenso totale 362.480 € su 740.450 €, pari al 48,95%. La maggioranza dei crediti è raggiunta. Classi favorevoli: 2 su 4. Non è il maggior numero di classi: proposta non approvata. E poiché manca proprio la maggioranza delle classi, non c’è spazio per l’omologazione nonostante il dissenso di classi.

• Variante 4-a. Alfa, convinto da un miglioramento della percentuale nella classe C1, non invia il dissenso. C1 approva; le classi favorevoli diventano 3 su 4; il dissenso complessivo scende a 175.060 € (23,64%). Proposta approvata. La banca, unica classe dissenziente, potrà opporsi all’omologazione; il tribunale valuterà se la sua parte chirografaria riceve dal concordato almeno quanto otterrebbe dalle alternative concretamente praticabili.

Il piano in una pagina

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La maggioranza per approvare il concordato nella liquidazione giudiziale è la maggioranza dei crediti ammessi al voto e, se la proposta prevede classi, anche la maggioranza nel maggior numero di classi. Non si contano le teste, si contano gli euro. Chi non fa pervenire il dissenso nel termine è considerato consenziente. Le variazioni dei crediti decise dopo la scadenza non contano. Con più proposte prevale quella con la maggioranza più elevata; a parità, la prima presentata.

Le otto mosse, in sequenza:

Mossa	Obiettivo	Termine	Rischio se saltata
1. Fotografa la platea	Elenco ufficiale dei votanti	Subito, al deposito o alla comunicazione	Calcoli su un elenco sbagliato
2. Togli chi non vota	Esclusioni e prelazioni	Prima di ogni previsione	Esito ribaltato da un solo credito
3. Calcola la base	Numero unico in euro	Primi giorni del termine	Soglia errata
4. Applica la soglia	Previsione con silenzio-assenso	Durante il termine	Dissenso tardivo che vale come consenso
5. Classi	Doppia maggioranza	In fase di proposta o appena ricevuta	Proposta approvata sui crediti ma caduta sulle classi
6. Termine e variazioni	Sapere quando i numeri si bloccano	Fino alla scadenza	Crediti che non pesano perché definiti tardi
7. Proposte concorrenti	Margine superiore al concorrente	Appena note le altre proposte	Proposta che supera la soglia ma perde il confronto
8. Piano B	Alternative se il voto fallisce	Prima del voto e subito dopo	Tempo perso, liquidazione che prosegue senza strategia

Tieni il foglio di calcolo della mossa 3 aggiornato fino alla relazione del curatore sull’esito. È lo strumento con cui confronterai il conteggio ufficiale.

Gli scenari di deviazione

Anche il piano meglio eseguito incontra imprevisti. Questi sono i tre più frequenti, con il piano B per ciascuno.

Deviazione 1 — Il creditore più pesante cambia posizione all’ultimo

Sei il proponente. Fino a pochi giorni dalla scadenza il fornitore principale si è mostrato favorevole o indifferente; poi, magari dopo aver ricevuto un’offerta diversa o una nuova valutazione interna, annuncia il dissenso. Il suo credito, da solo, sposta la maggioranza.

Piano B. Rifai immediatamente il conteggio della mossa 4 con il suo dissenso come “certo”. Se la proposta cade, hai due possibilità da valutare con il legale: migliorare le condizioni nei limiti consentiti dalla procedura, oppure lasciare che il voto si chiuda e preparare una nuova proposta che tenga conto delle ragioni del dissenso. Non tentare di “neutralizzare” il dissenso contestandolo senza fondamento: se il creditore ha diritto di voto, il suo no è legittimo. Se invece emergono elementi concreti di conflitto d’interessi (ad esempio un legame societario con un proponente concorrente), documentali e segnalali alla procedura: la giurisprudenza (Cass. n. 2948/2021) ne impone l’esclusione dal voto e dal calcolo.

Deviazione 2 — Il termine per il dissenso è scaduto senza che tu te ne accorgessi

Sei un creditore contrario. La comunicazione è arrivata a un indirizzo PEC che consulti di rado, o è stata smistata male in azienda, e il termine è scaduto. Per la legge sei consenziente.

Piano B. Non c’è un rimedio per “riaprire” il voto. Restano due strade. La prima: verifica se la comunicazione è stata effettivamente inviata all’indirizzo corretto e nei modi previsti; un vizio della comunicazione è una questione diversa dal tuo ritardo, e va valutata con il legale. La seconda: se la proposta è approvata, valuta l’opposizione all’omologazione per le ragioni che la legge consente di far valere, consapevole che il tuo silenzio pesa come consenso nel computo. Per il futuro, la lezione è organizzativa: nomina un referente per le comunicazioni della procedura.

Deviazione 3 — Il documento chiave non si trova: lo stato passivo non è ancora esecutivo

La proposta viene depositata in una fase precoce, prima dell’esecutività dello stato passivo. Il proponente o un creditore cerca l’elenco dei votanti e trova solo bozze o elenchi parziali.

Piano B. Ricorda che, in questa ipotesi, la platea è quella dell’elenco provvisorio predisposto dal curatore e approvato dal giudice delegato (art. 243, comma 1, CCII). Chiedi formalmente al curatore se l’elenco è stato approvato e in quale versione. Fino a quando non hai l’elenco approvato, costruisci due scenari di calcolo: uno prudenziale (escludendo i crediti incerti) e uno ottimistico. Se sei il proponente e la differenza tra i due scenari è decisiva, valuta se sia opportuno attendere l’esecutività dello stato passivo prima di sollecitare la comunicazione ai creditori, considerando che variazioni successive alla scadenza del termine non inciderebbero comunque sul calcolo.

Le domande di chi sta eseguendo

Posso fare la mossa 4 prima della 2?
No. Applicare la soglia prima di aver tolto dalla base chi non vota significa calcolare una percentuale su un numero sbagliato. La simulazione 2 mostra che un solo credito incluso per errore può ribaltare l’esito.

Il creditore ammesso con riserva vota davvero per l’intero importo?
Sì, per l’importo per cui è ammesso con riserva: l’art. 243, comma 1, CCII lo include espressamente tra i votanti. E se la riserva si scioglie negativamente dopo la scadenza del termine, il calcolo non cambia (art. 244, comma 3, CCII).

Se non rispondo alla comunicazione, il mio credito conta come favorevole?
Sì. Chi non fa pervenire il dissenso nel termine fissato dal giudice delegato è considerato consenziente (art. 244, comma 2, CCII). Il silenzio non è un’astensione neutra.

Il voto si conta per teste o per importi?
Per importi. L’art. 244 CCII parla di maggioranza dei crediti ammessi al voto. Il numero dei creditori favorevoli, in sé, non conta; conta solo, se ci sono classi, il numero delle classi favorevoli.

La banca ipotecaria può votare anche se la proposta la paga per intero?
Solo se rinuncia alla prelazione, anche in parte, purché la rinuncia non sia inferiore a un terzo dell’intero credito fra capitale e accessori. Per la parte rinunciata vota come chirografaria, e la rinuncia vale ai soli fini del concordato.

Ho comprato un credito dopo l’apertura della liquidazione giudiziale: posso votare?
Di regola no: i trasferimenti successivi alla sentenza di apertura non attribuiscono il diritto di voto, salvo che il cessionario sia una banca o un altro intermediario finanziario (art. 243, comma 7, CCII).

Con quattro classi, quante ne servono?
Il maggior numero di classi, quindi tre. Due classi favorevoli su quattro non bastano, anche se la maggioranza complessiva dei crediti è raggiunta (simulazione 4).

Il D.Lgs. 147/2026 sui tributi locali cambia le maggioranze?
Il D.Lgs. 147/2026 sui tributi locali, in vigore dal 12 agosto 2026, non è un correttivo del Codice della crisi: è il decreto di riforma dei tributi regionali e locali, che con il suo art. 4 estende ai tributi locali alcuni strumenti del Codice, come la transazione fiscale. Non modifica le regole di calcolo dell’art. 244 CCII. Se tra i creditori ci sono enti locali, però, verifica con il legale come la loro posizione si collochi nella proposta e nel voto.

La giurisprudenza che sostiene il piano

Una premessa di metodo. Il concordato nella liquidazione giudiziale è l’erede del concordato fallimentare della legge fallimentare (artt. 124-129 l. fall.), e gli artt. 243 e 244 CCII riprendono in larga parte le regole degli artt. 127 e 128 l. fall. Per questo la giurisprudenza di legittimità più utile sul voto e sulle maggioranze è ancora, in gran parte, formata sulla legge fallimentare: le pronunce che seguono vanno lette con questa consapevolezza, verificando caso per caso se il principio resta valido alla luce del testo vigente.

A sostegno delle mosse 2 e 8 (esclusioni e conflitto d’interessi)

Cass. civ., Sez. I, sent. n. 2948 dell’8 febbraio 2021 (legge fallimentare).
Principio: in assenza di una regola generale sul conflitto di interessi nel concordato fallimentare, il divieto di voto previsto per i soggetti vicini al debitore va esteso a ogni ipotesi in cui l’interesse del singolo creditore si contrapponga a quello comune della massa; se la proposta proviene da un creditore ed è approvata grazie al voto decisivo di una sua controllata, quest’ultima va esclusa sia dal voto sia dal calcolo delle maggioranze.
Perché conta: è la base giurisprudenziale dell’esclusione del creditore in conflitto, oggi espressamente prevista dall’art. 243, comma 5, CCII. Ti serve per verificare la base di voto (mossa 2) e per contestare un conteggio che includa un votante in conflitto (mossa 8).

Cass. civ., Sez. I, ord. n. 34807/2024 (dicembre 2024) (concordato preventivo, legge fallimentare).
Principio: il divieto di voto per la società controllante (art. 177, comma 4, l. fall.) non opera quando la controllante, al momento del voto, è a sua volta in procedura concorsuale, perché in quel caso il suo interesse a ottenere il miglior soddisfacimento coincide con quello degli altri creditori e non c’è conflitto.
Perché conta: ti ricorda che l’esclusione per legami di gruppo si fonda sul conflitto d’interessi; quando il conflitto manca, l’argomento per escludere si indebolisce. Riguarda il concordato preventivo: nel concordato nella liquidazione giudiziale va usata come argomento, non come regola automatica.

A sostegno della mossa 5 (classi)

Cass. civ., Sez. I, sent. n. 3274 del 10 febbraio 2011 (legge fallimentare).
Principio: nel concordato fallimentare la suddivisione dei creditori in classi è una facoltà del proponente, non un obbligo, anche in presenza di creditori con interessi diversi; dentro la classe ogni creditore vota secondo il proprio interesse, senza che il suo voto debba essere misurato su un presunto interesse comune; la partecipazione al voto è la regola e l’esclusione deve trovare una base espressa.
Perché conta: chiarisce la libertà del proponente nel disegnare le classi e la natura individuale del voto. Sul punto dell’esclusione “solo se espressamente prevista”, va oggi letta insieme alla più recente Cass. n. 2948/2021 e al testo vigente dell’art. 243, comma 5, CCII, che menziona il conflitto d’interessi.

A sostegno delle mosse 4, 7 e 8 (silenzio-assenso, proposte concorrenti, ruolo del voto)

Cass. civ., Sez. I, sent. n. 18621 dell’11 agosto 2010 (legge fallimentare, testo anteriore al 2009).
Principio: l’approvazione di più proposte con il meccanismo del silenzio-assenso è legittima quando un solo proponente chiede l’omologazione; se tutti la chiedono, il tribunale non può scegliere comparativamente la proposta che ritiene più conveniente, perché quella scelta spetta ai creditori.
Perché conta: fonda il principio per cui la valutazione di convenienza appartiene alla massa dei creditori attraverso il voto, anche tacito. Oggi il criterio della maggioranza più elevata (art. 244, comma 4, CCII) risolve a monte il conflitto tra proposte, ma la logica è la stessa.

A sostegno delle mosse 2 e 3 (privilegiati e crediti contestati)

Cass. civ., Sez. I, sent. n. 6901 del 22 marzo 2010 (concordato preventivo, legge fallimentare prima del D.Lgs. 169/2007).
Principio: nel regime anteriore alla riforma del 2007, la proposta che non soddisfaceva integralmente i privilegiati era inammissibile; i privilegiati non votavano e la disciplina del concordato fallimentare non poteva essere applicata per analogia.
Perché conta: fa capire la portata della regola attuale (artt. 240, comma 4, e 243, comma 4, CCII): oggi il pagamento parziale del privilegiato è ammesso e il residuo chirografario entra nella base di voto. È un tassello del calcolo della mossa 3 e della simulazione 3.

Cass. civ., Sez. I, sent. n. 3521 del 24 marzo 2000 (concordato preventivo, legge fallimentare).
Principio: l’ammissione al voto di un credito contestato non incide sull’accertamento del diritto; il creditore dissenziente con credito contestato non è parte necessaria nel reclamo del debitore contro il decreto che accerta il mancato raggiungimento delle maggioranze.
Perché conta: separa il piano del voto da quello dell’accertamento del credito, e spiega perché il conteggio si fa sullo stato passivo così com’è al momento del voto (mosse 3 e 6).

A sostegno delle mosse 7 e 8 (proposte concorrenti, controllo del tribunale, contestazioni)

Cass. civ., Sez. I, sent. n. 3327 del 12 febbraio 2010 (legge fallimentare).
Principio: senza opposizioni il tribunale controlla regolarità della procedura ed esito del voto, non la convenienza; con più proposte di pari percentuale e una sola approvata, l’omologazione richiede un motivo legittimo per il mancato accoglimento delle altre.
Perché conta: delimita il ruolo del tribunale rispetto al voto dei creditori e orienta la strategia nelle proposte concorrenti (mossa 7).

Cass. civ., Sez. I, sent. n. 9405 del 27 giugno 2002 (legge fallimentare).
Principio: l’opposizione all’omologazione spetta ai creditori dissenzienti con diritto di voto, ammessi anche con riserva o in via provvisoria; non ai creditori non ammessi, anche se hanno impugnato l’esclusione.
Perché conta: collega la platea del voto (mossa 1) alla possibilità di contestare l’esito (mossa 8).

Cass. civ., Sez. I, sent. n. 1631 del 15 febbraio 1995 (legge fallimentare).
Principio: il decreto che decide sul reclamo contro la reiezione della proposta per mancato raggiungimento delle maggioranze è ricorribile per cassazione ai sensi dell’art. 111 Cost.; contraddittore necessario è il curatore.
Perché conta: conferma che l’accertamento delle maggioranze è controllabile in sede giudiziale (mossa 8); le forme vanno verificate sul Codice della crisi.

Cass. civ., Sez. I, sent. n. 3585 del 14 febbraio 2011 (legge fallimentare).
Principio: il decreto di omologazione che decide anche sulle opposizioni è reclamabile in corte d’appello; in assenza di opposizioni non è reclamabile, ma è impugnabile con ricorso per cassazione ex art. 111 Cost.
Perché conta: mostra che la fase di opposizione è il momento in cui contestare la regolarità del voto e la convenienza (mossa 8).

Come usare queste pronunce

Nessuna di queste decisioni sostituisce la lettura del testo vigente degli artt. 240-245 CCII. Usale come chiavi interpretative: per sostenere l’esclusione di un votante in conflitto, per difendere la libertà nella costruzione delle classi, per ribadire che la convenienza la decidono i creditori. In ogni caso, prima di fondare una contestazione su una di esse, verifica con il legale che la fattispecie concreta sia davvero sovrapponibile.

Cosa può fare lo Studio Monardo

Il conteggio delle maggioranze nel concordato nella liquidazione giudiziale è un lavoro tecnico che si esegue con documenti, calcoli e scadenze. Ecco, concretamente, cosa fa lo Studio.

1. Ricostruiamo la platea dei votanti partendo dallo stato passivo esecutivo o dall’elenco provvisorio approvato, riga per riga, con importi, rango e riserve.
2. Verifichiamo le esclusioni dell’art. 243 CCII: legami familiari, rapporti di controllo societario, cessioni di crediti infrannuali o successive all’apertura, posizioni di conflitto d’interessi, documentando ogni esclusione.
3. Calcoliamo la base di voto e la soglia, comprese le parti chirografarie dei privilegiati pagati in parte e le rinunce alla prelazione, con il controllo del limite minimo di un terzo.
4. Costruiamo la mappa del dissenso, per importo e per classe, individuando i creditori decisivi e il margine reale della proposta.
5. Disegniamo o verifichiamo le classi, controllandone l’omogeneità e simulando la doppia maggioranza in più varianti.
6. Prepariamo e trasmettiamo il dissenso del creditore nel termine e nelle forme indicate dal giudice delegato, conservando la prova dell’invio.
7. Confrontiamo la relazione del curatore sull’esito con il nostro conteggio e, in caso di discrepanze, redigiamo le note da sottoporre al giudice delegato.
8. Impostiamo la strategia nelle proposte concorrenti, calcolando la maggioranza di ciascuna e il margine necessario per prevalere.
9. Predisponiamo o contrastiamo l’opposizione all’omologazione, anche sul confronto con le alternative concretamente praticabili in presenza di classi dissenzienti.
10. Studiamo la proposta successiva quando il voto fallisce, partendo dalla mappa dei dissensi.

L’Avv. Giuseppe Angelo Monardo è avvocato cassazionista; coordinatore di uno staff multidisciplinare operante a livello nazionale in diritto bancario e tributario; Gestore della crisi da sovraindebitamento (L. 3/2012) iscritto negli elenchi del Ministero della Giustizia; professionista fiduciario di un OCC (Organismo di Composizione della Crisi); Esperto Negoziatore della crisi d’impresa ai sensi del D.L. 118/2021.

Sul tema di questo articolo pesa in modo particolare la qualifica di Esperto Negoziatore della crisi d’impresa: il concordato nella liquidazione giudiziale si decide sul consenso dei creditori, e la negoziazione con i creditori qualificati è esattamente il terreno di quella funzione. L’esperienza come Gestore della crisi e fiduciario OCC aggiunge la pratica delle procedure in cui il voto dei creditori va raccolto, contato e verificato.

La strategia resta la stessa dall’analisi iniziale fino all’eventuale giudizio in Cassazione: chi imposta il conteggio della maggioranza è lo stesso professionista che, da cassazionista, può seguire le impugnazioni fino all’ultimo grado, senza cambi di linea. Sullo stesso caso lavorano insieme avvocati e commercialisti: i primi sulle questioni di legittimazione al voto, esclusioni e omologazione; i secondi sulla verifica degli importi, delle parti chirografarie e della convenienza economica della proposta rispetto alla liquidazione.

Chiusura

La maggioranza per approvare il concordato nella liquidazione giudiziale si dice in una riga, ma si costruisce in otto mosse: platea, esclusioni, base, soglia, classi, termine, concorrenza, piano B. Ogni credito verificato prima del voto è un numero su cui puoi contare; ogni verifica rimandata dopo la scadenza è un numero che non potrai più cambiare.

Lo Studio Monardo lavora su questo tema perché l’Avv. Giuseppe Angelo Monardo è Esperto Negoziatore della crisi d’impresa ai sensi del D.L. 118/2021, funzione costruita proprio sulla ricerca del consenso dei creditori attorno a una soluzione della crisi, ed è Gestore della crisi da sovraindebitamento (L. 3/2012) e fiduciario OCC, cioè abituato alle procedure in cui le adesioni dei creditori si contano e si verificano una per una. Per questo il calcolo della maggioranza, nello Studio, è un lavoro operativo prima ancora che un’analisi.

📩 Hai una proposta da depositare, un dissenso da inviare o un esito di voto da verificare? Contatta lo Studio oggi stesso: i riferimenti completi per raggiungerci sono qui sotto, al termine dell’articolo.