In Quali Casi La Suddivisione In Classi È Obbligatoria Nel Concordato Preventivo?

Se stai preparando un concordato preventivo, o se lo sta preparando l’impresa di cui sei amministratore, socio o consulente, devi sapere una cosa prima di tutto il resto: la scelta di dividere i creditori in classi non è sempre libera, e quando la legge la rende obbligatoria un piano senza classi, o con classi costruite male, rischia di fermarsi già al vaglio di ammissibilità o di cadere al giudizio di omologazione. Il Codice della crisi d’impresa e dell’insolvenza (D.Lgs. 14/2019, come modificato dai correttivi e in particolare dal D.Lgs. 136/2024) individua all’art. 85 un elenco preciso di situazioni in cui le classi diventano un passaggio necessario: il concordato in continuità aziendale, i crediti tributari e previdenziali non pagati per intero, i creditori garantiti da terzi, quelli soddisfatti con utilità diverse dal denaro, i creditori proponenti e le loro parti correlate, i creditori privilegiati coinvolti nella ristrutturazione e le piccole imprese fornitrici.

Questo non è un articolo da leggere, è un piano da eseguire: otto mosse in sequenza che ti portano dall’elenco dei debiti a una mappa delle classi che regge il controllo del tribunale e il voto dei creditori. Ogni mossa ti dice quando farla, come farla, su quale norma si appoggia, cosa può andare storto e come capire di averla completata.

Perché questo tema lo segue lo Studio Monardo? Perché la costruzione delle classi è il punto in cui negoziazione e procedura si toccano: l’Avv. Giuseppe Angelo Monardo è Esperto Negoziatore della crisi d’impresa ai sensi del D.L. 118/2021, e nella composizione negoziata la mappa dei creditori, i loro interessi e le loro posizioni giuridiche sono la materia quotidiana su cui si costruisce l’accordo o, quando l’accordo non basta, il concordato. A questo si aggiunge la qualifica di Gestore della crisi da sovraindebitamento (L. 3/2012) e di professionista fiduciario di un OCC, che porta l’esperienza nella formazione delle classi e nel trattamento differenziato dei creditori anche nelle procedure minori, dove la stessa logica si applica a imprese più piccole.

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La diagnosi della tua situazione: da quale mossa parti

Prima di procedere, assicurati di sapere esattamente in quale situazione ti trovi. Le classi obbligatorie non sono un blocco unico: ciascuna ipotesi dell’art. 85 scatta per una ragione diversa, e il tuo piano può rientrare in una sola, in più d’una o in tutte contemporaneamente. Rispondi a queste quattro domande, con i documenti contabili davanti e non a memoria.

Domanda 1 — Il tuo piano prosegue l’attività d’impresa? Se la proposta prevede la continuità aziendale, diretta (prosegue l’attività lo stesso debitore) o indiretta (l’azienda passa a un terzo tramite cessione, affitto, conferimento), la risposta all’intero titolo di questo articolo è già data per metà: nel concordato in continuità aziendale la suddivisione in classi è sempre obbligatoria (art. 85, comma 3, CCII). Non esiste un concordato in continuità senza classi. Se invece il piano è liquidatorio, le classi restano una scelta, salvo che ricorra una delle ipotesi del comma 2.

Domanda 2 — Paghi per intero il Fisco e gli enti previdenziali? Apri il cassetto fiscale, l’estratto di ruolo, il DURC e l’estratto contributivo. Se nel piano anche un solo euro di debito tributario o contributivo non viene soddisfatto integralmente, sei nell’ipotesi del comma 2: i creditori titolari di crediti tributari o previdenziali dei quali non sia previsto l’integrale pagamento vanno obbligatoriamente collocati in classe. Dal 12 agosto 2026, per effetto del D.Lgs. 147/2026, anche i tributi locali (IMU, TARI, imposta di soggiorno e simili) possono entrare nella transazione fiscale dell’art. 88, e quindi questo censimento va esteso ai Comuni e alle Regioni.

Domanda 3 — Qualcuno dei tuoi creditori ha una garanzia di un terzo? Pensa alle fideiussioni dei soci a favore delle banche, alle ipoteche concesse da familiari o società collegate, ai pegni su beni non tuoi, alle garanzie pubbliche (Fondo di garanzia PMI, SACE). Se esistono, sei nell’ipotesi del comma 2: i creditori titolari di garanzie prestate da terzi vanno in classe.

Domanda 4 — Paghi qualcuno con qualcosa che non sia denaro? Azioni o quote della società, strumenti finanziari partecipativi, obbligazioni, immobili, crediti ceduti, beni di magazzino: se anche in parte la soddisfazione passa da utilità diverse dal denaro, sei di nuovo nel comma 2. A questa si aggiunge una quinta verifica, che riguarda chi presenta una proposta concorrente: i creditori proponenti e le parti ad essi correlate devono stare in una classe propria.

Non passare oltre finché non hai risposto a tutte e quattro le domande con un sì o con un no motivato. Un “forse” su una qualunque di esse significa che la mossa corrispondente va eseguita comunque, per escludere l’ipotesi in modo documentato.

Tabella di orientamento

Se la tua situazione è…	Classe obbligatoria?	Base normativa	Parti dalla mossa
Piano in continuità (diretta o indiretta)	Sì, sempre	Art. 85, c. 3 CCII	Mossa 1, poi 6
Debiti fiscali o contributivi non pagati per intero	Sì, per quei creditori	Art. 85, c. 2 e art. 88 CCII	Mossa 2
Tributi locali non pagati per intero (dal 12/8/2026)	Sì, e ora con transazione fiscale	Art. 88 CCII come modificato dal D.Lgs. 147/2026	Mossa 2
Banche o fornitori garantiti da soci, familiari, società collegate, Fondo PMI	Sì	Art. 85, c. 2 CCII	Mossa 3
Pagamento in azioni, quote, SFP, beni, cessione di crediti	Sì	Art. 85, c. 2 CCII	Mossa 4
Proposta concorrente presentata da creditori	Sì, per proponenti e correlati	Art. 85, c. 2 CCII	Mossa 5
Privilegiati non pagati per intero in denaro entro 180 giorni, in continuità	Sì	Art. 85, c. 3 e art. 109, c. 5 CCII	Mossa 6
Piccole imprese fornitrici chirografarie, in continuità	Sì, classe separata	Art. 85, c. 3 CCII (D.Lgs. 136/2024)	Mossa 6
Piano liquidatorio senza nessuna delle ipotesi sopra	No, facoltativa	Art. 85, c. 1 CCII	Mossa 7 (valutazione di opportunità)
Concordato semplificato dopo composizione negoziata	Nessun voto, nessuna classe	Art. 25-sexies CCII	Mossa 1

Una precisazione prima di partire: questa tabella ti dice da dove cominciare, non dove fermarti. Il piano finale deve aver attraversato tutte le mosse, perché le ipotesi di classe obbligatoria si sommano e una stessa impresa in continuità può dover formare contemporaneamente la classe dei privilegiati degradati, quella del Fisco, quella dell’INPS, quella delle banche garantite dai soci e quella delle piccole imprese fornitrici.

Mossa 1 — Qualifica il tuo concordato: continuità, liquidatorio o semplificato

Obiettivo della mossa: stabilire, prima di ogni altra scelta, a quale tipo di concordato appartiene il tuo piano, perché è questa qualificazione a decidere se le classi sono obbligatorie in blocco o solo per alcune categorie di creditori.

Quando va fatta

Subito, prima del deposito del ricorso. Se hai già depositato una domanda con riserva (art. 44 CCII), la qualificazione va fatta nel termine concesso dal tribunale per depositare proposta, piano e documenti: il termine va da trenta a sessanta giorni, prorogabile in presenza di giustificati motivi fino a ulteriori sessanta giorni. Ricorda che il periodo dal 1° al 31 agosto sospende i termini processuali ordinari, ma non contare su questa sospensione per i termini fissati dal tribunale nei procedimenti di crisi senza aver verificato con il tuo legale la loro natura: il rischio di arrivare in ritardo con il piano è troppo alto per scommettere su un’interpretazione.

Come si esegue

Il primo passo è leggere il tuo piano con gli occhi del tribunale. L’art. 84, comma 2, CCII definisce la continuità come la prosecuzione dell’attività d’impresa da parte del debitore (continuità diretta) o da parte di un soggetto diverso a qualsiasi titolo (continuità indiretta), con la conservazione, in tutto o in parte, dei posti di lavoro. Chiediti quindi:

1. L’attività prosegue? Se sì, chi la esercita dopo l’omologazione?
2. I flussi che soddisfano i creditori derivano, anche in parte, dalla prosecuzione dell’attività?
3. È previsto un affitto d’azienda o una cessione dell’azienda in esercizio?

Se anche una sola risposta è positiva, il tuo concordato con ogni probabilità è in continuità, e le classi diventano obbligatorie per tutti i creditori coinvolti. Prepara una breve nota tecnica, condivisa con l’attestatore, che spieghi la qualificazione: sarà utile quando il commissario giudiziale e il tribunale la esamineranno.

Se invece il piano prevede la liquidazione del patrimonio, il concordato è liquidatorio. In questo caso l’art. 84, comma 4, CCII richiede che la proposta preveda un apporto di risorse esterne che incrementi di almeno il 10% l’attivo disponibile al momento della domanda e assicuri ai chirografari e ai privilegiati degradati per incapienza il soddisfacimento in misura non inferiore al 20% del loro credito complessivo. Le classi, qui, sono facoltative (art. 85, comma 1), ma ridiventano obbligatorie per le categorie del comma 2.

Se l’impresa arriva da una composizione negoziata conclusa senza accordo e l’esperto ha dichiarato nella relazione finale che le trattative si sono svolte secondo correttezza e buona fede ma senza esito, puoi valutare il concordato semplificato per la cessione dei beni dell’art. 25-sexies CCII. Nel concordato semplificato i creditori non votano, e quindi il tema delle classi obbligatorie semplicemente non si pone: il controllo è affidato al tribunale, che verifica tra l’altro che la proposta non arrechi pregiudizio ai creditori rispetto alla liquidazione giudiziale e assicuri a ciascuno un’utilità.

La base giuridica

Art. 84, commi 2 e 4, CCII (nozione di continuità e requisiti del liquidatorio); art. 85, commi 1 e 3, CCII (classi facoltative nel liquidatorio, obbligatorie in continuità); art. 25-sexies CCII (concordato semplificato senza voto). La scelta del legislatore di rendere le classi sempre obbligatorie nella continuità discende dal recepimento della Direttiva (UE) 2019/1023, che costruisce il voto sui piani di ristrutturazione proprio attorno alle classi e alla regola della priorità relativa.

Se qualcosa va storto

L’imprevisto tipico è il piano “misto”: una parte dei beni viene liquidata, un ramo d’azienda prosegue. Qui il rischio è qualificare il concordato come liquidatorio per evitare l’obbligo delle classi e vedersi contestare la scelta. La disciplina vigente, dopo le modifiche del 2022 e del 2024, tende a ricondurre alla continuità ogni piano in cui la prosecuzione dell’attività abbia un ruolo, e il tribunale guarda alla sostanza. Se hai dubbi, costruisci comunque le classi: un concordato liquidatorio con classi è perfettamente ammissibile, mentre un concordato in continuità senza classi non lo è.

Il secondo imprevisto è la conversione in corsa: un piano nato liquidatorio diventa in continuità perché nel frattempo si è trovato un affittuario. In questo caso il piano va modificato e le classi vanno formate prima dell’apertura del voto, con nuova attestazione.

Il terzo imprevisto riguarda il concordato che nasce dalla composizione negoziata. Se le trattative con l’esperto non hanno portato a un accordo, hai davanti due strade: il concordato semplificato, senza voto e senza classi, oppure un concordato preventivo ordinario. La scelta incide direttamente sul tema di questo articolo. Nel semplificato non devi costruire classi, ma accetti un controllo del tribunale basato sul confronto con la liquidazione giudiziale e sull’utilità per ciascun creditore, senza la possibilità di far valere il consenso della maggioranza. Nel preventivo ordinario in continuità le classi sono obbligatorie, ma puoi contare sul voto e, se serve, sulla ristrutturazione trasversale. Valuta con il tuo legale quale delle due strade si adatta alla composizione del tuo passivo: se i creditori sono pochi e con interessi convergenti, il voto per classi può essere un vantaggio; se sono molti e frammentati, il semplificato può risultare più lineare.

Prima di chiudere questa mossa, verifica infine se la tua impresa è soggetta a liquidazione giudiziale. Se non lo è, perché sotto le soglie dimensionali, lo strumento non è il concordato preventivo ma il concordato minore, gestito con l’ausilio dell’OCC, e le regole sulle classi vanno lette nella disciplina propria di quella procedura.

Check di completamento

• Hai una qualificazione scritta del concordato (continuità diretta, indiretta, liquidatorio, semplificato) condivisa con l’attestatore.
• Se il concordato è in continuità, hai annotato che tutti i creditori coinvolti dovranno essere distribuiti in classi.
• Se il concordato è liquidatorio, hai annotato che dovrai comunque verificare le ipotesi delle mosse 2-5.

Mossa 2 — Censisci Fisco, enti previdenziali e tributi locali e decidi se li paghi per intero

Obiettivo della mossa: individuare tutti i crediti tributari e contributivi, distinguere quelli pagati integralmente da quelli falcidiati e, per questi ultimi, prevedere una o più classi dedicate collegate alla transazione fiscale e previdenziale.

Quando va fatta

Prima del deposito del piano, e comunque con un margine sufficiente per presentare la proposta di transazione agli uffici competenti. L’art. 88 CCII richiede che la proposta di transazione fiscale sia depositata, unitamente alla documentazione, presso l’ufficio dell’Agenzia delle Entrate, l’agente della riscossione e gli enti previdenziali competenti. Per i tributi locali, dopo il D.Lgs. 147/2026, la proposta è riservata al soggetto competente secondo l’ordinamento della Regione o dell’ente locale; se più enti amministrano i tributi, ciascuno decide per conto proprio. Il piano aggiornato con la proposta per i tributi locali va presentato, secondo le prime letture, entro venti giorni dalla data prevista per l’inizio delle votazioni (art. 105, comma 4), salvo differimento del voto, lasciando all’ente un congruo termine di esame.

Come si esegue

Il primo passo è ottenere dati certi. Richiedi:

1. Certificazione dei debiti tributari all’Agenzia delle Entrate e certificazione dei carichi affidati all’agente della riscossione (art. 364 CCII).
2. Certificato dei debiti contributivi e dei premi assicurativi dall’INPS e dall’INAIL (art. 363 CCII).
3. Estratti dei tributi locali: avvisi IMU, TARI, imposta di soggiorno, canoni, con la verifica di quali Comuni o concessionari li gestiscono.

Poi incrocia i dati con il piano. Per ciascun credito annota il grado di privilegio (generale mobiliare per IVA e contributi, chirografo per sanzioni e parte degli interessi), la capienza del patrimonio rispetto a quel grado e la percentuale offerta. Se anche una sola posizione tributaria o previdenziale non viene pagata integralmente, il comma 2 dell’art. 85 impone di collocarla in classe.

La seconda decisione riguarda il numero delle classi. Agenzia delle Entrate, agente della riscossione, INPS, INAIL e ora gli enti locali hanno posizioni giuridiche e interessi economici diversi, e spesso anche gradi di privilegio diversi. Valuta, con l’attestatore, se formare classi distinte (ad esempio: erario privilegiato degradato; erario chirografo; INPS privilegiato degradato; tributi locali) oppure una classe unica per creditori pubblici di pari grado. La regola generale dell’art. 85 è l’omogeneità di posizione giuridica e di interessi economici: crediti con privilegi diversi o soddisfatti in misura diversa difficilmente stanno nella stessa classe.

La base giuridica

Art. 85, comma 2, CCII (classe obbligatoria per crediti tributari e previdenziali non integralmente soddisfatti); art. 88 CCII (transazione fiscale e previdenziale, compresa la possibilità per il tribunale di omologare anche in mancanza di adesione dell’amministrazione quando ricorrono le condizioni di legge); D.Lgs. 147/2026, art. 4, in vigore dal 12 agosto 2026, che ha esteso la transazione fiscale ai tributi locali modificando, tra gli altri, gli artt. 23, 63, 64-bis, 88, 245 e 284-bis CCII.

La novità del 2026 ha un effetto diretto sulle classi. Prima della modifica, la classe che conteneva i crediti per tributi locali, non potendo essere coinvolta nel meccanismo dell’art. 88, veniva di fatto considerata dissenziente, e l’omologazione era possibile solo attraverso la ristrutturazione trasversale dell’art. 112. Oggi anche per i tributi locali opera il meccanismo con cui il tribunale può superare il voto negativo o mancante dell’ente, a condizione che la proposta sia più conveniente rispetto alla liquidazione giudiziale e che la convenienza sia attestata da un professionista indipendente. Il decreto non contiene una disciplina transitoria, e i primi commenti ne ritengono possibile l’applicazione anche alle procedure pendenti al 12 agosto 2026, purché non concluse o omologate e non siano scaduti i termini per modificare la proposta: è un punto da verificare caso per caso.

Se qualcosa va storto

L’imprevisto tipico è il debito tributario che emerge dopo il deposito: un avviso di accertamento notificato in corso di procedura, un ruolo non risultante dall’estratto. Qui devi agire subito: verifica se il credito rientra in una classe già formata (stessa posizione giuridica, stesso privilegio) o se richiede una classe nuova, e se la modifica impone di aggiornare piano e attestazione. Più tardi te ne accorgi, più è probabile che il voto sia già aperto.

Il secondo imprevisto è l’ente che non risponde. Il silenzio dell’amministrazione non blocca il concordato, ma va gestito: dovrai dimostrare in sede di omologazione che ricorrono le condizioni per il superamento del mancato assenso previste dall’art. 88 e che la proposta è conveniente rispetto alla liquidazione giudiziale.

Il terzo imprevisto riguarda la distinzione tra crediti privilegiati e chirografari dello stesso ente. Lo stesso credito erariale può essere in parte privilegiato (imposta) e in parte chirografo (sanzioni, parte degli interessi). Non commettere l’errore di trattare l’ente come un blocco unico: la parte privilegiata capiente, quella privilegiata degradata per incapienza e quella chirografaria hanno posizioni giuridiche diverse e, di regola, trattamenti diversi. Questo spesso porta a collocare lo stesso ente in più classi, ciascuna per la quota di credito che le corrisponde, con un voto espresso separatamente per ciascuna.

Infine, ricorda che la transazione fiscale non è un atto unilaterale: la proposta va depositata presso gli uffici, e l’amministrazione ha bisogno di tempo per esaminarla. Organizza un calendario a ritroso partendo dalla data prevista per il voto, lasciando agli uffici il margine necessario per esprimersi. Una proposta presentata a ridosso delle votazioni, oltre a esporre a contestazioni sul rispetto dei termini, rende più difficile ottenere un’adesione espressa e ti costringe a puntare tutto sul superamento giudiziale del dissenso.

Check di completamento

• Hai le certificazioni aggiornate di Agenzia delle Entrate, agente della riscossione, INPS, INAIL e degli enti locali.
• Per ogni credito pubblico hai indicato grado, capienza e percentuale offerta.
• Per ogni credito pubblico non pagato per intero hai previsto una classe e preparato la proposta di transazione da depositare agli uffici competenti.

Mossa 3 — Mappa le garanzie prestate da terzi e isola i creditori garantiti

Obiettivo della mossa: identificare ogni creditore che, oltre al patrimonio della tua impresa, può contare sulla garanzia di un soggetto diverso, e collocarlo in una classe propria, perché il suo interesse al voto è diverso da quello di chi ha solo il debitore come fonte di pagamento.

Quando va fatta

In parallelo alla mossa 2, prima del deposito del piano. È una mossa che richiede tempo, perché le garanzie di terzi raramente risultano dalla contabilità dell’impresa: stanno nei contratti di finanziamento, nelle lettere di fideiussione firmate dai soci anni prima, nelle delibere di concessione del Fondo di garanzia, negli atti notarili di ipoteca su immobili di familiari.

Come si esegue

Il primo passo è chiedere a ogni banca e a ogni intermediario l’elenco delle garanzie collegate a ciascuna linea di credito. In parallelo, chiedi ai soci, agli amministratori e alle società collegate se hanno firmato fideiussioni, lettere di patronage, pegni o ipoteche a favore di creditori dell’impresa. Costruisci poi una tabella con quattro colonne: creditore, importo del credito, garante e tipo di garanzia, valore stimato della garanzia.

Le categorie da cercare sono almeno queste:

1. Fideiussioni personali di soci, amministratori, familiari.
2. Ipoteche e pegni concessi da terzi datori su beni che non appartengono all’impresa.
3. Garanzie pubbliche su finanziamenti (Fondo di garanzia PMI, SACE, garanzie regionali), che in caso di escussione generano una surrogazione del garante.
4. Garanzie infragruppo: società controllanti o sorelle che hanno garantito i debiti dell’impresa in crisi.
5. Garanzie assicurative e bancarie (polizze fideiussorie, garanzie a prima richiesta).

Il motivo della classe obbligatoria è economico prima ancora che giuridico. Un creditore che sa di poter recuperare il resto dal garante vota con un interesse diverso: può accettare una percentuale bassa sul debitore perché il residuo lo chiederà al fideiussore, oppure può avere interesse a votare contro per mantenere aperta un’azione più comoda. Mescolarlo con creditori privi di garanzie altera il significato del voto della classe.

Ricorda anche l’effetto dell’omologazione sui garanti. In linea generale i creditori conservano i loro diritti verso i coobbligati, i fideiussori del debitore e gli obbligati in via di regresso anche dopo l’omologazione: questo spiega perché la posizione dei creditori garantiti merita un trattamento a sé e perché, nel piano, conviene chiarire cosa accade alla garanzia dopo l’omologazione.

La base giuridica

Art. 85, comma 2, CCII: la suddivisione in classi è obbligatoria per i creditori titolari di garanzie prestate da terzi. La regola si coordina con la disciplina generale degli effetti del concordato nei confronti dei coobbligati (art. 117 CCII). La giurisprudenza formatasi sotto la legge fallimentare, quando le classi erano sempre facoltative, aveva già riconosciuto la rilevanza delle garanzie esterne nel valutare l’interesse economico dei creditori ai fini della loro collocazione: lo ricorda la dottrina con riferimento a Trib. Milano, 4 dicembre 2008, richiamato nella rassegna di Nocera pubblicata su Il Diritto fallimentare e delle società commerciali nel 2012.

Se qualcosa va storto

L’imprevisto tipico è la garanzia scoperta tardi: la banca la comunica solo dopo aver ricevuto l’avviso del commissario. In questo caso il creditore va spostato dalla classe in cui l’avevi collocato a una classe di garantiti, con le conseguenze sul calcolo delle maggioranze. Se il voto non è ancora iniziato, modifica il piano; se è già in corso, valuta con il legale se la variazione sia sostanziale.

Il secondo imprevisto è la surrogazione del garante pubblico: il Fondo di garanzia paga la banca e subentra nel credito, con il suo regime. Il piano deve prevedere dove si colloca il credito di regresso o surrogatorio, per evitare che il cambio di titolare durante la procedura renda incoerenti le classi.

Il terzo imprevisto è il garante che è anche creditore. Accade spesso che il socio fideiussore abbia anche finanziato la società: è contemporaneamente garante verso la banca e creditore postergato o chirografo verso l’impresa. In questo caso il socio va collocato tenendo conto della sua doppia posizione, e la sua classe va tenuta distinta da quella dei creditori esterni, anche per le ragioni viste nella mossa 5 sulle parti correlate. Se poi il garante paga la banca durante la procedura, acquista un diritto di regresso o di surrogazione: il piano deve indicare dove quel credito si colloca, per evitare che entri a sorpresa nella classe dei chirografari ordinari e ne alteri le maggioranze.

Valuta anche la possibilità di coordinare il concordato dell’impresa con la posizione dei garanti persone fisiche. Se i soci fideiussori sono a loro volta sovraindebitati, possono valutare uno strumento proprio, come il concordato minore o la ristrutturazione dei debiti del consumatore, con l’ausilio dell’OCC. Il coordinamento tra le due procedure evita che il creditore garantito ottenga il pagamento due volte o, al contrario, che il garante resti esposto senza una via d’uscita.

Check di completamento

• Hai la conferma scritta, da ogni banca e intermediario, delle garanzie collegate a ciascun credito.
• Hai interrogato soci, amministratori e società del gruppo sulle garanzie da loro prestate.
• Ogni creditore titolare di garanzia di terzi è collocato in una classe dedicata, e il piano spiega cosa accade alla garanzia dopo l’omologazione.

Mossa 4 — Individua chi riceve utilità diverse dal denaro e dedicagli una classe

Obiettivo della mossa: isolare i creditori che verranno soddisfatti, anche solo in parte, con azioni, quote, strumenti finanziari, beni o crediti, perché il loro rischio e il loro interesse non sono confrontabili con quelli di chi riceve contanti.

Quando va fatta

Nella fase di progettazione della manovra, prima di chiudere il piano finanziario. È spesso la scelta più strategica di tutto il concordato: decidere di pagare una parte dei creditori con strumenti partecipativi o con beni significa già decidere che quella parte avrà una classe propria.

Come si esegue

Il primo passo è elencare tutte le forme di soddisfazione non monetaria previste o ipotizzate:

1. Assegnazione di azioni o quote della società debitrice o di una newco (conversione del credito in capitale).
2. Strumenti finanziari partecipativi o obbligazioni, anche convertibili, emessi in esecuzione del piano.
3. Datio in solutum: trasferimento di immobili, macchinari, rimanenze a estinzione totale o parziale del debito.
4. Cessione di crediti dell’impresa verso terzi.
5. Accollo da parte di un assuntore, con pagamento in strumenti dell’assuntore.

Per ciascuna forma, stima con l’attestatore il valore effettivo dell’utilità assegnata e il rischio connesso: liquidabilità, possibilità di perdita, vincoli di trasferimento. Poi forma la classe: chi riceve, anche in parte, utilità diverse dal denaro va separato da chi riceve solo denaro. Se le utilità sono di natura diversa (ad esempio alcuni ricevono azioni, altri immobili), valuta classi ulteriori, perché il rischio di un’azione non quotata non è omogeneo a quello di un immobile.

La soddisfazione “anche in parte” con utilità non monetarie basta a far scattare l’obbligo: un creditore che riceve il 30% in denaro e il 10% in strumenti finanziari va comunque collocato in una classe propria.

La base giuridica

Art. 85, comma 2, CCII, che rende obbligatoria la classe per i creditori soddisfatti anche in parte con utilità diverse dal denaro. Il principio si collega alla libertà di forma della soddisfazione prevista dall’art. 84 CCII, che consente di soddisfare i creditori attraverso qualsiasi forma, inclusa la cessione dei beni, l’accollo, le operazioni straordinarie e l’attribuzione di azioni, quote, obbligazioni o altri strumenti finanziari. La giurisprudenza di legittimità formatasi sulla legge fallimentare aveva chiarito che il criterio della posizione giuridica guarda anche alla tipologia del credito e alla sua concreta possibilità di soddisfazione: lo esprime Cass., 4 febbraio 2009, n. 2706 (pronuncia sulla legge fallimentare, richiamata in dottrina), un principio che conserva valore per capire perché il legislatore del Codice abbia reso necessaria la separazione.

Se qualcosa va storto

L’imprevisto tipico è il valore contestato: un creditore sostiene che le azioni offerte valgono molto meno di quanto indicato nel piano. Prepara in anticipo una perizia indipendente sul valore dell’utilità e falla richiamare nell’attestazione. Il secondo imprevisto è il creditore che non vuole o non può ricevere strumenti partecipativi (per esempio per vincoli di vigilanza). Prevedi un’opzione alternativa in denaro, se il piano lo consente, e verifica che la scelta non alteri l’omogeneità della classe.

Il terzo imprevisto è il pagamento misto che cambia durante la procedura. Può accadere che, per esigenze di cassa o per l’interesse di un investitore, il piano trasformi in corsa una parte del pagamento in denaro in un’assegnazione di strumenti partecipativi. Questa modifica non è neutra: crea una nuova categoria di creditori soddisfatti con utilità diverse dal denaro e impone una classe nuova o la revisione di una classe esistente. Se il voto non è iniziato, modifica il piano e chiedi un’attestazione integrativa; se il voto è in corso, valuta con il legale se la modifica sia ammissibile in quella fase e se richieda la riapertura delle operazioni di voto.

Un ultimo accorgimento riguarda la trasparenza verso i creditori. Chi riceve azioni o quote diventa socio dell’impresa risanata o della newco: ha diritto di sapere quali diritti amministrativi e patrimoniali acquisirà, quali vincoli di circolazione esistono e come sarà governata la società. Allegare al piano una sintesi di questi aspetti riduce il rischio di voti contrari motivati dall’incertezza e rafforza la difendibilità della classe in sede di omologazione.

Check di completamento

• Ogni forma di soddisfazione non monetaria è elencata e valorizzata.
• Ogni creditore che riceve, anche in parte, utilità diverse dal denaro è in una classe propria.
• L’attestazione dà conto del valore e del rischio delle utilità offerte.

Mossa 5 — Separa i creditori proponenti e le parti correlate

Obiettivo della mossa: impedire che chi ha un interesse proprio nel concordato, perché lo ha proposto o perché è legato a chi lo ha proposto, determini con il suo voto l’esito per tutti gli altri.

Quando va fatta

Questa mossa riguarda due momenti. Il primo è la presentazione di una proposta concorrente da parte di uno o più creditori (art. 90 CCII): chi la deposita, e le parti ad esso correlate, vanno collocati in una classe propria. Il secondo momento, che ti riguarda anche se sei il debitore, è la formazione delle classi nel tuo piano: anche fuori dalle proposte concorrenti devi chiederti se tra i tuoi creditori ci sono soggetti collegati (società del gruppo, soci finanziatori, amministratori creditori) il cui voto potrebbe essere letto come non genuino.

Come si esegue

Il primo passo è costruire la mappa delle correlazioni. Per ogni creditore di importo rilevante verifica:

1. Se è socio, amministratore, sindaco o familiare di questi soggetti.
2. Se è una società controllante, controllata o sottoposta a comune controllo.
3. Se ha rapporti contrattuali o finanziari con chi ha presentato una proposta concorrente.
4. Se ha acquistato il credito dopo la crisi, magari a sconto, con l’evidente obiettivo di pesare sul voto.

Poi colloca questi soggetti in classi dedicate. Nella proposta concorrente la classe dei proponenti e correlati è obbligatoria per legge; per i creditori infragruppo nel piano del debitore, anche dove la legge non lo impone in modo esplicito, la scelta prudente è comunque separarli, perché la loro posizione economica (spesso legata alla sopravvivenza del gruppo) non è omogenea a quella dei creditori esterni.

Una classe costruita per “fabbricare” una maggioranza è il terreno classico dell’abuso, e il tribunale la può neutralizzare. Sotto la legge fallimentare, Trib. Milano, decreto 19 luglio 2011, ha negato l’omologazione di un concordato in cui una classe di crediti infragruppo era stata creata dopo il ricorso al solo scopo di raggiungere la maggioranza delle classi, ritenendo il comportamento contrario a buona fede e computando i voti nella classe originaria (pronuncia riportata da Nocera, Il Diritto fallimentare e delle società commerciali, 2012). Il principio è oggi ancora più rilevante, perché nella continuità il numero e la composizione delle classi pesano direttamente sulla possibilità di ristrutturazione trasversale.

Qui l’esperienza nella composizione negoziata fa la differenza: l’Avv. Giuseppe Angelo Monardo, Esperto Negoziatore della crisi d’impresa (D.L. 118/2021), lavora proprio sulla lettura degli interessi reali dei creditori, che è ciò che distingue una classe omogenea da una classe di comodo.

La base giuridica

Art. 85, comma 2, CCII (classe obbligatoria per i creditori proponenti il concordato e le parti ad essi correlate); art. 90 CCII (proposte concorrenti); art. 109 CCII sull’esclusione dal voto dei creditori in conflitto di interessi. La giurisprudenza di legittimità sulla legge fallimentare aveva già indicato nel divieto di abuso dello strumento concordatario, come violazione della buona fede, il limite all’autonomia del debitore nella costruzione della proposta: Cass., 10 febbraio 2011, n. 3274, e Cass., 23 giugno 2011, nn. 13817 e 13818 (pronunce sulla legge fallimentare).

Se qualcosa va storto

L’imprevisto tipico è la correlazione scoperta dal commissario giudiziale: nella relazione emerge che un creditore della classe chirografaria è in realtà collegato al debitore o al proponente. Se il voto non è ancora stato espresso, sposta quel creditore e aggiorna le maggioranze; se il voto è già stato espresso, prepara le difese per il giudizio di omologazione, dove un creditore dissenziente potrà sollevare la questione.

Il secondo imprevisto è la cessione del credito durante la procedura a un soggetto correlato. Monitora i trasferimenti di credito comunicati al commissario e valuta, con il legale, se chiedere che il voto sia computato nella classe di appartenenza originaria.

Il terzo imprevisto è la classe che coincide con un solo creditore. Nulla vieta, in astratto, una classe composta da un unico creditore, ma se quel creditore è correlato al debitore o al proponente e il suo voto risulta determinante, la classe sarà osservata con particolare attenzione dal commissario e dal tribunale. Se la struttura del tuo passivo porta a questa soluzione, motivala in modo puntuale nel piano: spiega perché quel creditore ha una posizione giuridica o un interesse economico che non può essere accomunato a nessun altro, e verifica che il trattamento offerto non sia più favorevole di quello riservato ai creditori esterni di pari grado.

Ricorda anche che i creditori in conflitto di interessi non votano. La classe dei correlati, quindi, serve anzitutto a rendere visibile la loro posizione e a evitare che le loro scelte si confondano con quelle dei creditori indipendenti; l’esclusione dal voto, quando ne ricorrono i presupposti, opera poi in aggiunta.

Check di completamento

• Hai una mappa scritta delle correlazioni per ogni creditore rilevante.
• I proponenti di una proposta concorrente e le loro parti correlate sono in classe propria.
• I creditori infragruppo sono separati dai creditori esterni, e il piano motiva la scelta.

Mossa 6 — Nella continuità, classa i privilegiati coinvolti e le piccole imprese fornitrici

Obiettivo della mossa: rispettare i due obblighi aggiuntivi che il comma 3 dell’art. 85 prevede solo per il concordato in continuità: la classe dei creditori con prelazione che non sono pagati per intero in denaro entro i termini di legge, e la classe separata delle piccole imprese fornitrici chirografarie.

Quando va fatta

Dopo la mossa 1, se hai qualificato il concordato come in continuità, e prima di chiudere il piano dei pagamenti. È la mossa più tecnica dell’intero percorso, perché richiede di conoscere i tempi effettivi di pagamento dei privilegiati e le dimensioni dei fornitori.

Come si esegue

Primo blocco: i creditori con privilegio, pegno o ipoteca. L’art. 85, comma 3, CCII, come modificato dal D.Lgs. 136/2024, prevede che nel concordato in continuità i creditori muniti di privilegio, pegno o ipoteca interessati dalla ristrutturazione siano suddivisi in classi quando non ricorrono le condizioni dell’art. 109, comma 5. Quest’ultima norma esclude dal voto i creditori con diritto di prelazione soddisfatti in denaro, integralmente, entro centottanta giorni dall’omologazione, purché la garanzia reale resti ferma fino alla liquidazione dei beni su cui grava. Quindi:

1. Elenca tutti i creditori privilegiati, ipotecari e pignoratizi.
2. Per ciascuno, verifica se il piano li paga in denaro, per intero ed entro 180 giorni dall’omologazione.
3. Se tutte e tre le condizioni ricorrono, il creditore non vota e non entra in classe.
4. Se anche una sola manca (pagamento dilazionato oltre i 180 giorni, pagamento parziale, pagamento in utilità diverse dal denaro), il creditore vota e va in classe.

Attenzione al pagamento frazionato. Secondo un’interpretazione riportata nel commento di Brocardi all’art. 85, con richiamo a Trib. Treviso, 10 luglio 2023, il creditore privilegiato va classato anche per la parte di credito soddisfatta oltre i 180 giorni dall’omologazione. Se il tuo piano paga il 60% entro sei mesi e il 40% nell’anno successivo, quel creditore entra in classe.

Secondo blocco: le piccole imprese fornitrici. Sempre il comma 3, nella versione introdotta dal D.Lgs. 136/2024, impone di inserire in classi separate le imprese fornitrici di beni e servizi titolari di crediti chirografari che, nell’ultimo esercizio, non hanno superato due dei tre limiti dimensionali indicati dalla norma (attivo patrimoniale, ricavi netti, numero medio di dipendenti; i valori di riferimento richiamati dal commento Brocardi sono 5 milioni di euro di attivo, 10 milioni di ricavi netti e 50 dipendenti medi, da verificare sul testo vigente al momento del deposito). La ratio è proteggere chi, nella filiera, è più esposto: una piccola impresa che perde il 70% di un credito commerciale rischia a sua volta la crisi.

Per eseguire questo blocco:

1. Estrai dall’anagrafica fornitori tutti i creditori chirografari per forniture di beni e servizi.
2. Per ciascuno, recupera l’ultimo bilancio depositato (visura camerale, bilancio in formato XBRL) o, per i soggetti non obbligati, una dichiarazione con i dati dimensionali.
3. Verifica il superamento dei limiti e forma la classe separata dei fornitori che non li superano.

La base giuridica

Art. 85, comma 3, CCII (classi obbligatorie in continuità, privilegiati non soddisfatti nei termini, piccole imprese fornitrici), nel testo modificato dal D.Lgs. 136/2024; art. 109, comma 5, CCII (esclusione dal voto dei privilegiati pagati in denaro, integralmente, entro centottanta giorni). La regola si coordina con il principio della priorità relativa dell’art. 84, comma 6, CCII: nella continuità il valore di liquidazione va distribuito secondo l’ordine delle prelazioni, mentre il valore eccedente può essere distribuito in modo che i crediti inclusi nelle classi dissenzienti ricevano un trattamento almeno pari a quello delle classi dello stesso grado e più favorevole di quello delle classi di grado inferiore.

Se qualcosa va storto

L’imprevisto tipico è il piano dei pagamenti che slitta: hai previsto di pagare l’ipotecario entro 180 giorni con la vendita di un immobile, ma la vendita richiede più tempo. Se il rischio è concreto, costruisci da subito la classe dei privilegiati: un creditore classato che poi viene pagato prima non crea problemi, un creditore escluso dal voto che poi viene pagato tardi sì.

Il secondo imprevisto è il fornitore che non fornisce i dati dimensionali. Documenta le richieste inviate e utilizza i dati pubblici del Registro delle imprese; in caso di dubbio, la collocazione prudente è nella classe separata, perché l’inclusione erronea nella classe generale dei chirografari espone a contestazioni in omologazione.

Il terzo imprevisto riguarda i crediti di lavoro. I lavoratori sono titolari di crediti privilegiati di primo grado e la loro posizione, nella continuità, è oggetto di tutele specifiche nel Codice, da verificare sul testo vigente dell’art. 84. Prima di decidere se collocarli in classe, verifica con il legale come il piano li soddisfa, in quali tempi e in quale misura, e se ricorrono le condizioni per escluderli dal voto. Considera anche l’impatto pratico: i lavoratori sono spesso i creditori più numerosi e più esposti, e una classe che li riguarda richiede un’attenzione particolare nella comunicazione del piano.

Un ultimo controllo riguarda i fornitori strategici. Nella continuità alcuni fornitori sono indispensabili per la prosecuzione dell’attività, e il piano può prevederne il pagamento con trattamenti particolari. Se tra questi ci sono piccole imprese sotto soglia, verifica che la classe separata del comma 3 non entri in conflitto con il trattamento dei fornitori strategici: due fornitori di pari dimensione, uno strategico e uno no, possono richiedere classi diverse, e la differenza va motivata.

Check di completamento

• Per ogni privilegiato hai indicato forma, importo e tempi del pagamento, e la sua collocazione (escluso dal voto o in classe).
• Per ogni fornitore chirografario hai verificato i limiti dimensionali e la collocazione nella classe separata quando dovuta.
• L’attestatore ha verificato la coerenza tra piano dei pagamenti e classi.

Mossa 7 — Rendi le classi omogenee e verifica il rispetto delle prelazioni

Obiettivo della mossa: trasformare l’elenco delle classi obbligatorie in una struttura coerente, in cui ogni classe raccoglie creditori con posizione giuridica e interessi economici omogenei, e in cui il trattamento previsto non altera l’ordine delle cause legittime di prelazione oltre i limiti consentiti.

Quando va fatta

Dopo le mosse 2-6, quando hai già individuato tutte le classi necessarie, e prima di consegnare il piano all’attestatore per la relazione definitiva.

Come si esegue

Il primo passo è verificare l’omogeneità interna. Per ogni classe chiediti: tutti i creditori hanno lo stesso rango (privilegiato, privilegiato degradato, chirografo)? Hanno interessi economici comparabili (stessa fonte di soddisfazione, stessi tempi, stesse garanzie esterne)? Ricevono lo stesso trattamento? All’interno di una classe il trattamento deve essere uguale; tra classi diverse può essere differenziato, ma la differenza va motivata nel piano.

Il secondo passo è verificare il rispetto dell’ordine delle prelazioni. L’art. 85, comma 4, CCII stabilisce che il trattamento di ciascuna classe non può avere l’effetto di alterare l’ordine delle cause legittime di prelazione, salvo quanto previsto dall’art. 84, commi 5, 6 e 7. In pratica:

1. Nel liquidatorio vale la priorità assoluta: nessuna classe di rango inferiore può ricevere qualcosa se la classe di rango superiore non è soddisfatta per intero, salvo le risorse esterne che la legge consente di distribuire liberamente.
2. Nella continuità vale la priorità assoluta sul valore di liquidazione e la priorità relativa sul valore eccedente.
3. I privilegiati degradati per incapienza (la parte di credito che non trova capienza sul bene) sono trattati come chirografari per la parte non coperta, e la capienza va attestata.

Il terzo passo è motivare la struttura delle classi nel piano. Il piano deve indicare i criteri di formazione delle classi (art. 87 CCII). Già sotto la legge fallimentare la giurisprudenza di merito chiedeva che il piano offrisse una chiave di comprensione dei criteri usati (Trib. Palermo, 17 febbraio 2006, riportata in dottrina): oggi questo onere è codificato.

Il quarto passo riguarda il numero delle classi. Una classe in più o in meno cambia il calcolo delle maggioranze. Nel liquidatorio, se ci sono classi, la proposta deve ottenere anche la maggioranza delle classi; nella continuità servono, in linea di principio, tutte le classi, e in mancanza si apre la strada dell’art. 112. Non moltiplicare le classi per costruire maggioranze artificiali (mossa 5), ma non accorpare creditori disomogenei per evitare una classe scomoda: entrambe le scelte espongono il piano a contestazioni.

La base giuridica

Art. 85, commi 1 e 4, CCII (criteri di formazione e limite dell’ordine delle prelazioni); art. 84, commi 5, 6 e 7, CCII (deroghe consentite e priorità relativa nella continuità); art. 87 CCII (contenuto del piano, inclusi i criteri di formazione delle classi). Sotto la legge fallimentare, la giurisprudenza di merito aveva già ammesso la distinzione, nell’ambito dei privilegiati, tra posizioni diverse (Trib. Pavia, 8 ottobre 2008, e Trib. Mantova, 30 ottobre 2008), contro un orientamento più restrittivo (Trib. Piacenza, 1° ottobre 2008); e la Cassazione aveva affermato che le novelle del 2005-2007 non incidevano sul diritto dei privilegiati a essere pagati integralmente, salvo incapienza del bene (Cass., 22 marzo 2010, n. 6901, pronuncia sulla legge fallimentare). Sempre sotto quella disciplina, la Corte costituzionale (ordinanza n. 98 del 2010) non ha accolto la questione sollevata in merito alla mancata verifica giudiziale della scelta di non formare classi; la dottrina vi ha letto l’apertura a un’interpretazione costituzionalmente orientata del controllo del tribunale sulla struttura del piano.

Se qualcosa va storto

L’imprevisto tipico è il rilievo del tribunale in fase di ammissione: il giudice segnala che una classe non è omogenea o che ne manca una obbligatoria. Rispondi nei termini concessi, modificando il piano e ottenendo un’attestazione aggiornata. Già sotto la legge fallimentare la giurisprudenza di merito ammetteva che il tribunale potesse invitare il debitore a riformulare le classi (Trib. Monza, 7 aprile 2009, riportata in dottrina): sfrutta questa possibilità come un’occasione di correzione, non come una sconfitta.

Il secondo imprevisto è la classe troppo ampia. Per semplificare, si tende a riunire in un’unica classe tutti i chirografari: fornitori, professionisti, banche non garantite, privilegiati degradati. È una scelta che espone a contestazioni, perché questi creditori hanno spesso interessi economici molto diversi: il fornitore strategico vuole la continuità per continuare a lavorare, la banca vuole massimizzare il recupero, il privilegiato degradato vuole veder riconosciuto il suo rango originario. Se nella classe convivono interessi così diversi, chi vota contro potrà sostenere in omologazione che la classe non era omogenea e che il voto della maggioranza ha sacrificato la minoranza.

Il terzo imprevisto è la classe troppo frammentata. All’opposto, moltiplicare le classi, ad esempio creandone una per ogni fornitore significativo, rende difficile raggiungere l’approvazione di tutte le classi nella continuità e può far sospettare una costruzione strumentale. La misura giusta sta nel numero minimo di classi che rispetti le ipotesi obbligatorie e l’omogeneità: né una di più, né una di meno.

Check di completamento

• Ogni classe ha una motivazione scritta di omogeneità.
• Il trattamento di ciascuna classe rispetta l’ordine delle prelazioni, con le sole deroghe consentite dall’art. 84.
• Il piano indica i criteri di formazione delle classi e l’attestazione li verifica.

Mossa 8 — Prepara il voto e il piano B della ristrutturazione trasversale

Obiettivo della mossa: arrivare al voto sapendo esattamente quali maggioranze servono, quali classi sono a rischio e quali strumenti permettono l’omologazione anche se una o più classi votano contro.

Quando va fatta

Dopo l’ammissione, nel periodo che precede l’adunanza o le operazioni di voto, e comunque prima che il commissario giudiziale depositi la sua relazione sulla proposta.

Come si esegue

Il primo passo è calcolare le maggioranze, classe per classe. Nel concordato liquidatorio l’art. 109, comma 1, CCII richiede la maggioranza dei crediti ammessi al voto e, se sono previste classi, anche la maggioranza delle classi; se un creditore detiene da solo la maggioranza dei crediti ammessi, serve anche la maggioranza per teste dei voti espressi. Nel concordato in continuità, la proposta è approvata se tutte le classi votano a favore; all’interno di ciascuna classe la proposta passa con la maggioranza dei crediti ammessi al voto oppure, in mancanza, con i due terzi dei crediti dei votanti purché abbiano votato i titolari di almeno metà dei crediti della classe.

Il secondo passo è mappare le classi a rischio. Tipicamente: la classe del Fisco (che può non aderire o non rispondere), la classe delle banche garantite (che possono preferire l’azione verso il garante), la classe dei privilegiati degradati.

Il terzo passo è preparare il piano B. Se non tutte le classi votano a favore, nel concordato in continuità puoi chiedere l’omologazione con la ristrutturazione trasversale dell’art. 112, comma 2, CCII, che richiede, tra l’altro, che il valore di liquidazione sia distribuito nel rispetto della graduazione, che il valore eccedente sia distribuito secondo la priorità relativa, che nessuna classe riceva più dell’importo dei propri crediti e che la proposta sia approvata dalla maggioranza delle classi, purché almeno una sia formata da creditori con diritto di prelazione, oppure, in mancanza, da almeno una classe di creditori che sarebbero soddisfatti in tutto o in parte se l’ordine delle prelazioni si applicasse anche sul valore eccedente quello di liquidazione.

La Cassazione ha chiarito, con la sentenza n. 7663 del 30 marzo 2026, che il voto favorevole di una sola classe qualificata può bastare: l’espressione “in mancanza” si riferisce al difetto della maggioranza delle classi, non alla presenza o assenza di una classe privilegiata, e la lettura è confermata dalla riformulazione introdotta dal D.Lgs. 136/2024 e dall’art. 11 della Direttiva (UE) 2019/1023. Nel caso deciso, la Corte d’appello aveva omologato un concordato in continuità approvato dalla sola classe di creditori privilegiati trattati peggio che in liquidazione giudiziale, e la Cassazione ha respinto il ricorso dell’Agenzia delle Entrate. Ecco perché la costruzione delle classi, e in particolare la presenza di una classe “in the money” sul valore eccedente, è decisiva: è lei che può reggere da sola l’omologazione.

Il quarto passo riguarda il superamento del dissenso dell’amministrazione finanziaria. Se la classe del Fisco, dell’INPS o, dal 12 agosto 2026, dell’ente locale vota contro o non vota, verifica se ricorrono le condizioni dell’art. 88 CCII perché il tribunale possa omologare comunque, con la dimostrazione della convenienza rispetto alla liquidazione giudiziale attestata da un professionista indipendente.

La base giuridica

Art. 109 CCII (maggioranze); art. 112 CCII (giudizio di omologazione e ristrutturazione trasversale); art. 88 CCII (superamento del mancato assenso dell’amministrazione); Cass. civ., sez. I, 30 marzo 2026, n. 7663. La sentenza aggiunge due principi utili anche per la fase di voto: il piano va valutato sulla fattibilità non manifestamente inidonea e sulle ragionevoli prospettive di risanamento, senza un giudizio di “meritevolezza” soggettiva del debitore; e il debito fiscale rimasto inadempiuto non integra di per sé un atto in frode ai creditori ai sensi dell’art. 106 CCII. Per l’applicazione nel tempo delle modifiche del 2024, la stessa pronuncia richiama l’art. 8 del D.L. 178/2024, convertito dalla L. 4/2025, per escludere che le nuove norme impongano di rinnovare gli atti già compiuti.

Il principio secondo cui il tribunale non sostituisce la propria valutazione di convenienza a quella dei creditori, già affermato sotto la legge fallimentare (Cass., 25 ottobre 2010, n. 21860), resta il quadro di fondo: le classi servono proprio a organizzare il giudizio dei creditori, e la loro corretta formazione è la premessa perché quel giudizio sia rispettato.

Se qualcosa va storto

L’imprevisto tipico è la classe qualificata che vota contro. Se l’unica classe di prelazione su cui contavi per l’art. 112 dissente, verifica se esiste un’altra classe “in the money” sul valore eccedente. Se non esiste, valuta con il legale e l’attestatore una modifica migliorativa della proposta prima della chiusura delle operazioni di voto.

Il secondo imprevisto è l’opposizione all’omologazione fondata sulle classi. Un creditore dissenziente può contestare la formazione delle classi, sostenendo che una classe obbligatoria manca o che una classe non è omogenea. Preparati in anticipo: tieni pronto un fascicolo con la motivazione di ogni classe, le certificazioni dei crediti pubblici, la mappa delle garanzie, i dati dimensionali dei fornitori e la simulazione delle maggioranze nello scenario alternativo in cui il creditore contestato fosse stato collocato altrove. Se dimostri che lo spostamento non avrebbe cambiato l’esito del voto, la contestazione perde gran parte della sua forza.

Il terzo imprevisto è il voto dell’amministrazione che arriva tardi. Se l’ente esprime il proprio voto dopo la chiusura delle operazioni, verifica con il legale come computarlo e se ricorrono le condizioni per chiedere al tribunale di superare il mancato assenso ai sensi dell’art. 88. Non dare per scontato che il silenzio equivalga a un voto favorevole: il meccanismo di legge richiede un accertamento giudiziale specifico.

Check di completamento

• Hai una simulazione delle maggioranze per ogni classe, con lo scenario favorevole e quello sfavorevole.
• Hai individuato almeno una classe che possa sostenere da sola la ristrutturazione trasversale.
• Hai preparato la documentazione per il superamento del dissenso del creditore pubblico.

Il piano alla prova dei numeri

Le simulazioni che seguono sono ipotesi dimostrative, costruite su dati inventati a scopo didattico. Partono tutte dalla stessa impresa: una società manifatturiera con debiti per 4.837.260 €, così ripartiti: banche 1.912.400 € (di cui 1.204.500 € garantiti da fideiussione dei soci e 381.700 € garantiti dal Fondo di garanzia PMI), erario 683.910 € (di cui 412.300 € privilegiati e il resto chirografo per sanzioni e interessi), INPS 297.450 € privilegiati, IMU e TARI comunali 58.920 €, ipotecario su capannone 742.180 €, fornitori chirografari 1.142.400 € (di cui 467.830 € verso 23 piccole imprese sotto soglia).

Simulazione 1 — Chi qualifica subito la continuità e forma tutte le classi. Il piano prevede continuità diretta. Alla mossa 1 l’impresa annota che tutte le classi sono obbligatorie. Alla mossa 2 forma tre classi pubbliche: erario privilegiato pagato al 64%, INPS privilegiato al 71%, tributi locali al 52%, con transazione depositata anche presso il Comune grazie alla novità del 12 agosto 2026. Alla mossa 3 crea la classe delle banche garantite dai soci e quella del credito assistito da garanzia pubblica. Alla mossa 6 verifica che l’ipotecario sarà pagato per 742.180 € in denaro ma in parte a 14 mesi dall’omologazione: lo classa. Isola i 467.830 € delle piccole imprese fornitrici con un trattamento al 38%, contro il 27% degli altri chirografari. Totale: nove classi. Al voto, sei classi su nove approvano, tra cui quella dell’ipotecario. Esito: la proposta non ha l’unanimità delle classi, ma l’impresa ha preparato il piano B e chiede l’omologazione con ristrutturazione trasversale, sostenuta dalla classe dell’ipotecario; per i tributi locali, il voto contrario del Comune può essere superato con il meccanismo dell’art. 88.

Simulazione 2 — Chi qualifica il piano come liquidatorio per evitare le classi. Stessa impresa, ma il piano viene presentato come liquidatorio benché preveda l’affitto del ramo produttivo a una newco. Nessuna classe. Il commissario giudiziale, nella relazione, segnala che il piano contiene una continuità indiretta. Il tribunale assegna un termine per modificare il piano. L’impresa deve, in 15 giorni, rifare la mappa dei creditori, formare le classi, ottenere una nuova attestazione e, nel frattempo, rinviare il voto. Esito: il costo è tutto in termini di tempo e di credibilità verso i creditori; il rischio, se il termine non è rispettato, è la dichiarazione di inammissibilità.

Simulazione 3 — Chi scopre tardi la garanzia di terzi. Stessa impresa, piano in continuità con classi correttamente formate, ma la fideiussione di un socio a favore di una banca per 286.140 € non è stata censita. La banca, collocata nella classe dei chirografari bancari senza garanzia, lo segnala durante il voto e vota contro, motivando che la sua posizione era diversa. Il creditore dissenziente si oppone all’omologazione sostenendo la violazione dell’art. 85, comma 2. Esito: il tribunale deve valutare se lo spostamento di quel credito avrebbe cambiato l’esito del voto della classe; il debitore deve difendersi su un punto che una buona mossa 3 avrebbe evitato.

Simulazione 4 — Chi conta sul Comune “fuori classe”. Procedura pendente al 12 agosto 2026, voto fissato per novembre 2026. Il piano originario collocava IMU e TARI per 58.920 € in una classe pagata al 40% senza transazione. Con la novità del D.Lgs. 147/2026, l’impresa valuta di aggiornare il piano entro venti giorni dalla data prevista per l’inizio delle votazioni e di presentare la proposta di transazione al Comune, così da poter contare, in caso di voto negativo dell’ente, sul meccanismo dell’art. 88 anziché solo sulla ristrutturazione trasversale. Esito: chi si muove entro il termine guadagna una seconda strada di omologazione; chi lascia scadere il termine resta con la sola via dell’art. 112.

Il piano in una pagina

Se devi ricordare una sola cosa, ricorda l’ordine: prima qualifichi, poi censisci, poi isoli, poi rendi omogeneo, infine prepari il voto. Le prime sei mosse ti dicono quali classi sono obbligatorie; la settima ti dice come devono essere costruite; l’ottava ti dice come usarle al voto e in omologazione.

Il criterio per sapere se hai finito è semplice: devi poter rispondere per ogni creditore a tre domande. Vota o non vota? Se vota, in quale classe? Perché proprio in quella classe? Se una di queste risposte manca, il piano non è pronto.

Tieni a mente due date. Il 12 agosto 2026, perché da quel giorno i tributi locali possono entrare nella transazione fiscale e la loro classe può beneficiare del meccanismo dell’art. 88. E i 180 giorni dall’omologazione, perché decidono se un privilegiato vota e va in classe oppure no.

Mossa	Obiettivo	Termine	Rischio se saltata
1. Qualifica il concordato	Continuità, liquidatorio o semplificato	Prima del deposito del piano	Piano in continuità senza classi: inammissibilità
2. Fisco, enti previdenziali, tributi locali	Classi per crediti pubblici non pagati per intero	Prima del deposito; tributi locali entro 20 gg dal voto	Violazione art. 85 c. 2; perdita del meccanismo art. 88
3. Garanzie di terzi	Classe dei creditori garantiti	Prima del deposito	Voto alterato, opposizione all’omologazione
4. Utilità diverse dal denaro	Classe per chi riceve azioni, SFP, beni	In fase di progettazione	Classe disomogenea, contestazioni sul valore
5. Proponenti e correlati	Classe propria; neutralizzare classi di comodo	Al deposito di proposte concorrenti e del piano	Abuso, ricalcolo del voto, diniego di omologazione
6. Privilegiati e piccole imprese (continuità)	Classi obbligatorie ex art. 85 c. 3	Prima di chiudere il piano dei pagamenti	Privilegiati esclusi a torto dal voto; piccole imprese mal collocate
7. Omogeneità e prelazioni	Classi coerenti, ordine delle prelazioni rispettato	Prima dell’attestazione definitiva	Rilievi del tribunale, piano da riscrivere
8. Voto e piano B	Maggioranze e ristrutturazione trasversale	Prima del voto	Nessuna strada se una classe vota contro

Gli scenari di deviazione

Nessun piano procede esattamente come previsto. Ecco i tre imprevisti più frequenti e il piano B per ciascuno.

Scenario A — Il creditore accelera. Mentre prepari le classi, una banca o un fornitore deposita un ricorso per l’apertura della liquidazione giudiziale, oppure avvia un pignoramento. Prima di tutto verifica se hai già chiesto o puoi chiedere le misure protettive (artt. 54 e 55 CCII): il deposito della domanda di accesso, anche con riserva, con la richiesta di misure protettive, inibisce le azioni esecutive e cautelari dei creditori dalla pubblicazione nel registro delle imprese. Poi accelera le mosse 1-3, che sono le più lunghe: senza qualificazione, censimento dei crediti pubblici e mappa delle garanzie non puoi depositare un piano credibile nel termine concesso dal tribunale. Se l’impresa arriva da una composizione negoziata, verifica se le trattative già svolte con l’esperto ti hanno lasciato una mappa dei creditori riutilizzabile.

Scenario B — Il termine scade. Hai depositato una domanda con riserva, ma il termine per presentare piano e proposta sta per scadere senza che le classi siano pronte, magari perché l’Agenzia delle Entrate non ha ancora rilasciato la certificazione. Chiedi la proroga prima della scadenza, motivandola in modo specifico (certificazione richiesta e non ancora rilasciata, garanzie in corso di verifica). La proroga può arrivare fino a ulteriori sessanta giorni in presenza di giustificati motivi, ma non è automatica: una richiesta generica è una richiesta a rischio. Se la proroga viene negata, deposita il piano con le classi che puoi motivare e indica espressamente le integrazioni in corso: è meglio un piano completabile che nessun piano.

Scenario C — Il documento non si trova. La fideiussione firmata dal socio nel 2016 non si trova, la banca non risponde, il bilancio di una piccola impresa fornitrice non è depositato. Per le garanzie, invia una richiesta formale via PEC alla banca e, in parallelo, chiedi al garante una dichiarazione su quanto ha firmato; nel piano dichiara la situazione e colloca il creditore in via prudenziale nella classe dei garantiti. Per i fornitori, usa i dati del Registro delle imprese e, se mancano, una dichiarazione del fornitore; nel dubbio, collocazione prudente nella classe separata. Per i crediti pubblici, utilizza le certificazioni disponibili e prevedi nel piano un meccanismo di aggiornamento per i crediti che emergeranno.

Le domande di chi sta eseguendo

Posso fare la mossa 7 prima delle mosse 2-6? No. La mossa 7 rende omogenee classi che devi prima aver individuato. Se costruisci le classi per omogeneità senza aver verificato le ipotesi obbligatorie, rischi di accorpare creditori che la legge vuole separati, ad esempio una banca garantita da terzi con una banca senza garanzie.

Nel concordato liquidatorio senza debiti fiscali, senza garanzie di terzi e con pagamenti solo in denaro devo formare classi? No, in questo caso le classi sono facoltative. Puoi comunque decidere di formarle per differenziare i trattamenti, ma allora dovrai rispettare anche la regola della maggioranza delle classi.

Se pago il Fisco per intero, posso lasciarlo fuori dalle classi? Nel liquidatorio sì, perché viene meno l’ipotesi del comma 2. Nella continuità, invece, il creditore privilegiato pagato per intero esce dal voto solo se ricorrono tutte le condizioni dell’art. 109, comma 5 (denaro, integralità, 180 giorni); altrimenti va comunque in classe.

Una piccola impresa fornitrice che ha anche un privilegio artigiano dove va? La classe separata del comma 3 riguarda le imprese fornitrici titolari di crediti chirografari. Per la parte privilegiata valgono le regole dei privilegiati (mossa 6, primo blocco); per l’eventuale parte degradata a chirografo, valuta con l’attestatore la collocazione nella classe delle piccole imprese.

Il concordato minore segue le stesse regole? Il concordato minore, riservato a debitori non assoggettabili alla liquidazione giudiziale, ha una disciplina propria (artt. 74 ss. CCII) gestita con l’ausilio dell’OCC. Le regole dell’art. 85 sulle classi obbligatorie del concordato preventivo non si trasferiscono automaticamente: verifica la disciplina specifica e il rinvio alle norme sul concordato preventivo nei limiti della compatibilità.

Se il tribunale mi dice che manca una classe obbligatoria, perdo tutto? Non necessariamente. Se il rilievo arriva in fase di ammissione, di regola puoi integrare il piano nel termine concesso; se arriva in omologazione, la questione si sposta sull’incidenza del vizio sull’esito del voto. Proprio per questo le mosse 2-6 vanno fatte prima, non dopo.

La giurisprudenza che sostiene il piano

Le pronunce che seguono sono state riscontrate su fonti indipendenti: il testo della Corte di cassazione, il commento Brocardi all’art. 85 CCII e la rassegna dottrinale di I. L. Nocera pubblicata su Il Diritto fallimentare e delle società commerciali, n. 3-4/2012. Molte riguardano la legge fallimentare, quando le classi erano sempre facoltative: lo segnaliamo per ciascuna, perché il loro valore oggi è di principio e non di regola applicabile.

A sostegno delle mosse 1 e 8 (continuità, voto, ristrutturazione trasversale)

Cass. civ., sez. I, 30 marzo 2026, n. 7663. Nel concordato in continuità l’omologazione con ristrutturazione trasversale può reggersi sul voto favorevole di una sola classe, purché composta da creditori che sarebbero soddisfatti, anche in parte, applicando l’ordine delle prelazioni anche sul valore eccedente la liquidazione. Rilevanza: dimostra che la scelta delle classi in continuità non è un adempimento formale, ma la chiave dell’omologazione.

Cass., 25 ottobre 2010, n. 21860 (legge fallimentare). Il tribunale non valuta d’ufficio la convenienza della proposta, che spetta ai creditori; il controllo giudiziale riguarda la veridicità e completezza dei dati. Rilevanza: spiega perché la corretta formazione delle classi è la condizione per un voto informato, unico giudice della convenienza.

A sostegno delle mosse 3 e 4 (garanzie di terzi, utilità non monetarie)

Cass., 4 febbraio 2009, n. 2706 (legge fallimentare). Il criterio della posizione giuridica guarda alla tipologia del credito e alle sue possibilità di soddisfazione. Rilevanza: chiarisce perché chi ha una fonte di pagamento diversa (un garante, uno strumento finanziario) non sta nella stessa classe di chi dipende solo dal debitore.

Trib. Milano, 4 dicembre 2008 (legge fallimentare). Le garanzie esterne incidono sulla valutazione dell’interesse economico del creditore ai fini della collocazione in classe. Rilevanza: anticipa la scelta, oggi codificata nell’art. 85, comma 2, di rendere obbligatoria la classe dei creditori garantiti da terzi.

A sostegno della mossa 5 (proponenti, correlati, classi di comodo)

Trib. Milano, decreto 19 luglio 2011 (legge fallimentare). Una classe di crediti infragruppo costituita dopo il ricorso al solo scopo di ottenere la maggioranza delle classi integra un abuso; i voti vanno computati nella classe originaria e l’omologazione può essere negata. Rilevanza: è il precedente di riferimento per capire perché proponenti e correlati devono stare in una classe propria.

Cass., 10 febbraio 2011, n. 3274 (legge fallimentare). L’abuso del diritto è una specificazione della buona fede e trova applicazione anche nel concordato. Rilevanza: fonda il limite all’autonomia del debitore nella costruzione delle classi.

Cass., 23 giugno 2011, nn. 13817 e 13818 (legge fallimentare). I creditori sono i giudici della fattibilità economica della proposta, con il limite dell’abuso dello strumento concordatario contrario a buona fede. Rilevanza: il giudizio dei creditori, organizzato per classi, è rispettato solo se le classi non sono state manipolate.

A sostegno delle mosse 6 e 7 (privilegiati, omogeneità, prelazioni)

Trib. Treviso, 10 luglio 2023 (numero non indicato nella fonte). Secondo il commento Brocardi all’art. 85 CCII, il creditore privilegiato va classato anche per la parte di credito soddisfatta oltre centottanta giorni dall’omologazione. Rilevanza: guida la verifica del piano dei pagamenti nella mossa 6.

Cass., 22 marzo 2010, n. 6901 (legge fallimentare). I privilegiati vanno pagati integralmente, salvo incapienza del bene. Rilevanza: è il fondamento storico della distinzione tra privilegiati capienti e degradati, che oggi si riflette nella composizione delle classi.

Trib. Pavia, 8 ottobre 2008, e Trib. Mantova, 30 ottobre 2008; contra Trib. Piacenza, 1° ottobre 2008 (legge fallimentare). Contrasto sulla possibilità di distinguere posizioni diverse tra i creditori privilegiati. Rilevanza: mostra che l’omogeneità della classe dei privilegiati è un tema da motivare espressamente nel piano.

Trib. Monza, 7 aprile 2009 (legge fallimentare). Il tribunale, con interpretazione costituzionalmente orientata, può invitare il debitore a formare classi omogenee. Rilevanza: sostiene la possibilità di correggere il piano su rilievo del giudice.

Corte cost., ordinanza n. 98 del 2010 (legge fallimentare). La Corte non ha accolto la questione sulla mancata verifica giudiziale della scelta di non suddividere i creditori in classi; la dottrina vi ha letto l’apertura a un controllo costituzionalmente orientato sulla struttura del piano. Rilevanza: è la premessa del sistema attuale, in cui il legislatore ha scelto di rendere le classi obbligatorie nelle ipotesi in cui il voto unitario sarebbe distorto.

Trib. Palermo, 17 febbraio 2006 (legge fallimentare). Il piano deve consentire di comprendere i criteri di formazione delle classi. Rilevanza: anticipa l’onere oggi previsto dall’art. 87 CCII.

Cosa può fare lo Studio Monardo per le tue classi

La formazione delle classi è il punto in cui un piano tecnicamente corretto può diventare un piano omologabile, o un piano destinato a fermarsi. Ecco cosa facciamo concretamente.

1. Qualifichiamo il tuo concordato: analizziamo il piano e redigiamo una nota tecnica sulla natura della continuità (diretta, indiretta) o della liquidazione, da condividere con l’attestatore e il commissario.
2. Ricostruiamo la posizione fiscale e previdenziale: richiediamo e incrociamo le certificazioni di Agenzia delle Entrate, agente della riscossione, INPS, INAIL e degli enti locali, e impostiamo le classi dei crediti pubblici.
3. Predisponiamo la proposta di transazione fiscale e previdenziale, anche per i tributi locali dopo il D.Lgs. 147/2026, e ne curiamo il deposito presso gli uffici competenti.
4. Mappiamo le garanzie di terzi, con richieste formali alle banche e verifica delle fideiussioni, ipoteche e garanzie pubbliche collegate a ciascun credito.
5. Valutiamo le utilità non monetarie offerte ai creditori, coordinando con i commercialisti dello staff le stime da sottoporre all’attestatore.
6. Costruiamo la mappa delle correlazioni tra creditori, debitore e proponenti, per prevenire classi contestabili.
7. Verifichiamo il piano dei pagamenti dei privilegiati rispetto al termine di centottanta giorni e i limiti dimensionali delle piccole imprese fornitrici.
8. Redigiamo la motivazione delle classi nel piano, con l’analisi di omogeneità e il rispetto dell’ordine delle prelazioni.
9. Simuliamo le maggioranze e prepariamo la strategia di ristrutturazione trasversale e di superamento del dissenso dell’amministrazione.
10. Assistiamo il debitore o il creditore nel giudizio di omologazione e nelle eventuali impugnazioni, fino in Cassazione.

L’Avv. Giuseppe Angelo Monardo è avvocato cassazionista; coordinatore di uno staff multidisciplinare operante a livello nazionale in diritto bancario e tributario; Gestore della crisi da sovraindebitamento (L. 3/2012) iscritto negli elenchi del Ministero della Giustizia; professionista fiduciario di un OCC (Organismo di Composizione della Crisi); Esperto Negoziatore della crisi d’impresa ai sensi del D.L. 118/2021.

Sul tema delle classi pesa in modo particolare la qualifica di Esperto Negoziatore: nella composizione negoziata il lavoro consiste nel leggere le posizioni e gli interessi di ciascun creditore e nel costruire soluzioni che li tengano insieme, che è esattamente la competenza richiesta per formare classi omogenee e difendibili quando la crisi approda al concordato. L’esperienza di Gestore della crisi e di fiduciario OCC completa il quadro per le imprese minori e per i soci garanti che, con la loro esposizione personale, entrano a pieno titolo nella mappa delle classi.

La strategia resta la stessa dall’analisi iniziale fino all’ultimo grado di giudizio: chi imposta le classi è lo stesso che le difende in omologazione, in reclamo e, se necessario, davanti alla Corte di cassazione. Lo staff multidisciplinare di avvocati e commercialisti lavora sullo stesso fascicolo: i commercialisti sui numeri del piano, sulle stime e sulla posizione fiscale, gli avvocati sulla struttura giuridica delle classi, sulla transazione fiscale e sulle difese.

Chiusura

Le classi obbligatorie non sono un adempimento da sbrigare alla fine: sono la mappa su cui il tribunale e i creditori leggeranno il tuo piano. Il concordato in continuità le richiede sempre; il liquidatorio le richiede quando paghi in parte il Fisco o gli enti previdenziali, quando qualcuno è garantito da terzi, quando offri qualcosa di diverso dal denaro, quando ci sono proponenti e parti correlate. Dal 12 agosto 2026, i tributi locali entrano in gioco con la transazione fiscale.

Ogni classe individuata in tempo è un voto che conta nel modo giusto; ogni classe dimenticata è un argomento lasciato a chi vuole opporsi all’omologazione.

Lo Studio Monardo segue questa materia perché è il terreno naturale dell’Esperto Negoziatore della crisi d’impresa (D.L. 118/2021): la stessa attenzione agli interessi dei creditori che serve nelle trattative della composizione negoziata è quella che serve per costruire classi omogenee. L’esperienza di Gestore della crisi (L. 3/2012) e di fiduciario OCC aggiunge la conoscenza delle procedure minori e delle posizioni dei garanti personali, che nelle classi del concordato hanno un peso spesso sottovalutato.

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