Quali Sono Le Regole Per I Debiti Nel Concordato Preventivo?

Nel concordato preventivo il debito non si cancella con un tratto di penna: cambia natura, cambia scadenza, cambia ordine di pagamento, e lo fa in momenti precisi del calendario. Ogni euro dovuto entra in una casella — anteriore o posteriore, privilegiato o chirografario, prededucibile o concorsuale — e la casella in cui finisce dipende da quando è sorto il credito e da quando l’imprenditore ha depositato la domanda. Chi conosce la sequenza dei termini decide il momento in cui agire; chi non la conosce si limita a ricevere atti e a scoprire, sempre troppo tardi, che una finestra si era aperta e si è richiusa.

La timeline è lunga. Si parte dal deposito della domanda di accesso, che congela le azioni esecutive e disegna il perimetro dei debiti concorsuali. Si passa per la fase con riserva, fino a centoventi giorni. Poi il decreto di apertura, la formazione delle classi, i novanta giorni dell’Erario sulla transazione fiscale, il voto dei creditori, il giudizio di omologazione con le sue verifiche differenziate, l’esecuzione del piano e, infine, le finestre per la risoluzione e l’annullamento. Tra il primo deposito e l’ultimo adempimento possono passare anni: ma le decisioni che contano si concentrano in poche settimane.

Lo Studio Monardo lavora esattamente su questo terreno. L’Avv. Giuseppe Angelo Monardo è Esperto Negoziatore della crisi d’impresa ai sensi del D.L. 118/2021, ed è la figura che il legislatore ha costruito per accompagnare l’impresa nella fase in cui i debiti vanno riclassificati e rinegoziati prima che diventino insolvenza conclamata; è inoltre Gestore della crisi da sovraindebitamento (L. 3/2012) iscritto negli elenchi del Ministero della Giustizia e professionista fiduciario di un OCC, competenze che riguardano proprio il trattamento concorsuale dei debiti. Il trattamento dei crediti tributari e contributivi — la parte più insidiosa del passivo concordatario — è terreno dello staff multidisciplinare a vocazione nazionale in diritto bancario e tributario che l’Avvocato coordina.

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La mappa temporale: tutte le tappe in una sola schermata

Prima di entrare nel dettaglio, vale la pena vedere l’intera procedura dall’alto. Quella che segue è la sequenza delle tappe, con i termini che si attivano a ciascuna. Ogni riga corrisponde a una sezione di questa guida, dove la tappa viene sviluppata con la norma, i termini, le opzioni difensive e i tempi reali.

Il calendario non è uniforme: alcune fasi hanno termini perentori misurati in giorni, altre hanno durate elastiche che dipendono dal carico del tribunale e dalla complessità del piano. La differenza tra le due categorie è la prima cosa da imparare.

Tappa	Quando	Norma	Cosa accade ai debiti
Deposito della domanda di accesso	Giorno 0	artt. 40, 44, 46, 54 CCII	Si cristallizza il perimetro: anteriori dentro, posteriori fuori
Fase con riserva	30-60 gg, prorogabili di 60	art. 44, co. 1, lett. a) CCII	Il passivo viene ricostruito e classificato mentre le azioni sono bloccate
Decreto di apertura	Dopo il deposito di piano e proposta	art. 47 CCII	I debiti entrano formalmente nel concorso; nominato il commissario
Costruzione del trattamento	Dall’apertura al voto	artt. 84, 85, 87 CCII	Privilegiati, degradati, chirografari, prededuzioni: ogni credito riceve una collocazione
Transazione fiscale	90 gg dal deposito della proposta	art. 88 CCII	Il debito tributario e contributivo viene falcidiato o dilazionato
Votazione	Finestra fissata dal tribunale	artt. 107-109 CCII	I creditori decidono; alcuni non votano perché pagati per intero
Omologazione	Dopo la chiusura del voto	artt. 112, 48 CCII	Il tribunale verifica e, in certi casi, omologa anche contro il dissenso
Esecuzione del piano	Da mesi ad anni	artt. 114, 117, 118 CCII	Il debito diventa esigibile solo nella misura e nei tempi del piano
Risoluzione e annullamento	1 anno / 6 mesi-2 anni	artt. 119, 120 CCII	Le finestre per rimettere in discussione tutto

Prima del giorno 0: i mesi che decidono tutto il resto

Cosa succede. La timeline ufficiale comincia con il deposito. Ma esiste un periodo precedente, non scandito da atti giudiziari, che determina quali opzioni saranno ancora disponibili quando la procedura partirà davvero. È il periodo in cui l’impresa smette di pagare regolarmente, accumula scaduto fiscale e contributivo, subisce le prime revoche di affidamento, riceve i primi decreti ingiuntivi. Nessuno di questi eventi apre una procedura, ma ciascuno di essi modifica il passivo che poi finirà nel piano.

Il calendario, qui, corre contro il debitore senza che nessun termine sia formalmente scaduto.

La norma. In questa fase non opera ancora la disciplina del concordato, ma operano già gli obblighi organizzativi dell’art. 2086, comma 2, c.c., che impone all’imprenditore di dotarsi di assetti adeguati anche alla rilevazione tempestiva della crisi e di attivarsi senza indugio per l’adozione di uno degli strumenti previsti dall’ordinamento. Operano inoltre gli obblighi di segnalazione a carico dei creditori pubblici qualificati e degli organi di controllo, che possono anticipare il momento in cui la crisi diventa visibile all’esterno. E si colloca qui la composizione negoziata della crisi, introdotta dal D.L. 118/2021 e poi confluita nel Codice.

I termini che si attivano. Sono termini sostanziali, non processuali, ma pesano quanto quelli. Gli atti compiuti in questo periodo possono essere esaminati sotto il profilo della revocatoria in caso di successiva liquidazione giudiziale. I pagamenti preferenziali a fornitori o a soci, le garanzie concesse a copertura di debiti preesistenti, le cessioni di beni a valori non di mercato: tutte operazioni che, viste dal futuro, diventano voci di contestazione. Il periodo che precede il deposito va trattato come se fosse già sotto osservazione, perché in caso di esito negativo lo sarà.

Cosa può fare il debitore ora. Tutto, ed è precisamente il problema: l’assenza di vincoli formali fa percepire questa fase come tempo libero, mentre è la fase in cui si costruisce o si distrugge la percorribilità del concordato. Le mosse utili sono tre. Primo: fotografare il passivo con precisione, distinguendo ciò che è privilegiato da ciò che non lo è, perché da quella distinzione dipenderà l’intera architettura del piano. Secondo: verificare se ricorrono i presupposti per la composizione negoziata, che consente di lavorare in riservatezza e con l’assistenza di un esperto indipendente, senza rendere pubblica la crisi. Terzo: mettere in sicurezza la documentazione contabile, perché la sua completezza sarà il primo elemento che il commissario giudiziale verificherà — e la sua carenza produce conseguenze che vanno oltre il piano civilistico.

Ciò che è già rischioso: pagare selettivamente. L’imprenditore che, per tenere in vita l’attività, salda il fornitore indispensabile e rinvia l’Erario compie una scelta comprensibile sul piano gestionale e problematica su quello concorsuale. Non significa che non vada fatta: significa che va documentata, motivata e inserita in una strategia, non improvvisata mese per mese.

L’errore tipico di questa fase. Aspettare la prima azione esecutiva per muoversi. È l’errore più diffuso e il più costoso, perché l’atto esecutivo non è l’inizio del problema: è il segnale che il creditore ha già rinunciato a trattare. Chi arriva al concordato con tre pignoramenti in corso e un’ipoteca giudiziale appena iscritta ha meno margini, meno tempo e meno credibilità di chi arriva con lo stesso passivo ma senza atti pendenti.

Quanto dura realmente. Dalla comparsa dei primi segnali di squilibrio al deposito della domanda passano, nella maggior parte dei casi, tra dodici e ventiquattro mesi. È il segmento più lungo dell’intera timeline, ed è anche l’unico in cui il debitore controlla integralmente il calendario. Quasi sempre viene usato per aspettare.

Giorno 0: il deposito della domanda e la nascita del perimetro dei debiti

Cosa succede. L’imprenditore deposita in tribunale il ricorso con cui chiede di accedere a uno strumento di regolazione della crisi. Può farlo in forma “piena”, allegando subito proposta, piano, attestazione e documentazione, oppure in forma prenotativa, riservandosi di depositare tutto entro un termine. La cancelleria provvede alla pubblicazione nel registro delle imprese, e da quel momento l’iniziativa diventa pubblica: banche, fornitori, Agenzia delle Entrate, tutti possono vederla.

Il giorno 0 non è una formalità burocratica. È la data che divide il passivo in due mondi.

La norma. L’accesso è regolato dall’art. 40 CCII, con la variante prenotativa dell’art. 44. L’art. 46 disciplina gli effetti immediati sulla gestione, l’art. 54 le misure protettive, l’art. 117 individua nella pubblicazione della domanda nel registro delle imprese lo spartiacque temporale che determina quali creditori resteranno vincolati dal concordato omologato.

I termini che si attivano. Dal deposito scattano gli effetti protettivi, se richiesti: nessun creditore per titolo o causa anteriore può iniziare o proseguire azioni esecutive e cautelari sul patrimonio del debitore. Le ipoteche giudiziali iscritte nei novanta giorni anteriori alla pubblicazione della domanda sono inefficaci rispetto ai creditori anteriori. È un termine che si guarda all’indietro: chi ha subito un’iscrizione ipotecaria recente ha interesse a calcolare esattamente quel periodo prima di scegliere la data di deposito.

Le misure protettive, una volta concesse, hanno una durata iniziale contenuta e possono essere prorogate fino a un tetto complessivo: non sono un ombrello permanente, ma una finestra che va usata.

Cosa può fare il debitore ora. In questa fase le opzioni sono massime, perché nulla è ancora stato dichiarato al tribunale. Si può scegliere tra domanda piena e domanda con riserva, si può scegliere tra concordato in continuità e concordato con liquidazione del patrimonio, si può verificare se esistono gli spazi per un percorso alternativo — composizione negoziata, accordo di ristrutturazione, piano di ristrutturazione soggetto a omologazione. Questa è l’unica fase in cui la scelta dello strumento è ancora interamente nelle mani dell’imprenditore. Dopo il deposito, ogni cambio di rotta costa tempo e credibilità.

Ciò che è già precluso: non si possono compiere atti di straordinaria amministrazione senza autorizzazione, e non si possono più pagare liberamente i creditori anteriori. Il pagamento preferenziale di un fornitore “amico” dopo il deposito è uno degli errori che il commissario giudiziale segnala con maggiore frequenza.

L’errore tipico di questa fase. Depositare per fermare un pignoramento imminente, senza avere né un piano né una prospettiva di piano. La domanda prenotativa nasce come strumento di protezione per chi sta costruendo una soluzione, non come rifugio per chi non ne ha una. Il tribunale, nel corso della fase con riserva, valuta il comportamento del debitore; e un accesso puramente dilatorio si traduce in una chiusura anticipata dei termini, con il risultato di aver bruciato l’unica carta disponibile e di aver reso pubblica la crisi.

Quanto dura realmente. Tra il deposito materiale del ricorso e la pubblicazione nel registro delle imprese, oppure l’emissione del decreto collegiale, possono passare da pochi giorni a qualche settimana, a seconda dell’organizzazione del tribunale. Non è un dettaglio: in quella zona grigia le azioni esecutive dei creditori non sono ancora bloccate in modo pienamente opponibile, e chi ha un pignoramento in corso deve tenerne conto nel calcolo.

Dal giorno 1 al giorno 120: la fase con riserva e la ricostruzione del passivo

Cosa succede. Se la domanda è stata depositata in forma prenotativa, il tribunale pronuncia il decreto con cui assegna il termine per il deposito di proposta, piano, attestazione e documentazione completa. Comincia la fase più densa di lavoro tecnico: ricostruire il passivo credito per credito, verificare i titoli, distinguere ciò che è privilegiato da ciò che non lo è, quantificare l’attivo e simulare l’alternativa liquidatoria.

A questo punto la procedura entra in una fase apparentemente silenziosa ma decisiva: nulla accade in tribunale, tutto accade sui documenti.

La norma. L’art. 44, comma 1, lett. a) CCII prevede che il tribunale fissi un termine compreso tra trenta e sessanta giorni, prorogabile su istanza del debitore in presenza di giustificati motivi e in assenza di domande per l’apertura della liquidazione giudiziale, di non oltre sessanta giorni. La documentazione minima da allegare alla domanda prenotativa è quella dell’art. 39, comma 3, CCII: bilanci degli ultimi tre esercizi — o dichiarazioni dei redditi per chi non è tenuto al bilancio — ed elenco nominativo dei creditori con l’indicazione dei rispettivi crediti.

I termini che si attivano. Il tetto complessivo della fase con riserva è di centoventi giorni dal decreto: trenta-sessanta iniziali più sessanta di proroga. La proroga non è automatica e non è concessa se pende una domanda per l’apertura della liquidazione giudiziale: è qui che la tempistica dei creditori entra in collisione con quella del debitore. Il correttivo del 2024 ha inoltre precisato che l’accesso con riserva sospende gli obblighi di ricapitalizzazione o liquidazione posti a tutela dell’integrità del capitale sociale, allineando il regime a quello già previsto per altri strumenti.

Sui termini processuali che maturano in questa fase e su quelli delle impugnazioni, va ricordato che la sospensione feriale opera dal 1° al 31 agosto: nessun’altra finestra, nessun altro conteggio.

Cosa può fare il debitore ora. È la fase in cui si costruisce il trattamento dei debiti, e quindi la fase in cui le scelte hanno il massimo impatto economico. Si decide se il concordato sarà in continuità o con liquidazione del patrimonio — scelta che determina due regimi distributivi completamente diversi. Si decide se e come formare le classi. Si decide se presentare una proposta di transazione fiscale. Si verifica se esistono risorse esterne da apportare, e a quali condizioni. Ogni giorno speso qui vale dieci giorni spesi dopo, perché dopo il deposito del piano lo spazio di manovra si riduce drasticamente.

Ciò che è precluso: proseguire nella gestione come se nulla fosse. Gli atti urgenti di straordinaria amministrazione richiedono autorizzazione, e le operazioni compiute senza autorizzazione espongono a conseguenze che si riverberano sull’ammissibilità.

L’errore tipico di questa fase. Sottostimare il tempo necessario alla verifica dei privilegi. Molti passivi aziendali contengono crediti classificati “per abitudine”: il fornitore che si ritiene chirografario e invece è assistito dal privilegio dell’art. 2751-bis c.c., il credito bancario garantito da ipoteca su un bene il cui valore effettivo di realizzo è una frazione dell’iscrizione, il credito contributivo trattato come chirografario. Ogni errore di classificazione si ripercuote sul voto e, più avanti, sul giudizio di omologazione.

Quanto dura realmente. I centoventi giorni sono il tetto legale, ma la fase con riserva raramente si esaurisce in meno di due mesi effettivi di lavoro tecnico su un passivo di media complessità. Per gruppi societari o imprese con contenzioso significativo, il termine massimo è spesso appena sufficiente.

Il decreto di apertura: i debiti entrano formalmente nel concorso

Cosa succede. Depositati proposta, piano, attestazione e documentazione, il tribunale verifica la sussistenza dei presupposti e pronuncia il decreto di apertura. Viene nominato il giudice delegato, viene nominato — se non già nominato prima — il commissario giudiziale, viene fissato il perimetro procedurale entro cui tutto il resto si svolgerà.

Da questo momento in poi il passivo non è più una ricostruzione del debitore: è un oggetto sotto vigilanza.

La norma. L’art. 47 CCII disciplina l’apertura della procedura e differenzia il controllo in ingresso a seconda della tipologia. Nel concordato con liquidazione del patrimonio il tribunale verifica l’ammissibilità della proposta e la fattibilità del piano, intesa come non manifesta inattitudine a raggiungere gli obiettivi prefissati. Nel concordato in continuità aziendale la verifica in ingresso riguarda la ritualità della proposta: il controllo più penetrante è rinviato al giudizio di omologazione. È una differenza di calendario, non solo di intensità.

I termini che si attivano. Il decreto fissa le scadenze operative della procedura: gli adempimenti informativi del debitore, l’attività del commissario, la comunicazione ai creditori. Da qui in avanti il calendario è scandito dal tribunale, non più dal debitore.

Cosa può fare il debitore ora. Molto meno di prima, ma non nulla. La proposta può ancora essere modificata, entro i limiti e i termini che la procedura consente, fino alle soglie che precedono l’apertura delle votazioni. È la finestra in cui si correggono gli errori di impostazione emersi dal confronto con il commissario giudiziale. È anche la fase in cui si gestiscono le richieste di autorizzazione: finanziamenti prededucibili, pagamento di crediti anteriori strategici per la continuità, atti di straordinaria amministrazione.

Ciò che è precluso: cambiare natura al concordato. Passare dalla continuità alla liquidazione, o viceversa, a procedura aperta significa in sostanza ripartire.

L’errore tipico di questa fase. Trattare il commissario giudiziale come un avversario. Il commissario redige la relazione che i creditori leggeranno prima di votare, e quella relazione pesa più di qualunque documento prodotto dal debitore. Un’informazione incompleta o una discrepanza non spiegata tra quanto dichiarato e quanto verificato non produce solo una relazione critica: può produrre la revoca. La Corte di Cassazione, con la decisione della Sezione I civile del 9 dicembre 2025, n. 31958, ha confermato che l’incompletezza dell’informazione offerta ai creditori dal debitore e dall’attestatore, riscontrata dal commissario, giustifica la revoca della procedura.

Quanto dura realmente. Tra il deposito del piano definitivo e il decreto di apertura passano in genere da alcune settimane a qualche mese, con forti differenze tra tribunali. Nelle sedi con sezioni specializzate dedicate alle procedure concorsuali i tempi sono più prevedibili; altrove l’attesa può incidere pesantemente sulla tenuta del piano, perché i numeri invecchiano.

Dall’apertura al voto: come ogni credito riceve la sua collocazione

Cosa succede. È la fase in cui le regole sui debiti si applicano concretamente. Ogni credito viene collocato: prededucibile, privilegiato, privilegiato degradato, chirografario. E la collocazione determina quanto verrà pagato, quando, e se il titolare avrà diritto di voto.

Il calendario ora corre verso la votazione, ma ciò che conta si è già deciso sulla carta.

La norma. L’art. 84 CCII definisce finalità e tipologie del concordato. Il comma 4 stabilisce le condizioni del concordato con liquidazione del patrimonio: la proposta deve prevedere un apporto di risorse esterne che incrementi di almeno il dieci per cento l’attivo disponibile al momento della presentazione della domanda e assicuri il soddisfacimento dei creditori chirografari e dei creditori privilegiati degradati per incapienza in misura non inferiore al venti per cento del loro ammontare complessivo. Le risorse esterne possono essere distribuite in deroga agli artt. 2740 e 2741 c.c., purché sia rispettato il requisito del venti per cento; e si considerano esterne le risorse apportate a qualunque titolo dai soci senza obbligo di restituzione o con vincolo di postergazione, destinate direttamente a vantaggio dei creditori concorsuali.

Il comma 5 disciplina la falcidia dei privilegiati: i creditori muniti di privilegio, pegno o ipoteca possono essere soddisfatti anche non integralmente, purché in misura non inferiore a quella realizzabile in caso di liquidazione dei beni su cui sussiste la causa di prelazione, attestata da un professionista indipendente; la quota residua del credito è trattata come credito chirografario. È il meccanismo del degrado, e genera quella categoria ibrida — il privilegiato degradato — che alimenta il contenzioso più vivace degli ultimi anni.

Il comma 6 separa i due regimi distributivi del concordato in continuità: il valore di liquidazione va distribuito nel rispetto della graduazione delle cause legittime di prelazione, mentre per il valore eccedente è sufficiente che i crediti inseriti in una classe ricevano complessivamente un trattamento almeno pari a quello delle classi dello stesso grado e più favorevole rispetto a quello delle classi di grado inferiore. Regola di priorità assoluta da un lato, relativa dall’altro.

Il comma 7 contiene una tutela specifica: i crediti assistiti dal privilegio dell’art. 2751-bis, n. 1, c.c. — le retribuzioni dei lavoratori subordinati — devono essere soddisfatti in denaro integralmente entro trenta giorni dall’omologazione. È uno dei pochissimi termini a data certa che il piano non può negoziare.

L’art. 85 disciplina la suddivisione in classi, che devono essere formate secondo posizione giuridica e interessi economici omogenei. L’art. 87 individua il contenuto del piano.

I termini che si attivano. Il termine dei trenta giorni dall’omologazione per i crediti da lavoro subordinato nella continuità. Il termine dei centottanta giorni dall’omologazione che, all’art. 109, comma 5, CCII, segna il confine tra il creditore privilegiato “non interessato” — pagato per intero e in denaro entro quel termine, e quindi privo del diritto di voto — e il creditore privilegiato che, essendo soddisfatto in modo diverso o oltre quel termine, torna a votare.

Cosa può fare il debitore ora. Verificare, credito per credito, che la classificazione regga a un controllo esterno. La stima del valore di realizzo dei beni gravati da prelazione non è una variabile discrezionale: è il numero che determina quanta parte del credito privilegiato degrada a chirografo, e quindi quanti voti si spostano. Un’attestazione debole su quel punto è la crepa da cui passano le opposizioni.

Sul fronte delle classi, i crediti oggetto di contestazione giudiziale meritano una collocazione dedicata: la Corte di Cassazione, con la pronuncia della Sezione I civile del 31 luglio 2024, n. 21431, ha affermato la necessità di inserire i crediti contestati in apposita classe o in classi omogenee, proprio perché la contestazione incide sulla posizione giuridica.

L’errore tipico di questa fase. Costruire le classi guardando ai voti anziché all’omogeneità. La classe assemblata per ottenere una maggioranza, mettendo insieme creditori che non condividono né posizione giuridica né interesse economico, è il difetto che emerge in omologazione e che il creditore dissenziente contesta con maggiore successo.

Quanto dura realmente. Dall’apertura alla data di inizio del voto passano ordinariamente alcuni mesi, tempo necessario al commissario per la verifica e per le comunicazioni ai creditori. Nei concordati complessi, con passivi frammentati o con contenzioso pendente, la fase può allungarsi considerevolmente.

I novanta giorni dell’Erario: la transazione fiscale e i debiti tributari

Cosa succede. Quasi nessun concordato di impresa è privo di debito fiscale e contributivo. Il trattamento di questa componente del passivo segue un binario proprio, con una proposta dedicata, un interlocutore istituzionale e un termine specifico. E, se l’interlocutore non aderisce, esiste un meccanismo che consente al tribunale di superare il dissenso.

Da questo momento in poi il calendario della procedura si intreccia con quello dell’amministrazione finanziaria.

La norma. L’art. 88 CCII disciplina il trattamento dei crediti tributari e contributivi. Il debitore può proporre il pagamento parziale o dilazionato dei tributi e dei contributi amministrati dalle agenzie fiscali e dagli enti previdenziali, inclusi IVA e ritenute operate e non versate, a condizione che il piano ne preveda un soddisfacimento non inferiore a quello realizzabile nell’alternativa liquidatoria, attestato da un professionista indipendente. Il termine di novanta giorni dal deposito della proposta è quello entro cui l’adesione va espressa secondo la procedura prevista dalla norma.

Il D.Lgs. 136/2024 — il cosiddetto correttivo-ter — è intervenuto sull’art. 88 e sul perimetro dell’omologazione forzosa, estendendone l’operatività e ridisegnando i presupposti. Va segnalato che l’orientamento consolidato dell’Amministrazione esclude i tributi locali, come IMU e TARI, dal perimetro della transazione fiscale in senso proprio: una componente di passivo che va quindi trattata secondo le ordinarie regole concorsuali e non falcidiata per questa via.

I termini che si attivano. I novanta giorni per l’adesione. E, a monte, i tempi di istruttoria degli uffici, che vanno calcolati nella costruzione del cronoprogramma: una proposta di transazione depositata troppo tardi rispetto alla data prevista per il voto è una proposta che arriva al voto senza risposta.

Cosa può fare il debitore ora. Costruire la proposta fiscale in modo che regga il test di convenienza. La giurisprudenza di legittimità più recente ha chiarito qual è il perimetro esatto della valutazione del tribunale: con l’ordinanza della Sezione I civile del 22 aprile 2026, n. 10723, la Cassazione ha affermato che, ai fini dell’omologazione forzosa della proposta in caso di mancata adesione dell’amministrazione, ciò che il tribunale valuta è la convenienza della proposta rispetto alla liquidazione giudiziale, e non la meritevolezza del debitore. È un principio che sposta il baricentro dalla condotta pregressa dell’imprenditore al confronto economico tra i due scenari.

Resta però un limite importante, chiarito dalla stessa Corte: i creditori pubblici non possono essere considerati appartenenti a classi aderenti sulla base di una presunzione di consenso o del solo intervento sostitutivo del giudice; quando il loro voto rileva ai fini della ristrutturazione trasversale, l’assenso deve essere espresso secondo le modalità della disciplina della transazione fiscale.

Qui la competenza tecnica fa la differenza tra una proposta che regge e una che salta: l’Avv. Giuseppe Angelo Monardo coordina uno staff multidisciplinare operante a livello nazionale in diritto bancario e tributario, ed è Esperto Negoziatore della crisi d’impresa ai sensi del D.L. 118/2021 — la combinazione esatta che serve quando il passivo fiscale è la voce che determina l’esito del voto.

L’errore tipico di questa fase. Trattare il debito fiscale come una posta residuale da sistemare alla fine. Nella maggior parte dei concordati di impresa l’Erario e gli enti previdenziali rappresentano una quota del passivo sufficiente a determinare da soli l’esito della votazione. La proposta di transazione va progettata insieme al piano, non dopo.

Quanto dura realmente. Tra deposito della proposta e determinazione dell’ufficio passano frequentemente i novanta giorni pieni, e non è raro che la risposta arrivi a ridosso della votazione o non arrivi affatto. Il silenzio non è neutro: attiva il percorso dell’omologazione forzosa, che ha presupposti da documentare in anticipo.

La finestra del voto: chi decide, chi non decide, chi è già fuori

Cosa succede. Il commissario giudiziale comunica ai creditori l’avviso contenente la data iniziale e finale della votazione e le informazioni necessarie per esprimersi. I creditori votano nella finestra assegnata. Alla votazione sono sottoposte la proposta del debitore e le eventuali proposte concorrenti, secondo l’ordine stabilito.

Siamo al momento in cui la ricostruzione tecnica del passivo si traduce in numeri politici.

La norma. Gli artt. 107 e seguenti CCII disciplinano le operazioni di voto. L’art. 109 fissa le maggioranze: il concordato è approvato dai creditori che rappresentano la maggioranza dei crediti ammessi al voto; in caso di suddivisione in classi, la maggioranza deve essere raggiunta anche nel maggior numero di classi. Nel concordato in continuità aziendale la regola è più rigorosa: la proposta deve essere approvata da tutte le classi, con i criteri di calcolo interni previsti dallo stesso art. 109, comma 5 — maggioranza dei crediti ammessi al voto nella classe oppure, in mancanza, voto favorevole dei due terzi dei crediti dei creditori votanti, a condizione che abbiano votato creditori titolari di almeno la metà del totale dei crediti della classe.

I termini che si attivano. La finestra di voto è perentoria nel senso pratico che conta: chi non si esprime nei termini subisce la regola sul silenzio prevista dalla disciplina applicabile alla procedura. Prima dell’apertura del voto si collocano i termini per il deposito della relazione del commissario e per le memorie degli interessati, fissati dal tribunale e comunicati con l’avviso.

Il termine dei centottanta giorni dall’omologazione torna qui in tutta la sua rilevanza: è la soglia che distingue il creditore privilegiato pagato integralmente e in denaro, che non vota, dal creditore privilegiato soddisfatto in modo diverso o oltre quella scadenza, che vota. Un piano che prevede il pagamento integrale del privilegiato ma al mese ventiquattresimo restituisce a quel creditore il diritto di voto, e con esso il potere di far cadere la proposta.

Cosa può fare il debitore ora. Poco sul piano, molto sulla comunicazione. La finestra difensiva di questa fase è la risposta documentata alle criticità sollevate dalla relazione del commissario: un chiarimento tempestivo su una posta contestata può spostare voti che altrimenti si perdono per diffidenza. Restano attive le interlocuzioni con i creditori strategici, purché condotte alla luce del sole e nel rispetto della parità di trattamento.

Ciò che è precluso: modificare sostanzialmente la proposta. Il tempo delle correzioni è finito.

L’errore tipico di questa fase. Contare i voti sulla base degli importi nominali del bilancio invece che dei crediti ammessi al voto. La differenza tra le due grandezze — per effetto di degradi, esclusioni, contestazioni, crediti non ammessi — può ribaltare una maggioranza che sulla carta sembrava solida.

Quanto dura realmente. La finestra di voto è di regola contenuta in poche settimane. Il tempo vero è quello che la precede: la costruzione del consenso comincia mesi prima, non il giorno in cui parte l’avviso.

Il giudizio di omologazione: quando il tribunale decide anche contro il dissenso

Cosa succede. Chiuso il voto, si apre il giudizio di omologazione. Il tribunale verifica la regolarità della procedura, l’esito delle votazioni, l’ammissibilità della proposta, la fattibilità del piano; decide sulle opposizioni dei creditori dissenzienti; e, ricorrendone le condizioni, può omologare anche in mancanza dell’approvazione di tutte le classi.

A questo punto la procedura entra nella fase in cui i termini processuali tornano protagonisti.

La norma. L’art. 112 CCII disciplina il giudizio di omologazione. Il comma 1 elenca le verifiche ordinarie, tra cui la regola imperativa e inderogabile della parità di trattamento dei creditori all’interno di ciascuna classe (lett. e). Il comma 2 disciplina la ristrutturazione trasversale — il cosiddetto cross class cram down — nel concordato in continuità, consentendo l’omologazione nonostante il dissenso di una o più classi al ricorrere di quattro condizioni, tra cui, alla lett. b), che nessuna classe riceva più di quanto le spetta e che le classi dello stesso grado non siano discriminate. L’art. 88, comma 2-bis, regge invece il cram down fiscale in senso proprio.

I termini che si attivano. I termini per il deposito delle opposizioni e per l’impugnazione del provvedimento, con la sospensione feriale dal 1° al 31 agosto che incide sul conteggio quando la scadenza cade a cavallo di quel periodo. E il termine dei trenta giorni dall’omologazione per il pagamento integrale in denaro dei crediti retributivi nel concordato in continuità.

Cosa può fare il debitore ora. Difendere il piano nel merito. La finestra difensiva del creditore dissenziente, specularmente, è l’opposizione: è il solo momento in cui la contestazione sulla convenienza e sulla corretta applicazione delle regole distributive viene esaminata nel merito. Chi non si oppone in questa sede non può recuperare dopo.

Il contenzioso più caldo riguarda proprio la distribuzione. La Corte d’Appello di Milano, con la sentenza del 24 marzo 2025 (Pres. Mantovani, Est. Brena), ha stabilito che i creditori assistiti da privilegio generale degradati al chirografo per incapienza non sono equiparabili ai chirografari ab origine, sicché la proposta che riservi loro un trattamento migliore non viola la regola dell’art. 112, comma 2, lett. b); mentre la discriminazione tra due classi entrambe composte da chirografari originari sì. Nello stesso senso si è pronunciata la Corte d’Appello di Brescia, Sez. I civile, il 24 aprile 2026 (Pres. Magnoli, Rel. Mancini). In direzione opposta si è mossa parte della giurisprudenza di merito, con il Tribunale di Brescia che, con sentenza n. 511 del 30 dicembre 2025, ha respinto l’omologazione di un concordato in continuità indiretta proprio sul terreno della non discriminazione tra classi di pari rango.

L’errore tipico di questa fase. Presumere che l’omologazione forzosa sia un automatismo. Non lo è. Le condizioni dell’art. 112, comma 2, vanno tutte documentate, e il regime applicabile dipende dalla data di accesso alla procedura: la Cassazione, Sez. I civile, con la decisione del 30 marzo 2026, n. 7663, si è occupata proprio dell’applicabilità nel tempo delle modifiche introdotte dal D.Lgs. 136/2024 all’art. 112, comma 2, CCII, chiarendo, per il testo anteriore al correttivo, che l’espressione “in mancanza” della lett. d) va riferita al difetto di maggioranza delle classi consenzienti, con la conseguenza che può bastare l’adesione di una sola classe di creditori votanti.

Quanto dura realmente. Dal termine delle votazioni al decreto di omologazione passano in genere da qualche mese a oltre un anno, a seconda della presenza di opposizioni. Le opposizioni allungano sensibilmente: ogni creditore dissenziente che si costituisce aggiunge un ciclo di memorie e, spesso, un’udienza.

Dopo l’omologazione: esecuzione, adempimento e le ultime finestre

Cosa succede. Il concordato omologato diventa vincolante. Comincia l’esecuzione: il debitore, o il liquidatore giudiziale nel concordato con liquidazione del patrimonio, dà attuazione al piano secondo le scadenze previste. I creditori ricevono quanto stabilito, nella misura e nei tempi del piano, non nella misura e nei tempi del contratto originario.

Sono passati, a questo punto, spesso due o tre anni dal giorno 0. E il debito non è ancora chiuso.

La norma. L’art. 117 CCII fissa l’effetto cardine: il concordato omologato è obbligatorio per tutti i creditori anteriori alla pubblicazione nel registro delle imprese della domanda di accesso; essi conservano tuttavia impregiudicati i diritti contro i coobbligati, i fideiussori del debitore e gli obbligati in via di regresso. Il comma 2 stabilisce che, salvo patto contrario, il concordato della società ha efficacia nei confronti dei soci illimitatamente responsabili. L’art. 114 regola la liquidazione e la nomina del liquidatore; l’art. 118 l’esecuzione; gli artt. 119 e 120 la risoluzione e l’annullamento.

I termini che si attivano. La risoluzione per inadempimento va chiesta entro un anno dalla scadenza del termine fissato per l’ultimo adempimento previsto dal concordato. L’annullamento entro sei mesi dalla scoperta del dolo e comunque non oltre due anni dalla scadenza del termine ultimo per l’adempimento. Sono le ultime due finestre della timeline, e sono perentorie.

Cosa può fare il debitore ora. Rispettare il cronoprogramma e documentarlo. Il rischio principale di questa fase non è il dissenso, è il ritardo: un piano che slitta di sei mesi su una scadenza intermedia è un piano che espone alla risoluzione. Sul versante opposto, il creditore che ritiene inadempiuto il concordato deve muoversi entro l’anno, o perde il rimedio.

Ciò che va chiarito subito, perché è la prima domanda di ogni imprenditore: il concordato omologato non libera i garanti. Il fideiussore che ha garantito il debito bancario resta esposto per l’intero credito originario, non per la percentuale concordataria. È il motivo per cui, nelle imprese familiari, il concordato della società va progettato insieme alla posizione personale dei soci garanti — e non dopo.

I crediti sorti dopo la pubblicazione della domanda restano estranei al concorso e vanno soddisfatti integralmente secondo le ordinarie scadenze; quelli sorti in funzione o in occasione della procedura possono essere prededucibili ai sensi dell’art. 99 CCII, con collocazione anteriore rispetto a tutti gli altri. Sul confine della prededuzione si è pronunciato il Tribunale di Catania, Sez. IV civile, il 25 gennaio 2025, individuando i presupposti perché crediti sorti prima del decreto di apertura possano considerarsi prededucibili.

L’errore tipico di questa fase. Considerare chiusa la partita con l’omologazione. La procedura vive nella sua esecuzione, e la maggior parte dei concordati che falliscono non falliscono al voto: falliscono a metà del piano, quando i flussi previsti non arrivano.

Quanto dura realmente. L’esecuzione di un concordato liquidatorio dipende dai tempi di realizzo dei beni, e può durare anni. Un concordato in continuità con dilazioni pluriennali ha orizzonti ancora più lunghi. Il dato da tenere presente è che, sommando tutte le fasi, dal deposito della domanda alla chiusura effettiva della procedura passa frequentemente un arco di tempo compreso tra i tre e i sei anni.

Dall’omologazione in avanti: i termini che restano accesi

Cosa succede. Si tende a leggere l’omologazione come il traguardo. Sul piano dei termini è invece l’inizio di un nuovo conteggio: da quella data decorrono gli obblighi di pagamento a scadenza fissa, decorre il periodo entro cui il concordato può essere risolto per inadempimento, decorre il termine oltre il quale nemmeno la scoperta di un dolo consente più di rimettere in discussione l’esito.

Il calendario, dopo l’omologazione, diventa più semplice ma più implacabile: poche scadenze, tutte perentorie.

La norma. L’art. 118 CCII disciplina l’esecuzione del concordato e i poteri di sorveglianza. L’art. 119 regola la risoluzione per inadempimento, l’art. 120 l’annullamento. L’art. 114 disciplina la liquidazione e la figura del liquidatore nel concordato con liquidazione del patrimonio. L’art. 117, come si è visto, fissa l’ambito soggettivo degli effetti.

I termini che si attivano. Trenta giorni dall’omologazione per il pagamento integrale in denaro dei crediti retributivi privilegiati nel concordato in continuità. Centottanta giorni dall’omologazione come soglia rilevante ai fini della qualificazione del creditore privilegiato non interessato. Un anno dalla scadenza del termine fissato per l’ultimo adempimento per chiedere la risoluzione. Sei mesi dalla scoperta del dolo, e comunque non oltre due anni dalla scadenza del termine ultimo per l’adempimento, per chiedere l’annullamento. A questi si aggiungono i termini per il reclamo contro il decreto di omologazione, su cui incide la sospensione feriale dal 1° al 31 agosto.

Cosa può fare il debitore ora. Governare il cronoprogramma finanziario con la stessa serietà con cui ha costruito il piano. La finestra difensiva qui è la rinegoziazione tempestiva delle scadenze intermedie, quando il ritardo è ancora recuperabile e non ha ancora prodotto un inadempimento rilevante. Un ritardo comunicato e documentato ha un peso diverso da un ritardo scoperto dal creditore.

Sul versante opposto, il creditore che ritiene il concordato inadempiuto ha un’unica strada e un unico orologio: il ricorso per la risoluzione, entro l’anno. Chi attende che la situazione peggiori nella speranza di rafforzare la propria posizione rischia di trovarsi fuori termine.

L’errore tipico di questa fase. Confondere la temporanea inesigibilità con l’estinzione. I crediti anteriori non si estinguono con l’omologazione: diventano esigibili nella misura e nei tempi del piano, e nel frattempo la prescrizione non corre. La Cassazione, Sez. III civile, con la pronuncia del 27 giugno 2025, n. 17326, ha chiarito che l’omologazione determina una temporanea inesigibilità dei crediti anteriori con conseguente sospensione del decorso della prescrizione, mentre nella fase anteriore all’omologazione non si verifica alcuna interruzione o sospensione. È il principio che consente di calcolare con precisione fino a quando un credito concorsuale resta azionabile.

Un secondo errore ricorrente riguarda la legittimazione processuale nella fase esecutiva. Nel concordato con cessione dei beni, il liquidatore giudiziale non è il contraddittore di ogni lite: la Cassazione, Sez. I civile, con la decisione del 17 dicembre 2024, n. 32996, ha circoscritto la sua legittimazione alle questioni liquidatorie e distributive, riconoscendo che per le controversie relative a ragioni di credito e al pagamento del relativo debito permane la capacità di stare in giudizio dell’imprenditore. Notificare l’atto al soggetto sbagliato significa perdere mesi e, talvolta, un termine.

Quanto dura realmente. L’esecuzione di un concordato in continuità con dilazioni pluriennali si misura in anni. Il dato operativo è che la sorveglianza sull’esecuzione, e con essa l’esposizione al rischio di risoluzione, accompagna l’impresa per l’intero arco del piano: non esiste un momento intermedio in cui il rischio si azzera.

Il calendario dei debiti per categoria: chi viene pagato, quanto e quando

Una cosa è la timeline della procedura; un’altra è la timeline del singolo credito. Ogni categoria di debito ha un proprio destino temporale, e la domanda che l’imprenditore e il creditore si pongono — “quando vedrò questi soldi?” — ha risposte diverse a seconda della casella.

La tabella che segue incrocia le due dimensioni: la natura del credito e il momento in cui, nel piano, quel credito viene soddisfatto.

Categoria di debito	Momento di riferimento	Regola di trattamento	Quando viene pagato
Crediti prededucibili	Sorti in funzione o in occasione della procedura	Soddisfazione anteriore rispetto agli altri crediti	Secondo le scadenze proprie, prima del riparto concorsuale
Crediti posteriori alla pubblicazione	Dopo la pubblicazione della domanda nel registro imprese	Estranei al concorso	Integralmente, alle ordinarie scadenze contrattuali
Retribuzioni ex art. 2751-bis n. 1 c.c. (continuità)	Anteriori	Pagamento integrale in denaro	Entro 30 giorni dall’omologazione
Privilegiati capienti	Anteriori	Integrale nei limiti del valore del bene gravato	Secondo il piano; entro 180 giorni dall’omologazione per restare privi del voto
Privilegiati incapienti (quota degradata)	Anteriori	Quota residua trattata come chirografaria	Con i chirografari, secondo il piano
Chirografari ab origine	Anteriori	Percentuale prevista dal piano	Secondo le scadenze del piano, spesso pluriennali
Tributi e contributi	Anteriori	Falcidia o dilazione tramite transazione fiscale ex art. 88 CCII	Secondo la proposta, se aderita od omologata forzosamente
Tributi locali	Anteriori	Esclusi dalla transazione fiscale in senso proprio	Secondo le ordinarie regole concorsuali
Crediti verso i garanti	Anteriori	Non toccati dall’omologazione	Esigibili per l’intero, in qualunque momento

Tre osservazioni pratiche su questa tabella.

La prima riguarda la prededuzione. È la collocazione più forte del sistema, e per questo la più contestata. Un credito che il debitore qualifica come prededucibile e che il tribunale ricolloca tra i concorsuali cambia di segno l’intero equilibrio del piano, perché una somma che doveva uscire integralmente e subito diventa una somma da falcidiare e dilazionare. La qualificazione della prededuzione va documentata prima del deposito del piano, non difesa dopo.

La seconda riguarda i crediti da lavoro. Il termine dei trenta giorni dall’omologazione per il pagamento integrale in denaro delle retribuzioni nel concordato in continuità è uno dei pochi appuntamenti a data fissa dell’intera procedura. Significa che il piano deve prevedere, a quella data, una liquidità disponibile pari all’intero monte retributivo privilegiato. Non è una posta rinviabile: è un vincolo di cassa che condiziona la costruzione del cronoprogramma finanziario.

La terza riguarda i garanti, ed è quella che genera più equivoci. Il concordato omologato produce i suoi effetti sul debitore, non sui terzi che hanno garantito il debito. La banca che ha ottenuto una fideiussione dal socio amministratore incasserà la percentuale concordataria dalla società e potrà pretendere il residuo dal garante, per l’intero credito originario. Il regresso del garante verso la società, a sua volta, resta soggetto alla falcidia. Il risultato è che, nelle imprese a base familiare, il concordato della società senza una contestuale strategia sulle posizioni personali dei soci sposta il problema anziché risolverlo.

La stessa procedura, due calendari

Due imprese, stesso passivo, stesso tribunale. Cambia solo il momento in cui decidono di muoversi. Quelli che seguono sono esercizi dimostrativi costruiti su dati coerenti con i termini di legge, non casi reali.

Calendario A — l’impresa che presidia le finestre.

Passivo complessivo 4.387.000 €, di cui 1.230.000 € privilegiati ipotecari su capannone, 940.000 € tra Erario ed enti previdenziali, 2.217.000 € chirografari. Attivo stimato in liquidazione giudiziale: 1.680.000 €.

• 11 febbraio — l’impresa deposita domanda di accesso con riserva. Le misure protettive bloccano tre pignoramenti in corso. Nei novanta giorni precedenti una banca aveva iscritto ipoteca giudiziale: l’iscrizione è inefficace rispetto ai creditori anteriori.
• 18 febbraio — decreto del tribunale: termine di sessanta giorni, scadenza al 19 aprile.
• Dal 19 febbraio al 20 marzo — perizia indipendente sul capannone: valore di realizzo 780.000 €. Il credito ipotecario degrada per 450.000 €.
• 25 marzo — deposito della proposta di transazione fiscale. I novanta giorni scadono il 23 giugno.
• 17 aprile — deposito di piano, proposta e attestazione, due giorni prima della scadenza.
• 22 maggio — decreto di apertura, nomina del commissario.
• 23 giugno — l’ufficio non si è pronunciato. Il silenzio era previsto: il test di convenienza è già documentato in attestazione.
• Dal 5 all’11 settembre — finestra di voto. Approvazione raggiunta.
• 14 gennaio dell’anno successivo — omologazione. I crediti retributivi vengono pagati integralmente in denaro entro il 13 febbraio, nei trenta giorni previsti.

Tempo totale dal deposito all’omologazione: undici mesi.

Calendario B — l’impresa che rincorre.

Stesso passivo, stessi numeri.

• 11 febbraio — arriva un atto di precetto. L’impresa non deposita nulla: chiede tempo ai creditori.
• 3 aprile — pignoramento sul conto. L’operatività si blocca.
• 28 aprile — deposito d’urgenza della domanda con riserva, senza perizia e senza ricostruzione del passivo.
• 6 maggio — decreto: termine di quarantacinque giorni, scadenza al 20 giugno.
• 12 giugno — istanza di proroga. Ma nel frattempo un creditore ha depositato domanda per l’apertura della liquidazione giudiziale: la proroga non può essere concessa.
• 20 giugno — deposito di un piano incompleto, con stima del capannone non asseverata e nessuna proposta di transazione fiscale.
• Settembre — la relazione del commissario segnala discrepanze sulla stima e l’assenza di trattamento dedicato del debito tributario.
• Ottobre — la procedura si chiude prima del voto.

Stesso passivo, stesso tribunale, esito opposto. La variabile non è stata il merito del piano: è stata la data in cui si è cominciato a costruirlo.

Calendario C — l’impresa che arriva all’omologazione e si ferma lì.

Passivo 2.940.000 €, concordato in continuità diretta omologato il 9 marzo. Il piano prevede il pagamento integrale dei crediti retributivi privilegiati, pari a 186.400 €, e tre rate annuali ai chirografari.

• 9 marzo — omologazione. Il termine dei trenta giorni per il pagamento integrale in denaro delle retribuzioni scade l’8 aprile.
• 8 aprile — la liquidità disponibile è di 121.000 €. Il piano aveva collocato l’incasso di un credito commerciale rilevante ad aprile inoltrato: uno scostamento di poche settimane su un’unica posta.
• Maggio — il pagamento viene completato con oltre un mese di ritardo.
• Marzo dell’anno successivo — la prima rata ai chirografari slitta di quattro mesi per effetto del disallineamento accumulato.
• Settembre del secondo anno — un creditore chirografario deposita ricorso per la risoluzione, essendo ampiamente nel termine di un anno dalla scadenza dell’ultimo adempimento contestato.

Il piano era stato approvato, omologato e condiviso. È saltato su un problema di cassa di trenta giorni, perché il cronoprogramma finanziario era stato costruito guardando alle scadenze del piano e non ai termini di legge che si sovrappongono a quelle scadenze.

I binari paralleli: come cambia il calendario se si attiva un rimedio

La timeline descritta finora è quella lineare. Ma la procedura ha diramazioni, e ciascuna ha un calendario proprio che si sovrappone al principale.

Il binario della composizione negoziata. Chi attiva il percorso di composizione negoziata prima di depositare la domanda di concordato costruisce il piano in un contesto riservato, con l’assistenza di un esperto indipendente e con la possibilità di ottenere misure protettive. Il tempo speso qui non è tempo perso: è tempo sottratto alla fase con riserva, dove i termini sono più rigidi. La differenza operativa è che nella composizione negoziata la crisi non è ancora pubblica, e questo cambia radicalmente la disponibilità di fornitori e banche a discutere.

Il binario delle proposte concorrenti. Quando il piano non assicura un soddisfacimento adeguato, i creditori che raggiungono la soglia di legge possono presentare una proposta alternativa, che viene sottoposta al voto insieme a quella del debitore. Il calendario non cambia, ma cambia l’oggetto della votazione: l’imprenditore non sta più difendendo il proprio piano contro l’inerzia, sta competendo con un’offerta rivale. Analogamente, quando il piano prevede l’offerta di un soggetto già individuato per l’acquisto o l’affitto dell’azienda, si apre il procedimento competitivo che sollecita offerte concorrenti.

Il binario delle opposizioni. Un’opposizione in omologazione aggiunge mesi. Due opposizioni articolate su questioni distributive possono aggiungerne molti di più. Ed è un binario che prosegue oltre: il decreto di omologazione è reclamabile, e il provvedimento della corte d’appello può a sua volta essere impugnato — con limiti che la Cassazione ha precisato. Con la decisione della Sezione I civile del 28 novembre 2025, n. 31176, la Corte ha escluso la ricorribilità per cassazione ai sensi dell’art. 111, comma 7, Cost. della decisione con cui la corte d’appello conferma l’inammissibilità della proposta ai sensi dell’art. 47, comma 5, CCII. Chi progetta la difesa deve sapere in anticipo dove il percorso si interrompe.

Il binario del concordato semplificato. Quando la composizione negoziata non approda a una soluzione, si apre la strada del concordato semplificato per la liquidazione del patrimonio, con una struttura diversa e senza voto dei creditori. Anche qui la Cassazione ha lavorato sui profili di impugnabilità: la decisione del 12 gennaio 2026, n. 620, riguarda il regime di impugnabilità del provvedimento reso dal tribunale già nella fase di scrutinio della ritualità della proposta prevista dall’art. 25-sexies, comma 3, CCII.

Il binario del concordato minore. Per il debitore non fallibile la disciplina è quella del sovraindebitamento, con regole di trattamento proprie e un percorso semplificato sui debiti fiscali. Il binario è distinto, ma i principi sul trattamento dei crediti restano rigorosi.

Le cinque finestre critiche

Nell’intera timeline ci sono cinque momenti in cui agire o non agire cambia l’esito. Non sono cinque tra tanti: sono i cinque che, statisticamente, separano le procedure che arrivano all’omologazione da quelle che si fermano prima.

1. I novanta giorni prima del deposito. È il periodo in cui le ipoteche giudiziali iscritte diventano inefficaci rispetto ai creditori anteriori. Scegliere la data di deposito senza aver calcolato questa finestra significa regalare a un creditore una prelazione che la legge avrebbe neutralizzato.
2. La scelta tra domanda piena e domanda con riserva. Si compie una sola volta, il giorno 0. La riserva protegge subito ma consuma i termini; la domanda piena arriva più tardi ma con un piano completo. La scelta sbagliata non si corregge.
3. Il termine di scadenza della fase con riserva. La proroga di sessanta giorni non è concessa se pende una domanda per l’apertura della liquidazione giudiziale. Significa che un creditore aggressivo può, con il proprio deposito, azzerare la possibilità di proroga. Chi ha creditori in posizione ostile deve pianificare come se la proroga non esistesse.
4. Il deposito della proposta di transazione fiscale. Va calcolato a ritroso dai novanta giorni, in modo che la determinazione dell’ufficio — o il suo silenzio — maturi prima della finestra di voto. Una proposta depositata tardi arriva al voto priva della risposta che ne determina il peso.
5. Il termine per l’opposizione in omologazione. È la sola sede in cui il creditore dissenziente fa esaminare nel merito la convenienza della proposta e la corretta applicazione delle regole distributive. Chi lascia scadere quel termine ha perso il rimedio, quali che siano i vizi del piano.

Le domande sul tempo

Sono passati quattro mesi dal deposito e non è ancora arrivato il decreto di apertura: è normale? Sì, purché il piano sia stato depositato nei termini. Il tempo tra deposito definitivo e decreto dipende dal carico della sezione concorsuale e varia molto tra tribunali. Quello che non è normale è che i numeri del piano restino fermi: se l’attesa supera i mesi, l’aggiornamento delle stime diventa necessario.

Se il piano prevede di pagare un privilegiato per intero ma in tre anni, quel creditore vota? Sì. La soglia è quella dei centottanta giorni dall’omologazione: il pagamento integrale in denaro entro quel termine esclude il diritto di voto, il pagamento oltre quel termine lo ripristina. Una dilazione triennale su un credito privilegiato consistente può ribaltare la maggioranza.

Il mio fornitore ha consegnato merce dieci giorni dopo la pubblicazione della domanda: quel credito segue il piano? No. È un credito posteriore, estraneo al concorso, da soddisfare integralmente secondo le ordinarie scadenze contrattuali. La data di pubblicazione nel registro delle imprese è lo spartiacque.

Quanto dura in tutto? Dal deposito della domanda alla chiusura effettiva, l’arco più frequente è tra i tre e i sei anni per un concordato liquidatorio di media complessità, con l’omologazione che cade di norma entro il primo anno e mezzo. Un concordato in continuità con dilazioni pluriennali può estendersi oltre.

Ho scoperto solo ora che il debitore aveva occultato attivo, e l’omologazione è di quattordici mesi fa: posso ancora fare qualcosa? Il rimedio è l’annullamento, da chiedere entro sei mesi dalla scoperta del dolo e comunque non oltre due anni dalla scadenza del termine ultimo per l’adempimento. La prima variabile da fissare, quindi, è la data esatta in cui la scoperta è avvenuta e come la si può documentare.

Continuità o liquidazione: due calendari, due regole sui debiti

C’è una scelta, compiuta prima del giorno 0, che riverbera su ogni tappa successiva: la natura del concordato. Non è una preferenza stilistica, è la selezione di un intero regime distributivo, con termini, soglie e controlli diversi.

Nel concordato con liquidazione del patrimonio l’attivo viene liquidato e distribuito nel rispetto integrale della graduazione delle cause legittime di prelazione. Le due soglie di ammissibilità sono quelle già viste: apporto di risorse esterne che incrementi di almeno il dieci per cento l’attivo disponibile al momento della presentazione della domanda, e soddisfacimento dei chirografari e dei privilegiati degradati per incapienza in misura non inferiore al venti per cento del loro ammontare complessivo. Il controllo del tribunale in ingresso è più penetrante, perché investe fin da subito ammissibilità e fattibilità del piano. Il calendario è scandito dai tempi di realizzo dei beni, che sono la variabile meno governabile dell’intera procedura: un immobile industriale può restare invenduto per anni, e ogni mese di invenduto è un mese in cui il piano non produce i flussi promessi.

Nel concordato in continuità aziendale il regime si sdoppia. Il valore di liquidazione resta soggetto alla regola di priorità assoluta; il valore eccedente segue la regola relativa, che consente a una classe di ricevere un trattamento almeno pari a quello delle classi dello stesso grado e più favorevole rispetto a quelle di grado inferiore. È qui che si concentra il contenzioso distributivo degli ultimi anni, perché la distinzione tra i due valori determina quanto margine di manovra resta al proponente. Il controllo in ingresso riguarda la ritualità della proposta, con la verifica più approfondita rinviata al giudizio di omologazione: una scelta di calendario del legislatore, che sposta in avanti il momento della verifica sostanziale per non soffocare sul nascere i tentativi di risanamento.

Ma la continuità comporta due vincoli temporali che la liquidazione non conosce. Il primo è il termine dei trenta giorni dall’omologazione per il pagamento integrale in denaro delle retribuzioni assistite dal privilegio dell’art. 2751-bis, n. 1, c.c. Il secondo è la regola di approvazione più severa: nel concordato in continuità la proposta deve essere approvata da tutte le classi, e non dalla maggioranza di esse. È questa severità a rendere centrale il meccanismo della ristrutturazione trasversale, che consente l’omologazione nonostante il dissenso di una o più classi al ricorrere delle condizioni dell’art. 112, comma 2, CCII.

La domanda pratica che ne discende è una sola: il piano regge il confronto con l’alternativa liquidatoria? Perché quel confronto è il metro su cui si misurano tre cose diverse — la legittimità della falcidia dei privilegiati, la percorribilità dell’omologazione forzosa in caso di mancata adesione dell’amministrazione finanziaria, e la fondatezza dell’opposizione del creditore dissenziente che contesta la convenienza. Un solo test, tre usi, tre momenti diversi della timeline.

C’è poi una zona di confine che merita attenzione: i concordati misti, in cui una parte del patrimonio viene liquidata e una parte dell’attività prosegue. La qualificazione non dipende dall’etichetta scelta dal proponente ma dall’assetto reale del piano, e la giurisprudenza di legittimità ha avuto occasione di occuparsi dei controlli che il tribunale deve eseguire a seconda del tipo di concordato, con considerazioni specifiche per i casi in cui l’istanza di omologazione trasversale si innesti su un concordato di gruppo che combini liquidazione e continuità. Sul terreno della continuità indiretta, il Tribunale di Parma, Sez. II civile, con il provvedimento del 25 marzo 2026 (Pres. Ioffredi, Rel. Vernizzi), si è pronunciato sull’interpretazione da privilegiare in tema di presupposti dell’omologazione trasversale con riferimento alle lettere b) e d) dell’art. 112, comma 2, mentre il Tribunale di Nocera Inferiore, con il provvedimento del 20 aprile 2026, ha ritenuto applicabile l’omologazione forzosa anche quando la proposta sia stata approvata dalla maggioranza delle classi e nessuna di esse sia composta da creditori privilegiati.

Il punto operativo è che la qualificazione va decisa prima del deposito e documentata nel piano, perché una riqualificazione in corso di procedura non è un aggiustamento tecnico: comporta soglie di ammissibilità diverse, regole distributive diverse e maggioranze diverse. È, nei fatti, ripartire da capo — con la differenza che i termini, nel frattempo, hanno continuato a correre.

Le pronunce che scandiscono la procedura

I riferimenti che seguono sono ordinati secondo la tappa della timeline cui si riferiscono. I principi sono riformulati.

Sulla fase di accesso e sui presupposti

Cass. civ., Sez. I, 22 luglio 2024, n. 20059 (Pres. Cristiano, Rel. Abete) — L’indipendenza del professionista incaricato dell’attestazione richiede la ricorrenza di entrambi i requisiti previsti dalla norma, e l’assenza di rapporti col debitore va verificata sia al tempo della prestazione sia nel quinquennio precedente, senza che la natura meramente occasionale del rapporto valga a escluderla. Rilevanza: l’attestazione è il documento su cui poggia l’intera valutazione dei debiti, e un vizio di indipendenza la travolge in ingresso.

Cass. civ., Sez. I, 9 dicembre 2025, n. 31958 — L’incompletezza dell’informazione offerta ai creditori dal debitore e dall’attestatore, riscontrata dal commissario giudiziale, giustifica la revoca della procedura. Rilevanza: segna il rischio della fase che va dall’apertura al voto, dove l’informazione incompleta pesa più dell’errore tecnico.

Sul trattamento dei crediti e sulle regole distributive

Cass. civ., Sez. I, 6 agosto 2024, n. 22169 (Pres. Ferro, Rel. Amatore) — L’eccedenza finanziaria generata dalla prosecuzione dell’attività non è assimilabile all’apporto di finanza esterna: costituendo incremento di valore dei fattori produttivi, rientra nella garanzia generica dell’art. 2740 c.c. e resta soggetta al divieto di alterazione delle cause legittime di prelazione. Rilevanza: chiarisce che il surplus da continuità non è una risorsa liberamente distribuibile.

Cass. civ., Sez. I, 31 luglio 2024, n. 21431 (Pres. Ferro, Rel. Dongiacomo) — I crediti oggetto di contestazione giudiziale devono essere collocati in apposita classe o in classi omogenee. Rilevanza: la contestazione incide sulla posizione giuridica e quindi sull’omogeneità richiesta per il classamento.

Cass. civ., Sez. I, 8 giugno 2023, n. 9373 — Ha definito la nozione di risorse esterne poi recepita in sede normativa, distinguendole da quelle che derivano dal patrimonio del debitore. Rilevanza: è il criterio con cui si verifica se l’apporto integra davvero le condizioni del concordato con liquidazione del patrimonio.

Cass. civ., Sez. I, 28 ottobre 2025, n. 28574 (Pres. Ferro, Rel. Vella) — In tema di concordato minore, la proposta che riservi ai privilegiati e ai chirografari un trattamento identico, in assenza di norma che espressamente lo consenta, esula dal paradigma concordatario; il mancato rispetto delle regole legali di trattamento è causa di inammissibilità rilevabile anche d’ufficio, senza attendere l’apertura del giudizio di omologazione. Rilevanza: il principio è espresso per il concordato minore ma illumina la logica dell’intero sistema — le regole di graduazione non sono derogabili dalla volontà del proponente.

Corte d’Appello di Milano, 24 marzo 2025 (Pres. Mantovani, Est. Brena) — I creditori con privilegio generale degradati al chirografo per incapienza non sono equiparabili ai chirografari originari: la proposta che li tratti meglio non viola la regola dell’art. 112, comma 2, lett. b), mentre la violano la disparità tra due classi entrambe di chirografari ab origine. Rilevanza: è la pronuncia che ha aperto il filone interpretativo oggi prevalente in appello.

Corte d’Appello di Brescia, Sez. I civ., 24 aprile 2026 (Pres. Magnoli, Rel. Mancini) — Ha confermato la non equiparabilità tra privilegiati degradati e chirografari originari nella distribuzione del valore eccedente quello di liquidazione. Rilevanza: consolida l’orientamento milanese in sede di omologazione trasversale.

Tribunale di Brescia, sent. n. 511 del 30 dicembre 2025 — Ha respinto l’omologazione di un concordato in continuità indiretta sul presupposto della violazione del principio di non discriminazione tra classi di pari rango, ribadendo l’inderogabilità della parità di trattamento interna a ciascuna classe. Rilevanza: mostra che, in sede di merito, l’orientamento opposto è tutt’altro che superato.

Tribunale di Roma, Sez. XIV civ., 29 ottobre 2025 (Pres. Cardinali, Rel. Tedeschi) — Ha ritenuto che il confronto tra classi dello stesso grado, ai fini dell’art. 112, comma 2, lett. b), vada limitato alle sole classi di privilegiati degradati per incapienza e non esteso ai chirografari. Rilevanza: offre la lettura restrittiva del perimetro del confronto distributivo.

Sulla transazione fiscale e sull’omologazione forzosa

Cass. civ., Sez. I, 28 ottobre 2024, n. 27782 — L’omologazione nonostante la posizione dell’amministrazione finanziaria opera non solo in caso di silenzio ma anche a fronte di voto espressamente negativo. Rilevanza: elimina l’argomento secondo cui il dissenso formalizzato precluderebbe il cram down.

Cass. civ., Sez. I, 30 marzo 2026, n. 7663 (Pres. Ferro, Rel. Dongiacomo) — Per il testo dell’art. 112, comma 2, anteriore al D.Lgs. 136/2024, l’omologazione forzosa postula l’adesione anche di una sola classe di creditori votanti, poiché l’espressione “in mancanza” della lett. d) va riferita all’assenza di maggioranza delle classi consenzienti; la Corte ha inoltre escluso che i creditori pubblici possano dirsi appartenenti a classi aderenti in forza di una presunzione di consenso o del solo intervento sostitutivo del giudice. Rilevanza: fissa insieme il presupposto minimo dell’omologazione trasversale e il suo limite sul versante fiscale.

Cass. civ., Sez. I, 22 aprile 2026, n. 10723 (Pres. Ferro, Rel. D’Orazio) — Nel concordato in continuità con transazione fiscale, ai fini dell’omologazione forzosa il tribunale valuta la convenienza della proposta rispetto alla liquidazione giudiziale e non, in ogni caso, la meritevolezza del debitore. Rilevanza: sposta il test dal giudizio sulla condotta al confronto economico tra scenari.

Cass. civ., Sez. I, ord. interloc. 21 maggio 2026, n. 15593 — Nel regime anteriore al correttivo, per l’omologazione trasversale “a minoranza” occorre che almeno una classe favorevole sia composta da creditori muniti di privilegio; la stessa pronuncia ha escluso che l’apporto di finanza esterna liberamente distribuibile rientri nel valore eccedente quello di liquidazione. Rilevanza: delimita ulteriormente l’area dell’omologazione forzosa nel regime previgente.

Cass. civ., Sez. I, 16 maggio 2026, n. 14555 (Pres. Ferro, Rel. Amatore) — Nel concordato minore la falcidia o dilazione dei crediti tributari e previdenziali non richiede la presentazione di una proposta di transazione fiscale ai sensi dell’art. 88 CCII, essendo la materia governata da una disciplina autonoma e semplificata. Rilevanza: separa nettamente i due percorsi, evitando che al debitore non fallibile si imponga un adempimento pensato per l’impresa.

Sugli effetti dell’omologazione e sull’esecuzione

Cass. civ., Sez. III, 27 giugno 2025, n. 17326 (Pres. De Stefano, Rel. Fanticini) — L’omologazione determina una temporanea inesigibilità dei crediti anteriori, con conseguente sospensione del decorso della prescrizione; nella fase anteriore all’omologazione, invece, non si verifica alcuna interruzione o sospensione. Rilevanza: è il principio che permette di calcolare correttamente la prescrizione dei crediti concorsuali.

Cass. civ., Sez. I, 17 dicembre 2024, n. 32996 (Pres. Cristiano, Rel. Pazzi) — Nel concordato con cessione dei beni, la legittimazione processuale del liquidatore giudiziale è limitata alle questioni liquidatorie e distributive: per le controversie relative a ragioni di credito e al pagamento del relativo debito permane la capacità di stare in giudizio dell’imprenditore. Rilevanza: determina chi è il contraddittore corretto quando, in fase esecutiva, sorge una lite su un credito.

Cass. civ., Sez. I, 28 novembre 2025, n. 31176 — Non è ricorribile per cassazione ai sensi dell’art. 111, comma 7, Cost. la decisione con cui la corte d’appello conferma l’inammissibilità della proposta ex art. 47, comma 5, CCII. Rilevanza: segna il punto di arresto del percorso impugnatorio.

Tribunale di Vasto, 5 febbraio 2025 (Pres. Rel. Monteleone) — La previsione nel concordato omologato di una falcidia dei crediti dei lavoratori non incide sull’obbligazione del Fondo di garanzia INPS, tenuto al pagamento del TFR nel suo ammontare integrale. Rilevanza: chiarisce che la falcidia concordataria non si trasferisce automaticamente sulle prestazioni di garanzia.

Tribunale di Catania, Sez. IV civ., 25 gennaio 2025 (Pres. f.f. Laurino, Rel. Cassaniti) — Ha individuato i presupposti perché crediti sorti prima del decreto di apertura possano considerarsi prededucibili. Rilevanza: la prededuzione è la collocazione che precede tutte le altre, e il suo perimetro va accertato prima del deposito del piano.

Cosa può fare lo Studio Monardo

Interveniamo alla tappa in cui l’impresa si trova, perché ciò che è utile al giorno 20 è inutile al mese sedici. In concreto:

1. Ricostruiamo il passivo credito per credito e ne verifichiamo la collocazione: anteriore o posteriore, prededucibile o concorsuale, privilegiato o chirografario, con il riscontro documentale dei titoli e delle garanzie.
2. Calcoliamo a ritroso la data ottimale di deposito, verificando le iscrizioni ipotecarie del periodo che precede la pubblicazione della domanda e lo stato delle azioni esecutive in corso.
3. Costruiamo il test di convenienza rispetto alla liquidazione giudiziale, che è il parametro su cui si misurano tanto la falcidia dei privilegiati quanto l’omologazione forzosa in caso di mancata adesione dell’Erario.
4. Predisponiamo la proposta di transazione fiscale e ne calendarizziamo il deposito in modo che i novanta giorni maturino prima della finestra di voto, non dopo.
5. Progettiamo le classi secondo posizione giuridica e interessi economici omogenei, isolando i crediti contestati e documentando il criterio adottato.
6. Verifichiamo la tenuta della stima dei beni gravati da prelazione, perché è quel numero a determinare quanta parte del credito privilegiato degrada al chirografo e quanti voti si spostano.
7. Gestiamo il rapporto con il commissario giudiziale, rispondendo per iscritto e con documenti alle criticità prima che confluiscano nella relazione ai creditori.
8. Redigiamo e discutiamo le opposizioni in omologazione, o le difese contro di esse, sul terreno della convenienza e della corretta applicazione delle regole distributive.
9. Presidiamo la fase esecutiva e i termini finali, inclusi l’anno per la risoluzione e i sei mesi dalla scoperta del dolo per l’annullamento.
10. Trattiamo separatamente la posizione dei garanti, perché l’omologazione non libera fideiussori, coobbligati e obbligati in via di regresso.

L’Avv. Giuseppe Angelo Monardo è avvocato cassazionista; coordinatore di uno staff multidisciplinare operante a livello nazionale in diritto bancario e tributario; Gestore della crisi da sovraindebitamento (L. 3/2012) iscritto negli elenchi del Ministero della Giustizia; professionista fiduciario di un OCC (Organismo di Composizione della Crisi); Esperto Negoziatore della crisi d’impresa ai sensi del D.L. 118/2021.

Su una materia scandita da termini come questa, la qualifica di Esperto Negoziatore della crisi d’impresa ex D.L. 118/2021 pesa in modo particolare: è la figura costruita dal legislatore per la fase in cui i debiti vanno riclassificati e rinegoziati prima che la crisi diventi insolvenza conclamata, ed è esattamente la fase in cui le finestre della timeline sono ancora tutte aperte. Sul versante del passivo fiscale e bancario — quello che, nella maggior parte dei concordati, determina da solo l’esito del voto — opera lo staff multidisciplinare di avvocati e commercialisti coordinato dall’Avvocato, che lavora sullo stesso caso e sulla stessa strategia.

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Il tempo è la risorsa più preziosa dell’impresa in crisi, e la più sprecata

Nel concordato preventivo le regole sui debiti non sono astratte: si applicano in momenti precisi, e ciascun momento ha una porta che si apre e si chiude. Il tempo è la risorsa più preziosa dell’imprenditore in crisi, e anche la più sprecata — quasi sempre nell’attesa che la situazione si chiarisca da sola. Non si chiarisce: si consolidano le prelazioni altrui e scadono le finestre proprie.

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