Si Può Ottenere Una Moratoria Per I Creditori Privilegiati Nel Concordato In Continuità?

Il calendario che decide la sorte della banca ipotecaria, dell’Erario e dei dipendenti

Sì, si può. Ma la risposta breve dice poco, perché la moratoria per i creditori privilegiati nel concordato in continuità aziendale non è un permesso che si chiede una volta e poi si dimentica: è una dilazione che vive dentro un calendario preciso, fatto di date di deposito, decreti di apertura, finestre di voto, giudizio di omologazione e, soltanto alla fine, dei mesi in cui il pagamento viene effettivamente rinviato. Chi pianifica la moratoria senza guardare quel calendario rischia di scoprire troppo tardi che la banca ipotecaria ha acquisito il diritto di votare contro, che i lavoratori andavano pagati entro trenta giorni, o che il tribunale ritiene la dilazione incompatibile con la liquidazione del bene gravato.

La regola di fondo sta negli artt. 86 e 109 del Codice della crisi d’impresa e dell’insolvenza (D.Lgs. 14/2019), come riscritti dal D.Lgs. 83/2022 e passati indenni attraverso i successivi correttivi. Il piano può prevedere una moratoria per il pagamento dei creditori muniti di privilegio, pegno o ipoteca, salvo che sia prevista la liquidazione dei beni su cui grava la prelazione; per i crediti di lavoro assistiti dal privilegio dell’art. 2751-bis, n. 1, c.c. la moratoria non può superare i sei mesi dall’omologazione. Il prezzo della dilazione si paga con il voto: se il privilegiato non viene soddisfatto in denaro, per intero, entro centottanta giorni dall’omologazione (trenta giorni per i lavoratori), entra nella partita e vota.

Chi sa cosa succede dopo, e quando, agisce al momento giusto invece di subire. La timeline che segue ricostruisce l’intero percorso: dai mesi che precedono il deposito, quando spesso si gioca la partita della composizione negoziata, fino all’ultima rata pagata al creditore ipotecario dopo la scadenza della moratoria.

Perché lo Studio Monardo si occupa esattamente di questo tema? Perché la moratoria dei privilegiati si costruisce, nella maggior parte dei casi, ben prima del deposito del ricorso: nel tavolo delle trattative con banche, Erario ed enti previdenziali che caratterizza la composizione negoziata della crisi introdotta dal D.L. 118/2021. L’Avv. Giuseppe Angelo Monardo è Esperto Negoziatore della crisi d’impresa ai sensi del D.L. 118/2021: conosce dall’interno il momento in cui una dilazione si negozia, si formalizza in una convenzione o si trasferisce in un piano di concordato, e sa leggere il calendario della procedura con gli occhi di chi siede sia dal lato dell’impresa sia da quello della mediazione con i creditori.

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La mappa temporale: dove si colloca la moratoria

La moratoria comincia a correre dopo l’omologazione, ma si decide molto prima. Tra il primo contatto con i creditori e l’ultimo pagamento dilazionato possono passare due anni o più, e in ogni fase si apre o si chiude una possibilità diversa. La tabella riassume le tappe; ogni riga rinvia alla sezione di dettaglio.

Tappa	Momento	Cosa accade alla moratoria	Norma	Termine chiave
1	Mesi prima del deposito	Trattative, eventuale composizione negoziata, convenzione di moratoria con le banche	artt. 12 ss. e 62 CCII (origine D.L. 118/2021)	Durata composizione: 180 giorni, prorogabili
2	Giorno 0	Deposito del ricorso, anche con riserva; scattano le misure protettive	artt. 40, 44, 54 CCII	30-60 giorni per piano e proposta, prorogabili fino a 60
3	Giorno 1-60	Il piano fissa durata e condizioni della moratoria; attestazione	artt. 84, 86, 87 CCII	Stima del valore di liquidazione del bene gravato
4	Decreto di apertura	Il tribunale verifica l’ammissibilità della moratoria e nomina il commissario	art. 47 CCII	Calendario del voto
5	Fase del voto	I privilegiati dilazionati oltre 180 giorni (30 per i lavoratori) votano in classe	artt. 85, 105, 107, 109 CCII	Classi obbligatorie in continuità
6	Omologazione	Il tribunale verifica convenienza e trattamento dei dissenzienti	artt. 48, 112 CCII	Reclamo: 30 giorni
7	Omologazione + 30 giorni	Scade il termine per pagare i lavoratori senza farli votare	artt. 86, c. 2, e 109 CCII	30 giorni
8	Omologazione + 180 giorni / + 6 mesi	Scade la soglia di “non voto” dei privilegiati e il tetto della moratoria sui crediti di lavoro	artt. 86 e 109 CCII	180 giorni / 6 mesi
9	Dopo la moratoria	Esecuzione, sorveglianza del commissario, rischio di risoluzione	artt. 118, 119 CCII	Un anno dall’ultimo adempimento per la risoluzione

Due avvertenze prima di partire. La prima: la moratoria è un termine sostanziale, non processuale; per questo non beneficia della sospensione feriale dei termini, che vale soltanto per i termini processuali e copre esclusivamente il periodo dal 1° al 31 agosto. La seconda: i tempi reali variano molto da tribunale a tribunale; i numeri indicati come “durata effettiva” sono ordini di grandezza, non promesse.

Mesi prima del deposito: la moratoria nasce al tavolo delle trattative

Cosa succede

La storia di una moratoria comincia quasi sempre fuori dal tribunale. L’impresa che produce ancora valore, ma non riesce a onorare il piano di ammortamento di un mutuo ipotecario sul capannone, le rate di una rateizzazione con l’Agenzia delle Entrate o i contributi INPS, si trova davanti a una scelta: chiedere ai creditori un rinvio in via negoziale, oppure portarli dentro una procedura che consente di imporre il rinvio anche a chi non è d’accordo. In questa fase la parola “moratoria” ha ancora un significato contrattuale: un accordo che sposta in avanti le scadenze.

La norma

Lo strumento principe è la composizione negoziata della crisi, nata con il D.L. 118/2021 e poi trasferita negli artt. 12 e seguenti del Codice della crisi. L’imprenditore chiede la nomina di un esperto indipendente, il quale agevola le trattative con i creditori. Accanto a essa, l’art. 62 CCII disciplina la convenzione di moratoria: un accordo tra l’imprenditore e i creditori, diretto a disciplinare in via provvisoria gli effetti della crisi, che può comprendere dilazioni delle scadenze, rinuncia agli atti o sospensione delle azioni esecutive. La convenzione può essere estesa ai creditori non aderenti della stessa categoria quando aderisce una maggioranza qualificata (il 75% dei crediti della categoria), con le garanzie previste dalla norma.

C’è un passaggio storico che merita di essere ricordato. Il D.L. 118/2021 aveva già toccato proprio la moratoria dei privilegiati nel vecchio concordato in continuità della legge fallimentare: l’art. 186-bis, comma 2, lett. c), l. fall. consentiva una moratoria fino a un anno dall’omologazione, e la novella del 2021 l’aveva estesa fino a due anni. Il Codice della crisi, entrato in vigore il 15 luglio 2022, ha poi superato il limite temporale fisso, sostituendolo con il meccanismo del voto.

I termini che si attivano

La composizione negoziata ha una durata di centottanta giorni dall’accettazione dell’incarico da parte dell’esperto, prorogabile alle condizioni previste dal Codice. Le misure protettive eventualmente richieste in questa fase seguono regole proprie di conferma da parte del tribunale. La convenzione di moratoria, invece, ha la durata che le parti stabiliscono.

Cosa può fare il debitore ora

È la finestra più ampia di tutta la timeline. L’impresa può: misurare quanto vale, in liquidazione, ciascun bene gravato da ipoteca o pegno; capire quali creditori privilegiati sono disposti ad attendere e a quali condizioni (interessi, mantenimento delle garanzie, rientro scaglionato); verificare se esistono finanziatori disposti a sostenere la continuità. Se le trattative riescono, può bastare un accordo o una convenzione; se falliscono, il materiale raccolto diventa la base del piano di concordato.

Ciò che è precluso in questa fase è l’imposizione della dilazione ai dissenzienti al di fuori dei casi dell’art. 62: senza procedura, il creditore ipotecario che non è d’accordo resta libero di agire.

L’errore tipico di questa fase

Arrivare al concordato senza aver mai parlato con la banca ipotecaria. Il creditore che scopre la moratoria leggendo il ricorso è il creditore che, quando sarà il momento, voterà contro e solleverà ogni possibile contestazione sul valore del bene.

Quanto dura realmente

Le trattative serie richiedono di regola qualche mese. La composizione negoziata, quando è ben impostata, si chiude spesso nei centottanta giorni iniziali, con o senza proroga.

Giorno 0: il ricorso e lo scudo delle misure protettive

Cosa succede

Siamo al giorno del deposito. L’impresa presenta al tribunale competente il ricorso per l’accesso al concordato preventivo, con piano e proposta già pronti oppure con la cosiddetta domanda “con riserva”. Da questo momento i creditori privilegiati, che fino a ieri potevano iniziare o proseguire un pignoramento immobiliare sul capannone, si trovano davanti a uno scudo.

La norma

Il ricorso è regolato dall’art. 40 CCII; la domanda con riserva dall’art. 44 CCII, che consente di depositare la proposta, il piano e la documentazione in un termine fissato dal tribunale tra trenta e sessanta giorni, prorogabile su istanza motivata di non oltre ulteriori sessanta giorni. Le misure protettive sono disciplinate dagli artt. 54 e 55 CCII: se il debitore ne fa richiesta nel ricorso, dalla data di pubblicazione dell’istanza nel registro delle imprese i creditori non possono iniziare o proseguire azioni esecutive e cautelari sul patrimonio o sui beni con cui viene esercitata l’attività d’impresa. La durata complessiva delle misure protettive non può superare il limite massimo fissato dal Codice (dodici mesi, compresi eventuali rinnovi e proroghe).

I termini che si attivano

Il termine assegnato dal tribunale per il deposito del piano (30-60 giorni, prorogabile) è perentorio nei suoi effetti: se scade senza deposito, la domanda viene dichiarata inammissibile e le misure protettive cadono. Le misure protettive, inoltre, devono essere confermate dal giudice con il procedimento dell’art. 55, nei tempi previsti dalla norma; senza conferma perdono efficacia.

Cosa può fare il debitore ora

La finestra si restringe ma è ancora decisiva. Con lo scudo attivo, il debitore guadagna il tempo per completare le stime dei beni gravati e per decidere la struttura della moratoria. Può inoltre chiedere al tribunale, nei casi previsti dall’art. 100 CCII, l’autorizzazione a pagare alla scadenza le rate di un mutuo con garanzia reale gravante su beni strumentali all’esercizio dell’impresa, se un professionista attesta che il credito garantito potrebbe essere soddisfatto integralmente con il ricavato della liquidazione del bene e che il pagamento non lede gli altri creditori. È un’alternativa alla moratoria: invece di sospendere il mutuo, lo si continua a pagare.

L’errore tipico di questa fase

Confondere le misure protettive con la moratoria. Le prime bloccano le azioni dei creditori durante la procedura; la seconda è una dilazione del pagamento prevista dal piano e decorre dopo l’omologazione. Un imprenditore che “conta” i mesi di misure protettive come se fossero già moratoria sbaglia il calcolo dei centottanta giorni.

Quanto dura realmente

La fase della domanda con riserva occupa generalmente da due a quattro mesi, a seconda delle proroghe e del carico del tribunale.

Dal giorno 1 al giorno 60: il piano decide la moratoria

Cosa succede

Il calendario ora corre sul tavolo dei consulenti. È in queste settimane che si decide se, per chi e per quanto tempo la moratoria verrà proposta. Ogni creditore privilegiato va “pesato”: quanto vale il bene su cui ha la garanzia? Il bene servirà alla continuità oppure verrà venduto? Il credito è di lavoro, fiscale, previdenziale, bancario?

La norma

Il cuore della disciplina è l’art. 86 CCII, rubricato “Moratoria nel concordato in continuità”. Il comma 1 consente al piano di prevedere una moratoria per il pagamento dei creditori muniti di privilegio, pegno o ipoteca, fatto salvo quanto previsto dall’art. 109, salvo che sia prevista la liquidazione dei beni o diritti sui quali sussiste la causa di prelazione. Il comma 2 fissa un tetto specifico per i crediti assistiti dal privilegio dell’art. 2751-bis, n. 1, c.c. (retribuzioni e indennità dei lavoratori subordinati): moratoria fino a sei mesi dall’omologazione.

A questa regola si affianca l’art. 84, comma 5, CCII: i creditori muniti di privilegio, pegno o ipoteca possono essere soddisfatti anche non integralmente, purché in misura non inferiore a quella realizzabile, sul ricavato in caso di liquidazione, dai beni o diritti gravati, al netto delle spese, secondo l’attestazione di un professionista indipendente. Infine l’art. 87 CCII elenca il contenuto obbligatorio del piano, che deve indicare tempi e modalità di soddisfazione dei creditori, e richiede la relazione del professionista indipendente che attesti veridicità dei dati e fattibilità.

I termini che si attivano

Nessun termine nuovo, ma il termine fissato dal tribunale per il deposito del piano corre. Nel piano occorre stabilire la data di decorrenza della moratoria (l’omologazione), la sua durata e la data dei pagamenti. La scelta tra pagamento entro 180 giorni e moratoria più lunga è la scelta più importante di questa fase, perché decide chi voterà.

Cosa può fare il debitore ora

È il momento di disegnare la moratoria “su misura”. Le opzioni sono essenzialmente tre:

1. Pagamento integrale in denaro entro 180 giorni dall’omologazione (30 per i lavoratori): il privilegiato resta fuori dal voto, a condizione che la garanzia reale resti ferma fino alla liquidazione del bene funzionale al pagamento.
2. Moratoria più lunga, con pagamento integrale: il privilegiato vota, perché il ritardo è considerato una forma di soddisfazione non piena.
3. Moratoria con pagamento parziale nei limiti dell’art. 84, comma 5: il privilegiato vota e, per la parte incapiente, viene degradato al chirografo e collocato in una classe distinta.

La scelta si combina con la natura del bene. Se il capannone ipotecato serve alla produzione, la moratoria è coerente con la continuità. Se il piano prevede di venderlo, la moratoria su quel credito è esclusa dalla legge: il ricavato va destinato al creditore secondo i tempi della liquidazione.

L’errore tipico di questa fase

Dilazionare i crediti di lavoro oltre i sei mesi, oppure prevedere una moratoria sul credito ipotecario relativo a un immobile che il piano stesso destina alla vendita. Entrambe le soluzioni si scontrano con il testo dell’art. 86 e rischiano di rendere la proposta inammissibile o non omologabile.

Il costo del tempo: come si misura la moratoria nel piano

Il passaggio tecnico che più spesso viene sottovalutato è la quantificazione del sacrificio imposto al privilegiato. La moratoria non toglie nulla in valore nominale, ma sposta in avanti l’incasso: per il creditore, ricevere 300.000 € tra diciotto mesi non equivale a riceverne 300.000 oggi. Il piano deve quindi rendere visibile questo costo, per due ragioni distinte.

La prima ragione è il voto. Se il creditore viene ammesso al voto perché dilazionato, occorre stabilire per quale importo vota e in quale classe. La seconda ragione è la convenienza: in sede di omologazione, il dissenziente confronterà il valore attuale di ciò che riceve con quanto otterrebbe in una liquidazione giudiziale, a sua volta attualizzato ai tempi reali di una vendita forzata.

Un esempio dimostrativo chiarisce il metodo. Ipotesi: credito ipotecario di 318.940 €, bene gravato stimato in liquidazione 296.500 € al netto delle spese, moratoria di 18 mesi dall’omologazione, nessun interesse riconosciuto nel piano, tasso di attualizzazione assunto dall’attestatore pari al 4% annuo. Il valore attuale del pagamento di 296.500 € tra 18 mesi è circa 279.540 €; la perdita da ritardo, rispetto a un pagamento immediato, è di circa 16.960 €; la parte incapiente rispetto al credito nominale è di 22.440 €. Se il piano riconosce invece interessi al 4% sul capitale durante la moratoria, il valore attuale torna sostanzialmente pari al capitale pagato, e la perdita da ritardo si annulla o quasi.

Il confronto con la liquidazione completa il quadro. Se, nell’alternativa liquidatoria, il capannone verrebbe venduto all’asta dopo circa 30 mesi a un prezzo inferiore per effetto dei ribassi, il creditore ipotecario dilazionato di 18 mesi con interessi sta meglio che in liquidazione: è l’argomento che regge l’omologazione anche contro il suo voto. Se invece la vendita in liquidazione fosse rapida e a valori pieni, la moratoria senza interessi diventerebbe difficile da difendere.

Riconoscere gli interessi durante la moratoria è spesso la mossa che rende la dilazione sostenibile davanti al tribunale. Il tasso, la base di calcolo e la data di decorrenza vanno scritti nel piano, non lasciati all’interpretazione.

Un secondo errore, più sottile, riguarda il calcolo: la giurisprudenza formatasi sulla legge fallimentare ha chiarito che il piano deve esplicitare il criterio con cui si misura il “danno da ritardo” subito dal privilegiato dilazionato. La Cassazione, sez. I, 18 giugno 2020, n. 11882 ha affermato che la perdita va calcolata come differenza tra il valore del credito alla data della domanda e quello che il creditore riceve al termine della moratoria, e che l’assenza di questi criteri nel piano incide sull’ammissibilità della proposta.

Quanto dura realmente

Tra stime, attestazione e redazione, questa fase assorbe di norma l’intero termine concesso dal tribunale, spesso con una proroga.

Il decreto di apertura: la moratoria passa il primo vaglio

Cosa succede

A questo punto la procedura entra in una nuova fase. Il tribunale esamina il ricorso completo e, se lo ritiene ammissibile, apre la procedura con decreto: nomina il giudice delegato e il commissario giudiziale, fissa le date del voto e ordina gli adempimenti pubblicitari.

La norma

L’art. 47 CCII stabilisce che, nel concordato in continuità, il tribunale verifica la ritualità della proposta e, sul piano sostanziale, che il piano non sia manifestamente inidoneo alla soddisfazione dei creditori e alla conservazione dei valori aziendali. In questa sede il giudice controlla anche il rispetto dei limiti dell’art. 86: un piano che dilaziona i salari oltre sei mesi, o che applica la moratoria a un bene destinato alla vendita, presenta un vizio di legittimità rilevabile già all’apertura.

I termini che si attivano

Il decreto fissa il calendario del voto e il termine per la comunicazione ai creditori. Dalla data del decreto, gli effetti del concordato si consolidano: i creditori per titolo o causa anteriore non possono, a pena di nullità, iniziare o proseguire azioni esecutive e cautelari sul patrimonio del debitore, secondo le regole sugli effetti della domanda.

Cosa può fare il debitore ora

Il debitore può ancora modificare la proposta prima del voto, nei tempi e nei modi consentiti dal Codice, per esempio riducendo la durata della moratoria a un creditore chiave o migliorando le condizioni offerte a una classe che si annuncia contraria. Ciò che non può più fare è “ritoccare” la moratoria in modo da sottrarre al voto un creditore che il piano originario ammetteva.

L’errore tipico di questa fase

Sottovalutare il controllo preliminare. La giurisprudenza ha da tempo chiarito che la dilazione dei privilegiati è una questione di legittimità e non solo di convenienza: la Cassazione, sez. I, 9 maggio 2014, n. 10112, già sotto la legge fallimentare, aveva qualificato il pagamento dilazionato come soddisfazione non integrale, con le conseguenze in tema di voto. Un piano che ignora questa equivalenza rischia di non superare l’esame del tribunale.

Quanto dura realmente

Tra deposito del piano e decreto di apertura passano spesso da tre a otto settimane, molto di più nei tribunali con un carico elevato o quando il giudice chiede integrazioni.

Dalla relazione del commissario al voto: il privilegiato dilazionato entra in partita

Cosa succede

Da questo momento in poi il protagonista diventa il commissario giudiziale. Verifica l’elenco dei creditori, controlla il valore dei beni gravati, redige la relazione sulla proposta. Poi si vota, oggi in via telematica.

La norma

L’art. 105 CCII disciplina la relazione del commissario, da depositare prima dell’inizio delle operazioni di voto, nei termini fissati dalla legge e dal decreto. L’art. 107 CCII regola le modalità del voto. La norma decisiva per la moratoria è l’art. 109, comma 5, CCII: i creditori muniti di diritto di prelazione non votano se soddisfatti in denaro, integralmente, entro centottanta giorni dall’omologazione, e purché la garanzia reale che assiste il credito ipotecario o pignoratizio resti ferma fino alla liquidazione, funzionale al loro pagamento, dei beni su cui sussiste la causa di prelazione. Per i crediti assistiti dal privilegio dell’art. 2751-bis, n. 1, c.c. il termine è di trenta giorni. Se le condizioni non ricorrono, i creditori privilegiati votano e, per la parte incapiente, sono inseriti in una classe distinta.

Nel concordato in continuità, l’art. 85 CCII rende obbligatoria la suddivisione dei creditori in classi, e l’art. 109 richiede che la proposta sia approvata da tutte le classi, con le maggioranze interne previste. In mancanza, resta la strada della ristrutturazione trasversale dei debiti dell’art. 112, comma 2, CCII.

I termini che si attivano

Il voto si svolge nella finestra fissata dal decreto di apertura, e le maggioranze si calcolano secondo le regole del Codice sui crediti ammessi al voto in ciascuna classe. Per il privilegiato dilazionato, la finestra di voto è l’unica occasione per esprimere il dissenso in forma utile alla successiva opposizione.

Cosa può fare il debitore ora

È la finestra della persuasione. Il debitore può dialogare con i creditori privilegiati dilazionati, spiegare la convenienza della moratoria rispetto all’alternativa liquidatoria, fornire chiarimenti al commissario. Se una classe di privilegiati si annuncia contraria, può valutare se sussistono i presupposti per l’omologazione forzosa dell’art. 112.

L’errore tipico di questa fase

Calcolare il voto del privilegiato dilazionato solo sulla “perdita da ritardo”. Sul punto la giurisprudenza di merito più recente ha preso una posizione netta: il Tribunale di Treviso, sez. II, con decreto del 10 luglio 2023, ha commisurato il diritto di voto all’intero credito privilegiato dilazionato, con inserimento in una classe distinta; nella stessa direzione il Tribunale di Milano, con sentenza del 5 febbraio 2024, ha ritenuto “interessato” al concordato il privilegiato soddisfatto in forma diversa dal denaro o oltre il termine dell’art. 109, comma 5, e ha ammesso al voto per l’intero un credito erariale privilegiato parzialmente capiente. È un orientamento che cambia l’aritmetica delle maggioranze: una banca ipotecaria dilazionata per due anni può pesare nel voto per l’intero importo, non soltanto per qualche punto percentuale di perdita finanziaria.

Il tema è ancora dibattuto, perché la Cassazione, sez. I, 4 febbraio 2020, n. 2422, nel quadro della legge fallimentare, aveva legato la misura del voto alla perdita economica derivante dal ritardo. Il piano deve quindi essere costruito in modo da reggere entrambe le letture.

Le due aritmetiche del voto, a confronto

La differenza tra le due letture non è accademica. Ipotesi dimostrativa: classe dei privilegiati dilazionati composta da una banca (credito 487.300 €, moratoria 18 mesi, perdita da ritardo stimata 31.200 €) e da un leasing con garanzia pignoratizia su macchinari (credito 64.180 €, moratoria 12 mesi, perdita stimata 2.570 €). Con la lettura estensiva, la banca pesa nella classe per 487.300 € su 551.480 €, cioè l’88% circa: il suo voto decide da solo la classe. Con la lettura che ammette al voto soltanto la perdita da ritardo, la banca pesa per 31.200 € su 33.770 €, cioè il 92% circa: il risultato è lo stesso. Ma in una classe più articolata, con privilegiati dalle moratorie molto diverse, le due letture possono produrre maggioranze opposte. Per questo il piano va testato con entrambi i criteri prima del deposito.

Quanto dura realmente

Tra decreto di apertura e chiusura delle operazioni di voto trascorrono in genere da due a quattro mesi.

Il giudizio di omologazione: la moratoria davanti al tribunale e ai dissenzienti

Cosa succede

Siamo al passaggio che trasforma la proposta in un vincolo per tutti. Il tribunale verifica la regolarità della procedura, l’esito del voto, l’ammissibilità della proposta e la fattibilità del piano; decide sulle opposizioni dei creditori dissenzienti.

La norma

Il procedimento di omologazione è disciplinato dall’art. 48 CCII; le condizioni specifiche per il concordato in continuità dall’art. 112 CCII. Un creditore dissenziente può contestare la convenienza della proposta: il tribunale omologa se il credito dell’opponente risulta soddisfatto in misura non inferiore rispetto alla liquidazione giudiziale. Qui la moratoria è sotto esame diretto: la banca ipotecaria dilazionata per diciotto mesi sostiene che, con la vendita immediata del bene in una liquidazione, avrebbe incassato prima e di più; il debitore deve dimostrare il contrario.

I termini che si attivano

Il decreto o la sentenza di omologazione sono soggetti a reclamo alla corte d’appello entro trenta giorni secondo l’art. 51 CCII; contro la decisione sul reclamo è ammesso ricorso per cassazione nei termini dello stesso articolo. La data di omologazione è il “giorno zero” della moratoria: da qui si contano i 30 giorni dei lavoratori, i 180 giorni della soglia di voto e i sei mesi del tetto per i crediti di lavoro.

Cosa può fare il debitore ora

Questa è la finestra della difesa tecnica del piano. Il debitore deve sostenere, con l’attestazione e le stime, che la moratoria non pregiudica i privilegiati rispetto all’alternativa liquidatoria, che l’interesse riconosciuto copre il costo del tempo e che la garanzia resta integra. In caso di omologazione negata o di reclamo dei creditori, si apre il contenzioso nei gradi successivi.

La Cassazione ha dato un’indicazione utile sul tipo di controllo che il giudice svolge. Nel settore del sovraindebitamento, la Cassazione, 20 agosto 2020, n. 17391 ha affermato che la dilazione ultrannuale dei privilegiati incide sulla convenienza e non sulla fattibilità giuridica, purché ai creditori sia riconosciuto il voto: un principio che, per affinità di ragionamento, si riflette anche sul giudizio di omologazione nel concordato.

La moratoria e la ristrutturazione trasversale

Quando la classe dei privilegiati dilazionati vota contro, il concordato in continuità non è necessariamente perduto. L’art. 112, comma 2, CCII consente al tribunale di omologare anche in caso di dissenso di una o più classi, se ricorrono le condizioni previste: tra queste, il rispetto delle regole di distribuzione del valore fissate dall’art. 84 CCII (il valore di liquidazione distribuito secondo l’ordine delle cause di prelazione, l’eventuale plusvalore della continuità secondo la regola della priorità relativa), l’approvazione da parte della maggioranza delle classi con almeno una classe di creditori privilegiati, o in mancanza l’approvazione di almeno una classe di creditori che sarebbero almeno parzialmente soddisfatti anche nell’alternativa liquidatoria, e il rispetto del test della convenienza per ciascun dissenziente.

Per la moratoria questo significa una cosa precisa: il privilegiato dilazionato che vota contro non ha un diritto di veto, ma ha diritto a ricevere almeno il valore che otterrebbe dalla liquidazione del bene gravato, nei tempi coerenti con quella liquidazione. Il debitore deve quindi dimostrare che la combinazione tra importo, interessi e durata della moratoria rispetta questa soglia. Le condizioni dell’art. 112 sono numerose e tecniche; vanno verificate sul testo vigente al momento del deposito, perché i correttivi hanno più volte inciso sulla norma.

Il dies a quo quando l’omologazione è impugnata

Un problema pratico ricorrente riguarda l’impugnazione: se la sentenza di omologazione viene reclamata, da quando corrono i 30 giorni, i 180 giorni e i sei mesi? Il piano dovrebbe dirlo espressamente. La soluzione più prudente è ancorare le scadenze alla data di omologazione, come fa la legge, e prevedere nel piano come comportarsi in pendenza del reclamo, evitando incertezze che possono trasformarsi in contestazioni di inadempimento. Un piano che non disciplina l’ipotesi del reclamo lascia aperta la porta a interpretazioni divergenti proprio sul calendario della moratoria.

L’errore tipico di questa fase

Presentarsi all’omologazione senza un confronto numerico chiaro tra il trattamento offerto al privilegiato dilazionato e quello che riceverebbe in liquidazione, attualizzato al tempo reale di una vendita giudiziale. La dilazione “costa” al creditore: se il piano non lo dimostra compensato, il dissenziente ha buon gioco.

Quanto dura realmente

Tra la chiusura del voto e l’omologazione passano di norma da uno a quattro mesi; in presenza di opposizioni e di consulenze tecniche, anche di più. Un eventuale reclamo può aggiungere sei-dodici mesi.

Omologazione + 30 giorni: scade la finestra dei lavoratori

Cosa succede

Sono passati trenta giorni dall’omologazione. Per i crediti di lavoro assistiti dal privilegio dell’art. 2751-bis, n. 1, c.c., questa data ha un significato preciso: se il piano li ha pagati per intero, in denaro, entro oggi, i lavoratori sono rimasti fuori dal voto. Se il piano ha previsto una moratoria più lunga, quei creditori hanno votato e ora la dilazione continua a correre.

La norma

Il termine dei trenta giorni deriva dall’art. 109 CCII, che lo prevede per l’esclusione dal voto dei crediti di lavoro privilegiati. Il tetto massimo della dilazione è fissato dall’art. 86, comma 2, CCII: sei mesi dall’omologazione. Tra i trenta giorni e i sei mesi, dunque, la moratoria è possibile, ma i lavoratori votano.

I termini che si attivano

Il termine dei trenta giorni non è un termine processuale e non è sospeso nel periodo feriale (1-31 agosto): un’omologazione del 20 luglio comporta il pagamento entro il 19 agosto, se si vuole restare nella soglia di non voto. Il tetto dei sei mesi, a sua volta, è invalicabile.

Cosa può fare il debitore ora

Se il piano prevede il pagamento entro trenta giorni, la liquidità deve essere pronta prima dell’omologazione. Il debitore che non paga nei tempi promessi espone la procedura a contestazioni e, nei casi più gravi, alla risoluzione. Se invece il piano prevede la moratoria fino a sei mesi, il debitore deve programmare il flusso di cassa in modo da arrivare alla scadenza con la provvista.

L’errore tipico di questa fase

Sovrapporre i crediti di lavoro al fondo di garanzia INPS senza coordinamento. Quando l’INPS interviene a pagare in surroga, subentra nel privilegio: il debitore deve sapere in anticipo chi sarà il creditore al momento del pagamento dilazionato.

Quanto dura realmente

Questa fase dura, per definizione, trenta giorni. Nella pratica, la provvista per i lavoratori viene spesso accantonata già durante la procedura.

Omologazione + 180 giorni e oltre: la moratoria dei privilegiati corre

Cosa succede

Il calendario ora corre per i grandi creditori privilegiati: banca ipotecaria, creditore pignoratizio, Erario e enti previdenziali per i crediti assistiti da privilegio. Al centottantesimo giorno scade la soglia che consentiva di escluderli dal voto; ma se il piano ha previsto una moratoria più lunga, questo è soltanto un passaggio intermedio. Il pagamento arriverà alla data prevista dal piano: dodici, diciotto, ventiquattro mesi dopo l’omologazione, o anche oltre, purché i creditori abbiano potuto votare.

La norma

Il Codice della crisi non fissa un termine massimo generale per la moratoria dei privilegiati diversi dai lavoratori: l’art. 86, comma 1, rinvia all’art. 109, che non stabilisce un tetto ma attribuisce il diritto di voto. È qui la differenza rispetto alla legge fallimentare, che conosceva prima il limite di un anno e poi quello di due anni (dopo il D.L. 118/2021). La giurisprudenza aveva peraltro già ammesso, sotto il vecchio regime, moratorie ultrannuali a condizione che ai privilegiati fosse riconosciuto il voto: lo ha affermato la Cassazione, sez. I, 18 giugno 2020, n. 11882, sulla scia della Cassazione, sez. I, 26 settembre 2014, n. 20388, che aveva ritenuto ammissibile la dilazione dei crediti privilegiati nel concordato preventivo.

Resta il limite strutturale dell’art. 86, comma 1: la moratoria non è ammessa sui crediti garantiti da beni che il piano destina alla liquidazione. Se il capannone viene venduto al mese nove, il ricavato va al creditore ipotecario secondo la sequenza della vendita, non al termine di una moratoria di due anni.

I termini che si attivano

Le date di pagamento indicate nel piano diventano obblighi vincolanti per il debitore. Durante la moratoria la garanzia reale resta ferma: l’ipoteca non si cancella, il pegno non si libera. Gli interessi sul credito privilegiato, nella misura prevista dal piano, maturano secondo le regole del codice civile sulla estensione della prelazione agli interessi.

Cosa può fare il debitore ora

Durante la moratoria, il debitore deve lavorare sul piano industriale, non sul debito. È il periodo in cui la continuità deve generare la cassa necessaria a pagare i privilegiati alla scadenza. Ogni scostamento significativo va segnalato tempestivamente al commissario giudiziale, che sorveglia l’esecuzione, e va gestito prima che si trasformi in inadempimento.

L’Avv. Giuseppe Angelo Monardo, Esperto Negoziatore della crisi d’impresa ai sensi del D.L. 118/2021, affianca l’impresa proprio in questa fase intermedia, quando occorre rinegoziare con la banca un rientro diverso senza compromettere il piano omologato.

L’errore tipico di questa fase

Usare la moratoria come “polmone” per pagare fornitori o investimenti non previsti dal piano. La liquidità che il piano destina ai privilegiati non è disponibile per altri scopi: distrarla espone all’inadempimento e, nei casi più gravi, a responsabilità.

Quanto dura realmente

Le moratorie ultrannuali più frequenti si collocano tra dodici e ventiquattro mesi; durate superiori sono possibili ma devono essere sostenute da un piano industriale robusto e da una spiegazione puntuale della convenienza per il creditore.

Dopo la moratoria: l’esecuzione, i controlli e il rischio di risoluzione

Cosa succede

È arrivata la data indicata nel piano. Il debitore paga il creditore ipotecario, l’Erario, l’ente previdenziale nella misura e nei tempi promessi. Se il pagamento avviene, la moratoria ha raggiunto il suo scopo e la garanzia viene liberata secondo le regole ordinarie. Se il pagamento non avviene o avviene in modo incompleto, si apre la fase più delicata dell’intera timeline.

La norma

L’art. 118 CCII disciplina l’esecuzione del concordato e la sorveglianza del commissario giudiziale, che riferisce al giudice su ogni fatto che possa pregiudicare i creditori. L’art. 119 CCII consente a ciascun creditore di chiedere la risoluzione del concordato per inadempimento, purché l’inadempimento non sia di scarsa importanza. Il ricorso va proposto entro un anno dalla scadenza del termine fissato per l’ultimo adempimento previsto dal concordato.

I termini che si attivano

Il termine annuale dell’art. 119 è perentorio: decorre non dal singolo pagamento mancato, ma dalla scadenza dell’ultimo adempimento del piano. Per un piano con moratoria di diciotto mesi e pagamenti chirografari distribuiti su cinque anni, il termine per la risoluzione si colloca dunque molto avanti nel tempo.

Cosa può fare il debitore ora

Se la scadenza della moratoria si avvicina senza la cassa necessaria, la finestra utile è quella che precede l’inadempimento. Il debitore può cercare un accordo con il creditore privilegiato per una ulteriore dilazione su base volontaria, ricorrere a finanza esterna, valutare la vendita di beni non strategici previsti come liberi. Una volta che l’inadempimento è maturato e un creditore ha chiesto la risoluzione, le opzioni si restringono drasticamente: il concordato risolto apre la strada alla liquidazione giudiziale.

L’errore tipico di questa fase

Ritenere che un ritardo di qualche settimana sul pagamento al privilegiato sia sempre “di scarsa importanza”. La valutazione dell’importanza dell’inadempimento si fa avendo riguardo all’intero piano e alla posizione del creditore: un ritardo rilevante sul credito ipotecario più consistente può non essere affatto marginale.

Quanto dura realmente

L’esecuzione di un concordato in continuità con moratoria sui privilegiati si estende spesso su tre-cinque anni dall’omologazione, considerando anche i pagamenti ai chirografari.

Lo stesso concordato, due calendari

Le due simulazioni che seguono sono ipotesi dimostrative, non casi reali. Riguardano la stessa impresa manifatturiera: un mutuo ipotecario residuo di 487.300 € sul capannone produttivo (valore di liquidazione stimato 412.600 €), crediti di lavoro privilegiati per 63.850 €, un credito previdenziale privilegiato di 91.470 €.

Calendario A: l’impresa che agisce alle finestre giuste

• 14 gennaio 2026 — Istanza di composizione negoziata; nell’arco di tre mesi l’esperto favorisce un confronto con la banca, che si dichiara disponibile a una moratoria di diciotto mesi in cambio di interessi contrattuali sul capitale e del mantenimento dell’ipoteca.
• 20 aprile 2026 — Le trattative non coprono l’INPS; l’impresa deposita ricorso per concordato con riserva con richiesta di misure protettive. Il tribunale concede 60 giorni.
• 19 giugno 2026 — Deposito di piano e proposta: lavoratori pagati integralmente entro 30 giorni dall’omologazione (fuori dal voto); banca con moratoria di 18 mesi, pagamento di 412.600 € (valore di liquidazione) e degradazione al chirografo di 74.700 € in classe distinta; INPS pagato integralmente entro 180 giorni (fuori dal voto).
• Luglio 2026 — Decreto di apertura; voto calendarizzato a ottobre.
• Ottobre 2026 — La banca, che aveva negoziato la moratoria, vota favorevolmente nella propria classe; le classi chirografarie approvano.
• Ipotesi di omologazione: 15 gennaio 2027. Scadenze conseguenti: lavoratori entro il 14 febbraio 2027; INPS entro il 14 luglio 2027 (180 giorni); banca al 15 luglio 2028 (18 mesi).

Esito: tutte le scadenze sono note fin dal deposito, il creditore più pesante ha votato a favore, la liquidità per i lavoratori era stata accantonata durante la procedura.

Calendario B: l’impresa che lascia correre

• Gennaio-aprile 2026 — Nessun contatto con la banca; il creditore avvia un pignoramento immobiliare sul capannone.
• 20 aprile 2026 — Deposito con riserva in emergenza; misure protettive richieste a esecuzione già pendente.
• Giugno 2026 — Piano depositato: lavoratori in moratoria di 8 mesi (oltre il tetto dei sei mesi dell’art. 86, comma 2), banca in moratoria di 24 mesi senza criterio di calcolo della perdita da ritardo, INPS dilazionato a 12 mesi ma escluso dal voto.
• Luglio 2026 — Il tribunale segnala la violazione del limite per i crediti di lavoro e chiede chiarimenti sull’esclusione dal voto dell’INPS; il piano va riscritto, con un nuovo termine.
• Ottobre-novembre 2026 — Il voto slitta; la banca, ammessa al voto per l’intero credito, vota contro e la sua classe non approva.
• 2027 — Si apre la discussione sulla ristrutturazione trasversale dell’art. 112, con opposizione della banca sulla convenienza; i tempi di omologazione si allungano di diversi mesi, e la moratoria, che decorre solo dall’omologazione, si sposta in avanti di conseguenza.

Esito: stessa impresa, stessi debiti, ma un calendario più lungo e più incerto, con il creditore principale schierato contro e il rischio concreto che il tribunale non omologhi.

Il confronto sintetico

Voce	Calendario A	Calendario B
Primo contatto con la banca	Gennaio 2026	Mai, fino al pignoramento
Crediti di lavoro	Pagati entro 30 giorni, fuori dal voto	Moratoria di 8 mesi, oltre il limite di legge
INPS	Pagato entro 180 giorni, fuori dal voto	Dilazionato a 12 mesi ma escluso dal voto per errore
Banca ipotecaria	Moratoria 18 mesi, voto favorevole	Moratoria 24 mesi, voto contrario
Criterio di calcolo della perdita da ritardo	Esplicitato nel piano	Assente
Rischio principale	Esecuzione	Inammissibilità o diniego di omologazione

I binari paralleli: come cambia la timeline se si sceglie un’altra strada

Binario 1: la convenzione di moratoria al posto del concordato

Se l’impresa ha soprattutto un problema di tempo con le banche, e i crediti bancari rappresentano la quota prevalente dell’indebitamento, la convenzione di moratoria dell’art. 62 CCII può evitare del tutto il concordato. La timeline si accorcia: niente decreto di apertura, niente voto per classi, niente omologazione. Il prezzo è che la convenzione vincola soltanto i creditori della stessa categoria e richiede l’adesione del 75% dei crediti di quella categoria; non tocca Erario, enti previdenziali e lavoratori, che restano fuori.

Binario 2: la composizione negoziata che sfocia in un accordo

La composizione negoziata, con l’esperto che agevola le trattative, può chiudersi con un contratto con uno o più creditori, con una convenzione di moratoria, con un accordo sottoscritto anche dall’esperto o con un accordo di ristrutturazione dei debiti. Gli accordi raggiunti in composizione possono prevedere dilazioni anche lunghe per i privilegiati, ma solo con il loro consenso: non esiste il meccanismo di imposizione ai dissenzienti tipico del concordato. È il binario che meglio si presta quando il numero dei creditori privilegiati è limitato e il dialogo è possibile.

Binario 3: l’accordo di ristrutturazione dei debiti

Negli accordi di ristrutturazione dell’art. 57 CCII, i creditori estranei devono essere pagati integralmente entro 120 giorni dall’omologazione (per i crediti già scaduti a quella data) o dalla scadenza (per quelli non ancora scaduti). La moratoria, per i privilegiati che non aderiscono, è quindi breve e predeterminata dalla legge. Chi ha bisogno di una dilazione lunga sui privilegiati senza il consenso di tutti trova nel concordato in continuità uno strumento più adatto.

Binario 4: il pagamento delle rate del mutuo durante e dopo la procedura

Come visto al giorno 0, l’art. 100 CCII consente, in presenza delle condizioni attestate, di continuare a pagare alla scadenza le rate del mutuo ipotecario relativo ai beni strumentali. In questo caso la moratoria non serve: il rapporto prosegue regolarmente e la banca, soddisfatta integralmente secondo il piano originario, non è un creditore “interessato” al voto nel senso della moratoria. È una strada che preserva il rapporto bancario, ma richiede liquidità costante durante la procedura.

Binario 5: la transazione fiscale e previdenziale

Quando i privilegiati sono soprattutto Erario ed enti previdenziali, la moratoria si intreccia con il trattamento dei crediti tributari e contributivi dell’art. 88 CCII. Il D.Lgs. 7 agosto 2026, n. 147, in vigore dal 12 agosto 2026, ha esteso la transazione fiscale anche ai tributi locali (come IMU e TARI), che spesso godono di privilegio. Per un’impresa in continuità con debiti verso il Comune, la scelta tra moratoria e trattamento transattivo deve ora tenere conto di questa nuova possibilità, verificando caso per caso la disciplina applicabile e i tempi di adesione dell’ente.

Binario 6: il sovraindebitamento

Per l’imprenditore minore e per il consumatore, la dilazione dei privilegiati si muove nelle procedure di sovraindebitamento. La Cassazione ha più volte affermato che la dilazione ultrannuale dei crediti privilegiati è possibile purché ai creditori sia riconosciuta la possibilità di esprimersi sulla convenienza: lo hanno ribadito la Cassazione, ord. 21 febbraio 2024, n. 4622 e la Cassazione, 3 luglio 2019, n. 17834, che ha trasferito al sovraindebitamento il principio del concordato. La Cassazione, sez. I, ord. n. 22797 del 2023 ha invece censurato un accordo di composizione che escludeva dal voto un creditore ipotecario dilazionato per trent’anni. Sono pronunce estranee al concordato in continuità in senso stretto, ma illustrano la logica comune: più lunga la dilazione, più forte il diritto del privilegiato di pronunciarsi.

Binario 7: il concordato semplificato dopo la composizione negoziata

Se la composizione negoziata si chiude senza accordo e l’esperto dà atto che le trattative si sono svolte secondo correttezza e buona fede, l’imprenditore può accedere al concordato semplificato per la cessione dei beni. È però uno strumento liquidatorio: l’art. 86, che disciplina la moratoria nel concordato in continuità, non è la sua cornice naturale, e il ricavato dei beni gravati va ai privilegiati secondo i tempi della liquidazione. Chi vuole conservare l’azienda e dilazionare i privilegiati deve scegliere il concordato in continuità, non quello semplificato.

Binario 8: la conversione o la modifica della proposta in corsa

Una timeline non è mai del tutto lineare. Durante la procedura il debitore può modificare la proposta prima del voto, oppure, se le condizioni lo impongono, convertire il percorso: da concordato in continuità a concordato liquidatorio, con il venir meno della moratoria sui beni ormai destinati alla vendita, oppure verso un accordo di ristrutturazione se la maggioranza dei creditori lo consente. Ogni cambio di binario fa ripartire alcune fasi del calendario e va valutato considerando il tempo già consumato dalle misure protettive, il cui limite massimo complessivo resta fermo.

Le 5 finestre critiche

1. La finestra delle trattative preliminari. Prima del deposito si può ottenere il consenso del creditore privilegiato alla moratoria, trasformando un potenziale oppositore in un sostenitore del piano. Mancarla significa affrontare il voto con la banca contro.

2. La finestra della scelta 30/180 giorni. Nel redigere il piano, la decisione di pagare i lavoratori entro 30 giorni e gli altri privilegiati entro 180 giorni dall’omologazione, oppure di dilazionarli più a lungo, determina chi vota. È la decisione che plasma l’intero esito della procedura.

3. La finestra del rispetto dei limiti dell’art. 86. I crediti di lavoro non possono essere dilazionati oltre sei mesi; i crediti garantiti da beni destinati alla vendita non possono essere oggetto di moratoria. Un errore qui si paga con l’inammissibilità o il diniego di omologazione.

4. La finestra del voto e dell’omologazione. È l’unico momento in cui la convenienza della moratoria viene discussa davanti al tribunale; la difesa del piano deve essere pronta con dati, stime e confronto con l’alternativa liquidatoria.

5. La finestra che precede la scadenza della moratoria. Nelle settimane che anticipano il pagamento promesso si può ancora negoziare, reperire finanza o riorganizzare i flussi; dopo l’inadempimento, la risoluzione dell’art. 119 è dietro l’angolo.

Le domande sul tempo

Da quando si contano i sei mesi della moratoria per i lavoratori?

Dall’omologazione, non dal deposito del ricorso né dal decreto di apertura. Il periodo della procedura non si somma alla moratoria: se l’omologazione arriva il 15 gennaio, i crediti di lavoro dilazionati dovranno essere pagati entro il 15 luglio.

Posso dilazionare la banca ipotecaria per tre anni?

Il Codice non fissa un tetto generale per i privilegiati diversi dai lavoratori: una moratoria lunga è possibile, ma la banca vota, e la proposta deve reggere il confronto di convenienza con la liquidazione giudiziale. Più lunga è la dilazione, più difficile è dimostrare che il creditore non è pregiudicato. Resta esclusa la moratoria se il bene ipotecato è destinato alla vendita.

Il periodo di agosto allunga i 180 giorni?

No. La sospensione feriale dei termini, che opera soltanto dal 1° al 31 agosto, riguarda i termini processuali. I 180 giorni dell’art. 109 e i sei mesi dell’art. 86 sono termini sostanziali di adempimento e non si sospendono.

Sono passati 200 giorni dall’omologazione e non ho pagato l’INPS: cosa succede?

Dipende da cosa prevedeva il piano. Se il piano prometteva il pagamento entro 180 giorni, si è già verificato un inadempimento, e occorre valutarne l’importanza e i rimedi prima che un creditore chieda la risoluzione nel termine annuale dell’art. 119. Se il piano prevedeva una moratoria più lunga, con l’INPS ammesso al voto, il calendario è ancora rispettato.

Quanto dura in tutto un concordato in continuità con moratoria dei privilegiati?

Tra deposito e omologazione trascorrono di norma da sei a dodici mesi, più in caso di reclami; la moratoria si aggiunge dopo l’omologazione. Con una moratoria di diciotto mesi, il creditore privilegiato riceve il pagamento in media due-tre anni dopo il deposito della domanda.

Il deposito con riserva fa partire la moratoria?

No. Il deposito della domanda, anche con riserva, fa scattare le misure protettive (se richieste) e gli effetti della domanda sui creditori anteriori; la moratoria del piano decorre invece dall’omologazione. Durante la procedura, peraltro, il creditore privilegiato è comunque fermo per effetto del divieto di azioni esecutive: è questo il motivo per cui, nella percezione dell’imprenditore, “il tempo guadagnato” è superiore alla durata della moratoria scritta nel piano.

Ho già un piano di ammortamento in corso con la banca: posso continuare a pagare le rate durante la procedura?

Sì, alle condizioni dell’art. 100 CCII, con l’autorizzazione del tribunale, se il mutuo è garantito da beni strumentali e un professionista attesta che il credito sarebbe soddisfatto integralmente con il ricavato del bene e che il pagamento non lede gli altri creditori. In questo caso, per quel rapporto, la moratoria può non essere necessaria.

Se la moratoria scade di sabato, ho tempo fino al lunedì?

La moratoria è un termine di adempimento previsto dal piano, che opera sul piano sostanziale. È prudente prevedere nel piano stesso la regola applicabile alle scadenze in giorni festivi e, nella pratica, pagare entro l’ultimo giorno lavorativo utile precedente: una disputa sull’adempimento tempestivo è l’ultima cosa che serve a un concordato in esecuzione.

Quanto tempo ha il creditore privilegiato per chiedere la risoluzione se non lo pago alla fine della moratoria?

Il ricorso per risoluzione dell’art. 119 CCII va proposto entro un anno dalla scadenza del termine fissato per l’ultimo adempimento previsto dal concordato. Non è dunque un anno dal singolo pagamento mancato al privilegiato, ma dall’ultimo adempimento del piano nel suo complesso: un margine che non deve però indurre a sottovalutare il rischio, perché il commissario giudiziale segnala gli inadempimenti al tribunale durante l’esecuzione.

Le pronunce che scandiscono la procedura

I riferimenti sono ordinati secondo la tappa della timeline cui si collegano. Diverse pronunce riguardano la legge fallimentare o il sovraindebitamento: lo si segnala espressamente, perché il loro valore per il Codice della crisi è di orientamento e non di precedente diretto.

Tappa del piano (giorno 1-60)

• Cass. civ., sez. I, 18 giugno 2020, n. 11882 (legge fallimentare). La dilazione dei privilegiati nel concordato in continuità può superare l’anno se ai titolari viene riconosciuto il voto; la perdita da ritardo si misura confrontando il valore del credito alla domanda con quello ricevuto a fine moratoria, e il piano deve indicare i criteri di calcolo. Rilevanza: è il precedente cardine sul metodo di costruzione della moratoria.
• Cass. civ., sez. I, 26 settembre 2014, n. 20388 (legge fallimentare). Ha ritenuto ammissibile il pagamento dilazionato dei creditori privilegiati nel concordato preventivo, a condizione di trattarli come creditori interessati al voto. Rilevanza: una delle prime aperture della Corte alla moratoria come strumento legittimo.
• Cass. civ., sez. I, 9 maggio 2014, n. 10112 (legge fallimentare). Pagare in ritardo equivale a non pagare per intero, perché il tempo produce una perdita economica per il creditore. Rilevanza: fonda l’equivalenza tra moratoria e soddisfazione parziale che sta alla base dell’art. 109 CCII.

Tappa del voto

• Cass. civ., sez. I, 4 febbraio 2020, n. 2422 (legge fallimentare). Ha collegato la misura del voto dei privilegiati dilazionati alla perdita economica provocata dal ritardo. Rilevanza: rappresenta la lettura “restrittiva” del peso del voto, da tenere presente nel calcolo delle maggioranze.
• Trib. Treviso, sez. II, decreto 10 luglio 2023 (CCII). Il privilegiato dilazionato e parzialmente capiente vota per l’intero credito, collocato in classe distinta. Rilevanza: lettura “estensiva” che può spostare in modo decisivo le maggioranze nelle classi.
• Trib. Milano, sentenza 5 febbraio 2024 (CCII). È interessato al concordato il privilegiato pagato in forma non monetaria o oltre il termine dell’art. 109, comma 5; il credito erariale privilegiato parzialmente capiente vota per l’intero, in una classe. Rilevanza: conferma l’orientamento estensivo, anche per i crediti pubblici.
• Cass. civ., sez. I, 26 novembre 1992, n. 12632 (legge fallimentare ante riforma 2005). Nel vecchio sistema i privilegiati andavano pagati integralmente subito dopo l’omologazione e per questo non votavano. Rilevanza: spiega da dove nasce la regola della “indifferenza” del privilegiato pagato subito, oggi tradotta nella soglia dei 180 giorni.

Tappa dell’omologazione

• Cass. civ., 20 agosto 2020, n. 17391 (sovraindebitamento). La dilazione ultrannuale dei privilegiati riguarda la convenienza, non la fattibilità giuridica, se i creditori hanno diritto di voto; è stato cassato un diniego di omologa fondato su una dilazione quinquennale dell’ipotecario. Rilevanza: indica il tipo di controllo che il giudice svolge sulla moratoria.

Binari paralleli (sovraindebitamento)

• Cass. civ., ord. 21 febbraio 2024, n. 4622. Nel piano del consumatore, il pagamento dei privilegiati oltre l’anno è ammesso se essi possono esprimersi sulla convenienza. Rilevanza: conferma recente della logica “dilazione in cambio di voce in capitolo”.
• Cass. civ., ord. 28 ottobre 2019, n. 27544. In assenza di un termine massimo di legge, sono omologabili anche dilazioni di molti anni. Rilevanza: mostra fino a dove può spingersi la dilazione quando la legge non fissa un tetto, come accade nel CCII per i privilegiati diversi dai lavoratori.
• Cass. civ., 3 luglio 2019, n. 17834. Il principio del concordato sulla dilazione dei privilegiati si applica al sovraindebitamento; per la parte non soddisfatta i privilegiati sono equiparati ai chirografari ai fini del voto. Rilevanza: ponte tra le due discipline.
• Cass. civ., sez. I, ord. n. 22797 del 2023 (sovraindebitamento; data della decisione non reperita). Una dilazione trentennale del credito ipotecario equivale a soddisfazione non integrale; escludere la banca dal voto altera le maggioranze e rende inammissibile la proposta. Rilevanza: il caso limite che dimostra la conseguenza di una moratoria imposta senza voto.

Cosa può fare lo Studio Monardo, tappa per tappa

Interveniamo nel punto della timeline in cui ti trovi. Se sei ancora prima del deposito, lavoriamo sulle trattative; se il piano è in costruzione, disegniamo la moratoria; se la procedura è aperta, presidiamo voto e omologazione; se sei già in esecuzione, gestiamo le scadenze.

1. Mappiamo i creditori privilegiati: classifichiamo ogni credito per tipo di privilegio, bene gravato, importo e scadenza, distinguendo i crediti di lavoro dell’art. 2751-bis, n. 1, c.c. dagli altri.
2. Conduciamo le trattative preliminari con banche, enti previdenziali ed Erario, anche nell’ambito della composizione negoziata, per ottenere il consenso alla moratoria prima del deposito.
3. Valutiamo la convenzione di moratoria dell’art. 62 CCII come alternativa al concordato quando l’indebitamento è prevalentemente bancario.
4. Costruiamo con i commercialisti dello staff la struttura della moratoria nel piano: durata, decorrenza, interessi, criterio di calcolo della perdita da ritardo, coordinamento con l’art. 84, comma 5.
5. Verifichiamo il rispetto dei limiti dell’art. 86: tetto di sei mesi per i lavoratori, esclusione della moratoria sui beni destinati alla liquidazione.
6. Formiamo le classi collocando i privilegiati dilazionati e le parti incapienti secondo l’art. 109 e simuliamo le maggioranze secondo entrambe le letture giurisprudenziali sul peso del voto.
7. Predisponiamo l’istanza dell’art. 100 CCII per il pagamento delle rate del mutuo su beni strumentali, quando conviene evitare la moratoria.
8. Difendiamo il piano in sede di omologazione, rispondendo alle opposizioni sulla convenienza con il confronto numerico rispetto alla liquidazione giudiziale.
9. Seguiamo l’eventuale reclamo e il ricorso per cassazione, mantenendo la stessa linea difensiva in tutti i gradi.
10. Monitoriamo le scadenze post-omologazione (30 giorni, 180 giorni, sei mesi, data finale della moratoria) e interveniamo prima dell’inadempimento per prevenire la risoluzione.

L’Avv. Giuseppe Angelo Monardo è avvocato cassazionista; coordinatore di uno staff multidisciplinare operante a livello nazionale in diritto bancario e tributario; Gestore della crisi da sovraindebitamento (L. 3/2012) iscritto negli elenchi del Ministero della Giustizia; professionista fiduciario di un OCC (Organismo di Composizione della Crisi); Esperto Negoziatore della crisi d’impresa ai sensi del D.L. 118/2021.

La qualifica di Esperto Negoziatore della crisi d’impresa è quella che pesa di più su questo tema: la moratoria dei privilegiati è, prima di tutto, una questione di negoziazione con banche ed enti pubblici, e la conoscenza diretta del percorso della composizione negoziata consente di preparare il terreno al concordato in continuità, o di evitarlo quando un accordo è sufficiente. Il coordinamento dello staff in diritto bancario e tributario consente di leggere con precisione i contratti di mutuo, le garanzie e i debiti fiscali e previdenziali che compongono la massa privilegiata.

La strategia resta la stessa dall’analisi iniziale fino all’eventuale giudizio in Cassazione: lo stesso difensore segue trattative, piano, voto, omologazione e impugnazioni, senza passaggi di consegne che fanno perdere tempo e coerenza. Avvocati e commercialisti dello staff lavorano insieme sullo stesso fascicolo, perché la moratoria è insieme un problema giuridico e un problema di flussi di cassa.

Chiusura: il calendario prima del debito

La moratoria per i creditori privilegiati nel concordato in continuità esiste ed è uno strumento potente: consente a un’impresa vitale di non sacrificare il capannone, i macchinari o la liquidità per pagare subito la banca ipotecaria, l’Erario o gli enti previdenziali. Ma funziona solo se ogni data è al posto giusto: le trattative prima del deposito, la scelta tra 30, 180 giorni e moratoria lunga nel piano, il rispetto del tetto dei sei mesi per i lavoratori, la difesa della convenienza in omologazione, la gestione della scadenza finale. Il tempo è la risorsa più preziosa del debitore e la più sprecata.

Lo Studio Monardo si occupa proprio di questo passaggio perché l’Avv. Giuseppe Angelo Monardo, Esperto Negoziatore della crisi d’impresa ai sensi del D.L. 118/2021, conosce il punto in cui la moratoria si negozia con i creditori e quello in cui la si impone con il concordato: due momenti della stessa timeline che vanno governati insieme, con il supporto dello staff multidisciplinare in diritto bancario e tributario.

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