La Società Di Leasing Partecipa Al Voto Sul Concordato Nella Liquidazione Giudiziale?

Prima di tutto: un piano da eseguire, non una pagina da leggere

Sei una società di leasing e il tuo utilizzatore è finito in liquidazione giudiziale. Oppure sei l’imprenditore, il socio o il terzo che sta preparando una proposta di concordato nella liquidazione giudiziale e ti chiedi come peserà, nel conteggio dei voti, la società che ti aveva concesso in locazione finanziaria macchinari, automezzi o il capannone. In entrambi i casi la domanda è la stessa: la società di leasing vota? E se vota, per quale importo, in quale classe e con quale peso?

La risposta breve è: sì, la società di leasing partecipa al voto, ma solo come creditore e solo per il credito che risulta dallo stato passivo esecutivo (o dall’elenco provvisorio approvato dal giudice delegato), che quasi sempre è un credito chirografario pari alla differenza tra quanto le era dovuto e quanto ha ricavato o può ricavare dal bene. Per il bene in sé, che resta di sua proprietà, la società di leasing non è un creditore e non vota. Ed è qui che si annidano gli errori: chi non si insinua per tempo non vota; chi si insinua per l’intero senza tenere conto del valore del bene rischia di vedersi ridurre o respingere la domanda; chi non manda il dissenso entro il termine fissato dal giudice delegato viene contato come favorevole, per effetto del silenzio-assenso previsto dall’art. 244, comma 2, del Codice della crisi.

Per questo la pagina che stai leggendo è costruita come un piano in otto mosse, ciascuna con il suo obiettivo, la sua finestra temporale, la sua base normativa e il controllo da fare prima di passare alla successiva. La promessa è semplice: se esegui le mosse nell’ordine, arrivi al voto sapendo esattamente quanto pesa il tuo credito e che cosa succede se taci, approvi o dissenti.

Lo Studio Monardo segue questo tipo di passaggi perché il concordato nella liquidazione giudiziale è uno strumento di regolazione della crisi d’impresa: l’Avv. Giuseppe Angelo Monardo è Esperto Negoziatore della crisi d’impresa ai sensi del D.L. 118/2021, quindi lavora proprio sulla costruzione e sulla valutazione delle soluzioni negoziate con i creditori, tra cui le società finanziarie e di leasing; e la sua attività di Gestore della crisi da sovraindebitamento (L. 3/2012) iscritto presso un OCC lo porta a confrontarsi ogni giorno con il calcolo delle maggioranze, la convenienza delle proposte e le contestazioni dei creditori. È questa doppia esperienza, sulla crisi d’impresa e sulla crisi del debitore, che rende il tema del voto un terreno su cui lo studio opera abitualmente.

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La diagnosi della tua situazione

Il primo passo è capire da quale mossa partire. Non tutte le società di leasing, e non tutti i proponenti, si trovano allo stesso punto della procedura. Rispondi a queste quattro domande prima di fare qualunque altra cosa.

Domanda 1 – Il contratto di leasing era già risolto quando è stata aperta la liquidazione giudiziale?
Se la società di leasing aveva già risolto il contratto per inadempimento dell’utilizzatore prima della sentenza di apertura, il rapporto non è più “pendente”: non c’è nessuna scelta del curatore tra subentro e scioglimento. Il credito si determina secondo le regole della risoluzione (per i contratti risolti dopo l’entrata in vigore della L. 124/2017, le regole dell’art. 1, commi 136-140, di quella legge; per quelli risolti prima, secondo la Cassazione a Sezioni Unite, l’applicazione analogica dell’art. 1526 c.c. al leasing traslativo) e la società si insinua per la differenza tra quanto le spetta e quanto ha ricavato, o può ricavare, dal bene.

Domanda 2 – Il contratto era ancora in corso all’apertura?
Se sì, si applica l’art. 177 del Codice della crisi, letto in questa sessione nel testo aggiornato al 12/08/2026: se il curatore scioglie il contratto ai sensi dell’art. 172, il concedente ha diritto alla restituzione del bene, deve versare alla curatela l’eventuale eccedenza tra il ricavato della vendita o di altra collocazione a valori di mercato e il credito residuo in linea capitale (calcolato secondo l’art. 97, comma 12, primo periodo) e può insinuarsi al passivo per la differenza tra il credito alla data di apertura e quanto ricavabile dalla nuova allocazione del bene, secondo la stima disposta dal giudice delegato. Se invece il curatore subentra, il contratto prosegue con la procedura.

Domanda 3 – Sei già nello stato passivo, o almeno nell’elenco provvisorio del curatore?
L’art. 243, comma 1, è netto: votano i creditori che risultano dallo stato passivo reso esecutivo ai sensi dell’art. 204, compresi quelli ammessi con riserva; se la proposta arriva prima che lo stato passivo diventi esecutivo, votano i creditori inclusi nell’elenco provvisorio predisposto dal curatore e approvato dal giudice delegato. Chi non c’è, non vota.

Domanda 4 – C’è qualcosa che può escluderti dal voto o cambiare il tuo peso?
Società del gruppo dell’utilizzatore, crediti ceduti dopo l’apertura, conflitto di interessi, posizione di proponente: sono le ipotesi dei commi 5, 6 e 7 dell’art. 243, che vanno verificate una per una.

Tabella di orientamento

Se la tua situazione è…	Parti dalla mossa…
Non sai se il contratto era risolto o pendente all’apertura	Mossa 1
Contratto pendente, il curatore non ha ancora scelto	Mossa 1, poi Mossa 2
Contratto sciolto, bene restituito ma non ancora ricollocato	Mossa 2
Non hai ancora presentato domanda di ammissione al passivo	Mossa 2
Domanda presentata, ma credito escluso o ridotto	Mossa 3
Sei nello stato passivo, ma il credito è stato ceduto o la società è collegata al debitore	Mossa 4
È stata depositata una proposta di concordato e devi decidere	Mossa 5 e Mossa 6
Il termine per il voto è scaduto	Mossa 7
Sei il proponente e devi stimare il peso della società di leasing	Mossa 8

Prima di procedere, assicurati di avere sul tavolo quattro documenti: il contratto di leasing con le condizioni generali (in particolare le clausole su risoluzione, penale e opzione di acquisto), la lettera di risoluzione o la comunicazione del curatore sullo scioglimento o sul subentro, il verbale di riconsegna del bene con la perizia o la stima disponibile, e la sentenza di apertura con i termini fissati per l’accertamento del passivo. Senza questi quattro documenti ogni ragionamento sul voto è prematuro.

Una precisazione sulla disciplina applicabile

Il concordato nella liquidazione giudiziale, regolato dagli artt. 240-253 del Codice della crisi (D.Lgs. 14/2019 come modificato, da ultimo, dal correttivo D.Lgs. 136/2024), si applica alle liquidazioni giudiziali, cioè alle procedure aperte dal 15 luglio 2022. Se il tuo utilizzatore è stato dichiarato fallito prima di quella data, la procedura resta un fallimento regolato dalla legge fallimentare (R.D. 267/1942) e lo strumento corrispondente è il concordato fallimentare (artt. 124-141 l.fall.). Le regole sul voto sono molto simili: l’art. 127 l.fall. disciplina chi vota e l’art. 128 l.fall. le maggioranze e il silenzio-assenso. Per questo la giurisprudenza formatasi sul concordato fallimentare, che in questa pagina viene sempre indicata come tale, resta un punto di riferimento anche per il nuovo istituto.

Concordato preventivo e concordato nella liquidazione giudiziale: non confondere i due voti

Prima di procedere, assicurati di sapere in quale procedura ti trovi. Molte società di leasing hanno esperienza del voto nel concordato preventivo, dove i contratti pendenti sono regolati dall’art. 97 CCII, il voto si esprime con modalità proprie e non esiste un meccanismo generale di silenzio-assenso. Nel concordato nella liquidazione giudiziale la situazione è diversa sotto tre profili.

Primo: la procedura di partenza è già una liquidazione giudiziale, con un curatore, uno stato passivo accertato e un giudice delegato che fissa il termine per il voto. Il voto non si fonda su un elenco predisposto dal debitore, ma sull’accertamento del passivo (art. 243, comma 1).

Secondo: il contratto di leasing pendente segue l’art. 177 CCII, che rinvia alla scelta del curatore ai sensi dell’art. 172, e non le regole sullo scioglimento o la sospensione chiesti dal debitore nel concordato preventivo. Il richiamo dell’art. 177 all’art. 97, comma 12, riguarda soltanto il modo di calcolare il credito residuo in linea capitale.

Terzo: per l’art. 244, comma 2, chi non manda il dissenso entro il termine è considerato favorevole. Il commento redazionale di Brocardi all’art. 244 ricorda che una regola simile era stata introdotta per il concordato preventivo tra il 2012 e il 2015 e poi abbandonata: chi trasferisce al concordato nella liquidazione giudiziale le abitudini del concordato preventivo rischia di approvare, tacendo, una proposta che non condivide.

Non passare oltre finché non hai chiaro quale delle due procedure è in corso e quale disciplina del leasing si applica.

Mossa 1 – Inquadra il contratto e la tua posizione giuridica

Obiettivo della mossa: stabilire se la società di leasing è, nella procedura, un proprietario che chiede la restituzione del bene, un creditore che si insinua per una differenza, o un contraente il cui contratto è proseguito con il curatore. Solo nella seconda veste (e per i crediti anteriori, nella terza) vota.

Quando va fatta. Subito, appena ricevi la comunicazione del curatore con l’avviso dell’apertura e i termini per le domande. Se il contratto era pendente, la scelta del curatore tra subentro e scioglimento è il fatto che orienta tutto il resto: finché non c’è, la tua posizione è sospesa.

Come si esegue.
1. Ricostruisci la cronologia: data dell’ultimo canone pagato, data dell’eventuale diffida, data della risoluzione (se c’è stata), data della sentenza di apertura.
2. Se la risoluzione è anteriore all’apertura, verifica se è avvenuta prima o dopo l’entrata in vigore della L. 124/2017: secondo la Cassazione a Sezioni Unite (sent. n. 2061 del 28/1/2021) la legge non ha effetto retroattivo e per i contratti risolti prima resta la distinzione tra leasing di godimento e leasing traslativo, con applicazione analogica dell’art. 1526 c.c. a quest’ultimo.
3. Se il contratto era pendente all’apertura, chiedi formalmente al curatore se intende subentrare o sciogliersi; la scelta dipende dalla convenienza per la procedura, dall’eventuale esercizio dell’impresa e, nel caso del concordato, anche dal contenuto della proposta.
4. Distingui i due piani: il bene (di cui la società è proprietaria e che si recupera con la restituzione) e il credito (che si fa valere al passivo e che dà diritto di voto).

La base giuridica. L’art. 177 CCII (letto in sessione) disciplina lo scioglimento del leasing nella liquidazione giudiziale dell’utilizzatore: restituzione del bene, versamento alla curatela dell’eccedenza, insinuazione per la differenza. L’art. 177 riprende la regola che l’art. 72-quater l.fall. dettava per il fallimento. La Cassazione, sulla norma fallimentare (Cass. Sez. I, sent. n. 4862 del 1/3/2010), ha chiarito che dopo lo scioglimento il concedente non può insinuare subito i canoni non ancora scaduti, perché con la fine del godimento del bene viene meno la loro esigibilità: ha diritto alla restituzione immediata del bene e a un credito soltanto eventuale, che sorge se la vendita o la ricollocazione a valori di mercato lascia una differenza a suo sfavore.

Il punto decisivo per il voto è proprio questo: il diritto di voto segue il credito ammesso, non il valore del contratto. Se il contratto valeva 400.000 euro di canoni residui ma il bene, ricollocato, copre quasi tutto il capitale, il credito che vota può essere minimo o addirittura nullo. Se il bene è obsoleto o invendibile, il credito che vota può essere molto alto.

Se qualcosa va storto. L’imprevisto tipico è che il curatore non si pronunci sul contratto pendente. In questo caso non restare fermo: il Codice prevede (art. 172) il potere del contraente di mettere in mora il curatore perché dichiari se subentra o si scioglie; verifica il meccanismo e il termine sul testo vigente con il tuo legale prima di usarlo, perché da quella risposta dipende se la tua domanda al passivo sarà per la differenza dopo la ricollocazione o per i soli crediti anteriori. Un secondo imprevisto è il bene che non si trova o è danneggiato: documenta subito lo stato di riconsegna, perché quella documentazione sarà la base della stima che il giudice delegato utilizzerà.

Check di completamento. Non passare oltre finché: (a) sai con certezza se il contratto era risolto prima dell’apertura, sciolto dal curatore o proseguito; (b) hai una data di apertura certa; (c) hai separato, anche per iscritto, la pretesa di restituzione del bene dalla pretesa di credito.

Tre profili da non confondere

È utile fissare con una tabella le tre figure nelle quali la società di leasing può presentarsi nella procedura, perché ciascuna ha un effetto diverso sul voto.

Veste della società di leasing	Che cosa chiede	Vota sul concordato?
Proprietaria del bene	Restituzione del bene (o del ricavato eccedente, se ha già venduto)	No, la restituzione non è un credito concorsuale
Creditrice per la differenza	Ammissione al passivo per il deficit tra credito e valore del bene	Sì, per l’importo ammesso, di regola come chirografaria
Controparte di un contratto proseguito con il curatore	Pagamento dei canoni maturati durante la procedura	I crediti sorti nella procedura non sono crediti concorsuali da votare; per quelli anteriori vale la regola generale

Questa distinzione ha conseguenze immediate: la società che si presenta all’assemblea virtuale dei creditori pensando di “votare con tutto il contratto” scopre che il suo voto pesa solo per quanto è stato accertato al passivo.

Mossa 2 – Insinuati al passivo nel modo giusto e nei tempi giusti

Obiettivo della mossa: entrare nello stato passivo (o nell’elenco provvisorio) con un credito accertato e ben motivato, perché senza ammissione non c’è voto.

Quando va fatta. La domanda tempestiva va trasmessa entro il termine assegnato dalla sentenza di apertura, nel rispetto del termine anteriore all’udienza di verifica. Se perdi quel termine, l’art. 208 CCII (testo verificato) considera tardive le domande trasmesse oltre trenta giorni prima dell’udienza di verifica e non oltre sei mesi dal deposito del decreto di esecutività dello stato passivo; nelle procedure di particolare complessità il tribunale può prorogare questo termine fino a dodici mesi con la sentenza di apertura. Le domande ultratardive sono ammissibili solo se il ritardo dipende da causa non imputabile e la domanda è trasmessa entro sessanta giorni dalla cessazione della causa. Ricorda anche che, per l’art. 9, comma 1, CCII, la sospensione feriale dei termini (1-31 agosto) non si applica ai procedimenti disciplinati dal Codice, salvo diversa previsione: ad agosto i termini corrono.

Come si esegue.
1. Se il bene è già stato ricollocato, indica il ricavato effettivo e insinua la differenza tra il credito alla data di apertura e il ricavato.
2. Se il bene non è ancora stato ricollocato, chiedi l’ammissione per la differenza stimata, allegando una stima attendibile, e chiedi che il giudice delegato disponga la stima prevista dall’art. 177, comma 2. Una domanda costruita così consente l’accertamento, eventualmente con riserva.
3. Non chiedere l’ammissione dei canoni a scadere come se fossero già esigibili: la giurisprudenza lo esclude (Cass. Sez. I n. 4862/2010, citata alla mossa 1).
4. Non pretendere di trattenere il ricavato del bene a copertura dei canoni scaduti prima dell’apertura: secondo quanto riferito da una rassegna recente (fiscoetasse.com, 20/11/2025), la Cassazione (n. 21213/2017 e n. 3200/2019) lo esclude per difetto di reciprocità ai fini della compensazione, e con lo scioglimento non sono insinuabili gli interessi sui canoni futuri.
5. Se il contratto era stato risolto prima dell’apertura e la vicenda ricade nella disciplina dell’art. 1526 c.c. (contratti risolti prima della L. 124/2017), presenta una domanda completa: le Sezioni Unite (n. 2061/2021) chiedono al concedente che invoca la clausola penale di mettere il giudice delegato in condizione di valutarne l’eccessività, indicando la somma ricavata dalla diversa allocazione del bene o allegando una stima attendibile del suo valore di mercato.

La base giuridica. Art. 177, comma 2, CCII; artt. 201 e seguenti CCII sull’accertamento del passivo; art. 208 CCII sulle domande tardive. Sul calcolo del credito, la Cassazione ha ribadito di recente (Cass. n. 25701 del 19/9/2025, riportata da fiscoetasse.com) che, quando il leasing si risolve o si scioglie, il credito del concedente va determinato tenendo conto del valore ricavato dalla vendita o ricollocazione del bene, e che il concedente non può insinuare importi pieni se ha già recuperato valore oltre il residuo.

Se qualcosa va storto. Se il bene resta invenduto a lungo, il rischio è arrivare alla votazione con un credito non ancora quantificato. In quel caso la strada è la richiesta di ammissione con riserva o la stima del giudice delegato; ricordati che l’art. 243, comma 1, ammette al voto anche i creditori ammessi con riserva. Se la domanda viene respinta o ridotta, passa subito alla mossa 3.

Check di completamento. Non passare oltre finché: (a) hai depositato la domanda e conservato la ricevuta della trasmissione; (b) la domanda indica il credito residuo, il valore del bene (ricavato o stima) e la differenza; (c) hai verificato che la domanda non contiene canoni a scadere o interessi sui canoni futuri.

Una nota per i proponenti

Se sei tu a preparare la proposta di concordato, la mossa 2 ti riguarda dall’altro lato: devi sapere se la società di leasing si è insinuata e con quale importo, perché quel numero entra nella base di calcolo della maggioranza. Non stimare il peso della società di leasing sul valore del contratto: stimalo sul credito che risulta, o risulterà, dallo stato passivo.

Che cosa deve contenere, in sostanza, la domanda della società di leasing

La domanda di ammissione al passivo di una società di leasing non è un modulo da compilare con l’importo dell’estratto conto. Per diventare un voto utile deve raccontare al curatore e al giudice delegato tutta la vicenda del contratto. Prima di inviarla verifica che contenga almeno questi elementi:

• gli estremi del contratto e l’indicazione del bene, con il numero di serie o i dati catastali;
• la data e la causa della cessazione del rapporto: risoluzione anteriore all’apertura (con la lettera di risoluzione), scioglimento dichiarato dal curatore, oppure contratto ancora pendente;
• il credito alla data di apertura, distinto tra canoni scaduti e non pagati e capitale residuo, con il criterio di calcolo dell’art. 97, comma 12, primo periodo, richiamato dall’art. 177;
• il valore del bene: ricavato della vendita o della nuova locazione, oppure stima attendibile, con l’eventuale richiesta di stima al giudice delegato;
• la differenza per la quale chiedi l’ammissione, indicata come credito chirografario, salvo specifiche cause di prelazione da documentare;
• l’eventuale riserva, quando il bene non è ancora ricollocato, con l’impegno a comunicare il ricavato appena disponibile.

Una domanda costruita così ha due vantaggi. Il primo è che riduce il rischio di contestazioni e quindi di un credito escluso proprio quando si avvicina il voto. Il secondo è che rende trasparente, per il proponente e per gli altri creditori, il peso effettivo della società di leasing: un dato che, in una trattativa sul concordato, è una carta da giocare e non da nascondere.

Se sei il curatore o il proponente e ricevi una domanda per l’intero valore residuo del contratto, la risposta non è il rigetto in blocco: chiedi l’integrazione con il valore del bene e, se necessario, la stima del giudice delegato. Il risultato sarà un credito più basso ma certo, e una base di calcolo delle maggioranze più stabile.

Mossa 3 – Verifica la tua collocazione: chirografo, privilegio, riserva

Obiettivo della mossa: sapere in quale veste voti (chirografaria o privilegiata) e con quale importo, e correggere subito l’esito dell’accertamento se è sbagliato.

Quando va fatta. Appena ricevi la comunicazione del progetto di stato passivo e, poi, l’esito dell’udienza di verifica. Contro il decreto che non accoglie o accoglie solo in parte la tua domanda, l’opposizione dell’art. 206 CCII va proposta con ricorso nel termine perentorio di trenta giorni dalla comunicazione prevista dall’art. 205 (art. 207, comma 1, CCII, testo verificato).

Come si esegue.
1. Controlla l’importo ammesso e la sua qualificazione. Il credito residuo del concedente, dopo la ricollocazione del bene, è di regola un credito chirografario: il bene non è una garanzia reale sul patrimonio del debitore, ma un bene di proprietà del concedente che viene recuperato. Se però la società di leasing vanta altri crediti assistiti da una causa di prelazione (per esempio una garanzia reale su beni dell’utilizzatore), quella parte segue le regole dei creditori privilegiati.
2. Se sei stato ammesso con riserva, verifica quale sia la riserva e come sciogliersi: per il voto conti già, ma l’importo potrà cambiare.
3. Se c’è un errore, proponi opposizione nei trenta giorni. Non contare sul fatto che il voto “sistemi” l’importo: l’art. 244, comma 3, stabilisce che le variazioni del numero dei creditori ammessi o dell’ammontare dei singoli crediti disposte con provvedimento successivo alla scadenza del termine per il voto non incidono sul calcolo della maggioranza.

La base giuridica. L’art. 243 CCII (letto in sessione nel testo aggiornato al 12/08/2026) dispone che i creditori muniti di privilegio, pegno o ipoteca, quando la proposta ne prevede l’integrale pagamento, non votano, salvo che rinuncino in tutto o in parte alla prelazione; la rinuncia parziale non può essere inferiore a un terzo del credito complessivo, e per la parte rinunciata il credito è chirografario ai soli fini del concordato (commi 2 e 3). I creditori muniti di prelazione per i quali la proposta prevede una soddisfazione non integrale (art. 240, comma 4) sono considerati chirografari per la parte residua (comma 4).

Sulla norma corrispondente della legge fallimentare (art. 127), la Cassazione (Sez. I, sent. n. 3274 del 10/2/2011) ha affermato che il diritto di voto spetta ai creditori indicati nello stato passivo esecutivo: non solo ai chirografari, ma anche ai privilegiati che abbiano rinunciato alla prelazione, a quelli che la proposta paga solo in parte perché il bene gravato è incapiente, e a quelli per i quali la garanzia risulta del tutto inesistente o incapiente.

Se qualcosa va storto. Se il tuo credito è stato escluso perché ritenuto non ancora determinabile, valuta se proporre opposizione o presentare una domanda tardiva una volta ricollocato il bene. La scelta dipende dal calendario: se il termine per il voto è vicino, l’opposizione non ti dà comunque il voto in tempo, mentre la domanda tardiva ti consente almeno di partecipare al riparto.

Check di completamento. Non passare oltre finché: (a) conosci l’importo ammesso e la sua qualificazione; (b) hai deciso se impugnare entro i trenta giorni; (c) sai se esistono parti del credito assistite da prelazione e come la proposta le tratta.

Un esempio sulla rinuncia alla prelazione

Supponi che la società di leasing vanti, oltre al credito per differenza di 64.380 euro (chirografario), anche un credito di 37.900 euro garantito da un pegno su attrezzature dell’utilizzatore, che la proposta prevede di pagare per intero. Su quella parte la società, per l’art. 243, comma 2, non vota. Se però vuole pesare di più nel voto, può rinunciare alla prelazione: la rinuncia può essere anche parziale, ma non inferiore a un terzo dell’intero credito privilegiato, quindi almeno 12.633,34 euro. Rinunciando, per esempio, a 15.000 euro, la società vota per 64.380 + 15.000 = 79.380 euro; per quei 15.000 euro, però, è trattata come chirografaria ai fini del concordato (art. 243, comma 3) e riceverà la percentuale dei chirografari invece del pagamento integrale. La rinuncia compra peso nel voto al prezzo di una parte della garanzia: è una scelta da fare con i numeri davanti, non d’istinto.

Se invece la proposta paga quel credito privilegiato solo in parte, perché il bene gravato non lo copre, la società vota per il residuo come chirografaria senza dover rinunciare a nulla (art. 243, comma 4). È anche questo un punto da verificare leggendo la proposta: il trattamento dei prelatizi incide direttamente sul tuo peso di voto.

Mossa 4 – Controlla esclusioni, cessioni e conflitti

Obiettivo della mossa: accertare che nessuna delle cause di esclusione dell’art. 243 ti tolga il voto, e che la titolarità del credito sia allineata a chi vota.

Quando va fatta. Prima della scadenza del termine per il voto, e comunque appena hai notizia di una cessione del credito o di un legame societario con il debitore o con il proponente.

Come si esegue.
1. Rapporti di gruppo. Se la società di leasing è controllante, controllata o sottoposta a comune controllo con la società in liquidazione (è il caso delle società di leasing “captive” di gruppi industriali), non vota e non è computata nelle maggioranze (art. 243, comma 5). Lo stesso vale per il coniuge, la parte di un’unione civile, il convivente di fatto, i parenti e affini fino al quarto grado e per i cessionari dei loro crediti da meno di un anno prima della domanda; sono esclusi anche i creditori in conflitto di interessi.
2. Società di leasing proponente. Se la proposta è presentata dalla società di leasing (o da una sua controllante, controllata o consorella), essa vota solo se la proposta la colloca in una classe apposita (art. 243, comma 6).
3. Cessioni del credito. Le società di leasing cedono spesso i propri crediti, anche in operazioni di cartolarizzazione. L’art. 243, comma 7, prevede che i trasferimenti di crediti avvenuti dopo la sentenza di apertura non attribuiscano diritto di voto, salvo che siano effettuati a favore di banche o altri intermediari finanziari. Verifica quindi la data della cessione e la natura del cessionario.
4. Subentro nel credito ammesso. Se il credito è stato ceduto (o c’è stata una surrogazione) dopo l’ammissione, il nuovo titolare deve farlo constare nella procedura. Sulla legge fallimentare la Cassazione (Sez. I, sent. n. 11038 del 26/7/2002) ha affermato che chi subentra in un credito concorsuale già ammesso non è esonerato dall’onere di insinuazione e che, in mancanza, il diritto di voto resta al creditore originario ammesso; in precedenza (Sez. I, sent. n. 6469 del 2/7/1998) aveva precisato che ciò vale qualunque sia la causa del subentro, cessione o surrogazione legale.

La base giuridica. Art. 243, commi 5, 6 e 7, CCII; per il concordato fallimentare, art. 127 l.fall., che conteneva regole analoghe.

Se qualcosa va storto. Se dopo il voto emerge che ha votato un creditore escluso, la questione si sposta nel giudizio di omologazione, dove il tribunale verifica la regolarità della procedura e l’esito della votazione. Per questo la verifica va fatta prima: se sei il proponente e ritieni che la società di leasing sia in conflitto o collegata al debitore, segnalalo al curatore e al giudice delegato prima della scadenza del termine.

Check di completamento. Non passare oltre finché: (a) hai escluso legami di controllo con il debitore e con il proponente; (b) hai verificato data e destinatario di ogni cessione; (c) chi esprimerà il voto è lo stesso soggetto che risulta titolare del credito nella procedura.

Su questo punto l’esperienza dell’Avv. Giuseppe Angelo Monardo come Esperto Negoziatore della crisi d’impresa (D.L. 118/2021) e Gestore della crisi da sovraindebitamento è utile in modo molto concreto: la ricostruzione di chi è titolare del credito, e con quale peso, è il primo lavoro che si fa in ogni trattativa con i creditori finanziari.

Mossa 5 – Leggi la proposta e confrontala con la liquidazione

Obiettivo della mossa: capire che cosa la proposta offre alla società di leasing (come creditore e, se c’è, come proprietaria del bene) e confrontarlo con ciò che otterrebbe dalla prosecuzione della liquidazione giudiziale.

Quando va fatta. Appena la proposta ti viene comunicata con il termine per il voto fissato dal giudice delegato. Il Codice non stabilisce in via generale una durata minima di questo termine nell’art. 244 (che si limita a rinviare a quello fissato dal giudice delegato): leggi con attenzione il provvedimento che te lo comunica e annota la data.

Come si esegue.
1. Individua la tua classe. Se la proposta prevede classi, verifica in quale sei collocata e con quali altri creditori. La Cassazione, sul concordato fallimentare (Sez. I n. 3274/2011), ha chiarito che la formazione delle classi è una scelta del proponente, non un obbligo, e che all’interno della classe il voto del singolo creditore non si valuta alla luce di un presunto interesse comune superiore: la regola è la partecipazione al voto, l’esclusione deve essere prevista dalla legge.
2. Calcola la percentuale effettiva. Moltiplica il credito ammesso per la percentuale offerta ai chirografari e confronta il risultato con quanto ti attendi dal riparto della liquidazione, tenendo conto dei tempi.
3. Guarda al bene. Alcune proposte prevedono che l’assuntore rilevi l’azienda o un ramo, e con esso l’interesse a mantenere i beni in leasing. Se il contratto è stato sciolto, il bene è tornato a te; se il contratto è proseguito con il curatore, verifica che cosa prevede la proposta sulla sua sorte. Un’offerta di riacquisto o di nuova locazione del bene da parte dell’assuntore è un fatto economico rilevante, ma è un accordo separato: non cambia l’importo del credito che vota.
4. Verifica i crediti prelatizi. Se la proposta paga solo in parte i crediti privilegiati, controlla che il trattamento rispetti la regola dell’art. 240, comma 4, richiamato dall’art. 243, comma 4, e che per la parte non soddisfatta quei creditori siano contati come chirografari: questo cambia la base di calcolo e quindi il peso del tuo voto.

La base giuridica. Artt. 240, 243 e 244 CCII. Per il concordato fallimentare, artt. 124, 127 e 128 l.fall.

Se qualcosa va storto. Se la proposta è poco chiara sul trattamento della tua classe, chiedi chiarimenti al curatore prima della scadenza del termine. Non rinviare la decisione oltre il termine sperando in una modifica: il silenzio vale assenso (mossa 6).

Check di completamento. Non passare oltre finché: (a) hai un numero, cioè quanto ricevi con il concordato e quanto con la liquidazione; (b) conosci la tua classe e il peso della classe sul totale; (c) hai deciso se votare a favore, contro o se lasciare correre il silenzio sapendo che cosa significa.

Il confronto con la liquidazione: come costruire il numero

Il confronto che conta non è “percentuale del concordato contro zero”, ma “percentuale del concordato contro riparto atteso nella liquidazione, tenuto conto dei tempi”. Per costruirlo ti servono tre dati:

1. La percentuale e i tempi del concordato: quanto riceverà la tua classe, quando, con quali garanzie (per esempio l’impegno di un assuntore o la presenza di fideiussioni).
2. La prospettiva della liquidazione: le relazioni del curatore indicano l’attivo realizzato e da realizzare e il passivo accertato. Da qui si ricava una stima, prudente, del riparto ai chirografari.
3. Il fattore tempo: un pagamento più basso ma rapido può valere più di uno più alto ma incerto e lontano. Attualizza i flussi con un tasso coerente con il costo del capitale della società di leasing.

Per una società di leasing c’è un quarto elemento: la relazione con il bene e con l’assuntore. Se l’assuntore vuole riacquistare o rilocare il macchinario restituito, la società può ottenere sul bene un valore migliore di quello di stima. Questo non cambia il credito ammesso né il peso del voto, ma cambia la convenienza complessiva dell’operazione. Prima di procedere, assicurati che ogni accordo sul bene sia documentato separatamente e sia trasparente nella procedura: un vantaggio riservato a un solo creditore, collegato al suo voto, può esporre a contestazioni in sede di omologazione e, nei casi più gravi, a un’esclusione per conflitto di interessi (art. 243, comma 5).

Mossa 6 – Esprimi il voto, o il dissenso, entro il termine

Obiettivo della mossa: far valere la volontà della società di leasing nel modo previsto dalla legge, sapendo che nel concordato nella liquidazione giudiziale chi tace approva.

Quando va fatta. Entro il termine fissato dal giudice delegato. Dopo la scadenza non c’è rimedio: il dissenso tardivo non conta, e la società che non ha fatto pervenire il dissenso si ritiene consenziente.

Come si esegue.
1. Prepara una dichiarazione di voto (o di dissenso) sottoscritta da chi ha il potere di rappresentare la società di leasing, con l’indicazione del credito ammesso, della classe e della proposta cui si riferisce, se le proposte sono più di una.
2. Inviala nelle forme indicate nel provvedimento del giudice delegato e conserva la prova della ricezione.
3. Se le proposte sono più di una, esprimiti su ciascuna: l’art. 244, comma 4, dispone che, se sono state votate più proposte, si considera approvata quella che ha conseguito la maggioranza più elevata, calcolata secondo i commi 1-3, e, in caso di parità, prevale quella presentata per prima.

La base giuridica. L’art. 244 CCII (testo aggiornato al 12/08/2026, letto in sessione) stabilisce che il concordato è approvato dai creditori che rappresentano la maggioranza dei crediti ammessi al voto e, se sono previste classi, anche dalla maggioranza nel maggior numero di classi (comma 1); che i creditori che non fanno pervenire il dissenso entro il termine fissato dal giudice delegato si ritengono consenzienti (comma 2); che le variazioni successive al termine non incidono sulla maggioranza (comma 3). È una differenza importante rispetto al concordato preventivo, dove il silenzio-assenso non c’è. Sulla legge fallimentare, la Cassazione (Sez. I, sent. n. 18621 dell’11/8/2010) ha affermato che quando più proposte risultano approvate con il meccanismo del silenzio-assenso, se tutti i proponenti chiedono l’omologazione il tribunale non può scegliere la proposta più conveniente, perché quella scelta spetta solo ai creditori: è la conferma che il voto (anche tacito) dei creditori è il cuore dello strumento.

Se qualcosa va storto. Se ti accorgi di aver mancato il termine, la tua posizione è quella di creditore consenziente. Restano gli strumenti dell’omologazione: un creditore può far valere vizi della procedura, ma non può “rimediare” a un voto non espresso. Se invece il problema è che non eri stato ammesso al voto per un errore, documentalo subito e coordina la contestazione con il tuo legale.

Check di completamento. Non passare oltre finché: (a) il voto o il dissenso è stato inviato nelle forme richieste e hai la prova della ricezione; (b) sai se ti sei espresso su tutte le proposte in votazione; (c) hai archiviato il fascicolo del voto per la fase di omologazione.

Come si calcola la maggioranza, passo per passo

Il calcolo è semplice, ma va fatto con disciplina. Ecco la sequenza, applicata a un esempio dimostrativo con tre classi.

1. Individua la base: tutti i crediti ammessi al voto (stato passivo esecutivo, compresi gli ammessi con riserva; oppure elenco provvisorio approvato), esclusi i privilegiati pagati per intero che non hanno rinunciato e i creditori esclusi dall’art. 243, commi 5-7.
2. Somma i favorevoli: voti favorevoli espressi più creditori che non hanno fatto pervenire il dissenso nel termine (art. 244, comma 2).
3. Verifica la maggioranza dei crediti: i favorevoli devono superare la metà della base.
4. Se ci sono classi, verifica la maggioranza nel maggior numero di classi: in ciascuna classe si fa lo stesso calcolo; la proposta deve avere la maggioranza nella maggior parte di esse.

Classe	Crediti ammessi al voto	Dissensi pervenuti	Favorevoli (espressi + silenti)	Esito
Fornitori strategici	963.470 €	211.800 €	751.670 €	Approva
Creditori finanziari (tra cui la società di leasing, 84.470 €)	702.140 €	398.520 €	303.620 €	Respinge
Altri chirografari	753.290 €	316.400 €	436.890 €	Approva
Totale	2.418.900 €	926.720 €	1.492.180 €	Approvata (maggioranza dei crediti e 2 classi su 3)

In questo esempio la società di leasing ha dissentito e la sua classe ha respinto, ma la proposta passa comunque, perché ha la maggioranza dei crediti e del maggior numero di classi. Se nella classe dei creditori finanziari la società di leasing avesse taciuto, i favorevoli della classe sarebbero saliti a 388.090 euro e la classe avrebbe approvato. Il dissenso espresso non ha bloccato la proposta, ma ha conservato alla società la posizione di creditore dissenziente in una classe dissenziente, con le possibilità di contestazione che il giudizio di omologazione riserva a chi non ha approvato: da verificare sul testo vigente dell’art. 245 CCII.

Perché il silenzio-assenso cambia la strategia della società di leasing

Nelle società di leasing la gestione dei crediti in sofferenza è spesso affidata a uffici o a società esterne che seguono centinaia di posizioni. Il rischio è che la comunicazione del curatore con il termine per il voto finisca in una coda di lavorazione e che il termine scada senza una decisione. Nel concordato nella liquidazione giudiziale questo errore organizzativo ha un effetto preciso: la società viene contata come favorevole. Per questo è utile fissare una regola interna: ogni comunicazione relativa a un concordato nella liquidazione giudiziale va trattata come una scadenza, con un responsabile e una data, anche quando l’importo in gioco è modesto. Se la società ritiene la proposta indifferente, può legittimamente lasciare correre il silenzio; ma deve essere una scelta, non un incidente.

Mossa 7 – Dopo il voto: omologazione, esecuzione, sorte del bene

Obiettivo della mossa: presidiare la fase successiva al voto, perché il concordato approvato produce effetti solo con l’omologazione e la società di leasing deve sapere come il risultato inciderà sul suo credito e sul bene.

Quando va fatta. Dalla scadenza del termine per il voto fino all’esecuzione del concordato.

Come si esegue.
1. Verifica l’esito del calcolo delle maggioranze comunicato dal curatore e controlla che il tuo credito sia stato conteggiato per l’importo corretto (favorevole, contrario o silente).
2. Se hai votato contro e ritieni la proposta non conveniente o irregolare, valuta con il legale se partecipare al giudizio di omologazione con un’opposizione, verificando sul testo vigente dell’art. 245 CCII forme e termini fissati dal tribunale.
3. Se il concordato è omologato, verifica tempi e modalità del pagamento della percentuale. Per il bene, ricorda che la sua sorte è regolata dalla disciplina del leasing (restituzione o prosecuzione), non dal concordato.
4. Se la percentuale offerta non viene pagata nei termini, attiva i rimedi previsti dal Codice per l’inadempimento del concordato, sempre verificandoli sul testo vigente.

La base giuridica. Art. 244, comma 3, CCII per l’irrilevanza delle variazioni successive; art. 245 CCII per l’omologazione; per il concordato fallimentare, art. 129 l.fall. La Cassazione, sulla legge fallimentare (Sez. I n. 18621/2010), ha ricordato che il tribunale in sede di omologazione verifica la regolarità della procedura e l’esito della votazione, senza sostituirsi ai creditori nella valutazione di convenienza quando i proponenti in concorso chiedono tutti l’omologazione.

Se qualcosa va storto. Se dopo il voto il bene viene venduto a un prezzo diverso dalla stima, l’importo del credito può cambiare ai fini del riparto, ma non ai fini della maggioranza: è il contenuto dell’art. 244, comma 3. Tienilo presente se speravi di “pesare di più” vendendo il bene male.

Check di completamento. Non passare oltre finché: (a) conosci l’esito della votazione e il calcolo delle maggioranze; (b) hai deciso se proporre opposizione all’omologazione; (c) hai un calendario dei pagamenti previsti dal concordato.

Mossa 8 – Se sei il proponente: stima il peso della società di leasing

Obiettivo della mossa: costruire una proposta che tenga conto in modo realistico del voto della società di leasing, senza sopravvalutarlo né ignorarlo.

Quando va fatta. Prima di depositare la proposta e, se possibile, prima che lo stato passivo diventi esecutivo, perché in quel caso votano i creditori dell’elenco provvisorio approvato dal giudice delegato.

Come si esegue.
1. Chiedi al curatore lo stato delle domande al passivo della società di leasing e lo stato dei beni (restituiti, ricollocati, ancora in custodia).
2. Stima il credito per la differenza: credito alla data di apertura meno il ricavato o il valore di stima. Non usare il valore nominale del contratto.
3. Valuta se collocare la società di leasing in una classe a parte, insieme agli altri creditori finanziari, oppure con i chirografari comuni: la scelta deve essere coerente con posizioni giuridiche e interessi economici omogenei; ricorda che (Cass. n. 3274/2011, sul concordato fallimentare) le classi non sono obbligatorie, ma se le formi devi poi raggiungere la maggioranza anche nel maggior numero di esse.
4. Se l’assuntore ha interesse a mantenere i beni in leasing (macchinari, mezzi, immobili produttivi), affronta il tema con la società di leasing parallelamente alla proposta: un accordo sul bene può rendere più probabile il voto favorevole, o almeno la scelta di non dissentire.
5. Ricorda il silenzio-assenso: nella stima delle maggioranze, la società di leasing che non risponde conta come favorevole.

La base giuridica. Artt. 240, 243 e 244 CCII.

Se qualcosa va storto. Se la società di leasing contesta l’importo ammesso dopo il deposito della proposta, la maggioranza si calcola comunque sui crediti ammessi al voto alla scadenza del termine; le variazioni successive non contano (art. 244, comma 3).

Check di completamento. Non passare oltre finché: (a) hai una stima documentata del credito della società di leasing; (b) hai verificato eventuali esclusioni (art. 243, commi 5-7); (c) hai simulato la maggioranza con e senza il voto contrario della società di leasing.

Classi: quando conviene isolare i creditori finanziari

La formazione delle classi è una scelta del proponente. La Cassazione, sul concordato fallimentare (n. 3274/2011), ha escluso che sia obbligatoria anche quando alcuni creditori hanno interessi diversi, perché di regola tutti mirano al massimo soddisfacimento, salvo che la proposta preveda trattamenti diversi per creditori nella stessa posizione giuridica. In pratica, se intendi offrire alla società di leasing e agli altri creditori finanziari un trattamento diverso da quello dei fornitori (per esempio una percentuale diversa o tempi diversi), devi formare una classe apposita, con criteri omogenei. Se invece tratti tutti i chirografari allo stesso modo, puoi non formare classi e contare solo sulla maggioranza dei crediti.

La scelta ha effetti diretti sul voto della società di leasing. In una classe ampia di chirografari il suo peso è diluito; in una classe ristretta di creditori finanziari può diventare decisivo per l’esito della classe, ma la proposta potrà comunque passare se ottiene la maggioranza dei crediti e del maggior numero di classi. Prima di procedere, assicurati che la classe sia costruita su posizioni giuridiche e interessi economici omogenei e non soltanto per isolare un dissenziente: una classe “su misura” espone la proposta a contestazioni nel giudizio di omologazione.

Il piano alla prova dei numeri

Le ipotesi che seguono sono esercizi dimostrativi, costruiti per mostrare come cambia il peso del voto della società di leasing a seconda di quando e come si eseguono le mosse. Non sono casi reali. In tutte la situazione di partenza è la stessa.

Situazione di partenza comune. Liquidazione giudiziale di una società manifatturiera aperta il 14 gennaio 2026. Tra i creditori c’è una società di leasing che aveva concesso in locazione finanziaria un centro di lavoro a controllo numerico. Alla data di apertura il contratto è pendente: canoni scaduti e non pagati per 18.730 euro; credito residuo in linea capitale 187.340 euro; valore di stima del macchinario 121.600 euro. Una proposta di concordato nella liquidazione giudiziale viene presentata da un terzo assuntore quando lo stato passivo è già esecutivo. I crediti ammessi al voto, esclusi i privilegiati pagati per intero, sono pari a 2.418.900 euro; non sono previste classi. La maggioranza richiesta è quindi superiore a 1.209.450 euro.

Ipotesi A – Chi esegue le mosse 1, 2 e 6 in tempo

Il curatore, interpellato a febbraio, dichiara di sciogliersi dal contratto. Il macchinario viene riconsegnato e ricollocato ad aprile per 121.600 euro. La società di leasing presenta domanda tempestiva per la differenza tra il credito alla data di apertura e il ricavato. Il credito alla data di apertura comprende i canoni scaduti (18.730 euro) e il capitale residuo (187.340 euro), per un totale di 206.070 euro; sottratti 121.600 euro, il credito ammesso al chirografo è di 84.470 euro. Prima di inserirlo nella domanda, la società verifica con il legale che il calcolo sia coerente con l’art. 177 CCII e con il contratto, ed esclude i canoni a scadere e gli interessi sui canoni futuri. Alla proposta, che offre il 21% ai chirografari, la società confronta la percentuale (17.738,70 euro) con la prospettiva del riparto in liquidazione, stimata al 12% in tre anni (10.136,40 euro), e decide di votare a favore. Il suo voto pesa 84.470 euro su 2.418.900, cioè circa il 3,5% della base di calcolo.

Ipotesi B – Chi si insinua per l’intero contratto

Stessa situazione, ma la società di leasing presenta domanda per tutti i canoni residui del contratto, 241.380 euro, senza indicare il valore del macchinario. Il giudice delegato, applicando l’art. 177 e il principio per cui i canoni non ancora scaduti non sono esigibili dopo lo scioglimento (Cass. Sez. I n. 4862/2010), ammette solo la differenza tra credito alla data di apertura e valore di stima, cioè 84.470 euro, oppure ammette con riserva in attesa della ricollocazione. La società non propone opposizione nei trenta giorni. Al voto, il suo peso è identico a quello dell’ipotesi A: la domanda gonfiata non ha aumentato il voto, ha solo esposto la società a una pronuncia di rigetto parziale e alla perdita di tempo.

Ipotesi C – Chi tace

Stessa situazione dell’ipotesi A, ma la società di leasing ritiene la proposta insufficiente e decide di “non partecipare”, senza inviare il dissenso. Il termine fissato dal giudice delegato scade. In base all’art. 244, comma 2, CCII la società si ritiene consenziente: i suoi 84.470 euro si sommano ai voti favorevoli. Se gli altri voti favorevoli espressi o taciti ammontano, per esempio, a 1.136.200 euro, il totale sale a 1.220.670 euro e supera la soglia di 1.209.450 euro: la proposta che la società voleva respingere passa proprio grazie al suo silenzio. Se avesse inviato il dissenso, i favorevoli si sarebbero fermati a 1.136.200 euro e la proposta non sarebbe stata approvata.

Ipotesi D – Chi ha ceduto il credito dopo l’apertura

Stessa situazione dell’ipotesi A, ma a maggio la società di leasing cede il credito ammesso a un fondo che non è né una banca né un intermediario finanziario. Per l’art. 243, comma 7, CCII il trasferimento avvenuto dopo la sentenza di apertura non attribuisce diritto di voto al cessionario. Se invece il cessionario è una banca o un intermediario finanziario, il voto passa, ma il cessionario deve far constare la cessione nella procedura: sulla legge fallimentare la Cassazione (n. 11038/2002 e n. 6469/1998) ha affermato che, senza insinuazione del nuovo titolare, il voto resta al creditore originario ammesso. La cessione mal gestita può lasciare il credito senza voto o il voto in capo al soggetto sbagliato.

Ipotesi E – Il curatore subentra nel contratto

Variante: la procedura è in esercizio dell’impresa e il curatore subentra nel contratto di leasing, perché il centro di lavoro serve alla produzione. I canoni che maturano dopo il subentro sono debiti della procedura e non crediti concorsuali da votare; i 18.730 euro di canoni scaduti prima dell’apertura restano invece crediti anteriori, da insinuare al passivo. In questa variante la società di leasing vota per 18.730 euro (salvo diversa qualificazione accertata), cioè meno dello 0,8% della base di calcolo. Il suo interesse principale non è il voto, ma la continuità dei pagamenti e la sorte del contratto nell’eventuale cessione dell’azienda all’assuntore: è lì che deve concentrare la trattativa.

Che cosa insegnano le simulazioni

Il peso della società di leasing nel voto dipende da tre variabili: il valore del bene rispetto al credito residuo, la scelta del curatore sul contratto pendente e la tempestività dell’insinuazione. La quarta variabile, spesso trascurata, è il silenzio: nel concordato nella liquidazione giudiziale non votare significa approvare. Chi agisce entro i termini decide; chi aspetta subisce la decisione degli altri, o addirittura contribuisce a formarla senza volerlo.

Il piano in una pagina

Se devi ricordare una sola cosa, ricorda questa sequenza: contratto, credito, collocazione, legittimazione, proposta, voto, omologazione. Ogni passaggio si appoggia sul precedente. La società di leasing che vuole far contare la propria opinione sul concordato deve prima trasformare il contratto in un credito accertato, poi verificare di essere legittimata a votare per quel credito, poi esprimere un voto informato entro il termine.

Il proponente, specularmente, deve partire dallo stato passivo e non dal contratto: il voto della società di leasing vale quanto il credito ammesso, e se la società tace vale come voto favorevole.

Mossa	Obiettivo	Termine	Rischio se saltata
1. Inquadra il contratto	Capire se sei proprietario, creditore o controparte di un contratto proseguito	Subito dopo l’apertura	Domanda al passivo impostata in modo sbagliato
2. Insinuati al passivo	Entrare nello stato passivo con il credito per la differenza	Termine della sentenza; tardive entro 6 mesi dall’esecutività (fino a 12 nelle procedure complesse)	Niente voto e niente riparto
3. Verifica la collocazione	Sapere se voti come chirografario o privilegiato e per quale importo	30 giorni dalla comunicazione ex art. 205 per opporti	Importo errato cristallizzato al momento del voto
4. Controlla esclusioni e cessioni	Accertare che nulla ti tolga il voto	Prima del termine per il voto	Voto nullo o espresso dal soggetto sbagliato
5. Leggi la proposta	Confrontare concordato e liquidazione	Appena ricevi la proposta	Decisione presa senza numeri
6. Esprimi voto o dissenso	Far valere la tua volontà	Entro il termine del giudice delegato	Silenzio = assenso
7. Presidia l’omologazione	Controllare calcolo e regolarità	Dopo il voto	Perdita della possibilità di contestare
8. (Proponente) Stima il peso	Costruire una proposta realistica	Prima del deposito	Maggioranza sbagliata e proposta respinta

Stampa questa tabella e tienila accanto al fascicolo. Ogni riga ha una scadenza e una conseguenza: segna accanto a ciascuna la data che ti riguarda.

Gli scenari di deviazione

Anche il piano migliore incontra imprevisti. Ecco i tre più frequenti per chi si muove intorno al voto della società di leasing, con il piano B per ciascuno.

Scenario 1 – Il proponente accelera e la proposta arriva prima dello stato passivo

Può accadere che la proposta di concordato venga depositata presto, quando lo stato passivo non è ancora esecutivo. In questo caso l’art. 243, comma 1, CCII stabilisce che votano i creditori risultanti dall’elenco provvisorio predisposto dal curatore e approvato dal giudice delegato. Il piano B è entrare subito in contatto con il curatore per assicurarti che il credito della società di leasing compaia nell’elenco provvisorio con un importo corretto. Fornisci al curatore la documentazione sul valore del bene e sul credito residuo: se l’elenco provvisorio indica un importo troppo basso, o non ti indica affatto, segnalalo con un’istanza motivata al giudice delegato prima che l’elenco venga approvato. Se sei il proponente, ricorda che la scelta di depositare presto ti dà un vantaggio di tempo ma ti espone a una base di calcolo meno stabile.

Scenario 2 – Il termine è scaduto

Se il termine per la domanda tempestiva è scaduto, hai ancora la domanda tardiva entro i limiti dell’art. 208 CCII (sei mesi dal deposito del decreto di esecutività dello stato passivo, fino a dodici nelle procedure complesse; oltre, solo per causa non imputabile e entro sessanta giorni dalla sua cessazione). Ma attenzione: la domanda tardiva non garantisce il voto, perché il voto si basa sullo stato passivo esecutivo o sull’elenco provvisorio al momento della votazione, e le variazioni successive al termine per il voto non incidono sulla maggioranza (art. 244, comma 3). Il piano B, quindi, è distinguere: la tardiva ti salva il diritto al riparto e al pagamento concordatario, non necessariamente il voto. Se invece è scaduto il termine per il voto, la società di leasing è considerata consenziente, a meno che non sia stata esclusa dal voto: in quel caso il problema non è il silenzio ma la legittimazione, e va affrontato nel giudizio di omologazione.

Scenario 3 – Il bene non si trova, o la stima non c’è

Il credito per la differenza presuppone che si conosca il valore del bene. Se il bene non è stato riconsegnato, è danneggiato o non è stato ancora stimato, la società di leasing rischia di non poter quantificare il credito in tempo per il voto. Il piano B è chiedere al giudice delegato la stima prevista dall’art. 177, comma 2, CCII e, nel frattempo, l’ammissione con riserva, che a norma dell’art. 243, comma 1, consente comunque di votare. Documenta lo stato del bene al momento della riconsegna (verbale, fotografie, perizia) e, se il bene manca, valuta con il legale le azioni per la sua restituzione o per il risarcimento, che seguono regole diverse dal voto. Le Sezioni Unite (n. 2061/2021), per i contratti risolti prima del fallimento e soggetti all’art. 1526 c.c., hanno indicato come base della valutazione il ricavato della diversa allocazione o, in mancanza, una stima attendibile del valore di mercato: è lo stesso criterio di prudenza da seguire quando il bene non è ancora stato ricollocato.

Uno scenario in più: la società di leasing collegata al debitore

Nei gruppi industriali la società di leasing può appartenere allo stesso gruppo dell’utilizzatore. Se è controllante, controllata o sottoposta a comune controllo della società in liquidazione, non vota e non entra nel computo delle maggioranze (art. 243, comma 5, CCII). Il piano B, per chi si trova in questa posizione, non è cercare di votare, ma negoziare il trattamento del proprio credito nella proposta o, se la società di leasing è anche proponente, chiedere di essere collocata in una classe apposita, l’unica condizione alla quale il comma 6 consente il voto.

Le domande di chi sta eseguendo il piano

Posso votare per il valore del bene che ho riavuto indietro?
No. Il bene è tuo: lo recuperi come proprietario, non come creditore. Il voto spetta solo per il credito ammesso al passivo, cioè per la differenza che resta dopo la ricollocazione o la stima (art. 177, comma 2, CCII).

Posso fare la mossa 6 prima della mossa 3?
Puoi votare in qualunque momento entro il termine, ma il tuo voto vale per l’importo ammesso. Se ritieni che l’importo sia sbagliato, la correzione passa per l’opposizione allo stato passivo (mossa 3), che va proposta nei trenta giorni, a prescindere dal voto. Le correzioni intervenute dopo il termine per il voto non cambiano la maggioranza.

Se sono stato ammesso con riserva, voto?
Sì. L’art. 243, comma 1, CCII include espressamente tra i votanti i creditori ammessi con riserva.

Il mio contratto prevedeva una penale che mi faceva trattenere tutto: posso insinuarla?
Dipende dalla disciplina applicabile al contratto. Per i contratti risolti prima della L. 124/2017, le Sezioni Unite (n. 2061/2021) hanno ritenuto manifestamente eccessiva la clausola che consente al concedente di acquisire canoni scaduti, canoni a scadere e valore residuo del bene, e legittima quella che non dà al concedente più di quanto otterrebbe dalla normale esecuzione del contratto, per esempio detraendo il ricavato della vendita. Per lo scioglimento disposto dal curatore vale l’art. 177 CCII. In ogni caso il voto si misura sull’importo ammesso.

Se taccio perché sono indeciso, che cosa succede?
Sei contato come favorevole: l’art. 244, comma 2, CCII prevede che il creditore che non fa pervenire il dissenso entro il termine fissato dal giudice delegato si ritenga consenziente. Se sei indeciso, decidi entro il termine.

Ho ceduto il credito a una società di cartolarizzazione dopo l’apertura: chi vota?
L’art. 243, comma 7, CCII esclude il voto per i trasferimenti successivi all’apertura, salvo che il cessionario sia una banca o un altro intermediario finanziario. Verifica la natura del cessionario e assicurati che la cessione sia stata fatta constare nella procedura: secondo la giurisprudenza formatasi sulla legge fallimentare (Cass. n. 11038/2002), in mancanza vota il creditore originario.

La procedura del mio utilizzatore è un fallimento aperto nel 2021: valgono le stesse regole?
Valgono le regole del concordato fallimentare (artt. 124-141 l.fall.), molto simili: l’art. 127 l.fall. disciplina il voto e l’art. 128 l.fall. prevede la maggioranza dei crediti ammessi al voto, la doppia maggioranza in presenza di classi e il silenzio-assenso. Il leasing nel fallimento è regolato dall’art. 72-quater l.fall.

La giurisprudenza che sostiene il piano

I riferimenti che seguono sono stati letti in questa sessione nella massima o in un abstract che ne riporta il principio. Sono ordinati per la mossa che sostengono. Quando la pronuncia è resa sulla legge fallimentare lo si dice espressamente: i principi restano rilevanti perché le norme del Codice della crisi sul voto (art. 243 e 244) e sul leasing (art. 177) riprendono, con modifiche limitate, quelle degli artt. 127, 128 e 72-quater l.fall.

A sostegno delle mosse 1 e 2 (inquadramento del contratto e domanda al passivo)

1. Cass. Sez. Unite, sent. n. 2061 del 28/1/2021. La disciplina della L. 124/2017 sul leasing non è retroattiva; per i contratti risolti prima della sua entrata in vigore resta la distinzione tra leasing di godimento e leasing traslativo, e a quest’ultimo, se il fallimento interviene dopo la risoluzione, si applica in via analogica l’art. 1526 c.c. e non l’art. 72-quater l.fall. Il concedente che si insinua deve presentare una domanda completa, consentendo al giudice di valutare l’eventuale eccessività della penale, con l’indicazione del ricavato o di una stima attendibile del bene. Rilevanza: stabilisce come si costruisce il credito che poi vota quando il contratto era già risolto. (Fonte letta: ecnews.it, 23/2/2021.)

2. Cass. Sez. I, sent. n. 4862 dell’1/3/2010 (legge fallimentare, art. 72-quater). Sciolto il contratto dal curatore, il concedente non può insinuare subito i canoni non ancora scaduti: ha diritto alla restituzione del bene e a un credito eventuale, che sorge solo se la ricollocazione a valori di mercato lascia una differenza a suo sfavore. Rilevanza: fissa il perimetro del credito ammissibile e quindi del voto. (Fonte letta: Brocardi, massima all’art. 72-quater l.fall.)

3. Cass. n. 25701 del 19/9/2025. Nella risoluzione o nello scioglimento del leasing, il credito del concedente si determina tenendo conto del valore ricavato dalla vendita o ricollocazione del bene; non è possibile insinuare importi pieni dopo aver recuperato valore oltre il residuo. Rilevanza: conferma recente del criterio della differenza. (Fonte letta: fiscoetasse.com, 20/11/2025, che non indica la sezione.)

4. Cass. n. 21213/2017. Secondo la sintesi pubblicata, i canoni scaduti prima della sentenza non possono essere soddisfatti trattenendo il ricavato del bene, per mancanza di reciprocità ai fini della compensazione; con lo scioglimento non sono insinuabili gli interessi sui canoni futuri. Rilevanza: evita domande al passivo gonfiate, che non aumentano il voto. (Fonte letta: fiscoetasse.com, 20/11/2025; data non indicata.)

5. Cass. n. 3200/2019. Nella stessa rassegna, citata per il principio che i canoni scaduti prima della sentenza non si soddisfano mediante trattenuta sul ricavato della vendita del bene. Rilevanza: rafforza il punto precedente. (Fonte letta: fiscoetasse.com; data non indicata.)

A sostegno delle mosse 3 e 5 (collocazione del credito e lettura della proposta)

6. Cass. Sez. I, sent. n. 3274 del 10/2/2011 (concordato fallimentare). Il voto spetta ai creditori indicati nello stato passivo esecutivo: non solo ai chirografari, ma anche ai privilegiati che abbiano rinunciato alla prelazione, a quelli pagati solo in parte per incapienza del bene gravato e a quelli la cui garanzia sia inesistente o incapiente. La suddivisione in classi è discrezionale, non obbligatoria; all’interno della classe il voto del singolo non si valuta in base a un interesse comune superiore, e l’esclusione dal voto deve essere prevista dalla legge. Rilevanza: conferma che la società di leasing, una volta ammessa, vota secondo la regola generale e che non può essere esclusa al di fuori dei casi di legge. (Fonte letta: Brocardi, massime agli artt. 127 e 128 l.fall.)

A sostegno della mossa 4 (cessioni e legittimazione al voto)

7. Cass. Sez. I, sent. n. 11038 del 26/7/2002 (legge fallimentare). Chi subentra nella titolarità di un credito concorsuale già ammesso non è esonerato dall’insinuazione; in mancanza, il diritto di voto resta al creditore originario ammesso. Rilevanza: decisiva quando la società di leasing cede il credito, operazione frequente nel settore. (Fonte letta: Brocardi, massima all’art. 127 l.fall.)

8. Cass. Sez. I, sent. n. 6469 del 2/7/1998 (legge fallimentare). L’onere di insinuazione del nuovo titolare vale qualunque sia la causa del subentro, cessione o surrogazione legale, perché l’ammissione definitiva va riferita a un soggetto determinato. Rilevanza: estende la regola alle surrogazioni, per esempio quando un garante paga la società di leasing. (Fonte letta: Brocardi, massima all’art. 127 l.fall.)

A sostegno delle mosse 6 e 7 (voto, silenzio-assenso e omologazione)

9. Cass. Sez. I, sent. n. 18621 dell’11/8/2010 (concordato fallimentare, disciplina anteriore alla L. 69/2009). Se più proposte risultano approvate con il silenzio-assenso e tutti i proponenti chiedono l’omologazione, il tribunale non può scegliere la proposta più conveniente, perché la scelta spetta ai creditori; può omologare se l’omologazione è chiesta da un solo proponente, verificando la regolarità della procedura e l’esito del voto. Rilevanza: mostra il peso del voto, anche tacito, e il ruolo limitato del tribunale. Oggi l’art. 244, comma 4, CCII risolve espressamente il concorso tra più proposte approvate. (Fonte letta: Brocardi, massima all’art. 128 l.fall.)

Che cosa manca nella giurisprudenza

Nelle fonti consultate non risultano pronunce di legittimità che affrontino in modo specifico il voto della società di leasing nel concordato nella liquidazione giudiziale regolato dal Codice della crisi: l’istituto è recente e le procedure aperte dopo il 15 luglio 2022 stanno arrivando solo ora alla fase concordataria. La risposta si ricava quindi dalla combinazione tra le norme sul voto (artt. 243 e 244 CCII), la norma sul leasing (art. 177 CCII) e la giurisprudenza consolidata sulle corrispondenti norme della legge fallimentare. È un punto da tenere presente: su aspetti di dettaglio, come l’ammissione con riserva del credito per differenza in attesa della ricollocazione, le prassi dei singoli tribunali possono variare.

Cosa può fare lo Studio Monardo

Lo studio interviene sia dalla parte della società di leasing, sia dalla parte del proponente, dell’assuntore o del socio che deve valutare l’impatto del voto. Ecco gli strumenti concreti.

1. Ricostruiamo la cronologia del contratto (ultimo canone, diffida, risoluzione, apertura) e stabiliamo se si applica l’art. 177 CCII, la L. 124/2017 o, per i contratti risolti prima, l’art. 1526 c.c.
2. Calcoliamo il credito per differenza tra credito alla data di apertura e ricavato o stima del bene, eliminando canoni a scadere e interessi non insinuabili.
3. Redigiamo la domanda di ammissione al passivo, tempestiva o tardiva, con la documentazione sul valore del bene e, se serve, la richiesta di stima al giudice delegato.
4. Esaminiamo il progetto di stato passivo e, se il credito è escluso o ridotto, prepariamo l’opposizione entro i trenta giorni dell’art. 207 CCII.
5. Verifichiamo la legittimazione al voto: legami di gruppo, conflitti di interessi, cessioni successive all’apertura, natura del cessionario, insinuazione del subentrante.
6. Analizziamo la proposta di concordato e confrontiamo, numeri alla mano, la percentuale offerta con le prospettive della liquidazione.
7. Prepariamo la dichiarazione di voto o di dissenso, curando forma, sottoscrizione e prova della ricezione entro il termine del giudice delegato.
8. Per il proponente, simuliamo le maggioranze con e senza il voto della società di leasing, tenendo conto del silenzio-assenso e delle classi.
9. Seguiamo il giudizio di omologazione, con l’eventuale opposizione o la difesa della proposta approvata.
10. Coordiniamo la trattativa sul bene (riacquisto, nuova locazione, cessione con l’azienda) parallela al concordato, perché il bene e il voto restano su piani distinti.

L’Avv. Giuseppe Angelo Monardo è avvocato cassazionista; coordinatore di uno staff multidisciplinare operante a livello nazionale in diritto bancario e tributario; Gestore della crisi da sovraindebitamento (L. 3/2012) iscritto negli elenchi del Ministero della Giustizia; professionista fiduciario di un OCC (Organismo di Composizione della Crisi); Esperto Negoziatore della crisi d’impresa ai sensi del D.L. 118/2021.

La qualifica di Esperto Negoziatore della crisi d’impresa è quella che pesa di più su questo tema: il concordato nella liquidazione giudiziale è, nella sostanza, un accordo con i creditori, e la capacità di leggere il punto di vista dei creditori finanziari, di stimare il loro peso e di trovare soluzioni sostenibili è il lavoro quotidiano del negoziatore. Il coordinamento dello staff in diritto bancario aiuta a leggere i contratti di leasing, le clausole penali e le cessioni di crediti.

La strategia resta la stessa dall’analisi iniziale fino all’eventuale giudizio in Cassazione, con lo stesso difensore e la stessa linea: chi ha impostato la domanda al passivo è anche chi ne difende l’esito. Lo staff multidisciplinare, composto da avvocati e commercialisti, lavora insieme sullo stesso caso: i commercialisti verificano i conti del contratto e le stime, gli avvocati costruiscono gli atti.

Chiusura

La società di leasing partecipa al voto sul concordato nella liquidazione giudiziale, ma non come proprietaria del bene: vota come creditore, per il credito ammesso, di regola chirografario, pari alla differenza tra quanto le era dovuto e il valore del bene. Vota se è nello stato passivo o nell’elenco provvisorio, anche con riserva; non vota se è collegata al debitore, se è un cessionario non qualificato dopo l’apertura o se è proponente senza una classe apposita. E se tace, approva. Ogni mossa fatta nei termini è un voto che pesa; ogni mossa rimandata è un voto che altri esprimono al posto tuo.

Lo Studio Monardo segue questa materia perché il concordato nella liquidazione giudiziale è uno strumento di regolazione della crisi d’impresa, e l’Avv. Giuseppe Angelo Monardo opera come Esperto Negoziatore della crisi d’impresa (D.L. 118/2021) e come Gestore della crisi da sovraindebitamento (L. 3/2012) presso un OCC: due ruoli che richiedono, ogni giorno, di calcolare maggioranze, valutare proposte e dialogare con banche e società finanziarie. Il coordinamento dello staff in diritto bancario completa il quadro quando, come qui, il nodo è un contratto di leasing.

📩 Il termine per il voto non aspetta: contatta lo studio oggi stesso, i recapiti sono indicati al termine di questo articolo.