Cosa Succede Se Il Tribunale Rigetta La Domanda Di Liquidazione Giudiziale?

Cosa succede, concretamente, quando il tribunale rigetta la domanda di liquidazione giudiziale? La domanda se la pongono in due, con stati d’animo opposti: il creditore che ha depositato il ricorso e si ritrova con un decreto motivato che gli dà torto, e l’imprenditore che ha evitato l’apertura della procedura ma non sa quanto sia solida la tregua appena ottenuta. Per entrambi il rigetto non è un punto d’arrivo, bensì un bivio. Il creditore (o il pubblico ministero) può proporre reclamo alla corte d’appello entro trenta giorni, può ripresentare la domanda su basi nuove oppure può tornare alla tutela individuale del credito; il debitore può limitarsi ad attendere, oppure usare il tempo guadagnato per affrontare la crisi con uno strumento di regolazione o, se si tratta di impresa minore, con le procedure da sovraindebitamento. Non esiste una risposta valida per tutti, ed è proprio questo il punto: ogni strada ha costi, tempi ed effetti diversi, e l’elemento dirimente è quasi sempre la ragione per cui il tribunale ha detto no.

Questa guida mette le opzioni sullo stesso piano e le pesa una per una, alla luce dell’art. 50 del Codice della crisi d’impresa e dell’insolvenza (D.Lgs. 14/2019, come modificato dai correttivi, da ultimo il D.Lgs. 136/2024) e della giurisprudenza di legittimità più recente.

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Lo Studio Monardo affronta questo bivio da una posizione specifica. L’Avv. Giuseppe Angelo Monardo è Esperto Negoziatore della crisi d’impresa ai sensi del D.L. 118/2021: conosce dall’interno il percorso di composizione negoziata, che è spesso la strada più sensata per l’impresa che ha appena scampato la liquidazione giudiziale. È inoltre Gestore della crisi da sovraindebitamento (L. 3/2012) iscritto negli elenchi del Ministero della Giustizia e professionista fiduciario di un OCC: competenze che diventano decisive quando il rigetto è motivato dal fatto che il debitore è un’impresa minore, e la partita si sposta sulla liquidazione controllata o sugli altri strumenti gestiti dagli Organismi di composizione della crisi.

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Il quadro di partenza: che cosa decide davvero il decreto di rigetto

Prima di confrontare le strade, occorre fissare ciò che il rigetto produce e ciò che non produce. È qui che si annidano molti equivoci, sia tra i creditori sia tra gli imprenditori.

La forma: un decreto motivato, non una sentenza

L’art. 50, comma 1, CCII stabilisce che il tribunale, se respinge la domanda di apertura della liquidazione giudiziale, provvede con decreto motivato. Il cancelliere lo comunica alle parti e, se era stata disposta la pubblicità del procedimento, lo iscrive nel registro delle imprese. La scelta della forma non è casuale: mentre l’apertura della procedura avviene con sentenza (art. 49 CCII) e produce effetti pesantissimi sul patrimonio e sulla capacità di agire del debitore, il rigetto lascia le cose come stavano e viene adottato con un provvedimento più snello.

La motivazione del decreto è il documento su cui si costruisce ogni scelta successiva. Il tribunale può respingere per ragioni molto diverse tra loro:

• difetto dei presupposti soggettivi: il debitore non è un imprenditore commerciale assoggettabile alla procedura, oppure è un’impresa minore ai sensi dell’art. 2, comma 1, lett. d), CCII (attivo patrimoniale non superiore a 300.000 euro, ricavi lordi non superiori a 200.000 euro e debiti, anche non scaduti, non superiori a 500.000 euro, secondo i parametri e i periodi di riferimento fissati dalla norma);
• difetto del presupposto oggettivo: il tribunale non ritiene provato lo stato di insolvenza, cioè l’incapacità di soddisfare regolarmente le proprie obbligazioni;
• mancato superamento della soglia minima: l’art. 49, comma 5, CCII esclude l’apertura se l’ammontare dei debiti scaduti e non pagati risultanti dagli atti dell’istruttoria è complessivamente inferiore a 30.000 euro;
• ragioni di rito: difetto di legittimazione del ricorrente, irregolarità del ricorso, cessazione dell’attività oltre i limiti temporali dell’art. 33 CCII, prevalenza di uno strumento di regolazione della crisi già avviato dal debitore.

Il motivo del rigetto non è un dettaglio: è il criterio che rende sensata una strada e inutile un’altra. Un rigetto per mancanza di prova dell’insolvenza si presta a un reclamo; un rigetto per impresa minore suggerisce, di regola, di cambiare procedura; un rigetto per debiti sotto soglia può essere superato col tempo, se i debiti scaduti crescono.

Gli effetti: niente spossessamento, niente concorso

Con il rigetto il debitore conserva l’amministrazione e la disponibilità dei propri beni. Non si apre alcun concorso formale tra creditori, non viene nominato un curatore, non si cristallizza la massa passiva. Le azioni esecutive individuali, che la liquidazione giudiziale avrebbe bloccato, restano proponibili e proseguibili. L’impresa continua a operare, e i suoi atti non sono esposti, almeno per ora, alle azioni revocatorie concorsuali.

Il rovescio della medaglia, per il debitore, è che la situazione resta fluida. Il rigetto non mette l’impresa al riparo da una nuova domanda, né congela il quadro debitorio: se la crisi si aggrava, il tema si ripresenterà.

Il punto chiave: il rigetto non fa giudicato

Sotto la legge fallimentare la Cassazione ha chiarito che il decreto che respinge l’istanza di fallimento non acquista efficacia di giudicato: crea al più una preclusione di fatto, superabile da un’istanza di altro creditore o da elementi sopravvenuti (Cass. civ., Sez. I, 14 ottobre 2009, n. 21834, resa sulla legge fallimentare). L’impianto dell’art. 50 CCII ricalca quello del vecchio art. 22 l.fall., e il ragionamento resta coerente con la nuova disciplina: il rigetto fotografa la situazione al momento della decisione, non la consacra per sempre.

Su questo si innesta la questione dell’impugnabilità. Le Sezioni Unite hanno escluso, sempre sotto la legge fallimentare, che il decreto di rigetto (e quello della corte d’appello che conferma il rigetto) sia ricorribile per cassazione ai sensi dell’art. 111, comma 7, Cost., proprio perché privo dei caratteri della decisorietà e della definitività (Cass. civ., Sez. Un., 7 dicembre 2006, n. 26181). Il Codice della crisi ha tradotto questo principio in una regola scritta: l’art. 50, comma 4, CCII stabilisce che il decreto della corte d’appello che rigetta il reclamo non è ricorribile per cassazione.

Chi può fare cosa: le legittimazioni

Soggetto	Strumenti dopo il rigetto	Base normativa
Creditore ricorrente	Reclamo alla corte d’appello entro 30 giorni; nuova domanda su fatti nuovi; azioni individuali	Art. 50, comma 2, CCII; artt. 37 e 49 CCII
Pubblico ministero	Reclamo entro 30 giorni; nuova iniziativa	Art. 50, comma 2; art. 38 CCII
Altri creditori	Domanda autonoma, non preclusa dal rigetto altrui	Art. 37 CCII
Debitore	Richiesta di spese e responsabilità aggravata solo nel procedimento; accesso a composizione negoziata o strumenti di regolazione; per l’impresa minore, strumenti da sovraindebitamento	Art. 50, comma 3; artt. 12 e ss., 40 e ss., 268 e ss. CCII

Una precisazione sul debitore. L’art. 50, comma 3, CCII gli preclude di chiedere in un giudizio separato la condanna del creditore istante alle spese o al risarcimento per responsabilità aggravata ex art. 96 c.p.c. La domanda va dunque proposta nel procedimento stesso, e in sede di reclamo se il creditore impugna. Si tratta di una regola che orienta anche la strategia del debitore, come si vedrà.

Termini e sospensione feriale

Il termine per il reclamo è di trenta giorni dalla comunicazione del decreto. In linea generale, l’art. 9 CCII esclude per i termini del Codice la sospensione feriale (che per i procedimenti ordinari opera dal 1 al 31 agosto), salvo diversa disposizione: chi riceve il decreto a luglio non può contare sulla pausa estiva per allungare i tempi. È un profilo da verificare caso per caso con attenzione, perché un errore di calcolo chiude l’opzione del reclamo in modo irrimediabile.

Opzione 1 — Il reclamo alla corte d’appello

In cosa consiste

L’art. 50, comma 2, CCII consente al ricorrente e al pubblico ministero di proporre reclamo contro il decreto di rigetto alla corte d’appello, entro trenta giorni dalla comunicazione. La corte, sentite le parti, decide in camera di consiglio con decreto motivato; si applicano gli artt. 737 e 738 c.p.c. Se il reclamo è accolto, l’art. 50, comma 5, CCII prevede che la corte d’appello dichiari essa stessa aperta la liquidazione giudiziale con sentenza e rimetta gli atti al tribunale, che adotta i provvedimenti dell’art. 49, comma 3 (nomina del giudice delegato e del curatore, fissazione dell’udienza di verifica e così via). Contro questa sentenza è ammesso il ricorso per cassazione.

Si tratta di una differenza rilevante rispetto alla legge fallimentare, nella quale la corte d’appello si limitava a rimettere gli atti al tribunale per la dichiarazione di fallimento. Oggi la decisione sull’apertura si concentra in secondo grado, con un risparmio di tempo che va soppesato da entrambe le parti.

Quando ha senso: tre scenari

1. Il tribunale ha sottovalutato le prove dell’insolvenza. Il creditore aveva prodotto decreti ingiuntivi non pagati, pignoramenti infruttuosi, protesti, bilanci con perdite che azzerano il patrimonio netto, ma il decreto li ha liquidati come «inadempimenti isolati». In questo scenario il reclamo consente di rimettere in discussione la valutazione dei fatti davanti a un giudice collegiale diverso.
2. Il decreto contiene un errore di diritto netto. Ad esempio, il tribunale ha computato nella soglia di 30.000 euro solo il credito del ricorrente, ignorando gli altri debiti scaduti emersi dall’istruttoria; oppure ha ritenuto il debitore impresa minore valutando un solo esercizio invece dei tre previsti. Qui il reclamo ha una base tecnica solida.
3. Il tempo gioca contro il creditore. Se l’impresa ha cessato l’attività o è stata cancellata dal registro delle imprese, i limiti temporali dell’art. 33 CCII rendono rischioso ricominciare da capo con una nuova domanda. L’art. 50, comma 6, CCII stabilisce che i termini degli artt. 33 e 34 si computano con riferimento alla sentenza della corte d’appello: un dato che, nel caso concreto, va calcolato con precisione.

Profilo ideale del reclamo: creditore (o pubblico ministero) con un fascicolo istruttorio già ricco, un decreto di rigetto che presenta errori di valutazione o di diritto individuabili, e un interesse concreto a non perdere la data del deposito della domanda originaria.

Come si esegue, in sintesi

Il reclamo si propone con ricorso alla corte d’appello del distretto, nel termine di trenta giorni dalla comunicazione del decreto. Va notificato al debitore, che ha diritto a interloquire; la corte fissa l’udienza in camera di consiglio, sente le parti e decide con decreto motivato o, in caso di accoglimento, con sentenza dichiarativa. Sotto la legge fallimentare la Cassazione ha ritenuto che il contraddittorio sia integro quando il debitore si costituisce, anche se la convocazione era irregolare, e ha riconosciuto la legittimazione del pubblico ministero a reclamare il rigetto della domanda da lui proposta (Cass. civ., Sez. I, 7 marzo 2007, n. 5220, resa sulla legge fallimentare).

I costi di giustizia sono quelli previsti dalla legge per il procedimento camerale in corte d’appello (contributo unificato e marca per diritti forfettari, secondo il Testo unico spese di giustizia). Nessun’altra voce economica può essere indicata in astratto.

Vantaggi

• Continuità della domanda. Se il reclamo viene accolto, la liquidazione giudiziale si apre sulla domanda originaria. Questo ha un riflesso pratico per il creditore e, poi, per la curatela: il cosiddetto periodo sospetto per le revocatorie concorsuali si calcola a ritroso dal deposito della domanda cui è seguita l’apertura (art. 166 CCII). Una nuova domanda, depositata mesi dopo, sposterebbe in avanti quel riferimento e potrebbe far uscire dal perimetro revocabile pagamenti o garanzie compiuti nel frattempo.
• Riutilizzo dell’istruttoria. Il materiale probatorio già raccolto davanti al tribunale non va ricostruito; la corte può integrarlo.
• Decisione accentrata. In caso di accoglimento, è la corte d’appello a dichiarare l’apertura, senza un ulteriore passaggio davanti al tribunale per la decisione sul merito.

Rischi e svantaggi

• Esito non impugnabile se negativo. Il decreto della corte che rigetta il reclamo non è ricorribile per cassazione (art. 50, comma 4). Il principio è coerente con la giurisprudenza di legittimità che, anche in fattispecie vicine, nega natura decisoria ai provvedimenti della corte d’appello che non aprono la liquidazione: di recente la Cassazione ha ritenuto non ricorribile il decreto con cui la corte d’appello aveva confermato l’inammissibilità di una proposta di concordato senza aprire la liquidazione giudiziale, anche quando reso in forma di sentenza (Cass. civ., Sez. I, ord. 9 luglio 2026, n. 22960, che richiama Cass. civ., Sez. I, 28 novembre 2025, n. 31176).
• Esposizione alle spese. Il debitore può chiedere, nel reclamo, la condanna del creditore alle spese e, se ne ricorrono i presupposti, al risarcimento per responsabilità aggravata. Sotto la legge fallimentare la Cassazione ha precisato che sulla domanda di spese la corte d’appello deve pronunciarsi e che quella statuizione, incidendo su un diritto soggettivo, è ricorribile per cassazione (Cass. civ., Sez. I, 29 novembre 2004, n. 22476; Cass. civ., Sez. I, 21 dicembre 2010, n. 25818, entrambe sulla legge fallimentare).
• Nessun riesame illimitato del merito in Cassazione. Anche quando la corte d’appello apre la procedura e il debitore ricorre per cassazione, la valutazione dello stato di insolvenza resta in larga misura un apprezzamento di fatto: il ricorso è inammissibile se si risolve in una critica a quella valutazione senza indicare un fatto storico decisivo omesso (Cass. civ., Sez. I, ord. 7 aprile 2026, n. 8644).

Le pronunce a supporto

Oltre a quelle già richiamate, va ricordato che il ricorso per cassazione contro la sentenza della corte d’appello che, accogliendo il reclamo ex art. 50, apre la liquidazione giudiziale, soggiace al termine breve di trenta giorni previsto dall’art. 51, comma 13, CCII (Cass. civ., Sez. I, 3 ottobre 2025, n. 26690). Per il debitore che subisce l’apertura in secondo grado, quindi, i tempi di reazione sono serrati quanto quelli del creditore che reclama.

Opzione 2 — Ripartire: nuova domanda oppure tutela individuale del credito

In cosa consiste

Poiché il rigetto non fa giudicato, il creditore (o un altro creditore, o il pubblico ministero) può presentare una nuova domanda di apertura quando la situazione è cambiata o quando dispone di elementi che prima non aveva. In alternativa, o in parallelo, il creditore può tornare agli strumenti ordinari: decreto ingiuntivo, precetto, pignoramento presso terzi o immobiliare, sequestro conservativo. Si tratta di due varianti dello stesso approccio: rinunciare a contestare il decreto e costruire una posizione nuova.

La base normativa è la combinazione tra l’art. 37 CCII (legittimazione a chiedere l’apertura) e il principio, già ricordato, per cui il decreto di rigetto produce soltanto una preclusione di fatto. La nuova domanda è ammissibile se poggia su un quadro diverso, ad esempio debiti scaduti cresciuti oltre la soglia, nuovi inadempimenti, esecuzioni infruttuose successive al rigetto (Cass. civ., Sez. I, 14 ottobre 2009, n. 21834, sulla legge fallimentare).

Quando ha senso: tre scenari

1. Il rigetto è dipeso da una soglia non raggiunta. Se il tribunale ha escluso l’apertura perché i debiti scaduti e non pagati erano inferiori a 30.000 euro, insistere con un reclamo ha poco senso se il dato era corretto. Con il passare dei mesi, però, le scadenze si accumulano: una domanda presentata quando il quadro è mutato può avere una base più solida.
2. Il credito del ricorrente è contestato. Se il tribunale ha respinto perché il credito appariva controverso, la via più lineare può essere ottenere prima un titolo esecutivo, e poi valutare se riproporre la domanda o procedere esecutivamente.
3. Il debitore ha beni aggredibili e pochi altri creditori. In questa ipotesi la tutela individuale può essere più rapida della procedura concorsuale: il creditore che pignora per primo non deve dividere il ricavato con l’intera massa, come accadrebbe in una liquidazione giudiziale, dove vige la par condicio creditorum.

Profilo ideale di questa opzione: creditore con un rigetto motivato da ragioni contingenti (soglia, contestazione del credito, prova insufficiente non integrabile in reclamo), oppure creditore che ha interesse più a recuperare in fretta il proprio credito che a provocare il concorso.

Come si esegue, in sintesi

Per la nuova domanda valgono le regole ordinarie degli artt. 37, 40 e 41 CCII: ricorso al tribunale competente, contributo unificato e diritti previsti dalla legge, procedimento unitario con audizione del debitore. Il ricorso dovrà dare conto in modo esplicito dei fatti sopravvenuti o degli elementi nuovi, perché il tribunale li confronterà con il precedente decreto.

Per la tutela individuale, il percorso dipende dalla situazione del credito: se manca un titolo esecutivo, il decreto ingiuntivo è lo strumento tipico; se il titolo c’è, si procede con precetto e pignoramento. Se si teme la dispersione del patrimonio, il sequestro conservativo può offrire una protezione anticipata.

Vantaggi

• Flessibilità. Il creditore sceglie il momento: può attendere che il quadro maturi, raccogliere nuove prove, coordinarsi con altri creditori.
• Nessun rischio di decreto definitivo sfavorevole in secondo grado. Rinunciando al reclamo, il creditore non si espone a una pronuncia della corte d’appello non ricorribile.
• Rapidità del recupero individuale, quando il debitore ha beni e il concorso non è necessario.

Rischi e svantaggi

• Perdita della data originaria. Come anticipato, il periodo sospetto per le revocatorie concorsuali si calcola dal deposito della domanda cui segue l’apertura (art. 166 CCII). Una domanda nuova, accolta mesi dopo, sposta in avanti quel riferimento. A fronte di questo svantaggio, va considerato che, se nel frattempo il debitore ha compiuto atti dispositivi, la nuova domanda potrebbe comunque intercettarli, ma con un perimetro temporale diverso.
• Rischio di revocatoria del pagamento ottenuto. Il creditore che incassa in via esecutiva o con un pagamento spontaneo dopo il rigetto, se poi la liquidazione giudiziale si apre su domanda altrui, può vedersi chiedere dal curatore la restituzione di quanto ricevuto, nei limiti delle revocatorie concorsuali.
• Limiti temporali dell’art. 33. Se l’impresa cessa o viene cancellata, il tempo per una nuova domanda scorre.
• Possibile prevalenza di uno strumento di regolazione. Se il debitore, nel frattempo, accede a un concordato o a un accordo di ristrutturazione, la nuova domanda dovrà fare i conti con la trattazione unitaria e con l’ordine di priorità stabilito dall’art. 7 CCII.

Le pronunce a supporto

Il principio della preclusione soltanto di fatto (Cass. n. 21834/2009) è il pilastro di questa opzione. Sotto la legge fallimentare la stessa pronuncia ha precisato che la desistenza del creditore conduce a un decreto di archiviazione: un dato da tenere presente per chi valuta se ritirare la domanda in pendenza del procedimento invece di attendere un rigetto. Nel Codice della crisi la rinuncia alla domanda è disciplinata dall’art. 43 CCII.

Opzione 3 — Il debitore che sfrutta la tregua: composizione negoziata, strumenti di regolazione, procedure per l’impresa minore

In cosa consiste

Questa opzione guarda il rigetto dall’altra parte. L’imprenditore che ha evitato la liquidazione giudiziale non ha “vinto” in senso definitivo: ha ottenuto un intervallo di tempo, la cui durata dipende dalle mosse dei creditori. In quell’intervallo può scegliere tra due atteggiamenti: attendere, contando sul fatto che i creditori non reagiscano, oppure affrontare la crisi con uno strumento strutturato.

Gli strumenti disponibili sono diversi:

• composizione negoziata della crisi (artt. 12 e ss. CCII, che hanno recepito l’istituto introdotto dal D.L. 118/2021): un percorso stragiudiziale, assistito da un esperto indipendente nominato dalla Camera di commercio, nel quale l’imprenditore può chiedere misure protettive e trattare con i creditori;
• strumenti di regolazione della crisi (accordi di ristrutturazione, piano di ristrutturazione soggetto a omologazione, concordato preventivo);
• per l’impresa minore, gli strumenti da sovraindebitamento: concordato minore (artt. 74 e ss. CCII) o, come esito liquidatorio, la liquidazione controllata (artt. 268 e ss. CCII), gestiti con l’ausilio di un Organismo di composizione della crisi (OCC).

Per i debiti verso enti locali, il D.Lgs. 147/2026 sui tributi locali (in vigore dal 12 agosto 2026) ha esteso ai tributi regionali e locali gli strumenti del Codice, tra cui la transazione fiscale, anche nell’ambito della composizione negoziata (art. 23, comma 2-bis, CCII): un elemento in più da considerare per l’impresa il cui passivo comprende debiti tributari locali consistenti.

Quando ha senso: tre scenari

1. Rigetto per insolvenza non provata, ma crisi reale. L’impresa ha superato il vaglio del tribunale, ma i conti mostrano tensioni serie. Qui la composizione negoziata consente di trattare con i creditori prima che la situazione degeneri in un’insolvenza conclamata, che renderebbe la successiva domanda di liquidazione assai più difficile da respingere.
2. Rigetto perché il debitore è impresa minore. La liquidazione giudiziale è preclusa, ma i creditori possono chiedere la liquidazione controllata, che il Codice ammette anche su istanza di un creditore nei confronti dell’imprenditore minore insolvente, con i limiti e le soglie introdotti dai correttivi. Anticipare questa mossa con un concordato minore, con l’aiuto di un OCC, può consentire al debitore di proporre un piano invece di subire una liquidazione.
3. Rigetto con creditori numerosi e coordinati. Se il creditore respinto è solo il primo di molti, è prevedibile che altre domande seguiranno. Un accordo di ristrutturazione o un piano di ristrutturazione omologato possono stabilizzare il quadro debitorio.

Profilo ideale di questa opzione: debitore che ha evitato la liquidazione giudiziale ma presenta squilibri economico-finanziari reali, e che preferisce governare la crisi piuttosto che subire la prossima domanda.

Come si esegue, in sintesi

La composizione negoziata si avvia con istanza telematica sulla piattaforma nazionale delle Camere di commercio, corredata dai documenti richiesti dall’art. 17 CCII; l’esperto viene nominato da una commissione regionale. Gli strumenti di regolazione si avviano con ricorso al tribunale (art. 40 CCII), anche nella forma della domanda con riserva. Per l’impresa minore, il primo passo è rivolgersi a un OCC, che nomina un gestore della crisi incaricato di assistere il debitore nella predisposizione del piano e di redigere la relazione.

Vantaggi

• Controllo del percorso. Il debitore propone le soluzioni invece di subirle.
• Protezione del patrimonio. Le misure protettive (nella composizione negoziata e negli strumenti di regolazione) impediscono, nei limiti e per la durata stabiliti, l’avvio o la prosecuzione di azioni esecutive e la pronuncia della sentenza di apertura della liquidazione giudiziale.
• Possibile esdebitazione. Nei percorsi da sovraindebitamento, la conclusione può portare alla liberazione dai debiti residui alle condizioni di legge.

Rischi e svantaggi

• Costi e impegno organizzativo. Ogni strumento richiede documentazione contabile aggiornata, un piano credibile e, spesso, un attestatore. I costi di giustizia sono quelli previsti dalla legge, ma l’impegno interno dell’impresa è significativo.
• Esposizione del quadro reale. Avviare uno strumento significa rendere trasparente la situazione: se il piano fallisce, il materiale raccolto può diventare la base di una domanda di liquidazione giudiziale.
• Interferenza con la liquidazione. La Cassazione ha chiarito che, se nel frattempo viene aperta la liquidazione giudiziale, le impugnazioni autonome contro il diniego di omologazione del concordato diventano inammissibili e il giudizio di omologazione pendente diventa improcedibile, perché la contestazione si concentra nel reclamo contro la sentenza di apertura (Cass. civ., Sez. I, ord. 16 luglio 2025, n. 19607). Un dato che impone di muoversi per tempo, non a ridosso di una nuova domanda.

La difesa del debitore sul fronte delle spese

Un ultimo profilo riguarda il debitore che ha ottenuto il rigetto. L’art. 50, comma 3, CCII gli impedisce di chiedere in un separato giudizio la condanna del creditore alle spese o per responsabilità aggravata: se ritiene che il ricorso fosse temerario, deve far valere la pretesa nel procedimento e, in caso di reclamo, davanti alla corte d’appello. Sul versante opposto, la Cassazione ha ritenuto che la disciplina dell’art. 51, comma 15, CCII, che sanziona la mala fede del legale rappresentante del debitore nell’impugnazione, si applichi anche alla liquidazione controllata e al giudizio di legittimità (Cass. civ., Sez. I, ord. 27 ottobre 2025, n. 28483): il comportamento processuale pesa su entrambe le parti.

Un profilo comune alle tre opzioni: le opzioni non si escludono sempre a vicenda

Un aspetto che spesso sfugge, nel valutare il bivio, è che le tre strade non sono sempre alternative pure. Il creditore che propone reclamo non perde, per ciò solo, la possibilità di agire in via individuale; il debitore che avvia la composizione negoziata non impedisce al creditore di coltivare il reclamo già proposto, anche se le misure protettive, finché efficaci, impediscono la pronuncia della sentenza di apertura. Ne deriva che la scelta reale non è quasi mai “una strada sola”, ma una combinazione, nella quale va soppesato l’ordine delle mosse.

Dal lato del creditore, la combinazione più frequente è quella tra reclamo e tutela cautelare o esecutiva. Il rovescio della medaglia è che l’esecuzione individuale e il concorso hanno logiche opposte: la prima premia chi arriva primo, il secondo impone la parità di trattamento. Coltivarle insieme ha senso quando il creditore non sa ancora quale delle due prevarrà, ma richiede di mettere in conto che, se la liquidazione si apre, l’esecuzione si arresta e il ricavato già incassato può essere rimesso in discussione.

Dal lato del debitore, la combinazione più delicata è quella tra resistenza al reclamo e avvio di uno strumento di regolazione. A fronte del vantaggio di guadagnare protezione, va considerato che il tribunale e la corte d’appello leggeranno lo strumento anche come un indizio dello stato di crisi: chi chiede misure protettive ammette, di fatto, di averne bisogno. L’elemento dirimente è la credibilità del piano: uno strumento avviato solo per guadagnare tempo, senza prospettive concrete, rischia di ritorcersi contro il debitore, mentre un percorso serio può rendere superflua la liquidazione.

C’è poi il pubblico ministero, la cui posizione è autonoma rispetto a quella del creditore. Il pubblico ministero può proporre domanda di apertura quando ha notizia dell’insolvenza (art. 38 CCII) e, se la domanda è sua, è legittimato a reclamare il rigetto. Il creditore che ha visto respingere il proprio ricorso non può delegare al pubblico ministero la propria iniziativa, ma deve sapere che quest’ultimo, se informato di fatti rilevanti (ad esempio dal tribunale in un diverso procedimento), può muoversi indipendentemente. Per il debitore, ciò significa che la tregua ottenuta col rigetto può essere interrotta anche da un soggetto diverso dai creditori.

Infine, la pubblicità. Se nel corso dell’istruttoria era stata disposta la pubblicità del procedimento, il decreto di rigetto viene iscritto nel registro delle imprese (art. 50, comma 1, CCII), e lo stesso vale per il decreto della corte d’appello che respinge il reclamo (art. 50, comma 4). Per l’impresa la circostanza ha un peso reputazionale non trascurabile: fornitori, banche e clienti che consultano il registro leggono sia la domanda sia l’esito. Un rigetto ben motivato può, sotto questo profilo, rassicurare i partner commerciali; un rigetto per ragioni puramente formali, invece, lascia aperto l’interrogativo sulla reale solidità dell’impresa, e rende ancora più rilevante la scelta di affrontare la crisi con uno strumento strutturato.

Le opzioni alla prova dei conti

Le simulazioni che seguono sono ipotesi dimostrative, costruite con dati di fantasia, per mostrare come le stesse premesse producano esiti diversi a seconda della strada scelta. Non riproducono casi reali.

Simulazione A — Stessi dati, tre strade

Dati di partenza. Alfa S.r.l., commercio all’ingrosso, ha un debito verso il fornitore Beta di 41.730,18 euro, accertato con decreto ingiuntivo esecutivo rimasto senza pagamento. Beta deposita il ricorso per l’apertura della liquidazione giudiziale il 3 febbraio 2026. Dall’istruttoria emergono debiti scaduti e non pagati per complessivi 63.418,40 euro (sopra la soglia di 30.000 euro dell’art. 49, comma 5). Il 17 settembre 2025 Alfa aveva pagato per intero il fornitore Gamma, socio di fatto del suo amministratore, per 22.480,75 euro. Il tribunale respinge la domanda ritenendo l’inadempimento verso Beta un episodio isolato; il decreto viene comunicato il 14 maggio 2026.

Con l’opzione 1 (reclamo). Il termine di trenta giorni scade il 13 giugno 2026, che cade di sabato: in applicazione delle regole generali sul computo dei termini (art. 155 c.p.c.) la scadenza si sposta a lunedì 15 giugno 2026. Beta deposita il reclamo l’11 giugno. Se la corte d’appello lo accoglie e dichiara aperta la liquidazione con sentenza, la domanda di riferimento resta quella del 3 febbraio 2026. Il pagamento a Gamma del 17 settembre 2025 cade nei sei mesi anteriori a quella data: il curatore potrà valutarne la revocatoria come pagamento di debito liquido ed esigibile, dovendo dimostrare che Gamma conosceva lo stato di insolvenza (art. 166, comma 2, CCII). Se invece la corte rigetta il reclamo, il decreto è definitivo e non ricorribile per cassazione, e Beta si ritrova al punto di partenza, con il rischio di una condanna alle spese.

Con l’opzione 2 (nuova domanda). Beta rinuncia al reclamo, ottiene nell’estate un pignoramento presso terzi parzialmente fruttuoso e, a fronte di nuovi inadempimenti di Alfa, deposita una nuova domanda il 9 novembre 2026. Se il tribunale questa volta apre la procedura, il riferimento per il periodo sospetto diventa il 9 novembre 2026: i sei mesi anteriori decorrono dal 9 maggio 2026, e il pagamento a Gamma del settembre 2025 ne resta fuori, salvo che rientri in altre fattispecie (ad esempio quelle dell’anno anteriore per atti anomali, o la revocatoria ordinaria). Quanto incassato da Beta con il pignoramento estivo potrebbe a sua volta essere oggetto di contestazione da parte del curatore, nei limiti delle revocatorie concorsuali.

Con l’opzione 3 (lato debitore). Alfa, ricevuto il decreto favorevole, presenta il 2 giugno 2026 istanza di composizione negoziata e chiede le misure protettive. Dalla pubblicazione dell’istanza nel registro delle imprese, e per la durata delle misure confermate dal tribunale, la sentenza di apertura della liquidazione giudiziale non può essere pronunciata (art. 18 CCII). Il reclamo di Beta resta pendente, ma la corte non potrà aprire la procedura finché le misure sono efficaci; Alfa usa il periodo per trattare con Beta e con gli altri creditori. Se le trattative falliscono, il quadro torna esposto e la documentazione depositata sarà a disposizione del giudice.

Simulazione B — Rigetto per impresa minore

Dati di partenza. Delta S.n.c., laboratorio artigianale con attività commerciale, nei tre esercizi precedenti ha avuto un attivo patrimoniale massimo di 241.300 euro, ricavi lordi massimi di 176.900 euro e debiti complessivi di 312.650 euro. Il creditore Epsilon, titolare di un credito di 58.214,60 euro, chiede la liquidazione giudiziale; il tribunale respinge perché Delta rientra nei parametri dell’impresa minore (art. 2, comma 1, lett. d, CCII).

Con l’opzione 1. Un reclamo ha senso solo se i dati contabili utilizzati dal tribunale sono contestabili (bilanci inattendibili, debiti non considerati, esercizi sbagliati). Se i numeri sono corretti, il reclamo espone Epsilon alle spese senza prospettive concrete.

Con l’opzione 2. Epsilon può valutare la domanda di liquidazione controllata, che il Codice consente anche su istanza del creditore nei confronti dell’imprenditore minore insolvente, verificando le soglie e le condizioni introdotte dai correttivi; oppure procedere con azioni esecutive individuali sui beni di Delta e, trattandosi di società in nome collettivo, valutare la posizione dei soci illimitatamente responsabili.

Con l’opzione 3. Delta, prima che Epsilon si muova, si rivolge a un OCC per predisporre una proposta di concordato minore: il gestore della crisi nominato dall’Organismo assiste la società nella redazione del piano e nella relazione. Se la proposta viene approvata e omologata, Delta paga i creditori nella misura prevista dal piano e prosegue l’attività.

Simulazione C — Rigetto per soglia non raggiunta

Dati di partenza. Zeta S.r.l. ha debiti scaduti e non pagati, risultanti dall’istruttoria, pari a 27.906,33 euro. Il creditore Eta ne vanta 19.880,00. Il tribunale respinge ai sensi dell’art. 49, comma 5, CCII.

Con l’opzione 1. Il reclamo è sostenibile solo se Eta dimostra che il tribunale ha ignorato debiti scaduti che risultavano dagli atti. In assenza di questo elemento, il reclamo appare debole.

Con l’opzione 2. Otto mesi dopo, i debiti scaduti di Zeta (contributi, fornitori, rate di finanziamento) superano i 36.000 euro. Una nuova domanda, fondata su questo dato sopravvenuto, non è preclusa dal precedente rigetto.

Con l’opzione 3. Zeta, consapevole che la soglia sarà presto superata, valuta la composizione negoziata o un accordo con i principali creditori, per evitare che la seconda domanda trovi un quadro peggiore del primo.

Il confronto in tabella

La tabella che segue mette a confronto le tre strade sugli stessi parametri. Va letta con una cautela: ogni casella descrive una tendenza, non un esito garantito, e il peso di ciascun parametro varia a seconda del motivo del rigetto e della posizione di chi decide. Per i costi, si indicano solo quelli di giustizia previsti dalla legge.

Parametro	Opzione 1 — Reclamo in corte d’appello	Opzione 2 — Nuova domanda o tutela individuale	Opzione 3 — Strumenti del debitore
Chi può attivarla	Ricorrente, pubblico ministero	Ricorrente, altri creditori, pubblico ministero	Debitore
Termine	30 giorni dalla comunicazione del decreto	Nessun termine fisso, ma limiti dell’art. 33 CCII	Nessun termine fisso; conviene agire prima di nuove domande
Tempi	Procedimento camerale in corte d’appello	Nuova istruttoria davanti al tribunale; tempi dell’esecuzione individuale	Variabili: mesi per la composizione negoziata; più lunghi per gli strumenti giudiziali
Complessità	Media: si lavora sul fascicolo esistente	Media o alta: nuove prove, nuovo ricorso	Alta: piano, documentazione contabile, trattative
Rischi in caso di esito negativo	Decreto definitivo non ricorribile; possibili spese e responsabilità aggravata	Nuovo rigetto; possibili spese; perdita della data originaria	Esposizione dei dati; possibile domanda di liquidazione successiva
Effetti sull’esecuzione individuale	Nessuno finché la procedura non si apre	L’esecuzione individuale prosegue	Le misure protettive possono sospenderla
Effetto sul periodo sospetto	Conservato dalla domanda originaria	Riparte dalla nuova domanda	Non rilevante, salvo successiva apertura
Reversibilità	Bassa: una volta deciso, il reclamo non si ripropone	Alta: la domanda può essere riproposta su fatti nuovi	Media: si può uscire dal percorso, ma con conseguenze
Costi di giustizia	Contributo unificato e diritti per il procedimento in corte d’appello	Contributo unificato per il nuovo ricorso; spese esecutive	Diritti di segreteria e contributi previsti per lo strumento scelto; compensi degli organi stabiliti per legge

I criteri per scegliere

Nessuna delle tre strade è, in astratto, migliore delle altre. Il ragionamento va condotto in forma condizionale, partendo da alcuni criteri ricorrenti.

Primo criterio: il motivo del rigetto. Se il decreto contiene un errore di valutazione o di diritto individuabile, il reclamo ha una base concreta. Se invece il rigetto dipende da un dato oggettivo corretto (soglia, impresa minore), insistere in corte d’appello espone a spese senza prospettive, e la scelta si sposta verso l’opzione 2 o, per il debitore, verso l’opzione 3.

Secondo criterio: il valore della data del deposito. Se, nel periodo anteriore alla domanda originaria, il debitore ha compiuto pagamenti preferenziali o costituito garanzie a favore di alcuni creditori, conservare quella data attraverso il reclamo può avere un peso rilevante per la futura curatela, e quindi per la soddisfazione dei creditori estranei a quegli atti. A fronte di questo vantaggio, va considerato il rischio di un rigetto definitivo in secondo grado.

Terzo criterio: la solidità del fascicolo. Il reclamo si gioca sul materiale già raccolto, integrabile in camera di consiglio. Se le prove decisive non ci sono ancora (ad esempio, un pignoramento infruttuoso, un nuovo decreto ingiuntivo), può essere più ragionevole attendere e costruirle, sapendo che il rigetto non fa giudicato.

Quarto criterio: l’interesse effettivo del creditore. Chi punta al recupero rapido di un singolo credito, con un debitore dotato di beni aggredibili, può trovare nella tutela individuale una strada più efficiente del concorso. Chi invece teme la dispersione del patrimonio, o vede altri creditori favoriti, ha interesse a un procedimento concorsuale che ristabilisca la par condicio.

Quinto criterio: la reale condizione dell’impresa. Per il debitore, l’elemento dirimente è la sostenibilità del proprio debito. Se il rigetto ha fotografato una crisi passeggera, attendere può bastare. Se invece la crisi è strutturale, il rigetto è solo un rinvio, e la scelta tra composizione negoziata, strumento di regolazione o procedure per l’impresa minore va fatta mentre ci sono ancora margini di trattativa.

L’Avv. Giuseppe Angelo Monardo, Esperto Negoziatore della crisi d’impresa (D.L. 118/2021) e Gestore della crisi da sovraindebitamento iscritto negli elenchi del Ministero della Giustizia, segue questi bivi sia dal lato del creditore sia dal lato dell’impresa in crisi.

Le domande di chi è indeciso

Posso presentare il reclamo e, intanto, avviare un pignoramento?

In linea di principio sì: il rigetto lascia libere le azioni esecutive individuali e il reclamo non le sospende. Va soppesato però che, se la corte d’appello apre la liquidazione, le esecuzioni individuali vengono travolte dal divieto dell’art. 150 CCII, e quanto incassato nel frattempo può essere esposto a contestazioni del curatore.

Se rinuncio al reclamo, posso cambiare idea dopo?

Il termine di trenta giorni è perentorio: una volta scaduto, il decreto non è più reclamabile. Resta però la possibilità di una nuova domanda fondata su elementi diversi, perché il rigetto non fa giudicato (Cass. n. 21834/2009, sulla legge fallimentare).

Il debitore può impugnare il rigetto per ottenere una motivazione più favorevole?

Il reclamo dell’art. 50 è riservato al ricorrente e al pubblico ministero. Il debitore che ha ottenuto il rigetto non ha interesse a impugnarlo nel merito, ma può far valere, nel procedimento, la domanda di spese e di responsabilità aggravata (art. 50, comma 3).

E se la corte d’appello accoglie il reclamo: il debitore cosa può fare?

Può proporre ricorso per cassazione contro la sentenza che apre la procedura, nel termine breve di trenta giorni (Cass. n. 26690/2025), sapendo che la valutazione dello stato di insolvenza è difficilmente censurabile in sede di legittimità (Cass. n. 8644/2026).

Il rigetto chiude la partita anche per gli altri creditori?

No. Ogni creditore è legittimato in modo autonomo, e il rigetto ottenuto nei confronti di un ricorrente non impedisce a un altro di presentare una domanda, soprattutto se fondata su elementi diversi.

Le pronunce che orientano la scelta

Le pronunce che seguono sono raggruppate per l’opzione che contribuiscono a illuminare. Quelle rese sulla legge fallimentare sono indicate come tali: restano rilevanti perché l’art. 50 CCII ricalca, in buona parte, l’art. 22 l.fall.

Sul reclamo e sui suoi limiti (opzione 1)

1. Cass. civ., Sez. Un., 7 dicembre 2006, n. 26181 (legge fallimentare). Il decreto di rigetto della domanda, e quello della corte d’appello che lo conferma, non sono ricorribili per cassazione perché non decidono in modo definitivo su diritti. Rilevanza: è la radice della regola oggi scritta nell’art. 50, comma 4, CCII.
2. Cass. civ., Sez. I, ord. 9 luglio 2026, n. 22960. Il decreto della corte d’appello che conferma l’inammissibilità di un concordato senza aprire la liquidazione giudiziale è definitivo ma non decisorio, e quindi non ricorribile, anche se reso in forma di sentenza. Rilevanza: conferma l’orientamento per cui i provvedimenti che non aprono la procedura sfuggono al controllo di legittimità.
3. Cass. civ., Sez. I, 28 novembre 2025, n. 31176 (richiamata dalla n. 22960/2026). Sul regime del reclamo ex art. 47, comma 5, CCII, nega la ricorribilità per cassazione del decreto della corte d’appello che non apre la procedura. Rilevanza: completa il quadro sulla definitività dell’esito negativo in secondo grado.
4. Cass. civ., Sez. I, 3 ottobre 2025, n. 26690. Il termine breve di trenta giorni dell’art. 51, comma 13, CCII vale anche per il ricorso contro la sentenza della corte d’appello che apre la liquidazione accogliendo il reclamo ex art. 50. Rilevanza: fissa i tempi di reazione del debitore se il reclamo del creditore va a buon fine.
5. Cass. civ., Sez. I, ord. 1 ottobre 2025, n. 26510. Conta il contenuto, non il nome: il provvedimento che decide il reclamo sull’apertura della liquidazione è ricorribile se ha gli effetti della sentenza, anche se intitolato decreto. Rilevanza: utile quando la forma del provvedimento della corte d’appello è incerta.
6. Cass. civ., Sez. I, 7 marzo 2007, n. 5220 (legge fallimentare). Il contraddittorio nel reclamo è salvo se il debitore si costituisce; il pubblico ministero può reclamare il rigetto della propria domanda. Rilevanza: chiarisce legittimazione e garanzie procedurali.

Sulle spese e sulla posizione del debitore (opzioni 1 e 3)

7. Cass. civ., Sez. I, 29 novembre 2004, n. 22476 (legge fallimentare). La corte d’appello deve pronunciarsi sulla domanda di spese del debitore; l’omessa pronuncia è censurabile in cassazione. Rilevanza: il debitore che resiste al reclamo ha diritto a una decisione sulle spese.
8. Cass. civ., Sez. I, 21 dicembre 2010, n. 25818 (legge fallimentare). Il debitore può chiedere spese e risarcimento solo nel procedimento di reclamo, non in un giudizio separato; la decisione sulle spese è ricorribile. Rilevanza: anticipa la regola dell’art. 50, comma 3, CCII.
9. Cass. civ., Sez. I, ord. 27 ottobre 2025, n. 28483. La sanzione per la mala fede del legale rappresentante prevista dall’art. 51, comma 15, CCII si applica anche alla liquidazione controllata e in cassazione. Rilevanza: il comportamento processuale ha conseguenze economiche per entrambe le parti.

Sulla possibilità di ripartire (opzione 2)

10. Cass. civ., Sez. I, 14 ottobre 2009, n. 21834 (legge fallimentare). Il rigetto non fa giudicato: genera solo una preclusione di fatto, superabile con un’istanza di altro creditore o con elementi nuovi; la desistenza porta all’archiviazione. Rilevanza: è il fondamento della nuova domanda.
11. Cass. civ., Sez. I, ord. 7 aprile 2026, n. 8644. Il ricorso per cassazione è inammissibile se si limita a contestare la valutazione dello stato di insolvenza senza indicare un fatto decisivo omesso. Rilevanza: la partita sull’insolvenza si gioca nei gradi di merito, ed è lì che vanno raccolte le prove.

Sul rapporto tra strumenti del debitore e liquidazione (opzione 3)

12. Cass. civ., Sez. I, ord. 16 luglio 2025, n. 19607. L’apertura sopravvenuta della liquidazione giudiziale rende inammissibili le impugnazioni autonome contro il diniego di omologazione del concordato e improcedibile il giudizio di omologazione. Rilevanza: il debitore che vuole usare uno strumento di regolazione deve muoversi prima che la liquidazione si apra.

Cosa può fare lo Studio Monardo

Dopo un rigetto, il margine di errore è stretto e il tempo è poco. Lo Studio Monardo interviene con strumenti concreti, sia per chi ha presentato la domanda sia per l’impresa che l’ha subita.

1. Analizziamo la motivazione del decreto di rigetto, isolando il motivo esatto (insolvenza, soglia, impresa minore, rito) e verificando se è contestabile.
2. Calcoliamo il termine di reclamo dalla comunicazione, tenendo conto delle regole sul computo e dell’esclusione della sospensione feriale per i termini del Codice.
3. Valutiamo quale delle opzioni regge davanti al giudice nel tuo caso specifico, mettendo a confronto reclamo, nuova domanda e tutela individuale sui dati reali del fascicolo.
4. Ricostruiamo i debiti scaduti risultanti dagli atti e dalle banche dati disponibili, per verificare il superamento della soglia dell’art. 49, comma 5.
5. Verifichiamo i parametri dell’impresa minore sui bilanci dei tre esercizi rilevanti, per stabilire se la strada è la liquidazione giudiziale o quella controllata.
6. Redigiamo il reclamo o la nuova domanda, con le prove documentali e, per il debitore, con la memoria difensiva e la domanda di spese e responsabilità aggravata nel procedimento.
7. Mappiamo gli atti compiuti dal debitore nel periodo sospetto, per valutare l’impatto della scelta tra reclamo e nuova domanda sulle future revocatorie.
8. Impostiamo il percorso di composizione negoziata per l’impresa che vuole sfruttare la tregua, con la richiesta di misure protettive quando ne ricorrono i presupposti.
9. Predisponiamo con l’OCC il concordato minore o la liquidazione controllata quando il debitore è un’impresa minore.
10. Seguiamo il giudizio fino in Cassazione, se la corte d’appello apre la procedura o decide sulle spese.

L’Avv. Giuseppe Angelo Monardo è avvocato cassazionista; coordinatore di uno staff multidisciplinare operante a livello nazionale in diritto bancario e tributario; Gestore della crisi da sovraindebitamento (L. 3/2012) iscritto negli elenchi del Ministero della Giustizia; professionista fiduciario di un OCC (Organismo di Composizione della Crisi); Esperto Negoziatore della crisi d’impresa ai sensi del D.L. 118/2021.

La qualifica di Esperto Negoziatore consente di valutare con cognizione di causa se l’impresa che ha evitato la liquidazione giudiziale abbia margini reali per la composizione negoziata; quella di Gestore della crisi e fiduciario OCC entra in gioco quando il rigetto rinvia alle procedure dell’impresa minore.

La continuità di strategia è il secondo elemento decisivo: la scelta fatta oggi davanti al tribunale va difesa domani in corte d’appello e, se occorre, in Cassazione, senza cambiare difensore né linea. Essendo cassazionista, l’Avvocato segue la pratica dal primo decreto fino all’ultimo grado di giudizio.

Lo staff multidisciplinare di avvocati e commercialisti lavora sullo stesso fascicolo: i commercialisti analizzano bilanci, debiti scaduti e parametri dimensionali, gli avvocati traducono quei numeri in atti processuali e strategie.

Chiusura

Il rigetto della domanda di liquidazione giudiziale non chiude la vicenda: la sospende. Per il creditore apre un bivio tra reclamo e nuova iniziativa; per il debitore offre un intervallo di tempo che può essere sprecato o utilizzato. La scelta dipende dal caso concreto, e sbagliarla costa tempo e diritti: un reclamo infondato porta a un decreto definitivo e alle spese, una nuova domanda tardiva può far perdere la data utile per le revocatorie, un debitore che attende senza agire può trovarsi davanti alla seconda domanda in condizioni peggiori.

Lo Studio Monardo segue questo tema con competenze che vi corrispondono in modo diretto. L’Avv. Giuseppe Angelo Monardo è Esperto Negoziatore della crisi d’impresa ai sensi del D.L. 118/2021, figura centrale della composizione negoziata, cioè dello strumento più vicino all’impresa che ha appena evitato la liquidazione; ed è Gestore della crisi da sovraindebitamento iscritto negli elenchi del Ministero della Giustizia e fiduciario di un OCC, competenze decisive quando il rigetto rinvia alle procedure dell’impresa minore. A queste si aggiunge la qualifica di cassazionista, che garantisce la tenuta della strategia in ogni grado.

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