Quali Sono Gli Errori Più Frequenti In Un Concordato Liquidatorio?

Quali sono gli errori più frequenti in un concordato liquidatorio, e perché tanti imprenditori arrivano a depositarne uno convinti di avere tutto in ordine e lo vedono naufragare in sede di ammissione, di voto o di omologazione? La domanda è meno banale di quanto sembri, perché nella stragrande maggioranza dei casi l’errore non nasce da una svista isolata: nasce da una scelta di impostazione sbagliata a monte. Il concordato liquidatorio, infatti, non è uno strumento unico e rigido. Si può costruire come concordato con cessione dei beni affidata a un liquidatore nominato dal tribunale, come concordato che poggia su un’offerta irrevocabile già raccolta da un acquirente individuato, oppure, per chi proviene da una composizione negoziata senza esito, come concordato semplificato per la liquidazione del patrimonio. Ciascuna di queste strade ha requisiti, controlli e trappole diversi, e un errore che è fatale nell’una può essere irrilevante nell’altra.

Non esiste un elenco di errori valido per tutti, ed è proprio questo il punto: l’errore più costoso è scegliere la struttura sbagliata e poi applicarle le regole di un’altra.

Lo Studio Monardo affronta questa materia da una posizione precisa. Il concordato semplificato è l’uscita prevista dalla legge quando la composizione negoziata non ha prodotto un accordo, e l’Avv. Giuseppe Angelo Monardo è Esperto Negoziatore della crisi d’impresa ai sensi del D.L. 118/2021: conosce dall’interno la relazione finale dell’esperto, che è il presupposto stesso del concordato semplificato, e le valutazioni che la precedono. Per le imprese più piccole, che non possono accedere al concordato preventivo e devono ripiegare sul concordato minore liquidatorio, entra in gioco l’altra competenza certificata: quella di Gestore della crisi da sovraindebitamento (L. 3/2012) e professionista fiduciario di un OCC, cioè dell’organismo che gestisce proprio quella procedura.

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Il quadro di partenza: cosa accomuna le tre strade

Prima di soppesare le singole opzioni, va fissato il terreno comune. Il Codice della crisi d’impresa e dell’insolvenza (D.Lgs. 14/2019, nel testo risultante dal D.Lgs. 83/2022 e dal correttivo D.Lgs. 136/2024) distingue nettamente il concordato in continuità aziendale dal concordato con liquidazione del patrimonio. L’art. 84 consente all’imprenditore in stato di crisi o di insolvenza di proporre un concordato che soddisfi i creditori in misura non inferiore a quella realizzabile nella liquidazione giudiziale, mediante continuità, liquidazione del patrimonio, attribuzione delle attività a un assuntore o in qualsiasi altra forma.

Quando la scelta cade sulla liquidazione, la legge pretende qualcosa in più rispetto alla continuità. Il comma 4 dell’art. 84 richiede un apporto di risorse esterne, cioè non provenienti dal patrimonio del debitore, che migliori il soddisfacimento dei creditori chirografari (e dei privilegiati degradati al chirografo per incapienza) rispetto all’alternativa della liquidazione giudiziale nella misura minima del 10 per cento, e che in ogni caso garantisca loro almeno il 20 per cento dell’ammontare complessivo del credito chirografario. Le risorse esterne possono essere distribuite in deroga alle regole ordinarie sulla responsabilità patrimoniale e sulle cause di prelazione (artt. 2740 e 2741 c.c.), purché la soglia del 20 per cento sia rispettata. Il comma 5 dello stesso articolo consente di soddisfare solo in parte i creditori muniti di privilegio, pegno o ipoteca, a condizione che ricevano almeno quanto otterrebbero dalla liquidazione del bene su cui grava la garanzia, secondo una stima attestata da un professionista indipendente; la parte eccedente diventa chirografaria.

Tre concetti, quindi, ricorrono in tutte le varianti e sono all’origine della gran parte degli errori:

• la distinzione tra risorse interne ed esterne, che decide se le soglie minime sono davvero rispettate;
• il rispetto dell’ordine delle cause di prelazione sul patrimonio del debitore, che non può essere aggirato con un piano costruito “a convenienza”;
• la qualità dell’attestazione, che è il filtro attraverso cui il tribunale e i creditori leggono i numeri del piano.

Un quarto elemento, spesso trascurato, è il perimetro soggettivo. Il concordato preventivo è riservato all’imprenditore che non rientra nella nozione di impresa minore. L’impresa che negli ultimi tre esercizi non ha superato le soglie di attivo patrimoniale, ricavi e indebitamento fissate dall’art. 2 del Codice resta confinata negli strumenti del sovraindebitamento, e per lei la strada liquidatoria si chiama concordato minore (artt. 74 e seguenti), anch’esso ammesso in forma liquidatoria solo con un apporto esterno. Depositare un concordato preventivo per un’impresa sottosoglia è un errore di accesso che nessuna correzione successiva del piano può sanare.

Va infine registrato un tassello più recente. Il D.Lgs. 7 agosto 2026, n. 147, il decreto di riforma dei tributi regionali e locali in vigore dal 12 agosto 2026, con il suo art. 4 ha esteso ai tributi di Regioni, Comuni, Province e Città metropolitane la transazione fiscale del Codice, intervenendo tra l’altro sull’art. 88 (concordato preventivo) e sull’art. 23, comma 2-bis (composizione negoziata). Per un concordato liquidatorio che porta con sé debiti per IMU, TARI o canoni locali, ignorare questa novità significa oggi lasciare fuori dal perimetro negoziale una parte del passivo che potrebbe invece essere trattata. Non si tratta di un correttivo del Codice, ma di una modifica settoriale che ne allarga il raggio d’azione: va letta come tale.

Sul piano dei controlli, la differenza tra liquidazione e continuità si riflette nell’intensità del vaglio giudiziale. Nel liquidatorio il tribunale non si ferma alla ritualità della proposta: la sua verifica investe la tenuta economica del piano e la concreta realizzabilità dei valori di realizzo. È qui che gli errori di impostazione emergono, spesso nella forma di richieste di integrazione che il debitore non è in grado di soddisfare nei termini.

Opzione 1 — Il concordato con cessione dei beni e liquidatore giudiziale

In cosa consiste

È la forma classica: il debitore mette a disposizione dei creditori il proprio patrimonio, il tribunale con la sentenza di omologazione nomina uno o più liquidatori e un comitato di tre o cinque creditori (art. 114 CCII), stabilisce le modalità della liquidazione, la pubblicità e il termine entro cui eseguirla. Alle vendite si applicano, in quanto compatibili, le regole della liquidazione giudiziale; le cancellazioni delle ipoteche, dei pignoramenti e degli altri vincoli sono ordinate dal giudice. Il liquidatore riferisce ogni sei mesi al commissario giudiziale, che ne informa pubblico ministero e creditori, e a fine esecuzione deposita rendiconto e conto della gestione.

Quando ha senso

Tre scenari tipici:

1. un patrimonio frazionato (immobili, magazzino, crediti, partecipazioni) per il quale non esiste un acquirente unico e la vendita atomistica non distrugge valore;
2. un’impresa ormai ferma, senza avviamento da preservare, in cui la continuità non è un’opzione realistica;
3. un socio o un terzo disposto a mettere finanza esterna a fondo perduto pur di evitare la liquidazione giudiziale, per esempio per ridurre il rischio di azioni di responsabilità o revocatorie.

Gli errori ricorrenti in questa variante

Errore 1: scambiare risorse interne per esterne. È l’errore numero uno. Si considerano esterne le risorse apportate a qualunque titolo dai soci senza obbligo di restituzione o con vincolo di postergazione, di cui il piano preveda la diretta destinazione ai creditori concorsuali, oltre ai contributi di terzi. Il ricavato della vendita dei beni dell’impresa, i crediti recuperati, le azioni recuperatorie che spetterebbero comunque alla massa non sono risorse esterne: sono attivo del debitore. Un piano che conteggia come “apporto esterno” la differenza positiva tra il valore di realizzo e il valore contabile di un immobile sta semplicemente spostando una voce interna sotto un’etichetta diversa, e il controllo del tribunale lo intercetta.

Errore 2: calcolare il 20 per cento sulla base sbagliata. La soglia si misura sull’ammontare complessivo del credito chirografario, che comprende anche la parte degradata dei privilegiati incapienti. Chi dimentica il degrado ex art. 84, comma 5, sottostima la base di calcolo e scopre, a valle della relazione del commissario, che la percentuale offerta è inferiore al minimo.

Errore 3: distribuire le risorse esterne fuori dalle regole senza rispettare il minimo. La deroga agli artt. 2740 e 2741 c.c. vale per le risorse esterne e solo a condizione che la soglia del 20 per cento resti salva. Il patrimonio del debitore, invece, va distribuito secondo l’ordine delle prelazioni. La Cassazione, nel diverso contesto della continuità sotto la legge fallimentare, ha chiarito che anche il surplus generato dall’impresa appartiene alla garanzia patrimoniale generica e non può essere destinato a piacimento alterando le cause di prelazione (Cass. civ., Sez. I, 8 agosto 2024, n. 22474). A maggior ragione, nel liquidatorio, il valore ricavato dai beni non può essere ripartito saltando un grado.

Errore 4: una stima dei beni gravati non attestata o ottimistica. Il pagamento parziale del privilegiato è consentito solo entro il valore di liquidazione del bene, stimato e attestato. Una perizia redatta dal tecnico di fiducia senza il passaggio dell’attestatore, o un valore che ignora i ribassi tipici delle vendite concorsuali, espone a contestazioni del creditore garantito e a un’opposizione all’omologazione difficile da respingere.

Errore 5: un termine di liquidazione irrealistico. Un piano che promette di vendere un compendio immobiliare in dodici mesi in un mercato locale stagnante si regge su un’ipotesi che il commissario metterà in discussione. Il rovescio della medaglia è che un termine troppo lungo erode il valore attuale dei pagamenti e rende meno convincente il confronto con la liquidazione giudiziale.

Vantaggi e svantaggi

A fronte di una procedura con regole note e controllate, il debitore ottiene la chiusura concordata della crisi, l’esdebitazione per la parte non soddisfatta nei limiti della proposta e, soprattutto, evita gli effetti personali e le azioni tipiche della liquidazione giudiziale. Il rovescio della medaglia: il debitore perde il controllo delle vendite, che passano al liquidatore; i tempi dipendono dal mercato; l’apporto esterno è un costo certo a fronte di un beneficio che si materializza solo con l’omologazione.

Il profilo ideale di questa opzione è l’impresa con patrimonio frazionato, nessun acquirente unico già individuato e un socio o un terzo in grado di garantire finanza esterna effettiva e documentata.

Pronunce a supporto

Oltre a Cass. 22474/2024, è utile il principio di Cass. civ., Sez. I, 20 aprile 2018, n. 9932 (legge fallimentare): quando il commissario contesta la fattibilità di parti del piano, è il debitore a dover integrare la prova dei requisiti. Un piano liquidatorio scritto “al minimo” difficilmente regge quando l’onere di dimostrare la realizzabilità dei valori ricade su chi lo ha proposto.

Opzione 2 — Il concordato con offerta irrevocabile già individuata

In cosa consiste

In questa variante il piano non si limita a mettere i beni a disposizione: si fonda su un’offerta irrevocabile di un soggetto già individuato, che si impegna ad acquistare l’azienda, un ramo o specifici beni a un prezzo determinato. La legge non consente però che quell’offerta blindi l’esito. L’art. 91 del Codice impone, quando il piano comprende un’offerta da parte di un soggetto individuato avente ad oggetto il trasferimento in suo favore dell’azienda o di beni, l’apertura di una procedura competitiva per raccogliere offerte concorrenti. Con il D.Lgs. 136/2024 è stato inoltre introdotto il comma 1-bis dell’art. 114: se il piano prevede offerte irrevocabili da parte di un soggetto individuato, il tribunale stabilisce le modalità con cui il liquidatore ne dà pubblicità per raccogliere offerte concorrenti.

Quando ha senso

1. Quando esiste un acquirente industriale interessato a rilevare il complesso aziendale e il valore “in blocco” è nettamente superiore a quello della vendita atomistica.
2. Quando la tempistica è decisiva, perché il valore dell’azienda (licenze, contratti, personale qualificato) si deteriora rapidamente se l’attività resta ferma.
3. Quando i creditori hanno bisogno di un prezzo certo per valutare la convenienza della proposta in sede di voto.

Gli errori ricorrenti in questa variante

Errore 6: considerare l’offerente “al sicuro”. È l’errore di prospettiva più diffuso. L’offerente che ha negoziato con il debitore mesi prima del deposito spesso confida di aggiudicarsi i beni a quel prezzo. Ma la procedura competitiva è obbligatoria e un terzo può presentare un’offerta migliorativa. Un piano che non prevede alcuna gestione di questo scenario (per esempio, il rimborso delle spese documentate dell’offerente originario, o un meccanismo chiaro di rilancio) rischia di perdere il primo offerente senza che arrivi un secondo.

Errore 7: offerte condizionate in modo da svuotare l’irrevocabilità. Un’offerta subordinata a due diligence non ancora svolte, al consenso di finanziatori, a esiti di trattative sindacali o a condizioni rimesse alla volontà dell’offerente non dà al piano la certezza che pretende di dargli. Il commissario giudiziale lo segnalerà nella relazione, e il voto dei creditori si orienterà di conseguenza.

Errore 8: costruire il prezzo in modo da aggirare l’ordine delle prelazioni. Accade quando l’offerta “globale” non distingue il valore attribuito ai beni gravati da ipoteca o pegno, rendendo impossibile verificare che il creditore garantito riceva almeno il valore di liquidazione del bene. Senza un’allocazione del prezzo attestata, il problema si sposta all’omologazione.

Errore 9: ignorare la disciplina delle vendite concorsuali. La Cassazione, sia pure in un caso di cessione di beni nell’ambito di un concordato con continuità ai sensi della legge fallimentare, ha ricondotto la vendita alle regole che garantiscono competitività e trasparenza (Cass. civ., Sez. I, 22 ottobre 2020, n. 23139). Il principio, trasposto oggi negli artt. 91 e 114 del Codice, impedisce di trattare la cessione come una normale compravendita privata.

Vantaggi e svantaggi

A fronte di una maggiore rapidità e di un prezzo almeno minimo garantito, il piano espone la cessione a un confronto competitivo che può migliorare il risultato per i creditori ma che può anche far saltare l’accordo con l’offerente originario. L’elemento dirimente è la solidità dell’offerta: un’offerta seria, cauzionata e senza condizioni potestative trasforma il piano in uno dei più robusti; un’offerta fragile lo rende vulnerabile proprio nel punto su cui si regge.

Il profilo ideale di questa opzione è l’impresa con un complesso aziendale che vale più intero che a pezzi e un acquirente disposto a vincolarsi con un’offerta irrevocabile, cauzionata e non condizionata.

Pronunce a supporto

Cass. 23139/2020 per la competitività delle vendite; per il tema del voto, Cass. civ., Sez. I, 29 dicembre 2020, n. 29770 (legge fallimentare), secondo cui i creditori possono modificare il proprio voto se, dopo l’approvazione, il commissario rileva mutamenti delle condizioni di fattibilità del piano: un’offerta che vacilla dopo il voto può quindi rimettere in discussione la maggioranza.

Opzione 3 — Il concordato semplificato per la liquidazione del patrimonio

In cosa consiste

È la strada riservata a chi ha percorso la composizione negoziata della crisi senza raggiungere un accordo. L’art. 25-sexies del Codice consente all’imprenditore, entro sessanta giorni dalla comunicazione della relazione finale dell’esperto prevista dall’art. 17, comma 8, di depositare una proposta di concordato per cessione dei beni unitamente al piano di liquidazione. Presupposto è che l’esperto, nella relazione finale, abbia dato atto che le trattative si sono svolte secondo correttezza e buona fede, che non hanno avuto esito positivo e che le soluzioni negoziali individuate non sono praticabili. Non c’è voto dei creditori: il tribunale nomina un ausiliario, verifica la regolarità della proposta (anche nella formazione delle classi, che il D.Lgs. 136/2024 ha reso possibili), e i creditori possono opporsi. In sede di omologazione il tribunale controlla la regolarità del contraddittorio e del procedimento, il rispetto dell’ordine delle prelazioni, la fattibilità del piano di liquidazione, che la proposta non arrechi pregiudizio ai creditori rispetto alla liquidazione giudiziale o controllata e che assicuri un’utilità a ciascun creditore.

Quando ha senso

1. Quando la composizione negoziata ha fatto emergere un quadro chiaro ma i creditori non hanno raggiunto l’accordo e il voto di un concordato ordinario sarebbe a rischio.
2. Quando le risorse esterne necessarie al concordato preventivo liquidatorio non ci sono o non bastano a raggiungere le soglie dell’art. 84, comma 4, che il concordato semplificato non richiede.
3. Quando la rapidità è essenziale e la prospettiva della liquidazione giudiziale distruggerebbe valore.

Gli errori ricorrenti in questa variante

Errore 10: superare il termine di sessanta giorni. Il termine decorre dalla comunicazione della relazione finale. Lasciarlo scadere significa perdere l’accesso a questo strumento: a quel punto restano il concordato preventivo ordinario, con tutti i suoi requisiti, o la liquidazione giudiziale.

Errore 11: arrivare al semplificato senza trattative reali. Il concordato semplificato non è una scorciatoia per chi ha usato la composizione negoziata come anticamera formale. Se la relazione dell’esperto non attesta trattative svolte con correttezza e buona fede, il presupposto manca. Il comportamento tenuto durante la composizione negoziata, perciò, condiziona fin dall’inizio la percorribilità di questa opzione.

Errore 12: confondere la rapidità con l’utilità. La Cassazione ha chiarito che l’utilità per ciascun creditore, pur non dovendo essere necessariamente economica, non può consistere nella semplice rapidità con cui si chiude la crisi, e non sussiste per i chirografari che dalla proposta non ricevono alcun soddisfacimento (Cass. civ., Sez. I, ord. 16 gennaio 2026, n. 624). Un piano che azzera i chirografari confidando sul fatto che “almeno si fa presto” è destinato a non superare l’omologazione.

Errore 13: sottovalutare il controllo di ammissibilità. Diverse ordinanze della Suprema Corte hanno affermato che il vaglio di ammissibilità del tribunale non si esaurisce nella verifica formale della completezza documentale, ma si estende alla legalità sostanziale della proposta, alla luce della documentazione richiesta dall’art. 25-sexies e dall’art. 39 (Cass. civ., Sez. I, ord. 4 dicembre 2025, n. 31641; Cass. civ., Sez. I, ord. 21 gennaio 2026, n. 1353). Depositare un fascicolo “completo” non basta, se il contenuto non regge.

Errore 14: sbagliare l’impugnazione. Chi vede dichiarata inammissibile la proposta e trova conferma del provvedimento in Corte d’appello deve sapere che, secondo Cass. civ., Sez. I, 12 gennaio 2026, n. 620, il decreto di conferma non è impugnabile con ricorso straordinario per cassazione ex art. 111, comma 7, Cost., difettando del carattere decisorio. Sul versante processuale, Cass. civ., Sez. I, ord. 16 gennaio 2026, n. 881 ha escluso che l’ausiliario e il commissario liquidatore siano parti necessarie del reclamo contro l’omologazione. Una strategia impugnatoria costruita su presupposti errati brucia tempo che il debitore non ha.

Errore 15: trascurare la competenza territoriale. Il concordato semplificato è una procedura concorsuale: il trasferimento della sede nell’anno anteriore al deposito è irrilevante ai fini della competenza (Cass. civ., Sez. I, ord. 12 aprile 2023, n. 9730). Spostare la sede poco prima del deposito non cambia il giudice competente.

Vantaggi e svantaggi

A fronte dell’assenza del voto e delle soglie minime dell’art. 84, comma 4, il semplificato espone il debitore a un controllo giudiziale incisivo e a opposizioni che, senza la “protezione” di una maggioranza favorevole, possono rivelarsi decisive. Il rovescio della medaglia è anche temporale: il termine di sessanta giorni impone di avere il piano di liquidazione sostanzialmente pronto già durante la composizione negoziata.

Il profilo ideale di questa opzione è l’impresa uscita da una composizione negoziata condotta in modo trasparente, con un piano di liquidazione già maturo e in grado di offrire a ogni creditore, chirografari compresi, un vantaggio concreto rispetto alla liquidazione giudiziale.

Pronunce a supporto

Oltre a quelle citate, merita attenzione il decreto del Tribunale di Milano, 9 gennaio 2024, n. 24, che ha qualificato come irrituale una proposta di concordato semplificato di una S.r.l. aprendo la liquidazione giudiziale: un esempio concreto di come l’errore di impostazione possa tradursi direttamente nell’esito che il concordato voleva evitare.

Gli errori che attraversano tutte e tre le strade

Accanto agli errori tipici di ciascuna opzione, ve ne sono alcuni che si ripresentano qualunque sia la struttura scelta. Vanno soppesati a parte, perché non dipendono dalla scelta tra le opzioni ma dalla qualità con cui l’opzione prescelta viene preparata ed eseguita.

L’attestazione trattata come un adempimento formale

Il piano di concordato deve essere accompagnato dalla relazione di un professionista indipendente che attesti la veridicità dei dati aziendali e la fattibilità del piano. L’errore ricorrente è considerarla una firma da apporre in calce a numeri già decisi. Il rovescio della medaglia si manifesta quando il commissario giudiziale, con accesso alla contabilità, rileva discrepanze che l’attestatore non aveva segnalato: a quel punto non è solo il piano a perdere credibilità, ma l’intero impianto della domanda. Nel liquidatorio, dove il tribunale valuta anche la tenuta economica del piano, un’attestazione generica sui valori di realizzo è un punto debole evidente. L’indipendenza dell’attestatore, poi, non è un dettaglio: un professionista legato al debitore da rapporti che ne compromettono il giudizio rende l’attestazione contestabile alla radice.

L’informazione incompleta ai creditori

Il concordato si regge sul consenso informato dei creditori, o, nel semplificato, su un controllo giudiziale che presuppone un quadro veritiero. L’omessa indicazione di beni, la mancata segnalazione di atti dispositivi recenti, l’inserimento di passività inesistenti o la sottovalutazione di crediti verso parti correlate espongono alla revoca del concordato per atti di frode ai sensi dell’art. 106 del Codice. È l’errore con le conseguenze più gravi, perché porta non solo alla perdita dello strumento ma anche a possibili profili di responsabilità per gli amministratori. A fronte di un vantaggio apparente (presentare un quadro più favorevole), il rischio è sproporzionato.

Gli atti compiuti dopo il deposito senza autorizzazione

Dal deposito della domanda il debitore conserva la gestione dell’impresa, ma gli atti di straordinaria amministrazione richiedono l’autorizzazione del tribunale (art. 94). Nel liquidatorio la tentazione di “anticipare” alcune vendite, di estinguere debiti verso fornitori strategici o di concedere garanzie per ottenere liquidità è frequente. Gli atti compiuti senza autorizzazione sono inefficaci rispetto ai creditori anteriori e possono pregiudicare l’intera procedura. L’elemento dirimente è la programmazione: ciò che serve fare prima dell’omologazione va previsto e autorizzato, non improvvisato.

I contratti pendenti dimenticati

Locazioni, leasing, contratti di fornitura e appalti in corso non si sciolgono da soli con il deposito della domanda. Il Codice consente al debitore di chiedere l’autorizzazione a sospendere o sciogliere i contratti in corso di esecuzione (art. 97), con l’indennizzo dovuto alla controparte trattato come credito concorsuale. Un piano liquidatorio che ignora i contratti pendenti rischia di accumulare debiti prededucibili che erodono proprio l’attivo destinato ai chirografari, con l’effetto di spingere la percentuale sotto la soglia minima nel corso della procedura.

Le classi formate senza criterio

Nel liquidatorio la suddivisione in classi è in linea generale facoltativa, ma la legge la rende obbligatoria in alcune ipotesi, tra cui quella dei creditori fiscali e previdenziali non soddisfatti integralmente. L’errore opposto è altrettanto frequente: classi costruite su misura per ottenere la maggioranza, accorpando creditori con interessi economici eterogenei o separandone altri senza una ragione giuridica apprezzabile. Il tribunale verifica la corretta formazione delle classi già in sede di ammissione, e nel semplificato questa verifica è espressamente prevista dall’art. 25-sexies, comma 3.

La fase esecutiva sottovalutata

Molti concordati liquidatori falliscono dopo l’omologazione, non prima. Il liquidatore vende a prezzi inferiori alle stime, i tempi si allungano, le spese crescono. Se la percentuale promessa non viene raggiunta e l’inadempimento non è di scarsa importanza, ciascun creditore può chiedere la risoluzione del concordato ai sensi dell’art. 119, con il rischio concreto dell’apertura della liquidazione giudiziale. Un piano prudente nelle stime e con un margine sopra le soglie minime è la migliore protezione contro questo esito; un piano “ottimizzato” per ottenere il voto è, al contrario, quello che più facilmente non regge alla prova dell’esecuzione.

La transazione fiscale trascurata

Quando il passivo comprende debiti tributari e contributivi, la transazione fiscale prevista dall’art. 88 del Codice consente di proporne il pagamento parziale o dilazionato. Dal 12 agosto 2026, per effetto dell’art. 4 del D.Lgs. 147/2026 sui tributi locali, lo stesso meccanismo si estende ai tributi di Regioni, Comuni, Province e Città metropolitane, con l’ente competente secondo il proprio ordinamento chiamato a valutare la proposta. Non attivarla, o attivarla solo per i debiti erariali lasciando fuori IMU e TARI arretrate, significa rinunciare a una leva che incide direttamente sulla percentuale disponibile per gli altri creditori.

Le opzioni alla prova dei conti

Le simulazioni che seguono sono esercizi dimostrativi, costruiti su dati ipotetici, e servono a mostrare come lo stesso patrimonio possa portare a esiti opposti a seconda della struttura scelta e degli errori commessi. I dati di partenza sono comuni a tutte e tre:

Voce (ipotesi)	Importo
Attivo realizzabile con vendita frazionata in concordato	1.284.600 €
Prededuzioni e spese di procedura stimate in concordato	186.300 €
Crediti privilegiati (tutti capienti)	742.900 €
Crediti chirografari	1.937.450 €
Attivo stimato in liquidazione giudiziale	1.161.900 €
Spese stimate in liquidazione giudiziale	214.800 €

Termine di paragone: la liquidazione giudiziale. 1.161.900 − 214.800 = 947.100 €; dedotti i privilegiati (742.900 €) restano 204.200 € per i chirografari, pari al 10,54%.

Simulazione A — Opzione 1, l’errore sulle risorse esterne

Con la vendita frazionata in concordato: 1.284.600 − 186.300 = 1.098.300 €; pagati i privilegiati, restano 355.400 € per i chirografari, cioè il 18,34%. Senza apporto esterno la soglia del 20% (387.490 €) non è raggiunta.

• Versione con errore. Il piano indica un “apporto esterno” di 89.300 €, ma 57.800 € derivano in realtà dal maggior prezzo pagato dal socio per acquistare un bene dell’impresa: è attivo del debitore, non finanza esterna. L’apporto effettivo è di 31.500 €. I chirografari ricevono 355.400 + 31.500 = 386.900 €, cioè il 19,97%: sotto la soglia per 590 €. Il commissario lo rileva, il tribunale chiede chiarimenti e il piano, così com’è, non supera il vaglio.
• Versione corretta. Il socio versa 46.800 € a fondo perduto, con destinazione diretta ai creditori concorsuali. I chirografari ricevono 355.400 + 46.800 = 402.200 €, pari al 20,76%. Il miglioramento rispetto alla liquidazione giudiziale supera ampiamente il 10%, qualunque lettura si dia del parametro, e il minimo del 20% è rispettato con un margine che assorbe piccoli scostamenti nei realizzi.

La lezione è numerica prima che giuridica: un piano tarato al centesimo sulla soglia minima è un piano fragile, perché qualunque riqualificazione di una voce lo porta sotto.

Simulazione B — Opzione 2, il peso dell’offerta irrevocabile

Stessi debiti, stesso apporto esterno di 46.800 €. Un acquirente offre irrevocabilmente 1.347.900 € per l’intero complesso aziendale; le spese di procedura scendono a 171.400 € perché la liquidazione è più semplice.

• Scenario base. 1.347.900 − 171.400 = 1.176.500 €; pagati i privilegiati restano 433.600 €; con l’apporto esterno si arriva a 480.400 €, pari al 24,80% dei chirografari.
• Scenario competitivo. Nella procedura di raccolta di offerte concorrenti un terzo offre 1.402.000 €. Il maggior prezzo (54.100 €) porta i chirografari a 534.500 €, cioè il 27,59%. L’offerente originario, se il piano non ha previsto nulla, esce di scena senza alcun ristoro.
• Scenario con errore. L’offerta era subordinata all’esito di una due diligence e a un finanziamento bancario non ancora deliberato. La condizione non si avvera dopo il voto; si torna alla vendita frazionata, in ritardo e con un mercato meno favorevole: realizzo 1.209.300 €, spese 192.700 €. Restano 1.016.600 − 742.900 = 273.700 €, più l’apporto di 46.800 €: 320.500 €, pari al 16,54%. La percentuale promessa non è più raggiungibile, i creditori possono rivalutare il loro voto se la circostanza emerge prima dell’omologazione, e dopo l’omologazione si apre lo scenario della risoluzione per inadempimento.

Simulazione C — Opzione 3, il termine e l’utilità

Stessi dati, nessun apporto esterno. La relazione finale dell’esperto viene comunicata il 14 maggio 2026; il termine di sessanta giorni scade il 13 luglio 2026.

• Versione con errore. Il ricorso viene depositato il 20 luglio 2026: l’accesso al concordato semplificato è precluso, e il debitore si trova a dover scegliere tra un concordato preventivo che, senza 46.800 € di finanza esterna, non raggiunge il 20%, e la liquidazione giudiziale.
• Versione corretta. Il ricorso è depositato il 7 luglio 2026. I chirografari ricevono il 18,34%, contro il 10,54% della liquidazione giudiziale: il confronto è favorevole e ogni creditore riceve un’utilità concreta. Il concordato semplificato non richiede il 20%, ma richiede che nessuno stia peggio che nella liquidazione e che ciascuno tragga un vantaggio.
• Variante critica. Se il piano destinasse tutto l’attivo ai privilegiati e nulla ai chirografari, giustificandosi con la sola rapidità della procedura, l’utilità per ciascun creditore mancherebbe: proprio il caso deciso da Cass. 624/2026.

Le tre strade a confronto in tabella

Il confronto sintetico che segue va letto come una mappa, non come una classifica. Nessuna delle tre opzioni è in assoluto preferibile; ciascuna paga i suoi vantaggi con rischi specifici, e la tabella aiuta a vedere dove si concentrano gli errori. I costi indicati sono solo quelli di giustizia e quelli degli organi della procedura previsti dalla legge, senza alcun riferimento a compensi professionali.

Criterio	Opzione 1 — Cessione dei beni con liquidatore	Opzione 2 — Offerta irrevocabile individuata	Opzione 3 — Concordato semplificato
Presupposto di accesso	Crisi o insolvenza, impresa non minore	Come opzione 1, più offerta irrevocabile	Composizione negoziata conclusa senza accordo, relazione finale dell’esperto
Soglie minime	Risorse esterne, +10% e minimo 20% ai chirografari	Come opzione 1	Nessuna soglia; non pregiudizio rispetto alla liquidazione e utilità per ciascun creditore
Voto dei creditori	Sì	Sì	No, solo opposizioni
Tempi	Medio-lunghi, legati al mercato	Più rapidi, ma con fase competitiva	Rapidi; termine di 60 giorni per il deposito
Complessità	Media	Alta (offerte, competizione, allocazione del prezzo)	Alta sul piano documentale e del controllo giudiziale
Rischi in caso di esito negativo	Inammissibilità o mancata omologazione, liquidazione giudiziale	Perdita dell’offerente, risoluzione se la percentuale non è raggiunta	Inammissibilità, apertura della liquidazione giudiziale
Effetti sulle azioni esecutive	Misure protettive su richiesta dal deposito della domanda	Come opzione 1	Effetti della pubblicazione richiamati dall’art. 25-sexies, comma 2
Reversibilità	Modifiche della proposta entro i termini di legge	Limitata dopo l’avvio della competizione	Limitata: termine massimo di 15 giorni per le integrazioni chieste dal tribunale
Costi di legge	Contributo unificato; compensi di commissario e liquidatore stabiliti per legge	Come opzione 1	Contributo unificato; compensi di ausiliario e liquidatore stabiliti per legge

I criteri per scegliere senza sbagliare

La scelta tra le tre strade, e quindi la prevenzione degli errori tipici di ciascuna, si gioca su pochi elementi concreti. Vanno soppesati insieme, perché raramente uno solo è decisivo.

Primo criterio: la disponibilità e la natura della finanza esterna. Se esiste un socio o un terzo in grado di apportare risorse effettive, a fondo perduto o postergate, e in misura sufficiente a superare con margine la soglia del 20%, le opzioni 1 e 2 diventano percorribili. Se invece la finanza esterna è incerta, simbolica o costruita con artifici contabili, il concordato preventivo liquidatorio diventa la strada più esposta all’errore, e il semplificato, quando ne ricorrono i presupposti, merita una valutazione seria.

Secondo criterio: l’esistenza di un acquirente serio. Se un soggetto è disposto a vincolarsi con un’offerta irrevocabile, cauzionata e priva di condizioni potestative, l’opzione 2 offre certezza e velocità. Se l’interesse è solo manifestato a voce, l’elemento dirimente è non costruire il piano su quell’interesse come se fosse già un’offerta.

Terzo criterio: la storia della crisi. Se l’impresa ha già percorso la composizione negoziata e le trattative si sono svolte con trasparenza, il semplificato è disponibile per sessanta giorni. Se la composizione negoziata non c’è stata, o è stata condotta in modo opaco, quella porta è chiusa o comunque molto stretta.

Quarto criterio: la composizione del passivo. Un passivo concentrato su pochi creditori forti rende il voto prevedibile e favorisce le opzioni 1 e 2; un passivo polverizzato, con molti chirografari e qualche creditore pubblico, rende più incerto il voto e più rilevante la transazione fiscale, ora estesa anche ai tributi locali dal D.Lgs. 147/2026.

Quinto criterio: le dimensioni dell’impresa. Se l’impresa rientra nella nozione di impresa minore, il concordato preventivo non è accessibile: lo strumento liquidatorio è il concordato minore, gestito con l’OCC, anch’esso subordinato a un apporto esterno. Confondere i piani è un errore di accesso che si paga con l’inammissibilità.

Se la situazione presenta finanza esterna certa e un patrimonio frazionato, generalmente l’opzione 1 è la più lineare; se presenta un’azienda che vale più intera che a pezzi e un acquirente vincolato, l’opzione 2 tende a massimizzare il risultato; se presenta una composizione negoziata appena conclusa senza accordo e risorse esterne insufficienti, il semplificato è spesso l’unica alternativa concreta alla liquidazione giudiziale. Ma ciascuna di queste tendenze si rovescia se anche uno solo dei presupposti è debole.

Lo Studio Monardo affronta questa scelta con le competenze certificate dell’Avv. Giuseppe Angelo Monardo, Esperto Negoziatore della crisi d’impresa ai sensi del D.L. 118/2021 e Gestore della crisi da sovraindebitamento iscritto negli elenchi del Ministero della Giustizia: due abilitazioni che coprono entrambi i versanti, quello dell’impresa che esce dalla composizione negoziata e quello dell’impresa minore che deve passare dall’OCC.

Le domande di chi è indeciso

Posso cambiare strada dopo aver depositato la domanda?

In parte sì. Il debitore può modificare la proposta e il piano entro i termini previsti dalla legge, e può anche rinunciare alla domanda. Ma ogni cambio di rotta ha un costo: le misure protettive hanno durata limitata, il commissario e i creditori leggono il ripensamento come un segnale di debolezza e, nel semplificato, il termine di sessanta giorni non si riapre. Cambiare strada è possibile; farlo senza perdere credibilità è più difficile.

E se scelgo la struttura sbagliata?

Le conseguenze dipendono dal momento in cui l’errore emerge. Se emerge in fase di ammissione, il tribunale può concedere un termine per integrazioni; se emerge dopo il voto, i creditori possono rivedere la propria posizione; se emerge dopo l’omologazione, sotto forma di percentuale non raggiunta, si apre la strada della risoluzione per inadempimento ai sensi dell’art. 119 del Codice. In tutti i casi, lo sbocco finale di un concordato liquidatorio fallito è normalmente la liquidazione giudiziale.

Le risorse esterne possono provenire da un finanziamento del socio?

Sì, purché il finanziamento non debba essere restituito o sia postergato rispetto ai creditori concorsuali, e il piano ne preveda la destinazione diretta a loro favore. Un finanziamento soci rimborsabile alla pari con gli altri creditori non è una risorsa esterna in senso tecnico: è un debito in più.

Il concordato semplificato è sempre più facile del preventivo liquidatorio?

No. Elimina il voto e le soglie minime, ma introduce un controllo giudiziale sostanziale sulla legalità della proposta, sull’utilità per ciascun creditore e sul confronto con la liquidazione giudiziale o controllata. È più semplice nella forma, non necessariamente nella sostanza.

Un’impresa piccola può usare il concordato preventivo liquidatorio?

Solo se supera le soglie dimensionali dell’impresa minore. Altrimenti lo strumento corretto è il concordato minore, che ha regole proprie ed è gestito con l’ausilio dell’OCC; anche in quella sede, la Cassazione ha ribadito che la proposta deve rispettare la graduazione delle cause di prelazione (Cass. civ., Sez. I, 28 ottobre 2025, n. 28574).

Quanto pesa il giudizio del commissario giudiziale sulle scelte del debitore?

Molto, anche se non è vincolante. Il commissario vigila sulla procedura, verifica i dati contabili, redige la relazione per i creditori e segnala eventuali atti di frode o mutamenti della fattibilità. Nel liquidatorio con voto, la sua relazione è spesso il documento su cui i creditori formano la propria decisione; nel semplificato il ruolo di supporto al tribunale è svolto dall’ausiliario. Sottovalutare il dialogo con questi organi, o considerarli controparti, è un errore di metodo che si traduce in richieste di chiarimento, rinvii e perdita di fiducia.

Le pronunce che orientano la scelta

Le pronunce che seguono sono raggruppate secondo l’opzione che ciascuna illumina di più. Alcune riguardano la legge fallimentare previgente o istituti affini, e sono indicate come tali: vanno lette come principi trasponibili, non come precedenti diretti sul Codice della crisi.

Sull’impostazione del piano e sulle risorse (opzioni 1 e 2)

1. Cass. civ., Sez. I, 8 agosto 2024, n. 22474 (concordato in continuità, legge fallimentare). Il surplus prodotto dall’attività fa parte della garanzia patrimoniale generica e non può essere distribuito dal debitore in violazione delle cause di prelazione. Rilevanza: segna il confine tra ciò che il piano può destinare liberamente (le sole risorse esterne) e ciò che deve seguire l’ordine dei privilegi.
2. Cass. civ., Sez. I, 28 ottobre 2025, n. 28574 (concordato minore). Una proposta che altera la graduazione delle prelazioni è inammissibile, e il vizio può essere rilevato d’ufficio anche prima dell’omologazione. Rilevanza: l’errore sull’ordine dei pagamenti non attende l’omologazione per emergere.
3. Cass. civ., Sez. I, 20 aprile 2018, n. 9932 (legge fallimentare). Se la fattibilità di parti del piano viene contestata, spetta al debitore integrarne la dimostrazione. Rilevanza: nel liquidatorio l’onere di provare i valori di realizzo grava su chi propone.
4. Cass. civ., Sez. I, 29 dicembre 2020, n. 29770 (legge fallimentare). I creditori possono modificare il voto se il commissario segnala, dopo l’approvazione, un mutamento delle condizioni di fattibilità. Rilevanza: un’offerta o un apporto che vacillano dopo il voto possono far cadere la maggioranza.
5. Cass. civ., Sez. I, 22 ottobre 2020, n. 23139 (legge fallimentare). La cessione dei beni in esecuzione del piano soggiace a regole di competitività della vendita. Rilevanza: fondamento dell’obbligo di confronto competitivo che oggi gli artt. 91 e 114 del Codice rendono esplicito.

Sul concordato semplificato (opzione 3)

6. Cass. civ., Sez. I, ord. 4 dicembre 2025, n. 31641. Il controllo di ammissibilità del tribunale riguarda la legalità sostanziale della proposta, non solo la presenza dei documenti. Rilevanza: un fascicolo formalmente completo non mette al riparo da un giudizio negativo.
7. Cass. civ., Sez. I, ord. 21 gennaio 2026, n. 1353. Ribadisce che il vaglio di ammissibilità va oltre la regolarità formale e investe i presupposti dell’art. 25-sexies alla luce del contenuto dei documenti. Rilevanza: conferma un orientamento ormai stabile.
8. Cass. civ., Sez. I, ord. 16 gennaio 2026, n. 624. L’utilità per ciascun creditore può non essere economica, ma non coincide con la rapidità della procedura e manca per i chirografari che non ricevono nulla. Rilevanza: è il limite più netto alla tentazione di “azzerare” i chirografari.
9. Cass. civ., Sez. I, 12 gennaio 2026, n. 620. Il decreto della Corte d’appello che conferma l’inammissibilità non è ricorribile in cassazione ex art. 111, comma 7, Cost. per difetto di decisorietà. Rilevanza: la strategia impugnatoria va costruita sapendo dove si ferma.
10. Cass. civ., Sez. I, ord. 16 gennaio 2026, n. 881. Ausiliario e commissario liquidatore non sono parti necessarie del reclamo contro l’omologazione. Rilevanza: evita errori nell’instaurazione del contraddittorio.
11. Cass. civ., Sez. I, ord. 12 aprile 2023, n. 9730. Il concordato semplificato è una procedura concorsuale; ai fini della competenza è irrilevante il trasferimento di sede nell’anno anteriore. Rilevanza: neutralizza i trasferimenti di sede dell’ultimo momento.
12. Trib. Milano, 9 gennaio 2024, n. 24. Proposta di concordato semplificato di una S.r.l. dichiarata irrituale, con apertura della liquidazione giudiziale. Rilevanza: mostra l’esito concreto di un’impostazione errata.

Cosa può fare lo Studio Monardo

Davanti a un concordato liquidatorio, il lavoro dello Studio si concentra sui punti in cui, come emerge dalle simulazioni e dalle pronunce, gli errori sono più frequenti e più costosi.

1. Valutiamo quale delle tre strade regge davanti al giudice nel tuo caso specifico, confrontando requisiti di accesso, soglie e controlli di ciascuna con i dati reali dell’impresa.
2. Verifichiamo le dimensioni dell’impresa rispetto alle soglie dell’impresa minore, per escludere errori di accesso tra concordato preventivo e concordato minore.
3. Ricostruiamo la natura di ogni risorsa indicata come esterna, esaminando contratti, delibere e vincoli di postergazione, per distinguere la finanza esterna effettiva dall’attivo del debitore.
4. Ricalcoliamo la soglia del 20 per cento sulla base corretta, includendo la parte degradata dei crediti privilegiati incapienti.
5. Controlliamo l’ordine dei pagamenti previsto dal piano sul patrimonio del debitore, segnalando ogni scostamento dalla graduazione delle prelazioni.
6. Esaminiamo le offerte irrevocabili per individuare condizioni che ne svuotano la vincolatività e verifichiamo l’allocazione del prezzo tra beni liberi e beni gravati.
7. Coordiniamo con i commercialisti dello staff la lettura delle stime e dell’attestazione, perché i valori di realizzo e i tempi della liquidazione siano difendibili davanti al commissario.
8. Controlliamo i termini del concordato semplificato, a partire dalla data di comunicazione della relazione finale dell’esperto, e la coerenza della proposta con il requisito dell’utilità per ciascun creditore.
9. Verifichiamo la presenza di tributi locali nel passivo e la possibilità di trattarli con la transazione estesa dal D.Lgs. 147/2026.
10. Impostiamo la strategia sulle opposizioni, sui reclami e sui ricorsi, tenendo conto dei limiti all’impugnazione fissati dalla Cassazione.

L’Avv. Giuseppe Angelo Monardo è avvocato cassazionista; coordinatore di uno staff multidisciplinare operante a livello nazionale in diritto bancario e tributario; Gestore della crisi da sovraindebitamento (L. 3/2012) iscritto negli elenchi del Ministero della Giustizia; professionista fiduciario di un OCC (Organismo di Composizione della Crisi); Esperto Negoziatore della crisi d’impresa ai sensi del D.L. 118/2021.

In una materia in cui la scelta della struttura condiziona tutto ciò che segue, conta in modo particolare la continuità di strategia dall’analisi iniziale fino alla Cassazione: la scelta fatta oggi va difesa domani davanti al tribunale, in Corte d’appello e, quando ammesso, davanti alla Suprema Corte, senza cambiare mani e senza cambiare linea. La qualifica di avvocato cassazionista consente proprio questo. A essa si affianca la competenza di Esperto Negoziatore, che permette di leggere la relazione finale dell’esperto e la storia delle trattative con l’occhio di chi quel ruolo lo conosce dall’interno, e quella di Gestore della crisi e fiduciario OCC per le imprese che rientrano nel concordato minore.

Lo staff multidisciplinare, composto da avvocati e commercialisti che lavorano insieme sullo stesso fascicolo, consente di tenere unite la parte giuridica (requisiti, prelazioni, impugnazioni) e quella economica (stime, flussi, soglie), cioè i due piani su cui si commettono gli errori più frequenti.

Chiusura

Gli errori nel concordato liquidatorio raramente sono errori di calcolo isolati. Più spesso sono il riflesso di una struttura scelta senza aver soppesato le alternative: risorse esterne che non sono esterne, soglie calcolate sulla base sbagliata, offerte che sembrano irrevocabili e non lo sono, termini del concordato semplificato lasciati scadere, utilità per i creditori confusa con la velocità. La strada giusta dipende dal caso concreto, e sbagliarla costa tempo, valore e, spesso, l’accesso stesso agli strumenti concordatari.

Lo Studio Monardo è attrezzato per questa materia perché l’Avv. Giuseppe Angelo Monardo è Esperto Negoziatore della crisi d’impresa ai sensi del D.L. 118/2021, e quindi conosce il percorso della composizione negoziata da cui nasce il concordato semplificato, ed è Gestore della crisi da sovraindebitamento L. 3/2012 e fiduciario OCC, e quindi conosce la procedura liquidatoria riservata alle imprese minori. Su questa base analizzeremo la tua situazione e costruiremo con te la struttura più solida tra quelle realmente disponibili.

📩 Prima di depositare, o prima che il tribunale si pronunci, scrivi allo Studio Monardo: trovi tutti i contatti per raggiungerci al termine di questa pagina.