Quando in cassa non entrano più risorse sufficienti a coprire stipendi, fornitori, contributi e rate di finanziamento, il problema non è soltanto economico: è giuridico, e ha scadenze proprie. L’ordinamento non attende che l’imprenditore si accorga del dissesto. Impone all’organo amministrativo di rilevare la difficoltà per tempo, di attivarsi “senza indugio” e di scegliere uno degli strumenti previsti per il superamento della crisi. Chi resta immobile mentre la cassa si svuota non conserva le proprie possibilità: le consuma, e trasforma un problema di liquidità in una responsabilità personale e patrimoniale degli amministratori. Le settimane in cui si continua a pagare “chi grida di più” sono esattamente quelle che, mesi dopo, il curatore e il pubblico ministero ricostruiscono voce per voce.
Su questa materia lo Studio Monardo opera con una qualificazione specifica e verificabile: l’Avv. Giuseppe Angelo Monardo è Esperto Negoziatore della crisi d’impresa ai sensi del D.L. 118/2021, cioè è abilitato proprio alla figura tecnica introdotta dal legislatore per condurre la composizione negoziata, il percorso che oggi rappresenta la prima risposta ordinamentale alla crisi di liquidità. A questa abilitazione si affiancano, sul medesimo tema, la qualifica di Gestore della crisi da sovraindebitamento (L. 3/2012) iscritto negli elenchi del Ministero della Giustizia e quella di professionista fiduciario di un OCC, indispensabili quando l’impresa è sotto le soglie di fallibilità, e il coordinamento di uno staff multidisciplinare nazionale in diritto bancario, che è il terreno su cui si gioca la partita degli affidamenti revocati e delle esposizioni sconfinate.
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Inquadramento normativo: crisi di liquidità, crisi e insolvenza non sono la stessa cosa
Sul piano normativo occorre distinguere tre stati che il linguaggio comune confonde e che il Codice della crisi d’impresa e dell’insolvenza (D.Lgs. 14/2019, “CCII”) tiene rigorosamente separati.
Il primo è lo squilibrio patrimoniale o economico-finanziario che rende probabile la crisi o l’insolvenza: è la situazione descritta dall’art. 12 CCII come presupposto di accesso alla composizione negoziata. Non è ancora crisi in senso tecnico, è la fase in cui i numeri iniziano a divergere dal piano.
Il secondo è la crisi, definita dall’art. 2, comma 1, lett. a) CCII come lo stato del debitore che rende probabile l’insolvenza e che si manifesta con l’inadeguatezza dei flussi di cassa prospettici a far fronte regolarmente alle obbligazioni nei successivi dodici mesi. La crisi, quindi, è per definizione un problema di flussi di cassa attesi: è la crisi di liquidità osservata su un orizzonte di dodici mesi.
Il terzo è l’insolvenza (art. 2, comma 1, lett. b) CCII): lo stato del debitore che si manifesta con inadempimenti o altri fatti esteriori i quali dimostrano che non è più in grado di soddisfare regolarmente le proprie obbligazioni. Qui non si parla più di previsione, ma di incapacità attuale e non transitoria.
La distinzione non è accademica. Da essa dipende quale strumento è praticabile, chi può chiederne l’apertura e quali conseguenze si producono sul patrimonio personale degli amministratori. Un esempio concreto: un’impresa che incassa a 120 giorni e paga a 30, con ordini in crescita, può avere una tensione di cassa severa pur essendo perfettamente solvibile su base annua; la stessa impresa, se perde il fido di anticipo fatture e non trova finanza sostitutiva, scivola in poche settimane nell’incapacità di adempiere regolarmente, e cambia categoria giuridica.
Il perno del sistema è l’art. 2086, comma 2, c.c.: l’imprenditore che opera in forma societaria o collettiva ha il dovere di istituire un assetto organizzativo, amministrativo e contabile adeguato alla natura e alle dimensioni dell’impresa, anche in funzione della rilevazione tempestiva della crisi e della perdita della continuità aziendale, nonché di attivarsi senza indugio per l’adozione di uno degli strumenti previsti dall’ordinamento. La norma trasforma la tempestività da virtù gestionale in obbligo giuridico, la cui violazione è autonoma fonte di responsabilità. L’art. 3 CCII completa il quadro indicando le misure che gli assetti devono consentire: rilevare gli squilibri, verificare la sostenibilità dei debiti e le prospettive di continuità per almeno dodici mesi, ricavare le informazioni necessarie a utilizzare la lista di controllo particolareggiata prevista per il test pratico di risanabilità.
La ratio è di anticipazione: il legislatore ha spostato il baricentro dalla gestione dell’insolvenza conclamata alla prevenzione, perché il valore recuperabile di un’azienda decresce rapidamente con il tempo. Va precisato che questo dovere non riguarda solo le società con collegio sindacale, né solo le imprese di grandi dimensioni: l’adeguatezza è parametrata alla natura e alle dimensioni dell’attività, non è un obbligo formale di dotarsi di organi, ma un obbligo sostanziale di sapere, mese per mese, quanta cassa si ha e quanta ne servirà.
Distinzione da istituti affini. La composizione negoziata (artt. 12-25-quinquies CCII) non è una procedura concorsuale: l’imprenditore conserva la gestione ordinaria e straordinaria dell’impresa, non c’è spossessamento, non c’è commissario, non c’è voto dei creditori. Il concordato preventivo (artt. 84 ss. CCII) è invece una procedura concorsuale con effetti sui creditori anche dissenzienti. La liquidazione giudiziale (artt. 121 ss. CCII) è la procedura che ha sostituito il fallimento. Le procedure di sovraindebitamento (concordato minore, artt. 74-83 CCII; liquidazione controllata, artt. 268 ss. CCII) sono riservate a chi non è assoggettabile alla liquidazione giudiziale, tipicamente l’impresa minore.
Requisiti e termini: quali scadenze corrono mentre la cassa si svuota
In termini operativi, l’impresa senza liquidità si muove dentro un reticolo di termini che decorrono in parallelo. Vanno tenuti distinti quelli sostanziali, che maturano indipendentemente da qualsiasi iniziativa giudiziaria, e quelli processuali, che si aprono solo dopo il deposito di un atto.
Le segnalazioni dei creditori pubblici qualificati (art. 25-novies CCII). INPS, INAIL, Agenzia delle entrate e Agenzia delle entrate-Riscossione hanno l’obbligo di segnalare all’imprenditore, e all’organo di controllo se esistente, il superamento di soglie predeterminate, invitandolo a valutare l’accesso alla composizione negoziata. Le soglie sono: per l’INPS, ritardo superiore a novanta giorni nel versamento di contributi previdenziali di ammontare superiore, per le imprese con lavoratori subordinati e parasubordinati, al 30% di quelli dovuti nell’anno precedente e a 15.000 euro, e, per le imprese senza tali lavoratori, a 5.000 euro; per l’INAIL, debito per premi scaduto da oltre novanta giorni e non versato superiore a 5.000 euro; per l’Agenzia delle entrate, debito IVA scaduto e non versato risultante dalle comunicazioni delle liquidazioni periodiche superiore a 5.000 euro e comunque non inferiore al 10% del volume d’affari dell’anno precedente, con segnalazione inviata in ogni caso se il debito supera 20.000 euro; per l’Agenzia delle entrate-Riscossione, crediti affidati scaduti da oltre novanta giorni superiori a 100.000 euro per le imprese individuali, 200.000 euro per le società di persone e 500.000 euro per le altre società. La segnalazione non impone di attivare alcunché, ma dal momento in cui arriva l’inerzia dell’organo amministrativo diventa documentata e datata. L’Agenzia delle entrate, nella circolare n. 5/E del 16 luglio 2026, ha ricostruito la disciplina confermandone la natura di allerta informativa e non coercitiva.
I segnali di allarme dell’art. 3, comma 4, CCII. Gli assetti devono intercettare: debiti per retribuzioni scaduti da almeno trenta giorni superiori alla metà dell’ammontare complessivo mensile delle retribuzioni; debiti verso fornitori scaduti da almeno novanta giorni di ammontare superiore a quello dei debiti non scaduti; esposizioni verso banche e altri intermediari finanziari scadute o sconfinanti da più di sessanta giorni, purché rappresentino almeno il 5% del totale delle esposizioni; l’esistenza delle esposizioni debitorie che fanno scattare le segnalazioni pubbliche.
La segnalazione interna dell’organo di controllo (art. 25-octies CCII). Sindaci e revisori, quando ravvisano i presupposti, devono segnalare per iscritto e in modo motivato all’organo amministrativo la necessità di presentare l’istanza di composizione negoziata, assegnando un termine non superiore a trenta giorni per riferire sulle iniziative assunte. La tempestività della segnalazione e l’attivazione conseguente sono valutate ai fini della responsabilità dell’organo di controllo.
I termini della composizione negoziata. L’esperto indipendente è nominato dalla commissione competente entro cinque giorni lavorativi dalla presentazione dell’istanza sulla piattaforma telematica nazionale. L’incarico si considera concluso decorsi centottanta giorni dall’accettazione, prorogabili di ulteriori centottanta giorni su richiesta delle parti o dello stesso esperto quando le trattative sono in corso. Le misure protettive, se richieste, producono effetto dalla pubblicazione dell’istanza nel registro delle imprese, ma il ricorso al tribunale per la loro conferma va depositato entro trenta giorni dalla pubblicazione, a pena di inefficacia; l’udienza è fissata entro dieci giorni dal deposito. La durata complessiva delle misure protettive non può superare, tra concessione, proroghe e rinnovi, i dodici mesi (art. 8 CCII).
Il concordato semplificato. La proposta ai sensi dell’art. 25-sexies CCII va depositata entro sessanta giorni dalla comunicazione della relazione finale dell’esperto, e presuppone che quest’ultimo abbia dichiarato che le trattative si sono svolte secondo correttezza e buona fede, che non hanno avuto esito positivo e che le soluzioni individuate non sono praticabili.
Va precisato che la sospensione feriale dei termini processuali opera soltanto dal 1° al 31 agosto. Non sospende le scadenze contrattuali, fiscali e contributive, non congela la durata delle misure protettive fissata dal provvedimento del tribunale e non arresta il consumo di cassa: agosto è, nella pratica, il mese in cui molte imprese scoprono di non avere risorse per le liquidazioni di settembre.
Tabella dei termini
| Termine | Decorrenza | Natura | Conseguenza del mancato rispetto |
|---|---|---|---|
| 5 giorni lavorativi per la nomina dell’esperto | Presentazione dell’istanza sulla piattaforma | Ordinatorio (carico della commissione) | Ritardo nell’avvio delle trattative; nessuna decadenza per l’impresa |
| 30 giorni per il ricorso di conferma delle misure protettive | Pubblicazione dell’istanza nel registro delle imprese | Perentorio | Le misure protettive cessano di produrre effetti: i creditori tornano liberi di agire |
| 10 giorni per la fissazione dell’udienza | Deposito del ricorso ex art. 19 CCII | Ordinatorio (carico del tribunale) | Slittamento della decisione, con misure comunque operanti nelle more |
| Durata massima 12 mesi delle misure protettive | Prima concessione | Perentorio | Riespansione integrale delle azioni esecutive e cautelari |
| 180 giorni di durata dell’incarico dell’esperto (+180 di proroga) | Accettazione dell’incarico | Ordinatorio, salvo chiusura | Conclusione delle trattative e archiviazione della composizione negoziata |
| 30 giorni assegnati dall’organo di controllo | Ricezione della segnalazione ex art. 25-octies | Ordinatorio ma valutabile | Aggravamento della posizione di amministratori e sindaci |
| 60 giorni per il concordato semplificato | Comunicazione della relazione finale dell’esperto | Perentorio | Perdita definitiva dell’accesso allo strumento |
| 90 giorni di scaduto per le segnalazioni pubbliche | Scadenza del versamento non eseguito | Sostanziale | Invio della segnalazione con invito all’accesso alla composizione negoziata |
Procedura passo-passo: dalla diagnosi allo strumento
1. Misurare la cassa prima di decidere qualunque cosa
Nessuna scelta giuridica è possibile senza un piano di tesoreria settimanale su almeno tredici settimane, costruito su incassi realmente attesi (non fatturato) e uscite non comprimibili. Serve inoltre la ricognizione del debito distinta per natura: retributivo, contributivo, fiscale, bancario, commerciale, verso soci. La classificazione del debito non è un esercizio contabile: determina l’ordine dei privilegi, e quindi che cosa ciascun creditore otterrebbe nello scenario alternativo della liquidazione giudiziale, che è il metro con cui il tribunale valuterà qualsiasi proposta.
2. Verificare la risanabilità con il test pratico
Il decreto dirigenziale che accompagna la composizione negoziata mette a disposizione un test pratico e una lista di controllo particolareggiata: il rapporto tra debito da servire e flussi liberi al servizio del debito fornisce una prima indicazione della percorribilità del risanamento. Se il risultato è fuori scala, la strada non è la trattativa, ma la regolazione concorsuale o liquidatoria.
3. Presentare l’istanza di composizione negoziata
L’istanza si presenta esclusivamente sulla piattaforma telematica nazionale accessibile dal sito istituzionale delle Camere di commercio, con la documentazione contabile, fiscale e previdenziale prescritta, il progetto di piano di risanamento e una relazione sull’attività in concreto esercitata. La commissione nomina l’esperto indipendente, che accetta, verifica la propria indipendenza e convoca senza indugio l’imprenditore. Se, esaminata la documentazione, l’esperto non ravvisa concrete prospettive di risanamento, ne dà notizia e la composizione negoziata si chiude.
4. Chiedere, se serve, le misure protettive
Le misure protettive impediscono ai creditori di iniziare o proseguire azioni esecutive e cautelari e di acquisire diritti di prelazione non concordati; nella loro pendenza non può essere pronunciata la sentenza di apertura della liquidazione giudiziale. Attenzione: la richiesta va pubblicata nel registro delle imprese e il ricorso di conferma depositato entro trenta giorni, altrimenti l’effetto protettivo si dissolve. Il tribunale conferma le misure se riscontra la serietà delle prospettive di risanamento e la necessità della protezione per il buon esito delle trattative: la giurisprudenza di merito ha negato la conferma quando la domanda era tardiva (Trib. Bologna, 20 marzo 2025) e ha escluso che la durata massima possa essere aggirata chiedendo misure cautelari di identico contenuto (Trib. Roma, 19 marzo 2025).
5. Individuare il tribunale competente
La competenza si radica presso il tribunale del luogo in cui il debitore ha il centro degli interessi principali, che si presume coincidente con la sede legale risultante dal registro delle imprese; il trasferimento della sede intervenuto nell’anno anteriore non rileva. Per le imprese di maggiori dimensioni assoggettabili ad amministrazione straordinaria è competente il tribunale sede della sezione specializzata in materia di imprese. Individuare male il foro significa perdere settimane e, quando le misure protettive sono già pubblicate, perderle del tutto.
6. Gestire l’impresa durante le trattative
L’imprenditore conserva la gestione ordinaria e straordinaria, ma deve informare preventivamente l’esperto degli atti di straordinaria amministrazione e dei pagamenti non coerenti con le trattative o con le prospettive di risanamento; l’esperto, se dissente, può iscrivere il proprio dissenso nel registro delle imprese, con evidenti conseguenze reputazionali e probatorie. Su richiesta dell’imprenditore, inoltre, restano sospese le regole codicistiche sulla riduzione del capitale per perdite e non opera la relativa causa di scioglimento: è la valvola che consente di non dover ricapitalizzare mentre si negozia.
7. Ottenere le autorizzazioni del tribunale quando servono risorse nuove
L’art. 22 CCII consente al tribunale di autorizzare finanziamenti prededucibili, anche da parte dei soci o di società del gruppo, e la cessione dell’azienda o di suoi rami in deroga alla responsabilità dell’acquirente per i debiti anteriori. Il criterio di valutazione è duplice: funzionalità alla continuità aziendale e migliore soddisfazione dei creditori. La giurisprudenza ha chiarito che l’autorizzazione non incide sulla validità del finanziamento, ma serve unicamente a riconoscere il rango prededucibile al credito di restituzione, e che non può intervenire dopo l’erogazione (Trib. Napoli, 8 aprile 2025); ha ammesso che il finanziatore sia un terzo e non solo un socio (Trib. Vasto, 5 febbraio 2025); ha delimitato la nozione tecnica di finanziamento escludendo forme atipiche di credito di fornitura.
8. Chiudere la trattativa con uno degli esiti previsti
L’art. 23 CCII indica gli approdi possibili: contratto con uno o più creditori idoneo ad assicurare la continuità per almeno due anni; convenzione di moratoria; accordo sottoscritto da imprenditore, creditori ed esperto con gli effetti premiali di legge; in alternativa, domanda di omologazione di un accordo di ristrutturazione, piano attestato di risanamento, piano di ristrutturazione soggetto a omologazione, concordato preventivo, concordato semplificato. Il correttivo-ter (D.Lgs. 136/2024) ha inoltre aperto, entro precisi limiti, alla possibilità di un accordo transattivo con l’Agenzia delle entrate sui tributi da essa amministrati: i contorni operativi vanno verificati caso per caso.
9. Se la trattativa fallisce
Restano il concordato semplificato (entro sessanta giorni dalla relazione finale), il concordato preventivo in continuità o liquidatorio, la liquidazione giudiziale su domanda dello stesso debitore. La pendenza della composizione negoziata o di misure protettive non obbliga il tribunale a rinviare l’udienza per l’apertura della liquidazione giudiziale: lo ha stabilito la Cassazione con l’ordinanza n. 3634 del 12 febbraio 2025, e ciò significa che l’istanza di un creditore o del pubblico ministero continua a correre parallelamente.
Strumenti a confronto
| Strumento | Presupposto | Effetto sui creditori | Chi decide |
|---|---|---|---|
| Composizione negoziata | Squilibrio con risanamento ragionevolmente perseguibile | Solo se aderiscono (salvo misure protettive) | Le parti, con l’esperto |
| Piano attestato di risanamento | Crisi o insolvenza reversibile | Solo aderenti; esenzione da revocatoria | Le parti + attestatore |
| Accordi di ristrutturazione | Adesione qualificata dei creditori | Vincolo per aderenti, estensione nei casi di legge | Tribunale in omologa |
| Concordato preventivo | Crisi o insolvenza | Vincolo per tutti i creditori anteriori | Voto dei creditori + omologa |
| Concordato semplificato | Esito negativo della composizione negoziata | Vincolo senza voto | Solo il tribunale |
| Concordato minore | Sovraindebitamento di impresa minore | Vincolo con voto | Tribunale su relazione OCC |
| Liquidazione giudiziale | Insolvenza e superamento delle soglie | Concorso su tutto il patrimonio | Tribunale |
Verifiche sul campo
Le due applicazioni che seguono sono esempi di calcolo costruiti su dati di fantasia, utili a mostrare come si combinano soglie, date e conseguenze. Non descrivono casi seguiti dallo Studio.
Esempio 1 — Quando scattano le segnalazioni e quanto tempo resta. Una S.r.l. con nove dipendenti chiude il trimestre con questi scaduti: fornitori 187.400 euro (di cui 121.900 scaduti da oltre novanta giorni, a fronte di 96.200 euro di debiti non scaduti), contributi INPS non versati 41.800 euro con ritardo superiore a novanta giorni, a fronte di 118.300 euro dovuti nell’anno precedente, debito IVA da liquidazioni periodiche 63.200 euro, carichi affidati all’agente della riscossione 214.700 euro, cassa disponibile 28.900 euro.
Applicazione: i debiti verso fornitori scaduti da oltre novanta giorni (121.900) superano quelli non scaduti (96.200), quindi il segnale di allarme dell’art. 3, comma 4, CCII è già integrato. Sul fronte INPS, il 30% dei contributi dovuti nell’anno precedente è pari a 35.490 euro: lo scaduto di 41.800 euro supera sia questa percentuale sia la soglia fissa di 15.000 euro, dunque la segnalazione è dovuta. Il debito IVA di 63.200 euro supera i 20.000 euro, e la segnalazione dell’Agenzia delle entrate va inviata in ogni caso. I carichi affidati (214.700 euro) restano invece sotto la soglia di 500.000 euro prevista per le società di capitali, quindi l’Agenzia delle entrate-Riscossione non segnala. Esito: due segnalazioni su quattro, entrambe con invito a valutare la composizione negoziata, e un quadro documentale che dal giorno della ricezione rende non più sostenibile la tesi dell’ignoranza incolpevole. Con 28.900 euro di cassa e un fabbisogno mensile non comprimibile stimato in 74.500 euro, l’orizzonte di autonomia è inferiore a due settimane: qualunque strategia va decisa entro quel perimetro, non “dopo l’estate”.
Esempio 2 — Il costo del ritardo, calcolato con il criterio dei netti patrimoniali. Una S.r.l. perde integralmente il capitale sociale al 30 giugno 2024, data in cui il patrimonio netto è negativo per 142.600 euro. L’organo amministrativo non convoca l’assemblea, non ricapitalizza, non accede ad alcuno strumento e prosegue l’attività ordinaria acquisendo nuovi ordini e nuovi debiti. La liquidazione giudiziale viene aperta il 12 maggio 2026, con patrimonio netto negativo per 638.400 euro. I costi che sarebbero stati comunque sostenuti, secondo un criterio di normalità, per la liquidazione ordinata sono quantificati in 47.300 euro.
Applicazione dell’art. 2486, comma 3, c.c.: la differenza tra i due netti patrimoniali è pari a 495.800 euro; detratti i costi di normalità (47.300 euro), il danno presunto risarcibile ammonta a 448.500 euro, importo che grava personalmente e solidalmente sugli amministratori salvo prova di un diverso ammontare. Se le scritture contabili fossero mancanti o irregolari al punto da non consentire la determinazione dei netti, il danno sarebbe liquidato nella differenza tra attivo e passivo accertati nella procedura, con esiti normalmente più severi. Vale la pena osservare il rapporto tra i numeri: ventidue mesi di attesa hanno prodotto un’esposizione personale superiore a tre volte lo squilibrio iniziale.
Casi particolari
L’impresa sotto soglia. L’impresa minore — quella che nei tre esercizi anteriori non ha superato attivo patrimoniale di 300.000 euro annui, ricavi di 200.000 euro annui e debiti anche non scaduti per 500.000 euro — non è assoggettabile alla liquidazione giudiziale, ma non per questo è priva di strumenti. Può accedere alla composizione negoziata con un percorso semplificato e, quando la trattativa non basta, alle procedure di sovraindebitamento: concordato minore per ristrutturare mantenendo l’attività, liquidazione controllata quando la prosecuzione non è sostenibile, con l’esdebitazione a chiusura. In queste procedure il ruolo dell’OCC è centrale, e la qualità della relazione dell’organismo incide direttamente sull’esito: l’Avv. Giuseppe Angelo Monardo è Gestore della crisi da sovraindebitamento iscritto negli elenchi del Ministero della Giustizia e professionista fiduciario di un OCC, oltre che Esperto Negoziatore della crisi d’impresa ai sensi del D.L. 118/2021.
Il gruppo di imprese. Quando più società collegate condividono la tensione finanziaria, il Codice consente la presentazione di un’istanza unitaria di composizione negoziata per il gruppo, con un unico esperto e trattative coordinate, ferma la distinzione delle masse. È la soluzione da valutare quando i flussi infragruppo, i finanziamenti dei soci e le garanzie incrociate rendono impossibile risanare una società isolatamente.
L’insolvenza sopravvenuta durante le trattative. Se nel corso della composizione negoziata l’impresa diventa insolvente ma esistono ancora concrete prospettive di risanamento, la trattativa può proseguire: la gestione, però, deve essere condotta nel prevalente interesse dei creditori, e questo cambia il metro di giudizio su ogni pagamento e su ogni nuovo impegno assunto.
Le garanzie personali di soci e amministratori. La crisi di liquidità dell’azienda arriva quasi sempre al patrimonio personale attraverso fideiussioni bancarie e garanzie rilasciate ai fornitori. Le misure protettive possono, entro certi limiti, estendersi ai creditori garantiti, ma la giurisprudenza è esigente: il Tribunale di Milano, con provvedimento dell’8 febbraio 2025, ha ammesso il divieto di escussione solo dove non ne derivi un deterioramento del patrimonio del garante tale da alterare l’equilibrio contrattuale a danno del creditore. Va inoltre considerato che il socio fideiussore della propria società non è qualificabile come consumatore rispetto a quel debito, con conseguenze dirette sulla procedura di sovraindebitamento accessibile.
L’impresa già cancellata dal registro delle imprese. È il caso limite di chi chiude e scopre poi che i debiti restano. Sul punto la giurisprudenza di merito si era divisa, ammettendo in alcuni casi l’ex imprenditore individuale al concordato minore liquidatorio; la Cassazione, con l’ordinanza n. 20961/2026, ha però affermato l’inammissibilità della domanda proposta dall’imprenditore già cancellato ai sensi dell’art. 33, comma 4, CCII, anche quando la proposta abbia natura liquidatoria. La conseguenza pratica è netta: la sequenza delle mosse va decisa prima della cancellazione, non dopo.
Domande frequenti
La mia azienda non riesce a pagare fornitori e stipendi: rischio subito il fallimento? No, non automaticamente. La liquidazione giudiziale presuppone l’insolvenza e il superamento delle soglie dimensionali, e viene aperta su domanda del debitore, di un creditore o del pubblico ministero. Il rischio concreto è però che gli inadempimenti verso dipendenti e fornitori siano proprio i “fatti esteriori” da cui si desume l’insolvenza. Attivarsi per primi, con la composizione negoziata o con un altro strumento, sposta la decisione su un terreno che l’imprenditore governa; attendere l’istanza altrui significa affrontarla su un terreno scelto dal creditore.
Se chiedo la composizione negoziata, la banca mi revoca gli affidamenti? Il Codice stabilisce che l’accesso alla composizione negoziata non costituisce di per sé causa di sospensione o revoca degli affidamenti bancari, ferma restando la disciplina di vigilanza prudenziale che governa le classificazioni interne degli intermediari. Nella pratica il tema si sposta sulla qualità dell’informativa fornita all’istituto e sulla tenuta del piano: una banca che riceve un piano di tesoreria credibile e verificabile assume decisioni diverse da una banca che apprende la difficoltà da uno sconfinamento.
Posso pagare solo alcuni fornitori, quelli senza i quali l’attività si ferma? È la domanda più pericolosa dell’intera materia. Il pagamento selettivo di un creditore quando gli altri restano insoddisfatti può integrare bancarotta preferenziale, e la giurisprudenza penale valuta soprattutto la finalità e la consapevolezza: il dolo è escluso quando il pagamento mira in via esclusiva o prevalente alla salvaguardia dell’attività e l’esito di evitare la liquidazione era ragionevolmente perseguibile, mentre è affermato quando il dissesto era già irreversibile. Dentro le procedure esistono strade lecite, come l’autorizzazione al pagamento di crediti anteriori per prestazioni essenziali, che richiede però attestazione professionale e provvedimento del tribunale.
Che succede ai pignoramenti già iniziati? Con le misure protettive confermate, i creditori non possono iniziare né proseguire azioni esecutive e cautelari sul patrimonio dell’impresa, e le esecuzioni pendenti restano bloccate per la durata stabilita. Non si tratta però di uno scudo permanente: il tetto complessivo è di dodici mesi, la protezione può essere revocata se le trattative non progrediscono o se manca la buona fede, e alla scadenza le azioni riprendono. Il tempo protetto va usato per costruire l’accordo, non per rinviarlo.
Sono un artigiano con una ditta individuale sotto le soglie: a me cosa si applica? La liquidazione giudiziale non è applicabile, ma il sovraindebitamento sì. Il concordato minore consente di proporre ai creditori una ristrutturazione del debito, anche con apporto di risorse esterne, mantenendo l’attività; la liquidazione controllata consente di chiudere ordinatamente accedendo poi all’esdebitazione. Anche la composizione negoziata resta praticabile, in forma semplificata: molte trattative con banche e fornitori si chiudono meglio dentro quel perimetro, perché l’esperto indipendente dà credibilità ai numeri.
Quanto tempo ho davvero prima che la situazione diventi irreversibile? Dal punto di vista giuridico non esiste un termine unico: esistono soglie che fanno scattare le segnalazioni, termini perentori che, se persi, chiudono definitivamente alcune porte (i trenta giorni per la conferma delle misure protettive, i sessanta giorni per il concordato semplificato) e un criterio di responsabilità che misura il danno sul tempo trascorso tra la causa di scioglimento e l’apertura della procedura. Dal punto di vista pratico, l’orizzonte utile è quello indicato dal piano di tesoreria: quando l’autonomia di cassa scende sotto le sei-otto settimane, le opzioni realmente percorribili si riducono in modo rapido.
Il quadro giurisprudenziale
Di seguito i riferimenti più utili per orientarsi, con il principio riformulato e la ragione della rilevanza.
Cass. civ., ordinanza n. 3634 del 12 febbraio 2025. La pendenza di misure protettive o di una composizione negoziata non impone al giudice di rinviare l’udienza fissata per la dichiarazione di apertura della procedura concorsuale. Rilevanza: smentisce l’idea che avviare la trattativa “congeli” ogni iniziativa; la protezione va richiesta e confermata, non presunta.
Cass. pen., sez. III, 9 luglio 2025 (dep. 2 settembre 2025), n. 30109. L’avvio della composizione negoziata può essere valorizzato come elemento idoneo a escludere il periculum in mora nella valutazione di una misura cautelare reale. Rilevanza: mostra che il percorso di risanamento produce effetti anche fuori dal diritto concorsuale, incidendo sulla valutazione del rischio di dispersione del patrimonio.
Cass. civ., sez. I, 8 gennaio 2025, n. 348. La continuità aziendale richiede la conservazione dell’identità dell’attività d’impresa, accertata sulla base del complesso delle circostanze concrete (tipo di impresa, attività produttiva, forza lavoro impiegata, clientela, beni sottratti alla liquidazione); la continuità parziale deve riguardare una porzione significativa dell’attività. Rilevanza: definisce quando un piano è davvero di continuità e quando è una liquidazione presentata sotto altro nome.
Cass. civ., sez. I, 28 aprile 2025, n. 11220. Anche nel concordato in continuità indiretta il tribunale deve verificare, a pena di inammissibilità, che l’attestazione dia conto del miglior soddisfacimento dei creditori, che non può ridursi alla continuità in sé. Rilevanza: il vantaggio per i creditori va dimostrato con numeri, non affermato.
Cass. civ., sez. I, ordinanza n. 8365/2025. L’attività della holding limitata alla dismissione ordinata delle partecipazioni, priva di prospettiva imprenditoriale e di creazione di nuovo valore, ha natura liquidatoria; gli atti depositati dopo la scadenza di un termine perentorio sono inutilizzabili e la proposta si valuta sulla documentazione esistente a quella data. Rilevanza: doppio monito, sulla qualificazione del piano e sul rigore dei termini processuali.
Cass. civ., n. 1859/2025. Nel concordato in continuità, anche presentato con riserva, il pagamento di crediti anteriori per prestazioni di beni e servizi presuppone l’attestazione di un professionista indipendente sull’essenzialità della prestazione e sulla funzionalità alla migliore soddisfazione dei creditori, oltre all’autorizzazione del tribunale. Rilevanza: indica la via lecita per continuare a rifornirsi durante la procedura.
Cass. civ., sez. I, n. 22960 del 9 luglio 2026. Il controllo di ammissibilità del concordato in continuità non si esaurisce nella regolarità formale della domanda, ma si estende al contenuto del piano secondo un criterio di legalità sostanziale, verificando che il progetto non sia manifestamente inidoneo a soddisfare i creditori e a conservare i valori aziendali. Rilevanza: conferma che un piano generico non supera il vaglio iniziale.
Cass. civ., sez. I, 12 aprile 2023, n. 9730. Il concordato semplificato presenta caratteri propri — accesso condizionato al previo tentativo di composizione negoziata, assenza di voto dei creditori, presenza di un ausiliario, finalità liquidatoria — che ne fanno una procedura distinta dal concordato preventivo. Rilevanza: chiarisce perché non tutte le regole del concordato ordinario possono esservi trasposte.
Cass. civ., n. 31641/2025. In sede di concordato semplificato il tribunale valuta anche la coerenza e il supporto documentale delle attestazioni dell’esperto sulla non praticabilità delle soluzioni di risanamento. Rilevanza: la relazione finale non è un lasciapassare automatico verso l’omologazione.
Cass. civ., sez. I, ordinanza n. 10413 del 17 aprile 2024. Al verificarsi di una causa di scioglimento gli amministratori rispondono su due piani distinti: per il ritardo o l’omissione nell’accertamento della causa e nel relativo deposito, e per gli atti compiuti in violazione del divieto di gestione non conservativa. Rilevanza: chiarisce che l’inerzia formale e la gestione sostanziale sono addebiti autonomi.
Cass. civ., sez. I, 28 febbraio 2024, n. 5252. Il criterio dei netti patrimoniali introdotto nell’art. 2486, comma 3, c.c. si applica anche ai giudizi già pendenti al momento della sua entrata in vigore, trattandosi di criterio di valutazione del danno. Rilevanza: elimina l’argomento della non retroattività nelle azioni di responsabilità in corso.
Cass. civ., n. 8069/2024. I criteri di liquidazione del danno dell’art. 2486, comma 3, c.c. operano come presunzione, superabile solo deducendo e provando elementi che giustifichino un diverso criterio più aderente al caso concreto. Rilevanza: sposta sull’amministratore l’onere di dimostrare che il danno è stato inferiore.
Cass. civ., n. 20150/2025. Il danno risarcibile può essere determinato anche in relazione ai debiti assunti indebitamente nel periodo intercorso tra il momento in cui la procedura concorsuale avrebbe dovuto essere richiesta e quello in cui è stata effettivamente aperta. Rilevanza: quantifica economicamente il costo di ogni mese di ritardo.
Cass. civ., n. 36365/2021. Grava sull’imprenditore, anche collettivo, il dovere di dotarsi di assetti adeguati ai sensi dell’art. 2086, comma 2, c.c., letto in coerenza con l’art. 41 Cost. Rilevanza: fonda l’obbligo organizzativo come dovere pieno e non come raccomandazione.
Trib. Catanzaro, sentenza 6 febbraio 2024. L’assenza di adeguati assetti costituisce grave irregolarità gestoria, tanto più significativa quando la società non versa ancora in crisi, perché è in quella fase che gli assetti servono a intercettare i primi segnali. Rilevanza: rende contestabile l’omissione anche in assenza di danno immediato.
Trib. Cagliari, 19 gennaio 2022. La violazione dell’obbligo di predisporre assetti adeguati è più grave quando la società è in bonis, poiché dispone ancora delle risorse per organizzarsi efficacemente. Rilevanza: precede e orienta l’orientamento successivo sul punto.
Trib. Milano, sez. II, ordinanza 19 febbraio 2025. Archiviata la composizione negoziata dall’esperto per carenza di buona fede e correttezza nelle trattative, è preclusa la successiva pronuncia sulla richiesta di conferma delle misure protettive. Rilevanza: la buona fede non è una clausola di stile, è condizione di sopravvivenza della protezione.
Trib. Mantova, sentenza 13 febbraio 2025. È stata aperta la liquidazione giudiziale su istanza di un creditore nei confronti di un’impresa alla quale era stata in precedenza negata la conferma delle misure protettive, anche in ragione dell’assenza di prospettive di risanamento. Rilevanza: mostra la sequenza concreta che segue a una protezione negata.
Trib. Napoli, sez. VII civ., 8 aprile 2025. L’autorizzazione a contrarre finanziamenti nella composizione negoziata serve esclusivamente al riconoscimento della prededuzione e non può intervenire dopo l’erogazione; i finanziamenti possono provenire tanto da terzi quanto dai soci. Rilevanza: chiarisce che l’ordine delle mosse determina il rango del credito.
Trib. Vasto, Volontaria giurisdizione, 5 febbraio 2025. I finanziamenti prededucibili possono essere ottenuti anche da un soggetto terzo e non solo dal socio; il ricorso al finanziamento rientra tra gli atti di straordinaria amministrazione e richiede la preventiva informazione dell’esperto. Rilevanza: definisce presupposti e passaggi procedurali della finanza nuova.
Trib. Milano, 9 ottobre 2025. Delimita l’ambito della prededuzione riconoscibile ai crediti sorti nel corso della composizione negoziata, sottolineando la necessità di bilanciare le probabilità di successo del risanamento con il rischio che la prededuzione sottragga risorse alla massa. Rilevanza: avverte che il rango prededucibile non discende automaticamente dal contesto.
Trib. Genova, sez. VII civ., 30 marzo 2026. Ricostruisce natura, presupposti e limiti dell’autorizzazione alla cessione anticipata dell’azienda nella composizione negoziata, distinguendo i ruoli del debitore, dell’esperto e del tribunale. Rilevanza: è lo scenario tipico dell’impresa che deve monetizzare rapidamente per non disperdere valore.
Cass. civ., sez. I, ordinanza 11 novembre 2025, n. 29746. Rileva la finalità concreta dell’obbligazione: la fideiussione rilasciata a favore della propria società è strumentale all’attività d’impresa, sicché il garante non è qualificabile come consumatore rispetto a quel debito. Rilevanza: determina quale procedura di sovraindebitamento è accessibile a soci e amministratori garanti.
Cass. civ., ordinanza n. 20961/2026. È inammissibile la domanda di concordato minore proposta dall’imprenditore già cancellato dal registro delle imprese, ai sensi dell’art. 33, comma 4, CCII, anche quando la proposta abbia natura liquidatoria. Rilevanza: impone di pianificare la sequenza tra cancellazione e accesso alla procedura.
Cass. pen., sez. V, n. 54465 del 5 giugno 2018. Il dolo della bancarotta preferenziale non è configurabile quando il pagamento è diretto, in via esclusiva o prevalente, alla salvaguardia dell’attività imprenditoriale e il risultato di evitare la procedura concorsuale poteva ritenersi ragionevolmente perseguibile. Rilevanza: è il perimetro entro cui un pagamento “di salvataggio” resta lecito.
Cass. pen., n. 4814/2024. Quando lo stato di dissesto è irreversibile e la procedura concorsuale non è più ragionevolmente evitabile, il pagamento che altera la parità di trattamento integra il reato. Rilevanza: fissa il momento oltre il quale la logica del salvataggio non è più invocabile.
Cass. pen., n. 27703/2024. Anche pagamenti realizzati mediante compensazione e restituzione di somme, se eseguiti in stato di insolvenza, violano la par condicio e rilevano penalmente. Rilevanza: estende il perimetro oltre i bonifici, comprendendo le forme atipiche di soddisfazione.
Cass. pen., n. 27259 del 24 luglio 2025. Interviene sulla restituzione ai soci di somme da essi versate, valorizzando la situazione economico-finanziaria della società al momento del rimborso ai fini della qualificazione della condotta. Rilevanza: riguarda una delle operazioni più frequenti nelle crisi di liquidità delle società a base familiare.
Cosa può fare lo Studio Monardo
Di seguito gli interventi concreti che lo Studio svolge per un’impresa che sta esaurendo la liquidità.
- Ricostruiamo la posizione finanziaria reale costruendo il piano di tesoreria a tredici settimane e la mappa del debito distinta per natura, scadenza e grado di privilegio, così da misurare l’autonomia di cassa effettiva.
- Applichiamo il test pratico di risanabilità e la lista di controllo particolareggiata, per stabilire prima di ogni iniziativa se la strada è la trattativa o la regolazione concorsuale.
- Verifichiamo le posizioni bancarie confrontando contratti, tassi applicati, commissioni e movimenti, per accertare l’esatto ammontare dell’esposizione e individuare eventuali addebiti contestabili.
- Predisponiamo e depositiamo l’istanza di composizione negoziata sulla piattaforma telematica nazionale, con il progetto di piano di risanamento e la documentazione richiesta.
- Depositiamo il ricorso per la conferma delle misure protettive entro il termine di trenta giorni e sosteniamo l’udienza, documentando serietà delle prospettive di risanamento e necessità della protezione.
- Chiediamo le autorizzazioni ex art. 22 CCII per i finanziamenti prededucibili e, dove il valore va preservato subito, per la cessione dell’azienda o di un ramo.
- Conduciamo le trattative con banche, fornitori ed enti, redigendo gli accordi, le convenzioni di moratoria e i contratti idonei ad assicurare la continuità nei termini richiesti dalla legge.
- Costruiamo lo strumento di uscita — accordo di ristrutturazione, piano attestato, piano di ristrutturazione soggetto a omologazione, concordato preventivo o concordato semplificato — e ne curiamo il deposito e l’omologazione.
- Assistiamo le imprese sotto soglia nel concordato minore e nella liquidazione controllata, curando i rapporti con l’OCC fino all’esdebitazione.
- Difendiamo amministratori e soci nelle azioni di responsabilità e nelle contestazioni sui pagamenti eseguiti in fase di crisi, ricostruendo documentalmente finalità e contesto di ogni operazione.
L’Avv. Giuseppe Angelo Monardo è avvocato cassazionista; coordinatore di uno staff multidisciplinare operante a livello nazionale in diritto bancario e tributario; Gestore della crisi da sovraindebitamento (L. 3/2012) iscritto negli elenchi del Ministero della Giustizia; professionista fiduciario di un OCC (Organismo di Composizione della Crisi); Esperto Negoziatore della crisi d’impresa ai sensi del D.L. 118/2021.
Su una crisi di liquidità l’abilitazione che pesa di più è quella di Esperto Negoziatore della crisi d’impresa ai sensi del D.L. 118/2021: significa conoscere dall’interno i criteri con cui l’esperto indipendente valuta il progetto di piano, il test di risanabilità e la coerenza dei pagamenti con le trattative, e quindi impostare l’istanza in modo che superi quel vaglio anziché arenarvisi. La qualifica di cassazionista assicura poi la continuità della strategia lungo tutti i gradi: la stessa linea difensiva costruita al primo confronto con l’esperto o con il tribunale prosegue, senza cambi di difensore e senza riscritture, fino all’eventuale giudizio di legittimità. Lo staff multidisciplinare di avvocati e commercialisti lavora sullo stesso fascicolo: i numeri del piano e le difese giuridiche nascono insieme, perché in questa materia un piano economicamente credibile ma giuridicamente inammissibile vale quanto un piano non depositato.
Chiusura
Un’impresa senza liquidità ha davanti una sequenza precisa: misurare la cassa reale, verificare la risanabilità, scegliere lo strumento e rispettare i termini che quello strumento impone. Ogni settimana di attesa riduce le alternative disponibili e aumenta l’esposizione personale degli amministratori, perché il danno risarcibile si misura proprio sul tempo trascorso tra la causa di scioglimento e l’apertura della procedura. La differenza tra un’azienda che si risana e una che viene liquidata sta quasi sempre nel momento in cui è stata chiesta assistenza, non nella gravità iniziale dello squilibrio.
Lo Studio Monardo è specializzato esattamente in questa materia perché le competenze certificate dell’Avvocato coincidono con gli istituti da attivare: l’abilitazione di Esperto Negoziatore della crisi d’impresa ai sensi del D.L. 118/2021 riguarda direttamente la composizione negoziata; la qualifica di Gestore della crisi da sovraindebitamento iscritto negli elenchi del Ministero della Giustizia e il ruolo di fiduciario OCC coprono le imprese sotto soglia; il coordinamento dello staff multidisciplinare nazionale in diritto bancario e tributario presidia il fronte degli affidamenti e delle esposizioni; la qualità di cassazionista assicura che la linea scelta oggi regga anche nell’ultimo grado di giudizio. Analizzeremo la situazione, verificheremo i presupposti e costruiremo con te la strategia più adatta.
📩 Non aspettare che i fidi vengano revocati o che arrivi l’istanza di un creditore: scrivi oggi stesso allo Studio per una valutazione della tua situazione — trovi tutti i riferimenti per raggiungerci al termine di questa guida.
